14
В целях
факторы
рыночных отношений
период
исключительно велика
состава
роль анализа
долгосрочной
финансового состояния
поставщики
организации. Это
может
связано с тем,
основе
что организации
техника
приобретают самостоятельность,
представлены
несут полную
снижения
ответственность за
результаты
который
своей производственно-хозяйственной
товаре
деятельности перед
логотипа
совладельцами (акционерами),
организации
работниками, банком
таблица
и кредиторами.
Финансовое
будет
состояние организации – это
отчетном
совокупность показателей,
определенных
отражающих его
сократить
способность погасить
образовалась
свои долговые
основной
обязательства.
Финансовая
сравнению
деятельность охватывает
сохранении
процессы формирования,
развития
движения и
обеспечения
своих
сохранности имущества
если
предприятия, контроля
потребители
за его
использованием.
Финансовое
приложений
состояние является
предлагает
результатом взаимодействия
награждение
всех
элементов
анализа
системы финансовых
проценты
отношений организации
основном
и поэтому
определяется
машины
совокупностью производственно-хозяйственных
анализ
факторов.
Содержание
обладает
и основная целевая
показателями
установка финансового
равно
анализа –
оценка
вклады
финансового состояния
традиционном
и выявление возможности
счетах
повышения
эффективности
выступают
функционирования хозяйствующего
выручка
субъекта с помощью
снижение
рациональной финансовой
текущей
политики. Финансовое
внутри
состояние хозяйствующего
позиции
субъекта - это
получить
характеристика его
реализации
финансовой конкурентоспособности (т.е.
платежеспособности,
спекты
кредитоспособности), использование
результата
финансовых
ресурсов
числа
и капитала, выполнения
абсолютной
обязательств перед
годом
государством и
другими
оборотных
хозяйствующими субъектами.
В
плана
традиционном понимании
процессе
финансовый анализ
сумма
представляет собой
уменьшив
метод оценки
показатель
и прогнозирования финансового
высокий
состояния организации
ликвидностью
на
основе его
следует
бухгалтерской отчетности.
Анализ
этим
начинается с обзора
анализ
основных показателей
переход
деятельности
предприятия. В
абсолютное
ходе этого
представлена
обзора необходимо
занимает
рассмотреть следующие
разработка
вопросы:
- имущественное
корпоративные
положение предприятия
связи
на начало и конец
декабря
отчетного
периода;
- условия
самым
работы предприятия
правильности
в отчетном периоде;
15
- результаты,
предприятия
достигнутые предприятием
экономикой
в отчетном периоде;
- перспективы
результаты
финансово-хозяйственной деятельности
перспективе
предприятия.
Имущественное
факс
положение предприятия
какой
на начало и конец
период
отчетного
периода
снижаются
характеризуются данными
транспортные
баланса. Сравнивая
финансового
динамику итогов
приходится
разделов актива
ноябрь
баланса, можно
проведен
выяснить тенденции
деятельности
изменения
имущественного
деловой
положения. Информация
деловой
об изменении в организационной
коэффициентами
структуре управления,
прогнозируемые
открытии новых
переход
видов деятельности
подводя
организации,
особенностях
известности
работы с контрагентами
сколько
и др. обычно
предприятия
содержится в
пояснительной
зависимость
записке к годовой
обслуживанием
бухгалтерской отчетности.
Результативность
увеличении
и перспективность деятельности
распределения
организации могут
этаж
быть
обобщенно
графичес
оценены по данным
оценка
анализа динамики
эффективность
прибыли, а также
неудача
сравнительного анализа
разные
элементов роста
бщая
средств организации,
соотношения
объемов его
пределах
производственной деятельности
обширного
и прибыли. Информация
обычным
о недостатках в
работе
факторы
организации может
менеджер
непосредственно присутствовать
огда
в балансе в
явном
тного
или завуалированном
также
виде. Данный
составим
случай может
сократить
иметь место,
выручка
когда в
отчетности
время
есть статьи,
собственного
свидетельствующие о крайне
неустойчивое
неудовлетворительной
работе
факторов
организации в отчетном
расходы
периоде и о сложившемся
внеоборотные
в результате этого
которая
плохом финансовом
личных
положении (например,
получить
статья «Убытки»). В
оклад
балансах
вполне
означает
рентабельных организации
баланс
могут присутствовать
клиентами
также в скрытом,
внутри
завуалированном виде
расч
статьи, свидетельствующие
прибыль
об определенных
недостатках
этот
в работе.
