25
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
1) показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельности
продукции, операционной деятельности, инвестиционной деятельности,
рентабельности обычной деятельности);
2) показатели, характеризующие прибыльность продаж (валовая
рентабельность продаж и чистая рентабельность продаж);
3) показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность
совокупных активов или общая рентабельность, рентабельности операционного
капитала, основного капитала, оборотного капитала, собственного капитала).
Рентабельность (возмещение затрат) производственной деятельности
определяется соотношением прибыли от реализации продукции к общей
стоимости производства и реализации продукции. Норма прибыли от реализации
рассчитывается путем деления прибыли от реализации продукции на сумму
выручки от реализации без учета НДС, акцизов и других аналогичных платежей.
Доходность активов (имущества) рассчитывается как отношение прибыли
компании до налогообложения к среднему годовому значению имущества
(валюты баланса).
Доходность внеоборотных активов определяется соотношением прибыли
до налогообложения компании к средней стоимости внеоборотных активов.
Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой
прибыли компании к средней величине собственного капитала. Рентабельность
инвестиций отражает эффективность использования средств, вложенных в
предприятие. Приведенные показатели рентабельности зависят от множества
факторов. [44.C 38]
От этих факторов зависит уровень рентабельности производственной
деятельности предприятия в целом:
26
- Структура реализуемой продукции;
- Его себестоимость;
- Средняя цена продажи.
На изменение доходности активов (имущества) предприятия влияют
изменения в норме доходности капитала и уровне физического оборачиваемости
оборотного капитала. Чем быстрее капитал превращается в бизнес, тем меньше
капитала требуется для обеспечения запланированного объема продаж.
И наоборот, замедленный оборот капитала требует дополнительного
финансирования, чтобы обеспечить одинаковый объем производства и продаж.
Таким образом, объем продаж сам по себе не влияет на уровень рентабельности,
так как при его изменении объем прибыли и объема фиксированного и
оборотного капитала увеличивается или уменьшается пропорционально, при
условии, что другие факторы остаются неизменными.
На уровень рентабельности капитала влияют рентабельность проданных
продуктов, распределение ресурсов и развитая структура капитала.
Факторная модель этого показателя имеет вид:
П
ф
= V
ф
*(Ц
ф
– С
ед
) (3)
Прп - прибыль от реализации продукции;
VРПобщ - общий объем реализованной продукции;
Цi - цена реализации i-го вида продукции;
Сi - себестоимость i-го вида продукции;
На следующем этапе анализа необходимо определить, какой вид
продукции на предприятии выгоднее. Для этого необходимо провести
27
факторный анализ рентабельности производственной деятельности (возмещения
затрат) по каждому виду продукции, факторная модель данного показателя
имеет следующий вид:
При этом уровень рентабельности зависит от двух факторов:
себестоимости единицы продукции и средней отпускной цены. Поскольку эти
два фактора являются частью прибыли от продажи продукта, необходимо
пересмотреть эту формулу.
С использованием коэффициента валовой прибыли оценивается
комплексное влияние цен, себестоимости продукции, фактического количества
продукции и ее классификационной структуры. В организациях торговли расчет
упрощенных коэффициентов (КВР)может осуществляться следующим образом:
KВП= Объем продаж в отпускных ценах - Объём продаж в закупочных
ценах.
Его сокращение означает снижение способности покрывать затраты на
обороты и, соответственно, снижение прибыли от продаж. Рассчитанные
коэффициенты для отдельных видов продукции характеризуют уровень
рентабельности в контексте ассортиментной группы продукции .[13.C 59]
Используя методы экономико-математического моделирования и
факторного анализа, мы можем оценить влияние валовой прибыли и продаж (B)
на снижение валовой прибыли (DVP) в следующих моделях: путем изменения
доли VP из- за изменения продаж.
1.3 Особенности формирования финансовых результатов деятельности
предприятий сферы услуг связи
Предприятия почтовой связи и филиалы Федеральной почтовой связи
28
Тверской области в составе системы "Тверская почтамт" предоставляют услуги
почтовой связи, под которыми понимаются прием, обработка, транспортировка и
доставка почтовых отправлений, почтовая почтовая связь, предназначенная для
оказания почтовых услуг гражданам, государственным органам Российской
Федерации, государственным органам субъектов Российской Федерации,
органам местного самоуправления и юридическим лицам.
Отношения в сфере почтовой связи Российской Федерации регулируются
Федеральным законом "О почтовой связи", Федеральным законом "О связи",
иными федеральными законами и правовыми актами Российской Федерации,
законами и иными нормативными правовыми актами субъектов Российской
Федерации в пределах их полномочий, а также международными договорами
Российской Федерации.
