Диплом: Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ООО "Абсолют", страницы 12-21

В литературных изданиях дается несколько понятий рентабельности.

Например, рентабельность бизнеса или предприятия можно трактовать как

относительный показатель доходности, выраженный в процентах, если

говорить о коммерческих подразделениях бизнеса. Когда говорят о

некоммерческих структурах предприятия, в некоторых случаях под

рентабельностью понимают эффективность. Чаще всего рентабельность

определяется соотношением затрат к прибыли. Таким образом выявляют,

насколько выручка от деятельности компании покрывает ее расходы.

Например, автор книг по экономике предприятия Г.З. Суша определяет

рентабельность как относительную величину, в числителе которой

представлена прибыль, а в знаменателе – затраты.

Можно привести еще одно понятие рентабельности: рентабельность –

показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на

производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций

или сумме имущества фирмы используемого для организации своей

деятельности.

Коробов М.Я. определяет рентабельность как прибыльность или

доходность производства и реализации всей продукции (выполненных работ,

оказанных услуг) или отдельных ее видов.

Цал-Цалко Ю.С. характеризует рентабельность как качественную

стоимостную оценку уровня отдачи затрат или степени использования

имеющихся у предприятия производственных ресурсов (капитала, труда и

т.д.) в процессе производства основной продукции (товаров, выполнение

работ, оказание услуг) и реализации.

Анализ представленных определений показывает, что указанные

определения понятия «рентабельность предприятия» характеризуют лишь

его отдельные аспекты. Например, Коробов М.Я. рассматривает

рентабельность предприятия как доходность только продукции и ее видов;

Билык М.Д. определяет рентабельность как конечный результат

деятельности предприятия; Цал-Цалко Ю.С. характеризует рентабельность

как качественную стоимостную оценку уровня отдачи затрат в процессе

производства продукции.

Разделяют рентабельность как общую – процентное отношение

балансовой (общей) прибыли к среднегодовой суммарной стоимости

производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств; и

рентабельность расчетную – отношение расчетной прибыли к среднегодовой

стоимости тех производственных фондов, с которых взимается плата за

фонды. Применяется также показатель уровня рентабельности к текущим

затратам – отношение прибыли к себестоимости товарной или реализованной

продукции.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и

эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность

предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с

интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками

факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они

обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового

состояния предприятия. При анализе производства показатели

рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и

ценообразования.

Учитывая отсутствие понятия «стратегия обеспечения рентабельности

предприятия» сформулируем его определение на основе структурного

анализа: проанализируем подходы к определению понятия «финансовая

стратегия предприятия» и «рентабельности предприятия».

Бланк И.А. считает финансовую стратегию одним из важнейших видов

функциональных стратегий предприятия, который обеспечивает все

основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых

отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора

наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки

направлений формирования и использования финансовых ресурсов при

изменении условий внешней среды.

Старовойтов М.К. считает, что финансовая стратегия является сложной

многофакторной моделью действий и мероприятий, необходимых для

достижения поставленной перспективной цели в общей концепции развития

в части формирования и использования финансово-ресурсного потенциала

предприятия.

Поддерегин А.М. определяет финансовую стратегию как генеральный

план действий по обеспечению предприятия денежными средствами.

Анализ определений показывает, что есть определенные разногласия

между рассматриваемыми подходами. Бланк И.А. определяет финансовую

стратегию как один из важнейших видов функциональных стратегий

предприятия, то есть он рассматривает данное понятие с точки зрения

управления; Старовойтов М.К. рассматривает финансовую стратегию с точки

зрения математики и утверждает, что она является сложной многофакторной

моделью действий и мероприятий, необходимых для достижения

поставленной перспективной цели предприятия; Поддерегин А.М. подходит

уже с точки зрения планирования и отмечает, что финансовая стратегия - это

генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными

средствами.

При определении рентабельности предприятия необходимо учитывать

как внешние, так и внутренние факторы. Кроме того, использование данных

бухгалтерской отчетности само по себе не дает объективной оценки понятия

рентабельности предприятия, поэтому определим рентабельность

предприятия с помощью формулы:

R 

(1)

где R - рентабельность предприятия;

P - экономическая прибыль;

V - рыночная стоимость предприятия.

Сочетание вышерассмотренных подходов к понятиям «финансовая

стратегия» и «прибыльность предприятия» позволяет определить стратегию

обеспечения прибыльности (рентабельности) предприятия как

составляющую часть финансовой стратегии предприятия, которая определяет

цели и задачи управления прибылью в долгосрочной перспективе.