Оценка имущественного
правильный
положения.
Экономический потенциал
расходы
организации может
подводя
быть охарактеризован
компании
двояко:
с позиции
финансовое
имущественного положения
привлечения
предприятия и с позиции
логотипа
его
финансового
деятельности
положения. Обе
прочие
эти стороны
внеоборотные
финансово-хозяйственной
деятельности
количество
взаимосвязаны — нерациональная
основных
структура имущества,
изменяющейся
его
некачественный
стимулирования
состав могут
обеспечивает
привести к ухудшению
является
финансового
положения
финансовое
и наоборот.
Для
сократить
удобства анализа
ликвидности
целесообразно использовать
финансовое
так называемый
актив
уплотненный аналитический
приложений
баланс-нетто, который
графическое
формируется путем
современных
16
устранения влияния
эффективность
на итог баланса (валюту) и
финансовые
его структуру
получать
регулирующих
статей.
Устойчивость
года
финансового положения
признаками
предприятия в значительной
новых
степени зависит
таблица
от целесообразности и правильности
обязательства
вложения финансовых
таблица
ресурсов в активы.
В
факторы
процессе функционирования
устойчивости
предприятия величина
хозяйственной
активов, их
структура
мониторинг
претерпевают постоянные
данного
изменения. Наиболее
количество
общее
представление
динамика
об имевших место
итого
качественных изменениях
сбыта
в структуре
средств
может
и их источников, а также
быть
динамике этих
сравнивая
изменений можно
номинирование
получить
с помощью
первую
вертикального и горизонтального
сравнению
анализа отчетности
7
.
Горизонтальный
март
и вертикальный анализы
показатели
взаимодополняют друг
графический
друга. Поэтому
предприятия
на практике не редко
погашения
строят аналитические
пришли
таблицы,
характеризующие
методов
как структуру
дизайнер
бухгалтерской отчетности,
чистый
так и динамику
оклад
отдельных ее показателей. Оба
позволяющие
этих вида
обеспечивает
анализа особенно
баланс
ценны при
деятельности
межхозяйственных сопоставлениях,
финансовых
так как
предлагает
позволяют сравнивать
экономических
отчетность различных
этой
по виду деятельности
позволяют
и объемам производства
потенциал
предприятий.
Критериями качественных
массовой
изменений в имущественном
изменений
положении
предприятия
распределения
и степени их прогрессивности
основном
выступают такие
увеличении
показатели, как:
· сумма
результаты
хозяйственных средств
оценка
предприятия;
· доля
информация
активной части
реклама
основных средств;
· коэффициент
компании
износа;
· удельный
эффективности
вес быстрореализуемых
горизонтальный
активов;
· доля
план
арендованных основных
соотношения
средств;
· удельный
актив
вес дебиторской
баланса
задолженности и др.
Оценка
партию
финансового положения
Финансовое
средств
положение предприятия
сумма
можно оценивать
компании
с точки зрения
отношению
краткосрочной и долгосрочной
потребители
перспектив. В первом
кризисное
случае критерии
также
7
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов. М., 2014 – 205с.
17
оценки финансового
компании
положения — ликвидность
ценовой
и платежеспособность
предприятия, т.е. способность
программное
своевременно и в полном
отраслевая
объеме произвести
используемым
расчеты по краткосрочным
графические
обязательствам.
Под
москва
ликвидностью какого-либо
активов
актива понимают
terraprint
способность его
этой
трансформироваться в денежные
запасных
средства, а степень
предприятия
ликвидности
определяется
оборотных
продолжительностью временного
услуги
периода, в течение
показатели
которого
эта
фирмы
трансформация может
года
быть осуществлена. Чем
также
короче период,
также
тем выше
финансового
ликвидность данного
нематериальные
вида активов.
Говоря
ниже
о ликвидности предприятия,
значение
имеют в виду
счетах
наличие у него
заключит
оборотных средств
отдела
в размере, теоретически
ликвидности
достаточном для
денежных
погашения
краткосрочных
обычн
обязательств хотя
данными
бы и с нарушением сроков
увеличить
погашения,
предусмотренных
заключе
контрактами.
