60
Эффективность использования дебиторской задолженности также можно
повысить, разумно используя факторинг с целью ускорения ее
оборачиваемости.
Факторинг определяют как деятельность банка по взысканию денежных
средств с должников своих клиентов и управлению его долговыми
требованиями.
По факторингу участвуют три стороны:
банк – специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у
своих клиентов;
клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая
фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией;
компания (заемщик) - покупатель товара.
Факторинговая организация, в нашем случае банк, оплачивает счет и
момент наступления срока платежа или досрочно, т.е. своего рода
предоставляется кредит.
Затраты по факторинговым операциям состоят из двух элементов:
комиссии;
проценты, взимаемые при досрочной оплате представления
документов.
Факторинг как правило используют, когда выгода от моментального
поступления денежных средств выше, чем от получения их в свой срок.
В нашем случае мы считаем целесообразным воспользоваться услугами
факторинга. Продажа в кредит или размер дебиторской задолженности
составил в 2016 году 10706 тыс. руб.
Условия факторинговой компании:
20%-ный резерв дебиторской задолженности;
комиссионные – 3% от дебиторской задолженности, подлежащие
оплате при приобретении дебиторской задолженности;
61
10% дебиторской задолженности после вычисления комиссионных и
резерва.
подлежащие уплате проценты уменьшают кредит.
Доходы и расходы от факторинга представлены в таблице 14.
Таблица 14
Доходы от факторинга и стоимость факторинга
Показатель
Сумма
Доходы от факторинга
Дебиторская задолженность
10706
- Резерв
2141,2
- Комиссионные
256,944
= До выплаты процентов
8307,856
- Проценты
830,7856
= Полученные доходы
7477,0704
Стоимость факторинга
Комиссионные
256,944
+ Проценты
830,7856
= Полная стоимость
1087,7296
Эффективная годовая стоимость
факторинга, %
12,7
Эффективная годовая стоимость факторинга будет равна частному от
деления годовой стоимости на среднюю полученную сумму (10,87/8307,856=
12,7%).
При помощи факторинга хозяйствующий субъект не только сможет
получить денежные средства раньше срока поступления платежа, но, и
оптимизирует дебиторскую задолженность.
В последующие годы, чтобы не допускать возникновение просроченной
дебиторской задолженности и образования больших запасов, необходимо вести
мониторинг этих показателей и при отклонениях от заданных показателей
проводить досрочные мероприятия по их исправлению.
Третьим мероприятием по улучшению финансовых результатов будет
изменение пропорций распределения прибыли хозяйствующего субъекта. В
2015-2016 г. н. удельный вес средств, направленных в фонд накопления,
62
составлял 6,6 и 5,9% соответственно. При этом в 2016 г. чистая прибыль
хозяйствующего субъекта увеличилась более, чем в 10 раз, составив в 2016 году
3317 тыс. руб., из которых 196 тыс. руб. потрачено на инвестиции в текущую
деятельность, 144 тыс. руб. направлены на вознаграждение сотрудника, а 2977
тыс. руб. – направлены на выплату дивидендов участников Общества. Между
тем, у хозяйствующего субъекта практически весь капитал (99,5% в 2014 г.,
94,9% в 2015 г. и 97,3% в 2016 г.) формируется за счет краткосрочных пассивов,
что делает хозяйствующий субъект крайне неустойчивым в финансовом плане.
Кроме того, использование заемных средств вместо собственных не является
бесплатным для хозяйствующего субъекта: необходимо оплачивать проценты
за пользование кредитами банков, а также за пользование коммерческим
кредитом.
Издержки использования коммерческим кредитом определяются по «цене
отказа от скидки». Многие поставщики продукции предлагают следующие
условия оплаты: можно оплатить сумму поставленных товаров полностью в
течение 10 календарных дней, что дает право на получение скидки в размере
5%
Определим стоимость товарного кредита ООО «Мануфактура» при
помощи формулы:
скидкойсоплатежаСрокскидкибезплатежаСрокСкидка
Скидка
ЦО
360
,%100
,%
(12)
Цена товарного кредита составит:
%8,37
1060
360
5100
5
ЦО
Таким образом, годовая процентная ставка, которую ООО ТК
«Мануфактура» необходимо будет заплатить поставщику за отказ от
скидки и отсрочки платежа ещё на 50 дней, составляет 37,8%. Очевидно, что
она значительно превышает ставку банковского процента, существующую в
данный момент на рынке (она составляет 18,48% годовых по данным ЦБ РФ на
1.11.2017 г.).
63
Средняя сумма задолженности поставщикам в 2016 г. составляла 69560
тыс. руб., средний срок погашения обязательств перед ними составит:
Т
КЗ
=360∙69560/87446 =286,4 дн.
