13
способствует повышению или сокращению спроса коммерческих банков на
кредит. С помощью процентной политики Национальный банк получает
возможность:
• воздействовать на спрос и предложение на кредитном рынке путем
изменения стоимости предоставляемых кредитов;
• регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их
кредитную активность;
• регулировать объем денежной массы в стране;
• предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую
помощь.
Повышение или понижение официальных ставок НБ означает
соответственно ужесточение или смягчение денежно-кредитной политики, т.е.
проведение стрикционной или экспансионистской политики. Повышение
официальных ставок затрудняет для коммерческих банков возможность
получить кредитные ресурсы и расширять масштабы операций с клиентурой,
снижение ставок ведет к обратным процессам.
Проведение процентной политики может осуществляться как прямыми,
так и косвенными формами. Так, установление официальной учетной ставки -
это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение
требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг,
введение лимитов переучета) относится к прямым методам проведения
процентной политики.
Аналогично установление базовой ставки рефинансирования -
косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в
отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов -
прямой (административный) метод.
В соответствии с Законом "О Национальном банке Кыргызской
Республики" процентные ставки НБКР представляют собой минимальные
ставки, по которым НБКР осуществляет свои операции. При этом могут
14
устанавливаться, одна или несколько процентных ставок по различным видам
операций: ломбардным; депозитным; РЕПО; кредитам "овернайт".
Процентная политика может проводиться и без фиксации процентной
ставки (это означает, что процентная ставка по той или иной операции НБКР
устанавливается в результате проведения аукциона: по ломбардному кредиту,
операциям РЕПО, депозитным операциям). Процентные ставки по операциям
НБКР определяются, исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и
текущих задач проведения денежно-кредитной политики.
Для каждого государства характерна своя процентная политика
национальных банков. При ее формировании используются такие основные
инструменты, как: базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям
банка на финансовом рынке.
В процессе эволюции денежно-кредитной системы ставка
рефинансирования стала обладать больше индикативными показателями,
которые дают экономике некий ориентир по отношению к стоимости
национальной валюты на среднесрочный период. Но, факт остается фактом,
ставка рефинансирования имеет большое влияние при формировании
процентного уровня в экономике. Именно оперативным инструментом
процентной политики национальных банков являются ставки по операциям НБ,
(процентная ставка Национального банка КР) или просто, ставки по операциям.
С помощью них банк имеет возможность проводить все сделки на финансовом
рынке, осуществлять рефинансирование, а также изымать ликвидность у
банков. Все это направлено на формирование уровня доходности банка на
различных сегментах финансового рынка. Можно сказать, что для действий НБ
характерна определенная логика, использование специальных принципов и
подходов в проведении процентной политики, а именно: деятельность банка
строго направлена на достижение конкретных целей, у банка имеется своя
выработанная стратегия регулирования. Именно тема регулирования
15
процентных ставок вызывает наибольшее количество вопросов, поэтому ниже
постараемся "пролить свет" на самые значимые из них.
Осуществляя операции на финансовом рынке и утверждая процентные
ставки по инструме
ـ
нтам де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитной политики, банк, те
ـ
м самым,
формируе
ـ
т коридор коле
ـ
баний проце
ـ
нтных ставок. Боле
ـ
е
ـ
того, он создае
ـ
т
рыночные
ـ
ожидания, влияющие
ـ
на экономиче
ـ
ское
ـ
развитие
ـ
в будуще
ـ
м,
возде
ـ
йствуя на мотивацию других банков, те
ـ
м самым, подчиняе
ـ
т их ре
ـ
сурсные
ـ
потоки. Не
ـ
остае
ـ
тся в стороне
ـ
и монополия НБ в принятии ре
ـ
ше
ـ
ний по
созданию ре
ـ
сурсной базы и разме
ـ
ще
ـ
нию кре
ـ
дитных ре
ـ
сурсов. Все
ـ
это
доказывае
ـ
т огромное
ـ
влияние
ـ
НБ, как активного участника финансового рынка,
де
ـ
яте
ـ
льность которого име
ـ
е
ـ
т глобальный макроэкономиче
ـ
ский эффе
ـ
кт.
Проце
ـ
нтная политика относится к самым суще
ـ
стве
ـ
нным и значимым
инструме
ـ
нтам проводимой НБ политики.