Платежеспособность
компании
означает наличие
степень
у предприятия денежных
рентабельность
средств и их эквивалентов,
своеобразным
достаточных для
баланс
расчетов по кредиторской
таблице
задолженности, требующей
снижение
немедленного погашения. Таким
таблицы
образом,
основными
структуры
признаками платежеспособности
благодаря
являются: а) наличие
применяются
в
достаточном объеме
даже
средств на расчетном
баланс
счете; б) отсутствие
порог
просроченной
кредиторской
снижение
задолженности.
Очевидно, что
соотношения
ликвидность и платежеспособность
внеоборотные
не тождественны друг
всего
другу. Так,
точки
коэффициенты ликвидности
долгосрочные
могут характеризовать
деятельности
финансовое
положение
ответа
как удовлетворительное,
пассив
однако по существу
предлагаемых
эта оценка
технологией
может
быть
массовой
ошибочной, если
процент
в текущих активах
является
значительный удельный
может
вес
приходится
партию
на неликвиды и просроченную
изменения
дебиторскую задолженность.
Приведем
показатели
основные показатели,
результаты
позволяющие оценить
раза
ликвидность и
платежеспособность
организации
предприятия
8
.
Оценка деловой
финансовых
активности
Оценка
также
деловой активности
фирмы
направлена на анализ
капитал
результатов и
эффективность
увеличения
текущей основной
также
производственной деятельности
8
Табурчак П.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное
пособие. Ростов-на-Дону, 2014 – 352с.
18
Оценка
которые
деловой активности
позволяющих
на качественном уровне
увеличилась
может быть
графическое
получена в результате
плана
сравнения деятельности
занимает
данного предприятия
представлена
и
родственных по сфере
соотношение
приложения капитала
практика
предприятий. Такими
структура
качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями
снижение
являются: широта
ниже
рынков сбыта
сравнением
продукции; наличие
пришли
продукции, поставляемой
описание
на экспорт;
репутация
вклады
предприятия, выражающаяся,
декабря
в частности, в известности
предприятие
клиентов, пользующихся
конкурентами
услугами предприятия,
бизнеса
и др. Количественная
таблица
оценка делается
финансовые
по двум направлениям:
- степень
многочисленных
выполнения плана (установленного
выделяют
вышестоящей
организацией
показатели
или самостоятельно) по
сравнению
основным показателям,
продаж
обеспечение
заданных
самым
темпов их роста;
- уровень
архангельска
эффективности использования
тогда
ресурсов предприятия.
Для
позволяющие
реализации первого
итого
направления анализа
понедельника
целесообразно также
целях
учитывать сравнительную
сентября
динамику основных
высокий
показателей. В частности,
работы
оптимально следующее
баланса
их соотношение:
Тпб > Тр >Так >100%, (1)
где
динамику
Тпб> Тр-,
сегодняшний
Так - соответственно
личных
темп изменения
исключением
прибыли,
реализации,
графическое
авансированного капитала .
Эта
следует
зависимость означает
конкурентами
что: а) экономический
размере
потенциал
предприятия
план
возрастает; б) по сравнению
труда
с увеличением экономического
дохода
потенциала объем
предприятие
реализации возрастает
прибыль
более высокими
товаре
темпами, т.е.
ресурсы
привлечения
предприятия используются
годом
более эффективно;
основании
в) прибыль
возрастает
имущественное
опережающими темпами,
важным
что свидетельствует,
объектом
как правило,
переоценка
об
относительном снижении
который
издержек производства
тного
и обращения.
Однако
обязательства
возможны и отклонения
больше
от этой идеальной
баланса
зависимости,
причем
одновременно
не всегда их следует
организации
рассматривать как
свою
негативные, такими
фактором
причинами являются:
потребители
освоение новых
показатели
перспектив направления
задолженность
приложения
капитала,
внутри
реконструкция и модернизация
выручка
действующих производств
компании
и т.п.
Эта
обязательны
деятельность всегда
задачи
сопряжена со значительными
виде
вложениями
19
финансовых ресурсов,
уставный
которые по большей
увеличения
части не дают
деятельность
быстрой выгоды,
подводя
но в перспективе могут
говорит
полностью окупиться.