Потери хозяйствующего субъекта от использования товарного кредита
составят:
69560∙0,378∙286,4/360=553,324 тыс. руб.
Таким образом, оплачивая задолженность перед поставщиками в сроки
более 10 дней и теряя при этом скидку, хозяйствующий субъект ежегодно
теряет 553,324 тыс. руб.
Вкладывая чистую прибыль в оборот, хозяйствующий субъект может
погашать часть обязательств перед поставщиками в период действия скидки.
При условии, что вся чистая прибыль будет направлена на финансирование
текущей деятельности, хозяйствующий субъект сможет получить экономию в
размере:
Э=3317∙0,378∙286,4/360=997,371 тыс. руб.
Эти средства могут быть также вложены в текущую деятельность, что
позволит хозяйствующему субъекту в перспективе улучшить финансовую
устойчивость, повысить показатели прибыли и рентабельности.
Таким образом, предложено три направления улучшения финансовых
результатов и распределения прибыли:
сокращение просроченной дебиторской задолженности с применением
факторинга,
определение нормативов по запасам хозяйствующего субъекта и
приведение их к этому нормативу,
реинвестирование чистой прибыли в текущую деятельность
хозяйствующего субъекта.
Далее рассмотрен экономический эффект от внедрения предложенных
мероприятий в практической деятельности хозяйствующего субъекта.
64
3.2. Оценка экономической эффективности мероприятий
Оценим эффективность предложенных мероприятий по
совершенствованию эффективности деятельности экономического субъекта.
Экономия затрат экономического субъекта от предложенных
мероприятий отражена в табл. 15.
Таблица 15
Экономия затрат ООО ТК «Мануфактура» в прогнозном году
Мероприятие
Сумма
экономии,
тыс. руб.
Оптимизация запасов
1968,484
Оптимизация работы с покупателями
8307,856
Инвестирование прибыли
997,371
Итого
11273,71
Таким образом, затраты экономического субъекта снизятся в прогнозном
году в целом на 11273,71 тыс. руб., наибольший эффект достигается за счет
оптимизации работы с поставщиками экономического субъекта, он составляет
8307,856 тыс. руб. (рис. 15).
Рис. 15. Экономия затрат ООО ТК «Мануфактура» в
прогнозном году
Далее оценим изменения финансовых результатов по статьям отчета о
1968,484
8307,856
997,371
Оптимизация запасов
Оптимизация работы с
покупателями
Инвестирование
прибыли
65
финансовых результатах.
Принимая во внимание изменение финансовых результатов, представим
прогнозный отчет о финансовых результатах ООО ТК «Мануфактура» (табл.).
Оптимизация дебиторской задолженности и запасов приведет к
следующим результатам:
росту выручки на 8307,856 тыс. руб. за счет оптимизации работы с
покупателями,
снижению прочих затрат на 1968,484 тыс. руб. за счет высвобождения
средств от оптимизации запасов,
снижению прочих затрат на 997,371 тыс. руб. за счет оптимизации
кредиторской задолженности.
Выполним прогнозирование основных финансовых результатов
хозяйствующего субъекта по имеющимся данным.
При этом валовая прибыль хозяйствующего субъекта составит в
прогнозном периоде:
П
вал
=12342+8308=20650 тыс. руб.
Прибыль от продаж с учетом сохранения неизменной суммы
коммерческих, а также управленческих расходов в прогнозном периоде
составит:
П
прод
=20650-5926-434=14290 тыс. руб.
Расходы на факторинг увеличат процентные расходы на 1088 тыс. руб., а
оптимизация запасов и кредиторской задолженности приведет к росту прочих
доходов на 2966 (1969+997) тыс. руб., что в результате приведет к росту
прибыли до налогообложения, которая составит в планируемом периоде:
П
дно
=14290-1088+2966-1313=14894 тыс. руб.
Налог на прибыль увеличится следующим образом (учитывая ставку
налога, которая составляет 20%):
14894∙20/100=2979 тыс. руб.
Чистая прибыль составит:
66
Пч=14892-2979=11915 тыс. руб.
Финансовые результаты изменятся экономического субъекта
следующим образом (табл. 16).
Таблица 16
Финансовые результаты при сокращении затрат ООО ТК
«Мануфактура» в прогнозном году
Показатели
2016 г.,
тыс. руб.
Прогноз,
тыс. руб.
Изменения
(+, -)
Выручка
87446
95754
8308
Себестоимость продаж
75104
75104
0
Валовая прибыль
12342
20650
8308
Прибыль от продаж
5982
14290
8308
Процентные расходы
0
1088
1088
Прочие доходы
39
3004
2965
Прочие расходы
1313
1313
0
Прибыль до налогообложения
4708
14894
10186
Текущий налог на прибыль
1391
2979
1588
Чистая прибыль
3317
11915
8598
Таким образом, в результате внедрения предложенных мероприятий по
улучшению финансовых результатов:
выручка увеличится на 8308 тыс. руб., при этом себестоимость продаж
останется неизменной;
валовая прибыль, а также прибыль от продаж экономического
субъекта увеличится на 8308 тыс. руб. и составят: валовая прибыль 20650 тыс.