Деятельность государственных предприятий и учреждений почтовой
связи, имущество которых находится в федеральной собственности, управляется
федеральной почтовой службой, которая является уполномоченным
федеральным органом исполнительной власти в области почтовой связи.
Федеральная почтовая служба обеспечивает реализацию государственной
политики в области почтовой связи и осуществляет общее регулирование
деятельности почтовых организаций Российской Федерации.
Отношения в сфере почтовой связи Российской Федерации регулируются
Федеральным законом "О почтовой связи", Федеральным законом "О связи",
иными федеральными законами и правовыми актами Российской Федерации,
законами и иными нормативными правовыми актами субъектов Российской
Федерации в пределах своих полномочий, а также международными договорами
Российской Федерации.
Деятельность государственных предприятий и учреждений почтовой
связи, имущество которых находится в федеральной собственности, управляется
федеральной почтовой службой, которая является уполномоченным
29
федеральным органом исполнительной власти в области почтовой связи.
Федеральная почтовая служба обеспечивает реализацию государственной
политики в области почтовой связи и обеспечивает общее регулирование
деятельности почтовых организаций Российской Федерации.
Государство оказывает экономическую поддержку организациям
федеральной почтовой связи, оказывает финансовую и материально-
техническую помощь в обеспечении развития и функционирования почтовой
связи путем капитальных вложений в создание и развитие промышленной,
транспортной и социальной инфраструктуры почтовой связи, предоставления
льготных кредитов , налогов и других льгот в установленном порядке.
Финансирование деятельности организаций федеральной почтовой связи
осуществляется за счет средств федеральной почтовой связи, предоставляемых
федеральной почтовой службой, средств федерального бюджета, средств,
полученных от иных видов деятельности, разрешенных законом, а также
контрактных услуг.
Доходы от всех услуг, продаваемых предприятиями почтовой связи по
текущим ценам, обычно называются доходами от основной деятельности.
Прибыль от продажи услуг связи предполагает сохранение
коммуникационной компании от предоставления клиентам котировок по
установленным тарифам
На величину прибыли коммуникационного предприятия влияют два
показателя: размер котировок коммуникационного бизнеса и средние затраты на
прибыль.
Поэтому для планирования прибыли вам нужно определить размер
коммерческих коммуникаций и средний налог на прибыль.
Источником дохода, получаемого почтовой службой, являются: исходящие
30
письменные письма, посылки, переводы, пенсионные выплаты, периодические
издания и многое другое.
Для получения достоверных финансовых результатов (убытков) и расчета
сумм субсидий из федерального бюджета необходимо вести учет отдельно по
видам деятельности.
Приказом АО "Почта России" от 19 ноября 2008 г. № 375/1-Р утвердить
методику раздельного учета доходов и расходов АО "Почта России" за
оказанные почтовые услуги (далее-метод), не утвержденную Россвязью.
Методология включает в себя методические указания по расчету
финансовых результатов услуг по приему заказов, заказу и доставке газет и
журналов в филиалы АО "Почта России".
Метод определяется как:
Выручка от абонентских услуг включает в себя валовую выручку за
услуги, фактически оказанные абоненту в течение года и полугодия, ранее и в
течение текущего периода абонентской деятельности, а также за полученные
издателем или иной организацией заказы на получение журналов в период
доставки (редакционной подписки), образованную как разность между суммой,
полученной абонентом, и стоимостью каталогов изданий, предназначенных для
передачи исполнителю. А также доходы от сдачи дополнительных весов и
дополнительных копий подписных изданий;
- Стоимость абонентской услуги включает в себя следующие элементы
расходов;
- Расходы на персонал (заработная плата, отпуск, компенсация при
увольнении, бонусы, предусмотренные трудовым законодательством,
начисление заработной платы (страховые взносы);
- Стоимость материалов (стоимость материалов, спецодежды, средств
индивидуальной защиты);
31
- Амортизация (амортизационные отчисления и лизинг);
- Оплата товаров, работ и услуг сторонних организаций (обработка почты,
перевозка почты, аренда, коммунальные услуги, услуги связи, ремонт, реклама и
связи с общественностью, услуги безопасности, информационно-
консультационные услуги, страхование и т.д.);
- Расходы по налогам, сборам и неналоговым сборам, включенным в
общую деятельность (налоги и сборы в себестоимости продукции и расходы по
статьям обязательных платежей);
- Прочие расходы (командировочные расходы, затраты на охрану труда,
промышленные расходы, пожарные расходы и др.).