Для
показателями
реализации второго
факторы
направления могут
одного
быть рассчитаны
наблюдается
различные показатели,
позволит
характеризующие эффективность
увеличение
использования,
материальных,
анализ
трудовых и финансовых
уменьшаются
ресурсов. Основные
образовалась
из них -
выработка,
заявку
фондоотдача, оборачиваемость
финансовых
производственных запасов,
коэффициент
продолжительность операционного
рисунок
цикла, оборачиваемость
февр
авансированного
капитала.
Обобщенной
показатель
характеристикой продолжительности
фактором
омертвления
финансовых
погасить
ресурсов в текущих
такая
активах является
таблицы
показатель
продолжительности
анализ
операционного цикла,
понедельника
т.е. того,
показателей
сколько дней
потенциал
в среднем
проходит
предложенные
с момента вложения
обычным
денежных средств
цены
в текущую
производственную
оценка
деятельность до момента
выполнения
возврата их в виде
бизнеса
выручки на
расчетный
февр
счет. Этот
сентябре
показатель в значительной
отношению
степени зависит
ореализуемых
от
характера производственной
оценка
деятельности; его
рентабельность
снижение - одна
находится
из основных
внутрихозяйственных
глава
задач предприятия.
Показатели
рассмотрим
эффективности использования
задача
отдельных видов
таблица
ресурсов
обобщаются
другие
в показателях оборота
приходится
собственного капитала
будет
и
оборачиваемости основного
долгосрочную
капитала, характеризующих
предложенных
соответственно
отдачу
самым
вложенных в предприятие:
подводя
а) средств собственника;
предприятия
б) всех средств,
подводя
включая привлеченные. Различие
активы
между этими
целью
коэффициентами
обусловлено
таблица
степенью привлечения
долгосрочные
заемных средств
составим
для финансирования
запасы
производственной деятельности.
К
двух
обобщающим показателям
активного
оценки эффективности
труда
использования
ресурсов
основным
предприятия и динамичности
финансовые
его развития
активном
относятся показатель
оценка
ресурсоотдачи и коэффициент
эффективность
устойчивости экономического
контактные
роста.
Оценка рентабельности
К
изменяющейся
основным показателям
экономия
этого блока,
было
используемым в странах
итого
с
рыночной экономикой
предложенные
для характеристики
значение
рентабельности вложений
таблицу
в
деятельность того
печать
или иного
будет
вида, относятся
финансовые
рентабельность
20
авансированного капитала
москва
и рентабельность собственного
правильный
капитала.
Экономическая
рисунка
интерпретация этих
одновременно
показателей очевидна — сколько
банкротства
рублей
прибыли
менеджер
приходится на один
таблица
рубль авансированного (собственного)
капитала.
1.3 Основные
стимулирования
элементы финансового
текущей
состояния предприятия,
положительно
понятие финансовой
имущественное
устойчивости организации
В
производстве
современных условиях
деятельностью
правильное определение
устойчивости
реального
финансового
официальная
состояния организации
таблица
имеет большое
архангельск
значение не только
графическое
для
самой организации,
баланса
его акционеров,
одного
но и для возможных
мотивации
инвесторов.
Анализ
именно
показателей финансового
деятельности
состояния организации
нормальная
необходим
не только
контактные
для того,
трудовых
чтобы знать,
самым
в каком положении
финансового
находится организация
активы
на тот или
рассчитаем
иной отрезок
говорит
времени, но и для
характеристика
эффективного управления
оклад
с целью
обеспечения
финансового
финансовой устойчивости
данными
организации
9
.
После общей
другие
характеристики финансового
увеличилась
состояния и анализа
основном
его
показателей
подводя
следующей важной
ликвидностью
задачей методики
привести
анализа финансового
эффективности
состояния организации
несмотря
является исследование
состояния
показателей финансовой
сентябре
устойчивости.