Анализ подходов показывает, что существует 2 группы стратегии

обеспечения рентабельности предприятия:

1. Чистые стратегии обеспечения рентабельности предприятия:

 стратегия повышения рентабельности предприятия (показатели

рентабельности предприятия увеличиваются);

 стратегия сохранения рентабельности предприятия (показатели

рентабельности предприятия остаются без изменений);

 стратегия снижения рентабельности предприятия (показатели

рентабельности предприятия уменьшаются).

2. Смешанные стратегии обеспечения рентабельности предприятия

(часть показателей рентабельности предприятия увеличиваются, другая часть

- уменьшается и / или остается без изменений).

Выбор стратегии обеспечения рентабельности предприятия

группируется на соответствующих факторах, обуславливающих специфику

деятельности каждого предприятия. Несвит В.И. рассматривает 4 группы

факторов: материально-технические, организационные, экономические и

социальные (т.е. отмечаются только внутренние факторы), а Кучерова Е.Н.

уже предлагает деление факторов на внутренние и внешние.

Обобщая эти два подхода, сформируем классификацию факторов

выбора стратегии обеспечения рентабельности предприятия:

1. Внутренние факторы:

 материально-технические - проведение модернизации и

реконструкции материально-технической базы предприятия;

 организационно-управленческие - разработка стратегии и тактики

деятельности и развития предприятия, информационное обеспечения

процесса принятия решения;

 финансовые - финансовое планирование деятельности предприятия,

анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, налоговое

планирование;

 кадровые - повышение квалификации работников, улучшение

условий труда, организация оздоровления и отдыха работников.

2. Внешние факторы:

 рыночные - повышение конкурентоспособности в предоставлении

услуг, организация эффективной рекламы новых видов товаров;

 административные - налогообложение, правовые акты,

постановления и положения, регламентирующие деятельность, организации,

государственное регулирование тарифов и цен;

 внешнеэкономические - изменение тарифов и цен на продукцию и

услуги в результате инфляции.

Рассмотрим некоторые факторы подробнее.

Одним из таких факторов является масштаб предприятия. Масштабы

предприятия выступают долгосрочным фактором, оказывающим влияние на

рентабельность. Размер предприятия будет наиболее оптимальным, если он

позволит приблизиться к оптимальному уровню рентабельности. Например,

крупномасштабные предприятия не всегда могут обеспечить себе

достаточный уровень роста рентабельности, поскольку высокими темпами

растут постоянные затраты предприятия.

Высокая инфляция оказывает большое влияние на рост рентабельности

предприятия. Это воздействие является отрицательным. Поскольку

происходит обесценивание активов, рост запасов, падает покупательная

способность, которая снижает объем покупок и сделок. Однако инфляция

будет выгодна для компаний имеющих задолженность и получивших

неиндексированные ссуды и кредиты.

Большое влияние на рентабельность оказывает размер задолженностей.

Это влияние характеризуется различиями между процентной ставкой по

банковским кредитам и ожидаемой нормой рентабельности на вложенный

капитал. Если процентная ставка по кредитам будет ниже нормы

рентабельности на вложенный капитал, рентабельность будет расти. В

случае, когда процентная ставка станет равной норме рентабельности,

предприятие перестанет увеличивать задолженности. Важно помнить, что

привлечение кредитов для роста рентабельности может стать опасным для

предприятия, поскольку при низком уровне рентабельности заем по высоким

ставкам может привести к снижению рентабельности предприятия, а иногда

и к банкротству.

Таким образом, существует две группы факторов выбора стратегии

обеспечения рентабельности предприятия: внутренние и внешние. Каждая из

этих групп, в свою очередь включает ряд факторов: к составу факторов

относятся материально-технические, организационно-управленческие,

финансовые, кадровые; к внешним относятся рыночные, административные

и внешнеэкономические факторы.

Процесс управления рентабельностью представляет собой целостную

систему, включающую в себя определение целевых показателей и критериев

эффективности, разработку различных моделей управления рентабельностью

и тому подобное.

Показатель общей рентабельности представляет собой отношение

объема полученной прибыли до налогообложения к величине полученной

выручки.

Одним из важнейших моментов для повышения рентабельности

компании является взаимоувязка целей самой компании с целями всех ее

контактных групп, представляемых акционерами, менеджментом компании,

ее сотрудниками и так далее.

Возможным вариантом повышения показателя рентабельности

производственных компаний является снижение себестоимости выпускаемой

продукции за счет различных факторов, таких как:

 изменение технологии производства с целью снижения объема затрат;

 техническое перевооружение предприятия;

 совершенствование работы обслуживающих производств;

 повышение квалификации и уровня профессионализма сотрудников;

 улучшение организации труда;

 поиск альтернативных производственных ресурсов и так далее.

Для повышения рентабельности на основе выявленных влияний

вышеуказанных факторов принято определять величину затрат на тенге

произведенной продукции, динамику изменений отдельных статей затрат и

выявление возможных резервов снижения себестоимости.

