14
Экономическая связь выражается в том, что данная формула указывает
на повышение рентабельности: при низкой рентабельности продаж следует
стремиться к ускорению оборота активов.
Повышению уровня рентабельности содействуют, увеличение массы
прибыли, снижение себестоимости продукции, улучшение использования
производственных фондов. Показатели рентабельности используют при
оценке финансового состояния предприятия.
Если при анализе рентабельности выявляется снижение уровня
прибыли, то причины следующие: либо предприятие прикладывает
недостаточно усилий, чтобы больше зарабатывать, либо нерационально
распоряжается заработанным.
Притом, неважно, какую рентабельность мы анализируем:
рентабельность продаж или рентабельность инвестиций (прибыль на
суммарный капитал, прибыль на собственный капитал или прибыль на рубль
затрат).
Рентабельность может снижаться вследствие [41]:
1. снижения объемов продаж;
2. увеличения затрат на производство и реализацию продукции;
3. неоправданного прироста активов в обороте.
Нужно в свою очередь не забывать, то что в случае, если анализ
склоняет к выводам о понижении объемов продаж или увеличении активов в
обороте, методов корректирования условия может оказаться довольно, чтобы
устранить причины, но, если виной всему – увеличение затрат, тут надо
отнестись к соответствующим мероприятиям с некоторой долей
осторожности, ведь источник их снижения может оказаться не бесконечным.
Возможно, лучшим выходом окажется решение о переориентации
производства на другую продукцию.
15
1.2. Факторы, влияющие на финансовые результаты деятельности
предприятия
На финансовые результаты могут влиять различные факторы, которые
необходимо учитывать. Экономисты выделяют две группы таких факторов
[46]:
1. Внешние факторы (налоговую политику в государстве; общую
конъюнктуру рынка продаж; географическое расположение предприятия;
уровень конкуренции на рынке; особенности политической ситуации в
стране).
2. Внутренние факторы (хорошие условия труда для персонала любого
уровня (что обязательно сказывается положительно на качестве продукции);
эффективность логистики и маркетинговой политики фирмы; общая
финансовая и управленческая политика руководства).
При учете внешних и внутренних факторов можно произвести более
объективную оценку финансовых показателей деятельности компании.
Анализ исследований зарубежных и отечественных ученых позволяет
выделить три ключевых группы факторов, которые могут оказывать влияние
на финансовые результаты деятельности промышленного предприятия [25]:
1) внешнее окружение организации;
2) характеристика организации (размер, возраст организации,
отраслевая принадлежность);
3) фактор собственности.
Внешние факторы включают в себя следующий перечень:
политические, от которых зависит, какой вид власти имеет
наибольший удельный вес в стране, на решение каких проблем
направлена власть, какие задачи решает государство
(несогласованность законов банковской деятельности, стабильность
политической власти);
16
экономические, которые характеризуют достигнутые результаты и
направления экономического развития;
социальные, огромное влияние которых влечет за собой изменения в
качестве жизни народа той или иной страны;
технологические — определяют уровень экономического прогресса
в той или другой стране (безопасность проведения банковских
операций, внедрение новых банковских продуктов);
временные факторы, обусловливающие скорость развития и
стимулирования экономики. Это такие факторы, как: скорость
реакции правительства на изменения в мировой экономике,
своевременность принятых меры для экономического
стимулирования, зависимость региона от скорости принятия
решений центрального правительства;
глобальные: зависимость экономического роста региона от уровня
экономики развитых стран, глобализация обслуживания бизнеса,
зависимость от направлений экономической политики развитых
стран и Еврозоны, контролирование совокупности финансовых
операций с целью предотвращения отмывания денег [6, с. 204].
Вся система вышеперечисленных факторов в той или иной мере влияет
на финансовые результаты деятельности предприятия. При этом
непосредственное влияние на результативность предпринимательства в
промышленном секторе экономики оказывают такие важные показатели, как
уровень рентабельности, себестоимость, объемы производства и реализации
продукции.
Рассмотрим классификацию факторов, влияющих на финансовые
результаты деятельности промышленных предприятий (таблица 1).
17
Таблица 1
Классификация факторов, влияющих на экономические результаты
финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий
Общеэкономические
факторы
Отраслевые факторы
Внутренние факторы
предприятия
Колебания делового
цикла
Деловой цикл,
характерный для
отрасли
Ожидаемая прибыль и
дивиденды
Стабильность политики
правительства
Перспективы развития
отрасли
Качество управления
Уровень инфляции
Структура отрасли,
уровень конкуренции
Структура капитала
Устойчивости
национальной валюты
Уровень издержек
Номенклатура
продукции
Налоговая политика
Трудовые отношения
Поставщики и
потребители
Социально –
экономическая
ситуация в стране
Длительность
производственного
цикла
Территориальные
особенности
размещения
Уровень
государственного
регулирования
Организация
бухгалтерского учета
Организационная
структура
Управление факторами, влияющими на экономические результаты
деятельности промышленных предприятий, направлено на обеспечение
ритмичности производства, совершенствование его организации, улучшение
снабжения необходимыми ресурсами, снижение издержек производства или
их поддержание на конкурентном уровне, получение прибыли в размере,
обеспечивающем техническое и экономическое развитие предприятия.