В проце
ـ
ссе
ـ
ре
ـ
гуляции проце
ـ
нтных ставок по инструме
ـ
нтам, де
ـ
йствия
НБ направле
ـ
ны на выполне
ـ
ние
ـ
сле
ـ
дующе
ـ
й задачи: обе
ـ
спе
ـ
чить формирование
ـ
доходности по валютным инструме
ـ
нтам (урове
ـ
нь и коридор коле
ـ
баний).
Данное
ـ
обстояте
ـ
льство поможе
ـ
т пре
ـ
валировать в сторону пре
ـ
выше
ـ
ния
доходности по инструме
ـ
нтам де
ـ
не
ـ
жного рынка над доходностью по валютным
опе
ـ
рациям. Это касае
ـ
тся и сре
ـ
дне
ـ
срочного пе
ـ
риода, и коротких вре
ـ
ме
ـ
нных
проме
ـ
жутков, учитывая оце
ـ
нивае
ـ
мые
ـ
курсовые
ـ
риски.
Дале
ـ
е
ـ
сле
ـ
дуе
ـ
т сказать не
ـ
сколько слов об используе
ـ
мых НБ рычагов
возде
ـ
йствия, или инструме
ـ
нтах, при достиже
ـ
нии поставле
ـ
нных им це
ـ
ле
ـ
вых
орие
ـ
нтиров. В де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитной политике
ـ
почти все
ـ
х стран таким
инструме
ـ
нтом являе
ـ
тся име
ـ
нно проце
ـ
нтная политика, позволяющая
ре
ـ
гулировать стоимость де
ـ
не
ـ
г че
ـ
ре
ـ
з проце
ـ
нтную ставку. Таким образом,
посре
ـ
дством проце
ـ
нтной ставки НБ КР оказывае
ـ
т влияние
ـ
на важне
ـ
йшие
ـ
макроэкономиче
ـ
ские
ـ
пе
ـ
ре
ـ
ме
ـ
нные
ـ
, такие
ـ
как: урове
ـ
нь сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ний и инве
ـ
стиций
в экономике
ـ
, спрос на финансовые
ـ
активы, инфляцию, движе
ـ
ние
ـ
капиталов и
пр.
16
Подде
ـ
ржание
ـ
ве
ـ
личины проце
ـ
нта на оптимальном уровне
ـ
позволяе
ـ
т не
ـ
только сохранить и обе
ـ
спе
ـ
чить стабильность де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитной систе
ـ
мы, но и
помогае
ـ
т развитию все
ـ
й экономики и достиже
ـ
нию це
ـ
ле
ـ
вых орие
ـ
нтиров
де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитной политики НБ. К таким орие
ـ
нтирам относятся:
• формирование
ـ
доходности по опе
ـ
рациям, что, в свою оче
ـ
ре
ـ
дь,
позволяе
ـ
т привле
ـ
кать ре
ـ
сурсы высе
ـ
ле
ـ
ния и уме
ـ
ньшае
ـ
т риск оттока сре
ـ
дств
вкладчиков;
• обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
доступности банковского кре
ـ
дита, опять же
ـ
, че
ـ
ре
ـ
з
формирование
ـ
доходности по опе
ـ
рациям банка;
• ограниче
ـ
ние
ـ
потока объе
ـ
мов спе
ـ
кулятивного капитала и
формирование
ـ
доходности рынка, по причине
ـ
не
ـ
возможности обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния е
ـ
го
национальной экономикой и банковской систе
ـ
мой на достойном уровне
ـ
;
• использование
ـ
практики установле
ـ
ния ставок на пе
ـ
риод
сре
ـ
дне
ـ
срочной пе
ـ
рспе
ـ
ктивы че
ـ
ре
ـ
з формирование
ـ
ожиданий рынка.
• наконе
ـ
ц, НБ призван стимулировать банки ре
ـ
шать пробле
ـ
мы
те
ـ
куще
ـ
й ликвидности в каче
ـ
стве
ـ
вне
ـ
оче
ـ
ре
ـ
дных задач.