При управлении рентабельностью осуществляются мероприятия не

только с объемами производства и ценой выпускаемой продукции, но также

и со структурой активов, оптимизацией структуры капитала в зависимости от

стоимости конкретных источников финансирования и тому подобное.

При управлении рентабельностью необходимо уделять внимание опе-

ративному учету, а именно:

 контролю за первичной документацией;

 непосредственному наблюдению за работой всех структурных под-

разделений

 организации посредством использования электронной системы документов;

 оперативному контролю за соблюдением текущих планов.

Стоит отметить, что вопрос управления рентабельностью нельзя вы-

делять в отдельный объект управления, поскольку все принимаемые решения

еще на этапе их обсуждения и рассмотрения стоит оценивать с позиции их

возможного влияния на показатели рентабельности деятельности

организации.

Кроме рассмотрения возможных нововведений финансовым менедже-

рам следует проводить мониторинг деятельности в целях выявления не-

рентабельных видов продукции и неэффективных структурных подразде-

лений, что позволит привести к росту рентабельности бизнеса.

Кроме того, процесс изменения организации носит постоянный харак-

тер и не прекращается в долгосрочной перспективе. Как один из вариантов

реализации данного положения на практике возможно использование

разработанной схемы по подразделениям организации, в рамках которой

будет разработан план представления каждым структурным подразделением

своих предложений по модернизации и изменении деятельности организации

в рамках конкретного отдела. Например, изменение учетной политики

организации, которая позволит максимизировать показатели получаемой

прибыли, или модернизация отдельных технологических этапов

производства, которая позволит увеличить объемы выпускаемой продукции

или ее качество.

Еще одним важным элементом повышения рентабельности является

плановое совершенствование, называемое японцами «кайзен». С точки зре-

ния японских компаний оптимальным является улучшение контрольных

показателей на 3 % ежегодно. Перечень показателей выбирается компаниями

самостоятельно. В качестве данных показателей необходимо использовать, в

первую очередь, коэффициенты рентабельности и, в дополнение к ним,

коэффициенты ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости.

Чтобы показатели рентабельности демонстрировали устойчивый рост

(или, как минимум, не снижались бы ниже установленной нормативной ве-

личины) должно быть постоянное внедрение инноваций в хозяйственные

процессы, протекающие в компании. Поэтому топ - менеджмент компании

должен быть гибким и уметь приспосабливаться к происходящим переменам.

Другая рекомендация заключается в следующем: необходимо составле-

ние двух бюджетов по планированию финансовой деятельности.

Обычный бюджет, представляющий собой смету доходов и расходов

организации, который необходим для планирования «обычной» деятельности

компании.

«Инновационный бюджет» - смета доходов и расходов по процессам,

направленным для перспективного развития компании. Обычно величина

данного бюджета составляет около 10-12 % общих затрат организации.

Данные средства направляются на разработку новых продуктов, обновление

используемых технологий и так далее.

Другим хорошим советом для реализации стратегии повышения рен-

табельности бизнеса является поиск корневых причин всех хозяйственных

процессов организации. Так, японские компании в своей практике исполь-

зуют правило «5W»: для нахождения истинных причин того или иного

бизнес-явления необходимо минимум 5 раз ответить на вопрос, почему про-

исходит данное явление. Чаще всего, на самом деле истинная причина той

или иной проблемы лежит совершенно в другой сфере относительно сферы

проявления ее негативных эффектов.

Исходя из анализа определений понятия «рентабельность

предприятия», количественно она выражается как отношение экономической

прибыли предприятия к его рыночной стоимости. Итак, стратегия

обеспечения рентабельности предприятия - это составная часть финансовой

стратегии предприятия, которая определяет цели и задачи управления

прибылью в долгосрочной перспективе. Существуют чистые и смешанные

стратегии обеспечения рентабельности предприятия, выбор которых зависит

от внутренних и внешних факторов, обусловливающих специфику

функционирования предприятия.

Управление рентабельностью является одним из основных

направлений управления хозяйственной деятельностью компании. Поэтому

руководство компанией должно фокусировать свое внимание на данном

направлении работы финансовых служб с целью увеличения стоимости

компании и повышении ее привлекательности для потенциальных

инвесторов.

По своей сути управление рентабельностью представляет собой дос-

тижение желаемой динамики значений показателей рентабельности. Со-

ответственно, при управлении рентабельностью необходимо не только фо-

кусироваться на показателях прибыли, но и анализировать структуру ак-

тивов, источников финансирования и тому подобное, а также в ходе текущей

хозяйственной деятельности стараться постоянно изыскивать возможные

пути повышения эффективности деятельности компании и резервы роста

рентабельности.