руб., а прибыль от продаж -14290 тыс. руб.,
прибыль до налогообложения увеличится на 10186 тыс. руб. и составит
10186 тыс. руб.,
чистая прибыль вырастет на 8598 тыс. руб. и составит в прогнозном
периоде 11915 тыс. руб.
Изменения выручки и себестоимости отражены на рис. 16.
67
Рис. 16. Прогнозные показатели выручки и себестоимости
ООО ТК «Мануфактура» при реализации мероприятий
Также на рис. 17 отражены изменения показателей прибыли
хозяйствующего субъекта.
Рис. 17. Прогнозные оказатели прибыли ООО ТК
«Мануфактура» при реализации мероприятий
Далее выполним прогнозирование показателей бухгалтерского баланса.
Сумма внеоборотных активов, долгосрочных обязательств и уставной капитал
остаются неизменными.
Размер дебиторской задолженности за счет использования факторинга
87446
95754
75104 75104
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
2016г. Прогноз
Выручка, тыс. руб. Себестоимость, тыс. руб.
12342
5982
4708
3317
20650
14290
14894
11915
0
5000
10000
15000
20000
25000
Валовая прибыль Прибыль от продаж Прибыль до
налогообложения
Чистая прибыль
2016 г., тыс. руб. Прогноз, тыс. руб.
68
сократится на 8564,8 тыс. руб. (за вычетом 20% резерва).
Сумма дебиторской задолженности составит:
ДЗ
пр
=70979-8564,8=62414,2 тыс. руб.
Сумма запасов за счет поддержания их на нормативном уровне также
уменьшится и составит:
Зпр=42336-11058,9=31277,1 тыс.руб.
Средства, высвобожденные за счет оптимизации дебиторской
задолженности и запасов направляются на погашение кредиторской
задолженности.
За счет реинвестирования чистой прибыли сумма собственного капитала
увеличится на 3317 тыс. руб. и составит:
СК
пр
=3340+3371=6711 тыс. руб.
Кредиторская задолженность сократится и составит:
КЗ
пр
=123661-3371-8564,8-11058,9=100666 тыс. руб.
Структура баланса определена в приложении 9, изменение
перечисленных выше показателей представлено в табл. 17.
Таблица 17
Изменения отдельных показателей баланса ООО ТК
«Мануфактура» в прогнозном периоде
Показатели
2016 г.
прогноз
Абсолютное
отклонение
(+,-)
Запасы
42336
31277
-11059
Дебиторская задолженность
70979
62414
-8565
Нераспределенная прибыль
3330
6701
3371
Кредиторская задолженность
123661
100666
-22995
Активы (пассивы)
127005
107381
-19624
По результатам построенного баланса видно, что происходит сокращение
величины активов на 19624 тыс. руб., однако одновременный рост
собственного капитала говорит о росте финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта (рис. 18).
69
Рис. 18. Изменения отдельных показателей баланса ООО ТК
«Мануфактура» в прогнозном периоде
Проанализировано изменение оборачиваемости в результате
предложенных мероприятий (табл.18).
Таблица 18
Прогнозные показатели оборачиваемости отдельных групп
оборотных активов ООО ТК «Мануфактура»
Показатель
2016 г.
прогноз
Абсолютное
изменение
(+,_-)
Выручка, тыс. руб.
87446
95754
8308
Оборотные средства, тыс. руб.
153114,5
117192,2
-35922
Запасы, тыс. руб.
41230
36806,55
-4423
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
102873,5
66696,6
-36177
Денежные средства, тыс. руб.
1816
1816
0
Оборачиваемость оборотных средств,
об.
0,571
0,817
0,246
Период оборота текущих средств, дней
639,1
440,6
-198,5
Оборачиваемость запасов, об.
2,121
2,602
0,481
Период оборота запасов, дней
172,1
138,4
-33,7
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, об.
0,85
1,436
0,586
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
429,4
250,8
-178,6
Оборачиваемость денежных средств,
об.
48,153
52,728
4,575
Период оборота денежных средств,
дней
7,6
4,9
-2,7
Результаты прогноза показателей оборачиваемости, представленные в
табл. 18, отражают ускорение времени оборота:
42336
70979
3330
123661
127005
31277
62414
6701
100666
107381
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
Запасы Дебиторская
задолженность
Нераспределенная
прибыль
Кредиторская
задолженность
Активы
2016 г. прогноз