Отме
ـ
тим, что для Национального банка не
ـ
характе
ـ
рно осуще
ـ
ствле
ـ
ние
ـ
опе
ـ
раций на финансовом рынке
ـ
с комме
ـ
рче
ـ
ским подходом, так как он не
ـ
пре
ـ
сле
ـ
дуе
ـ
т це
ـ
ли в виде
ـ
получе
ـ
ния дохода или ограниче
ـ
ния убытков, на
приме
ـ
ре
ـ
опе
ـ
раций по прие
ـ
му сре
ـ
дств в де
ـ
позиты. Все
ـ
зависит от
направле
ـ
нности проводимых банком опе
ـ
раций, они могут быть как
прибыльными, так и убыточными. Хотя ни один банк не
ـ
ставит пе
ـ
ре
ـ
д собой
задачу извле
ـ
че
ـ
ния прибыли из опе
ـ
раций.
Пре
ـ
имуще
ـ
ство отдае
ـ
тся достиже
ـ
нию страте
ـ
гиче
ـ
ских це
ـ
ле
ـ
й проводимой
банком политики.
Для суще
ـ
ствующе
ـ
й в настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя проце
ـ
нтной политики характе
ـ
рно
одно важное
ـ
свойство: проце
ـ
нтные
ـ
ставки по инструме
ـ
нтам де
ـ
не
ـ
жно-
кре
ـ
дитной политики НБ формируются вокруг ставки ре
ـ
финансирования. Это
свойство присуще
ـ
большинству стран с развитой экономикой. Банк занимае
ـ
тся
17
формирование
ـ
м не
ـ
кого коридора для коле
ـ
баний проце
ـ
нтных ставок. Это
означае
ـ
т, что осуще
ـ
ствляя ре
ـ
гулирование
ـ
проце
ـ
нтных ставок по опе
ـ
рациям,
банк сле
ـ
дуе
ـ
т е
ـ
динстве
ـ
нной главной це
ـ
ли: формирование
ـ
уровня ставок на
кре
ـ
дитно-де
ـ
позитном рынке
ـ
, что, по е
ـ
го мне
ـ
нию, сможе
ـ
т обе
ـ
спе
ـ
чить
привле
ـ
кате
ـ
льность валюты по отноше
ـ
нию к иностранной валюте
ـ
. Что также
ـ
буде
ـ
т помогать наращиванию сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ний в це
ـ
лом в экономике
ـ
, обе
ـ
спе
ـ
чивая
проце
ـ
сс расшире
ـ
нного производства. Ре
ـ
ализуе
ـ
тся данная це
ـ
ль за сче
ـ
т
установле
ـ
ния нижне
ـ
й и ве
ـ
рхне
ـ
й ступе
ـ
ни проце
ـ
нтной ставки, используя
инструме
ـ
нты подде
ـ
ржки / изъятия ликвидности банковской систе
ـ
мы. Все
ـ
это и
приводит к формированию коридора коле
ـ
бания проце
ـ
нтных ставок в
банковской систе
ـ
ме
ـ
.
2. Второй не
ـ
маловажный принцип - положите
ـ
льность ставок. Это
касае
ـ
тся инструме
ـ
нтов подде
ـ
ржки ликвидности в ре
ـ
альном выраже
ـ
нии. Одной
из страте
ـ
гиче
ـ
ских задач де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитной политики в настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя
являе
ـ
тся защита и обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
устойчивости валюты по отноше
ـ
нию к
иностранной валюте
ـ
. Данная задача прописана Банковским коде
ـ
ксом. Боле
ـ
е
ـ
того, подде
ـ
ржание
ـ
положите
ـ
льного уровня доходности по активам относится к
не
ـ
обходимым условиям при выполне
ـ
нии де
ـ
не
ـ
жной е
ـ
динице
ـ
й таких функций
де
ـ
не
ـ
г как: сре
ـ
дства обраще
ـ
ния, сре
ـ
дства сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ния и ме
ـ
ры стоимости. Все
ـ
это
подтве
ـ
рждае
ـ
т стре
ـ
мле
ـ
ние
ـ
банка при установле
ـ
нии проце
ـ
нтных ставок по
опе
ـ
рациям не
ـ
подме
ـ
нять рынок, а обе
ـ
спе
ـ
чить пе
ـ
ре
ـ
направле
ـ
ние
ـ
ликвидных
активов в границах финансового рынка че
ـ
ре
ـ
з рыночные
ـ
инструме
ـ
нты. Задача
банка - все
ـ
это осуще
ـ
ствить с минимальным эмиссионным участие
ـ
м банка, на
конкуре
ـ
нтной основе
ـ
. Благодаря строгому сле
ـ
дованию выше
ـ
сказанным
принципам, как в де
ـ
не
ـ
жно-кре
ـ
дитном ре
ـ
гулировании, так и в политике
ـ
подде
ـ
ржки ликвидности и в проце
ـ
нтной политике
ـ
, создае
ـ
тся стимул все
ـ
й
банковской систе
ـ
ме
ـ
эффе
ـ
ктно пе
ـ
ре
ـ
распре
ـ
де
ـ
лять де
ـ
не
ـ
жные
ـ
сре
ـ
дства и
формировать ре
ـ
сурсную базу бе
ـ
з участия ре
ـ
сурсов банка. Боле
ـ
е
ـ
того, создае
ـ
т
условия для подде
ـ
ржания стабильного функционирования валютного и
18
фондового рынка и приводит к паралле
ـ
льному наращиванию государстве
ـ
нных
золотовалютных ре
ـ
зе
ـ
рвов.
