27
Основной целью анализа финансового состояния организации является
объективная и обоснованная оценка ее текущего и перспективного финансового
состояния
25
.
В современных условиях, самостоятельность предприятий и
организаций в принятии и реализации управленческих решений повышается,
вследствие чего, повышается и степень их экономической и юридической
ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Коммерческие предприятия несут полную финансовую ответственность за
результаты своей деятельности. Этим и обусловлена возрастающая роль
финансового анализа в жизни организаций. Финансовое состояние организации
отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся
определенной совокупностью показателей
26
.
1.3 Методика оценки финансовых результатов предприятия
Анализ финансовых результатов, как способ управления предприятием,
является основой для принятия грамотных, актуальных, экономически
обоснованных управленческих решений. В современных рыночных условиях
экономики, экономический анализ в первую очередь направлен на повышение
результатов функционирования предприятия.
27
В настоящее время принято использовать несколько основных методик
анализа финансовых результатов деятельности. В данном вопросе, как и во
многих других областях знаний, нет однозначной точки зрения исследователей
и аналитиков. Каждое предприятие или организация выбирает наиболее
актуальный метод для анализа своей финансово-хозяйственной деятельности,
опираясь на мнение того или иного исследователя, зачастую комбинирую
несколько методик между собой. Использование различных методик позволяет
25
Ерина, Е. С. Основы анализа и диагностики финансового состояния предприятия.
Учебное пособие / Е.С. Ерина. - М.: МГСУ, 2017. – С.157.
26
Колачева Н.В., Быкова Н.Н. Финансовый результат предприятия как объект оценки и
анализа // Вестник НГИЭИ. 2015. - № 17. - С. 29-32.
27
Доронина Ф.Х. Показатели оценки финансового состояния организации и их
взаимосвязь // Символ науки. 2017. - №2-1/2017. – С. 60 – 61.
28
наиболее полно раскрыть имеющуюся картину, наиболее точно выделить
решающие факторы и принять наиболее верное с точки зрения эффективного
управления хозяйствующим субъектом организационное решение. А. Д.
Шеремет приводит методику факторного анализа чистой прибыли
предприятия. Основу факторного анализа составляет наиболее простая модель
факторного анализа изменения чистой прибыли
28
.
В процессе анализа финансовых механизмов управления
формированием операционной прибыли И. А. Бланк, дает следующую
характеристику балансовой (совокупной) прибыли: "прибыль есть один из
важнейших результатов финансовой деятельности предприятия". Совокупная
прибыль представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия. В
ее входит:
- прибыль от реализации продукции (работ, услуг). Другими словами
операционная прибыль;
- прибыль от реализации имущества;
- прибыль от внереализационных операций.
Г. В. Савицкая предлагает начинать анализ финансовых результатов
деятельности организации с последовательного анализа состава, структуры,
динамики и выполнения плановых показателей совокупной прибыли, прибыли
от продаж и внереализационной прибыли
29
.
После этого следует рассмотреть показатели рентабельности.
Рентабельность предприятия, по мнению автора, следует изучать с выделением
трех групп показателей рентабельности, которые характеризуют окупаемость
издержек производства и инвестиционных проектов. Факторы, влияющие на
рентабельность производственной деятельности в целом по предприятию и по
28
Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов /
А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2018. – С. 265-264.
29
Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия; СИНТЕГ - Москва, 2016. – С.
57.
29
каждому виду продукции, рентабельность продаж и рентабельность
совокупного капитала
30
.
Рентабельность (R), рассчитывается как отношение прибыли к другому
количественному показателю, от которого зависит сама сумма прибыли
31
:
R= Прибыль/ Показатель от которого зависит прибыль
При определении рентабельности следует придерживаться положения
четырех "Р": Ресурсы – Расходы – Работа – Результаты. Наглядно это
изображено на Рисунке 4.
Рисунок 4. Взаимосвязь функционирования и результатов
деятельности предприятия
Результатом деятельности коммерческой организации является:
- прибыль – выручка от реализации продукции, работ и услуг;
- расходы – затраты средств на выполнение работы (на производство и
реализацию продукции);
- и ресурсы – вложенные активы, то есть задействованное в работе
имущество.
Традиционно рентабельность рассчитывают в виде трех групп
показателей, а именно: рентабельность выручки, рентабельность расходов и
рентабельность ресурсов (активов)
32
.
30
Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
Учебник./Г.В.Савицкая. – М., Инфра-М, 2015. –С.355.
31
Дударева А.Б. Мониторинг факторов, влияющих на повышение уровня рентабельности
// Вестник сельского развития и социальной политики. 2018. - № 1(17). – С. 26.
30
Существует два вида анализа финансовых результатов, вертикальный и
горизонтальный. Они могут быть применены как по отдельности, так и в
совокупности. Для получения наиболее полного представления о финансовом
состоянии предприятия и проследить динамику изменения коэффициентов
наиболее разумно применять их совместно
33
.
Горизонтальный и вертикальный анализ различных показателей
деятельности предприятия взаимно дополняют друг друга. Именно поэтому
многие эксперты рекомендуют на практике строить аналитические таблицы.