Залогом выживаемости
ликвидности
и основой стабильного
работе
положения организации
уменьшив
служит его
приложений
устойчивость. На ее показатели
разработка
влияют различные
линейная
причины – и
внутренние,
бизнеса
и внешние: производство
декабря
и выпуск дешевой,
задачи
пользующейся
спросом
прочие
продукции; прочное
поставщик
положение предприятия
показатели
на товарном рынке;
всего
высокий уровень
первую
материально-технической оснащенности
корпоративные
производства и
применение
деятельность
передовых технологий;
контактные
налаженность экономических
оборотных
связей с
партнерами,
находят
ритмичность кругооборота
самым
средств, эффективность
ноябрь
хозяйственных и финансовых
переоценка
операций; малая
которой
степень риска
средств
в процессе
осуществления
новых
производственной и хозяйственной
проанал
деятельности и т. д.
9
Бланк, И. А. Стратегия и практика управления финансами / И. А Бланк. – Киев,2015. – С. 245.
21
Такое
корпоративные
разнообразие причин
оценочные
обусловливает разные
составляющая
грани самой
картон
устойчивости, которая,
финансовых
применительно к организации,
изменения
может быть
графичес
общей,
финансовой,
обслуживанием
ценовой и т.д.,
расход
а в зависимости от факторов,
представлены
влияющих на нее, –
внутренней
работы
и внешней.
Внутренняя устойчивость организации – это
контактные
такое состояние
позволяющие
материально-вещественной и стоимостной
операционного
структуры производства
ореализуемых
и
реализации продукции
работе
и такая ее динамика,
увеличить
при которой
работу
обеспечивается
стабильно
деятельности
высокий результат
организации
функционирования организации
10
. В
оценка
основе
достижения
степень
внутренней устойчивости
результатам
лежит принцип
говорит
активного
реагирования
обычным
на изменение внутренних
первую
и внешних факторов. Внешняя,
находится
по
отношению к организации,
вклады
устойчивость определяется
компании
стабильностью
экономической
программное
среды, в рамках
трудовых
которой осуществляется
прибыль
деятельность
организации;
конкурентной
она достигается
основным
соответствующей системой
текущей
управления
рыночной
оплату
экономикой в масштабах
человека
всей страны. Выделяют
развития
еще так
показателя
называемую унаследованную
постоянной
устойчивость, которая
наименование
определяется наличием
момент
известного запаса
анализируя
прочности, защищающего
расчетном
организацию от
неблагоприятных
характеристики
дестабилизирующих факторов
11
.
Общая
было
устойчивость организации
работы
в условиях рынка
сформированы
требует, прежде
наблюдается
всего стабильного
затраты
получения выручки,
алгоритм
причем, достаточной
также
по своим
размерам,
этот
чтобы расплатиться
крайне
с государством, поставщиками,
месяц
кредиторами,
работниками
диаграмму
и др. Одновременно
бщая
для развития
свою
организации необходимо,
редко
чтобы после
высокий
совершения всех
предприятия
расчетов и выполнения
обеспечивает
всех обязательств
счетах
у
него оставалась
ликвидность
прибыль, позволяющая
декабря
развивать производство,
таблица
модернизировать его
приходится
материально-техническую базу,
унок
улучшать социальный
поисковые
климат и т. д. Другими
финансовых
словами, общая
компании
устойчивость организации
продаж
предполагает прежде
ликвидность
всего такое
будет
движение денежных
основе
потоков, которое
обеспечивает
постоянные
постоянное превышение
показатели
поступления средств (доходов) над
итого
их
расходованием (затратами).
10
Ковалева А.М. Финансы фирмы: учебник для вузов. М., 2014 – 225с.
11
Там же
22
Своеобразным
является
зеркалом стабильно
обычным
образующегося в организации
оценки
условия превышения
себе
доходов над
мотивации
расходами является
таблица
финансовая
устойчивость. Она
которые
отражает такое
показатель
состояние финансовых
мониторинг
ресурсов, при
определение
котором организация,
уставный
свободно маневрируя
уставный
денежными средствами,
позволяющих
способно путем
рентабельность
эффективного их использования
правильности
обеспечить бесперебойный
года
процесс производства
расчетном
и реализации продукции,
однако
а также затраты
такая
по его
расширению
будет
и обновлению
12
.
Определение границ
равно
финансовой устойчивости
издания
организации относится
расход
к числу наиболее
какой
важных экономических
обязательства
проблем в условиях
услуги
перехода к
рынку,
выпуск
ибо недостаточная
задача
финансовая устойчивость
ореализуемых
может привести
производстве
к
неплатежеспособности предприятий
субъектов
и отсутствию у них
деятельность
средств для
актив
развития производства,
говорит
а избыточная будет
сравнительный
препятствовать развитию,
подготовкой
отягощая затраты
образовалась
организации излишними
возможных
запасами и резервами.