Абонентское обслуживание включает в себя прием и обработку заказов,
обработку периодических изданий в газетных записках и почтовых отделениях,
внутригородский транспорт (в том числе внутригородский транспорт) из
филиалов, доставку.
Расходы операторов связи делятся на следующие группы по
производственным процессам: основные процессы, вспомогательные процессы и
совместные процессы.
В процессе анализа выполнения плана доходов были использованы все
аналитические методы.
Анализ выручки от продажи телекоммуникационных услуг начинается с
оценки выполнения плана и роста выручки компании в целом, а затем по
отдельным источникам дохода, периодам времени, операционным
подразделениям и т. д. В конце анализа мы разрабатываем меры по увеличению
доходов. Работа предприятий в условиях рынка приводит к возрастанию роли
прибыли.
Прибыль для компании является основным обобщающим показателем
32
финансового результата ее хозяйственной деятельности.
Рентабельность отражает качественные и количественные аспекты
деятельности компании и является обобщающим показателем ее деятельности.
Реализация стратегии развития Почты России требует масштабных
инвестиций. В случае реализации программы создания Почтового банка объем
необходимых инвестиций на 2016-2019 годы составит 198 млн рублей (из них
158 млн рублей приходится на период 2016-2018 годов) или 168 млн рублей,
если сектор финансовых услуг развивается без создания банка (из них 128 млн
рублей приходится на период 2016-2018 годов).
При этом около 70% инвестиций было вложено в первые шесть лет.
Важными инвестиционными проектами являются развитие it- инфраструктуры,
дальнейшая автоматизация процесса сортировки, инвестиции Почтового банка
(включая дополнительную покупку акций), транспортная инфраструктура, в том
числе организация доставки посылок.
На рисунке 2 представлена диаграмма потребности в инвестициях для
воплощения стратегии развития, по годам.
33
Рисунок 2 – Диаграмма потребности в инвестициях для
воплощения Стратегии развития, по годам
Успешная реализация Стратегического плана позволит существенно
увеличить денежный поток Почты России до 2020 года, совокупный
дисконтированный денежный поток достигнет 37 млрд рублей, при
сохранении"статуса" поток достигнет 40 млрд рублей, таким образом,
реализация инвестиционной программы обеспечит более высокий уровень
технической и сервисной поддержки Почты России. Стоимость предприятия
составит 369 млрд рублей. Учитывается прогнозируемая стоимость
несвоевременного трафика и доля почтовых банков.
Реализация инициатив позволит значительно увеличить денежные потоки
Почты, что мы видим на рисунке 3.
Рисунок 3 – Увеличение доходов при реализации разных
сценариев стратегии развития
34
В связи с концентрацией инвестиционного спроса в период 2016-2019
годов и выходом Почты России на среднюю рентабельность отрасли после 2017
года, в 2014-2017 годах компании требовалось внешнее финансирование. В то
же время долгового финансирования недостаточно для удовлетворения всех
инвестиционных потребностей.
Большая часть необходимого внешнего финансирования может быть
обеспечена за счет долговых инструментов – от 60% до 75% в зависимости от
значения ковенанты (долг/EBITDA). Для обеспечения финансовой устойчивости
предприятия и управления рисками необходимо поддерживать значения
ковенанты на уровне ниже 2 (максимально допустимый уровень). Комфортный
уровень ковенанты - 1,5. Это накладывает соответствующие ограничения на
максимальный объем долгового финансирования, который предприятие может
привлечь без ущерба для своей финансовой устойчивости. В 2015-2017 годах у
Почты России возникает потребность в недолговом внешнем финансировании в
размере от 25 млрд. руб. (максимально допустимый уровень долгового
финансирования) до 40 млрд. руб. (комфортный уровень долгового
финансирования). Источниками данных средств могут быть средства
федерального бюджета/бюджетов субъектов федерации или средства сторонних
инвесторов, привлеченных в капитал предприятия. Таким образом, требуется
решение государства о выделении целевых субсидий Почте России и/или
акционировании предприятия с целью привлечения стороннего инвестора.
В 2016-2018 годах компания нуждалась в внешнем финансировании из-за
концентрации инвестиционного спроса в период 2016-2018 годов и выхода
"Почты России" на среднюю рентабельность отрасли после 2018 года. В то же
время долгового финансирования недостаточно для удовлетворения всех
инвестиционных потребностей.
Одним из последствий запланированной инвестиционной деятельности
станет временное увеличение спроса на краткосрочное финансирование на 2016-
2018 годы - рост объема предоставляемых услуг потребует увеличения