Такие таблицы характеризуют как структуру отчетной бухгалтерской формы,
так и динамику отдельных ее показателей.
Вертикальный анализ в отличие от горизонтального анализа
представляет собой иное представление отчетной формы, в частности баланса,
в виде относительных показателей. Применение вертикального анализа дает
возможность определить удельный вес каждой статьи баланса в общем итоге.
Наиболее существенным в применении вертикального анализа является
возможность составления динамических рядов. Их изучение позволяет
отследить и составить прогноз структурных изменений в составе активов и
источников их покрытия. Данный анализ несет существенное значение в
процессе планирования краткосрочной и долгосрочной политики предприятия,
а так же стратегического управления организацией. Обусловлено это тем, что
он позволяет не только избежать возможных рисков и убытков, но и грамотно
распределить имеющиеся ресурсы для обеспечения устойчивой работы, роста и
развития бизнеса.
Финансовую устойчивость предприятия можно увеличить за счет
увеличения средств предприятия. Средства предприятия могут быть
собственными и заемными
34
.
32
Ковалев, В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью.
Учебно-практическое пособие / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2016. - С. 45-47.
33
Коршунов В.В. Экономика организации (предприятия). М.: Юрайт, 2016. – С. 95-99.
34
Данилова Н.Л. Сущность и проблемы анализа финансовой устойчивости коммерческого
предприятия // Концепт. 2014. - №02. – С. 4.
31
Источниками собственных средств организации являются: уставный
капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.
Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных выше
источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия
35
.
Кроме увеличения размера собственных средств, предприятием могут
быть использованы так же и заемные средства. Но при привлечении заемных
средств нужно быть осторожным, так как привлечение заемных средств в
оборот предприятия содействует лишь временному улучшению финансового
состояния и возможно только при условии, что они не будут задерживаться на
продолжительное время в обороте и будут своевременно возвращены
кредиторам. В том случае, если данные условия не будут соблюдены,
существует большая вероятность возникновения просроченной кредиторской
задолженности. Просроченная кредиторская задолженность может привести к
выплате штрафов, что является нерациональным расходованием ресурсов
предприятия, что в свою очередь приводит к ухудшению финансового
положения предприятия. Однако следует помнить, что увеличение собственных
средств не является однозначным гарантом повышения устойчивости
предприятия.
В процессе анализа финансовой устойчивости необходимо обратить
внимание на такой показатель как кредиторская задолженность. Кредиторская
задолженность может образоваться перед поставщиками ресурсов, персоналом
предприятия по оплате труда, бюджетом, и так далее. Наличие кредиторской
задолженности само по себе не является негативным признаком. Негативно на
финансовую устойчивость влияет просроченная кредиторская задолженность.
При наличии у предприятия просроченной кредиторской задолженности
необходимо изучить ее состав, давность появления, частоту и причины
образования, рассчитать сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.
Для этого можно использовать помимо Бухгалтерского баланса данные
35
Камышанов И.П., Камышанов А.П. Финансовый и управленческий учет и анализ.
Учебник. М.: Инфра-М, 2016. – С. 467-470.
32
отчетной формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также данные
первичного и аналитического бухгалтерского учета
36
.
К обобщающим показателям оценки деловой активности организации
относят следующие показатели (таблица 1)
37
.
Таблица 1
Обобщающие показатели деловой активности организации
№
п\
п
Наименован
ие
показателя
Значение
Методика расчета
1
Фондоотдача
Величина выручки от
продаж, приходящаяся на
рубль основных средств
Отношение выручки от продаж к
показателю основных средств
2
Оборачиваемо
сть оборотных
активов
Количество оборотов,
которые совершают
оборотные активы за
период. Рост показателей
в динамике
рассматривается как
благоприятная тенденция
Отношение выручки от продаж к
величине оборотных активов
3
Оборачиваемо
сть
дебиторской
задолженност
и
Скорость оборачиваемости
дебиторской
задолженности
(количество оборотов)
Отношение выручки от продаж к
дебиторской задолженности
4
Период
оборачиваемо
сти
дебиторской
задолженност
и
Продолжительность
периода времени (в днях)
между отгрузкой товаров
и получением за них денег
от покупателей
Отношение количества дней в
анализируемом периоде к
показателю оборачиваемости
дебиторской задолженности
5
Оборачиваемо
сть
кредиторской
задолженност
и
Скорость оборачиваемости
кредиторской
задолженности
(количество оборотов)
Отношение себестоимости
реализованной продукции к
кредиторской задолженности
36
Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С.
Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Дело и сервис; Издание 3-е, перераб. и доп., 2017. – С.89-95.
37
Дедкова А.А., Радченко А.С. Значение показателей деловой активности и финансовой
устойчивости в анализе финансово-хозяйственной деятельности малых предприятий //
Молодой ученый. 2015. № 3. - С. 25 - 30.