Необходимо также отметить, что важным фактором, влияющим на
финансовый результат и в частности на показатели рентабельности, является
уровень дебиторской задолженности. В связи с этим целесообразно отдельно
остановиться на способах управления дебиторской задолженностью.
Управление данным процессом можно осуществить с использованием такой
процедуры, как факторинг.
18
Итак, факторинг – это финансирование под уступку денежного
требования, такое определение дает Гражданский Кодекс РФ [2]. Рассмотрим
сущность этого процесса. В нем участвуют три стороны: продавец товаров
или услуг (кредитор), покупатель (дебитор) и третья сторона (фактор).
Фактором может выступать, как специализированная факторинговая
компания, так и банк, предоставляющий данную услугу.
При совершении какой – либо хозяйственной сделки, если она не
оплачивается потребителем сразу, то возникает кредиторская задолженность.
В данном случае в договоре оговаривается промежуток времени, в который
данная задолженность должна быть погашена.
Но при определенных обстоятельствах у кредитора возникает
необходимость досрочного погашения дебиторской задолженности. В этом
случае он обращается в факторинговое агентство и продает данную
задолженность.
Кредитору выплачивается 80 – 95 % от суммы сделки сразу, а
остальное после погашения дебитором всей суммы. В данном случае
кредитор продал задолженность, и теперь дебитор должен фактору. За свои
услуги фактор взимает комиссию в размере 3 – 5 % от стоимости сделки, эту
комиссию оплачивает кредитор. Факторинг является одним из инструментов
управления дебиторской задолженность, так как позволяет при желании
менеджера получить почти все сумму задолженность, в случае острой
нехватки оборотных средств.
Факторинг широко применяется на Западе, но и в Российской практике
он набирает все большую популярность и охватывает практически все сферы
деятельности.
Факторинг имеет разновидности, он может быть [38, с. 112]:
- Закрытым и открытым;
- Внешним и внутренним;
- С правом регресса и без.
19
В зарубежной банковской практике факторинг считается одной из
форм кредитования, но это не тождественные понятия и их различия
проявляются в том, что факторинг – это инструмент краткосрочного
финансирования и он привязан к конкретному объему продаж. Он не
предназначен для реализации, каких – либо инновационных проектов.
Основные отличия факторинга от банковского кредита представлены в
таблице 2.
Таблица 2
Основные отличия факторинга от банковского кредита
Условия договора
Кредит
Факторинг
Срок, на который выдаются
средства
Фиксированный
На срок фактической
отсрочки платежа
покупателя банку
Срок выплаты средств
В оговоренный договором
день
В день отгрузки товара
Сумма
Оговаривается заранее
Не ограничена и может
быть увеличена по мере
роста объемов продаж
клиента
Условия получения средств
При оформлении клиенту
банка необходимо
предоставить большое
количество документов
Договор заключается один
раз, а деньги можно
получить при предъявлении
накладной или счета -
фактуры
Возможность продлить
договор
Погашение кредита не
является гарантией
получения следующего
Может длиться бессрочно
Различные дополнительные
услуги
Дополнительные услуги не
оказываются
Сопровождается
управлением дебиторской
задолженностью
Таким образом, на сегодняшний факторинг является наилучшей
альтернативой банковскому кредиту, что обусловлено рядом причин.
Во-первых, при заключении договора факторинга не возникает
необходимости поиска материальных активов для залога, так как в качестве
залога выступает дебиторская задолженности.
Во-вторых, перед началом финансирования дебиторской
задолженности банком или факторинговой компанией проводиться проверка
20
дебиторов: платежная дисциплина, кредитная история, деловой репутации и
пр. Таким образом, у компании, обратившейся за факторингом, появляется
информация для принятия управленческих решений по работе с дебиторской
задолженностью и целесообразности проведения операций с теми или иными
дебиторами предприятия.
Следует также отметить, что факторинг просто необходим для
отдельных компаний малого и среднего бизнеса и, прежде всего, тех, у
которых большая часть дебиторской задолженности сроком от 60 дней и
выше. Для подобных компаний достаточно остро стоит не только проблема
управления дебиторской задолженностью, но и проблема недостатка
оборотных средств.
Преимущества факторинга перед банковским кредитом для малых и
средних компаний заключаются в следующем:
- отсутствует необходимость представления залога;
- факторинг выступает инструментом краткосрочного финансирования,
позволяющим избежать кассовых разрывов;
- не требуется длительной кредитной истории;
- возможно проведение факторингового финансирования в текущем
режиме, то есть по мере возникающей потребности;
- полученные в результате факторинга денежные средства находятся в
обороте и способствуют новым продажам [44].