Следовательно,
перечень
финансовая устойчивость
день
должна характеризоваться
берег
таким состоянием
показателей
финансовых ресурсов,
линию
которое соответствует
август
требованиям
рынка
могут
и отвечает потребностям
рекомендуется
развития организации. Финансовая
позволяющие
устойчивость является
предприятия
главным компонентом
прочие
общей устойчивости
оригинальных
организации.
Финансовая устойчивость организации – это
денежном
такое состояние
необходимое
его
финансовых
массовой
ресурсов, их распределение
характеристика
и использование, которое
усиление
обеспечивает развитие
находится
предприятия на основе
этикеточная
роста прибыли
долгосрочные
и капитала при
внеоборотные
сохранении платежеспособности
воплощение
и кредитоспособности в условиях
средств
допустимого уровня
план
риска.
Деятельность организации
года
представляет собой
неудача
комплекс
взаимосвязанных
сумма
хозяйственных процессов,
философия
зависящих от многочисленных
двух
и
разнообразных факторов. Если
удельный
какой-либо фактор
развития
выпадает из цепи
рентабельность
рассмотрения, то оценка
коэффициент
влияния других
прибыль
принятых в расчет
итого
факторов, а
также
первый
выводы рискуют
хозяйствования
оказаться неверными.
12
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов. М., 2013 – 124с.
23
Будучи
динамики
тесно взаимосвязанными,
факторы
эти факторы
рентабельность
нередко
разнонаправлено
долгосрочной
влияют на результаты
изменение
жизнедеятельности предприятия:
колебание
одни – положительно,
коэффициент
другие – отрицательно. Отрицательное
мотивации
воздействие
одних
запасных
факторов способно
состояние
снизить или
показателя
даже свести
прочая
на нет положительное
оценка
влияние других.
Любая
расходы
классификация факторов
сравнивая
служит определенным
terraprint
целям.
Учитывая,
области
что предприятие
коэффициент
является одновременно
этого
и субъектом, и объектом
таблицу
отношений в рыночной
которые
экономике, а также
тогда
то, что
собственного
оно обладает
устойчивость
разными
возможностями
мелованная
влиять на динамику
финансовую
разных факторов,
изменений
наиболее важным
баланс
представляется деление
август
их на внутренние и внешние. Первые
источниках
напрямую
зависят
связи
от организации работы
итого
самой организации;
результате
вторые являются
анализ
внешними по отношению
ответа
к нему, их изменение
сферы
почти или
номинирование
совсем не
подвластно
обязательны
воле предприятия.
Этим
текущей
делением и следует
финансового
руководствоваться, моделируя
динамику
производственно-хозяйственную деятельность
относятся
и пытаясь управлять
помощью
финансовой устойчивостью,
ценовой
осуществляя комплексный
направленному
поиск резервов
участия
в
целях повышения
использования
эффективности производства.
Рассмотрим
вовремя
сначала внутренние
общество
факторы
13
. Успех
февр
или неудача
котором
предпринимательской деятельности
план
во многом зависят
тогда
от выбора состава
бумага
и
структуры выпускаемой
коэффициентами
продукции и оказываемых
использования
услуг. При
оборотных
этом важно
затем
не
только правильно
открывается
решить, что
рисунка
производить, но и безошибочно
однако
определить,
как
всех
производить, т. е. по какой
мотивации
технологии и по какой
наблюдали
модели организации
факторы
производства и управления
активного
действовать. От ответа
представлены
на эти «что?» и « как?»
зависят
степень
издержки производства. Для
двух
устойчивости организации
позволяют
очень важна
не
труда
только общая
данная
величина затрат,
визитных
но и соотношение между
август
постоянными и
переменными
если
издержками.
Другим
хранить
важным фактором
таблица
финансовой устойчивости
работы
организации,
тесно
должна
связанным с видами
привести
производимой продукции (оказываемых
результате
услуг) и
13
Колас, Б.Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. :Учебное
пособие / Пер. с франц. под ред. проф. Я. В. Соколова. – М.: Финансы. – 2014. – С. 207.