33
6
Период
оборачиваемо
сти
кредиторской
задолженност
и
Продолжительность
периода времени, в
течение которого счета
кредиторов будут
оставаться
неоплаченными
Отношение количества дней в
анализируемом периоде к
показателю оборачиваемости
кредиторской задолженности
7
Оборачиваемо
сть запасов
Скорость оборачиваемости
запасов (количество
оборотов)
Отношение себестоимость
реализованной продукции к
запасам
8
Период
оборачиваемо
сти запасов
Длительность одного
оборота запасов (в днях)
Отношение количества дней в
анализируемом периоде к
показателю оборачиваемости
запасов
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия
является стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе.
Стабильность деятельности в долгосрочной перспективе связана с общей
финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от
кредиторов
38
.
Устойчивое финансовое состояние достигается за счет:
- достаточного размера собственного капитала;
- хорошего качества активов;
- высокого уровня рентабельности с учетом операционного и
финансового риска;
- высокого уровня ликвидности,
- стабильности получаемых доходов,
- возможностей привлечения заемных средств.
Вначале необходимо проанализировать структуру источников
предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового
риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели (Таблица 2).
Таблица 2
Показатели для расчета степени финансовой устойчивости и
финансового риска
38
Жилкина, А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / А.Н.
Жилкина. - Москва: Огни, 2017. – С. 17-25.
34
№п
/п
Наименование
показателя
Значение
Методика расчета
1
Коэффициент
финансовой
автономии (или
независимости)
Удельный вес собственного
капитала в его общей сумме
пассивов.
Отношение
собственного
капитала к валюте
баланса
2
Коэффициент
финансовой
зависимости
Доля заемного капитала в
общей валюте баланса. Рост
этого показателя в динамике
означает увеличение доли
заемных средств
Отношение
заемного капитала
к валюте баланса
3
Коэффициент
покрытия
долгов
собственным
капиталом
(коэффициент
платежеспособн
ости)
Отношение собственного
капитала к заемному капиталу
Отношение
собственного
капитала к валюте
баланса
4
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Какая часть собственного
капитала используется для
финансирования текущей
деятельности, т. е. вложена в
оборотные средства, а какая
часть капитализирована
Отношение
собственного
оборотного
капитала к
оборотному
капиталу
Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое
состояние предприятия, выступают ликвидность и платежеспособность
39
.
Платежеспособность предприятия – это способность организации
своевременно рассчитываться со своими обязательствами. Анализ ликвидности
баланса дает оценку платежеспособности организации
Для анализа ликвидности баланса средства по активу группируются по
степени ликвидности и располагаются их в порядке убывания ликвидности, а
средства по пассиву группируют по срокам погашения и располагают в порядке
возрастания.
По степени ликвидности активы принято разделять на четыре основных
группы: наиболее ликвидные активы (А 1), быстрореализуемые активы (А 2),
медленно реализуемые активы (А 3), труднореализуемые активы (А 4).
39
Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной
деятельности: Учебник для вузов / И.Н. Чуев. - М.: Дашков и К, 2016. - С.213.
35
К наиболее ликвидным активам относят все денежные средства на
счетах и в кассе предприятия, а так же краткосрочные финансовые вложения
(ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А 1 = Денежные средства (стр. 250) + Краткосрочные финансовые
вложения (стр. 260).
Ко второй группе относят быстро реализуемые активы. Это дебиторская
задолженность, с ожидаемым сроком исполнения не более ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты:
А 2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240).
Медленно реализуемые активы. К медленно реализуемым активам
относят статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, НДС,
дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А 3 = Запасы (стр. 210) + Долгосрочная дебиторская задолженность (стр.
220) + НДС (стр. 230) + Прочие оборотные активы (стр. 270).
К последней категории относят труднореализуемые активы. Трудно
реализуемые активы это статьи раздела 1 актива баланса, то есть внеоборотные
активы.
А 4 = Внеоборотные активы (стр. 190).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты и так
же разделяются на четыре основные категории: наиболее срочные
обязательства (П 1), краткосрочные пассивы (П 2), долгосрочные пассивы (П 3),
постоянные пассивы (П 4).
К наиболее срочным обязательствам относятся кредиторскую
задолженность. Под кредиторской задолженностью понимают долги
предприятия перед поставщиками, подрядчиками, персоналом и так далее.
П 1 = Кредиторская задолженность (стр. 620).
36
Краткосрочные пассивы. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные
заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие
краткосрочные пассивы:
П 2 = Краткосрочные заемные средства (стр. 610) + Задолженность
участникам по выплате доходов (стр. 630) + Прочие краткосрочные
обязательства (стр. 660).
К третьей групп относят долгосрочные пассивы. Долгосрочные
пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, то есть к ним
относятся долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих
периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:
П 3 = Долгосрочные обязательства (стр. 590) + Доходы будущих
периодов(стр. 640) + Резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650).
Постоянные пассивы по другому еще называют устойчивыми. К ним
относят статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть
убытки, то они вычитаются:
П 4 = Капитал и резервы (стр. 490).
Для определения ликвидности баланса следует сравнить итоги
указанных выше групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих
неравенств:
А 1 ≥ П 1
А 2 ≥ П 2
А 3 ≥ П 3
А 4 ≤ П 4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это
влечет и выполнение четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги
первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства
свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости –
наличия у предприятия оборотных средств.