Таким образом, на основании вышеизложенного можно отметить, что
использование факторинга позволяет компаниям малого и среднего бизнеса
не только получать необходимые объемы финансирования, но и повысить
эффективность управления дебиторской задолженностью.
Переложение части забот о дебиторской задолженности на банк –
фактора является хорошим вариантом оптимизации бизнеса для малых и
средних предприятий. Сама по себе услуга по управлению дебиторской
21
задолженностью достаточно трудоемкая, предполагающая ведение большого
документооборота, а также отнимающая много времени.
Следовательно, организация эффективного управления дебиторской
задолженностью будет составлять большую затратную статью в бюджете
компании, что особенно чувствительно для бюджетов малых и средних
предприятий.
Еще одним фактором, который может оптимизировать показатели
рентабельности является величина уставного капитала организации.
Рассмотрим порядок увеличения уставного капитала.
Уставный капитал – это активы организации в денежном и
имущественном виде, которые учредители вносят после регистрации
Общества с ограниченной ответственностью. Минимальный размер
уставного капитала Общества с ограниченной ответственностью в общем
случае равен 10 000 рублей. На этапе создания фирмы учредители часто
ограничиваются этой суммой, но позже может возникнуть необходимость
увеличения уставного капитала.
Увеличить же уставный капитал потребуется в следующих ситуациях:
в общество входит участник, который вносит свой вклад в уставный
капитал;
организация меняет направление деятельности на такое, для которого
предусмотрен другой минимальный размер уставного капитала;
устав приводится в соответствие с законом ФЗ № 312 от 31.12.2008
(для тех организаций, чей уставный капитал при учреждении составлял
менее 10 000 рублей) [3];
участник общества хочет увеличить размер своей доли в УК;
увеличение уставного капитала – требование потенциальных
инвесторов или кредиторов общества, т.к. это гарантирует их интересы.
Увеличить уставный капитал общества с ограниченной
ответственностью можно за счет имущества самого общества, т.е.
22
наработанных чистых активов, или дополнительных вкладов участников и
третьих лиц
Увеличение уставного капитала за счет нового участника.
Прежде всего, надо убедиться, что устав Общества не содержит запрета
на увеличение уставного капитала за счет взносов третьих лиц. Если такого
запрета нет, то первый шаг, который должен сделать новый участник – это
написать на имя генерального директора заявление в свободной форме с
просьбой принять его в состав общества. В заявлении, кроме обычных
идентификационных данных физического или юридического лица,
указывается размер взноса, порядок и срок его внесения, желаемая доля в
уставном капитале.
После получения заявления от потенциального участника созывается
собрание участников, на повестку дня которого должны быть вынесены
такие вопросы:
принятие в Общество нового участника и увеличение уставного
капитала за счет его вклада;
размер и номинальная стоимость доли нового участника;
изменение размеров долей участников;
новая редакция устава в связи с увеличением уставного капитала.
В протоколе общего собрания первые три вопроса требуют
единогласного мнения участников, а для принятия новой редакции устава
достаточно двух третей голосов, если в уставе не оговорен больший порог.
Единственный участник оформляет вхождение нового участника и
увеличение уставного капитала своим решением.
Внести вклад в уставный капитал новый участник должен в срок,
указанный в заявлении, но не позднее полугода после принятия
соответствующего решения общего собрания или единственного участника.
Увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов
участников.
23
Внести дополнительные вклады для увеличения уставного капитала
вправе как все участники общества, так и некоторые (или один) из них. При
внесении дополнительных вкладов всеми участниками размер их долей не
меняется, изменяется только их номинальная стоимость (увеличивается на
сумму дополнительного вклада). Если же дополнительный вклад вносится
только некоторыми или одним участником, то размеры долей других
участников изменятся.
Соответственно, порядок увеличения уставного капитала за счет
внесения дополнительных вкладов всеми участниками будет отличаться от
того, когда дополнительные вклады в УК вносят некоторые или один
участник общества.
1.Если надо увеличить уставный капитал с тем, чтобы сохранить
действующее соотношение долей, то созывается общее собрание, на котором
большинством голосов (минимум две трети, если устав не требует большего
их числа) должно быть принято решение о внесении дополнительных
вкладов всеми участниками.
Кроме того, решение должно определять общую стоимость
дополнительных вкладов и соотношение между стоимостью
дополнительного вклада участника и суммой, на которую увеличивается
номинальная стоимость его доли. Это соотношение является единым для
всех участников. Дополнительные вклады при внесении их всеми
участниками оплачиваются в течение двух месяцев с даты принятия решения
общего собрания участников общества.
Если некоторые участники голосовали против внесения
дополнительных вкладов в УК и не внесли их, то они могут выйти из
Общества с ограниченной ответственностью, с получением действительной
стоимости их доли.
2.В случае, когда инициатива увеличить уставный капитал за счет
дополнительного вклада принадлежит одному или некоторым участникам, то