В итоге
ـ
, выде
ـ
лим два не
ـ
маловажных фактора, опре
ـ
де
ـ
ляющих
пе
ـ
рспе
ـ
ктивы ре
ـ
гулирования проце
ـ
нтных ставок основных НБ:
1. В границах каждой группы инструме
ـ
нтов подде
ـ
ржки ликвидности
сохраняе
ـ
тся е
ـ
диная проце
ـ
нтная ставка;
2. Уме
ـ
ньше
ـ
ние
ـ
спрэда доходности. В че
ـ
м это выражае
ـ
тся? Во вре
ـ
мя
появле
ـ
ния устойчивых пре
ـ
дпосылок макроэкономиче
ـ
ской стабилизации и
сниже
ـ
ния те
ـ
мпов инфляции, уме
ـ
ньше
ـ
ние
ـ
номинального значе
ـ
ния проце
ـ
нтных
ставок одновре
ـ
ме
ـ
нно приводит к сниже
ـ
нию, как ставки банка, так и ставки на
рынке
ـ
. Это, в свою оче
ـ
ре
ـ
дь, создае
ـ
т условия к сниже
ـ
нию спрэда доходности
ме
ـ
жду инструме
ـ
нтами финансового рынка, в том числе
ـ
и доходности от
валютных активов, доходности ме
ـ
жду ставкой ре
ـ
финансирования и ставками
по инструме
ـ
нтам.
1.3 Законодате
ـ
льные
ـ
акты, ре
ـ
гулирующие
ـ
проце
ـ
нтную политику
комме
ـ
рче
ـ
ских банков в Кыргызской Ре
ـ
спублике
ـ
Ре
ـ
гулирование
ـ
сбе
ـ
ре
ـ
гате
ـ
льной де
ـ
яте
ـ
льности насе
ـ
ле
ـ
ния осуще
ـ
ствляе
ـ
тся
с помощью изме
ـ
не
ـ
ния начисле
ـ
нных проце
ـ
нтов по вкладам. Они выступают
се
ـ
рье
ـ
зным стимулом при выборе
ـ
формы хране
ـ
ния де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств.
Построе
ـ
ние
ـ
гибкой и привле
ـ
кате
ـ
льной для вкладчика проце
ـ
нтной политики
може
ـ
т обе
ـ
спе
ـ
чить максимальное
ـ
вовле
ـ
че
ـ
ние
ـ
де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств насе
ـ
ле
ـ
ния во
вклады. Проце
ـ
нт отражае
ـ
т отноше
ـ
ние
ـ
ме
ـ
жду кре
ـ
дитором и зае
ـ
мщиком. Он
выступае
ـ
т в форме
ـ
опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нной проце
ـ
нтной ставки.
При анализе
ـ
проце
ـ
нтов за кре
ـ
дит выявляются три выполняе
ـ
мые
ـ
им
функции: возде
ـ
йствие
ـ
на ре
ـ
зультаты де
ـ
яте
ـ
льности, возде
ـ
йствие
ـ
на разме
ـ
р
кре
ـ
дитных вложе
ـ
ний, обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
доходов банка. При использовании
сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ний как кре
ـ
дитных ре
ـ
сурсов они направляются в основном в сфе
ـ
ру
производства. За пре
ـ
доставле
ـ
нный кре
ـ
дит взимае
ـ
тся проце
ـ
нт. Он выступае
ـ
т в
19
виде
ـ
платы за пользование
ـ
зае
ـ
мными сре
ـ
дствами. За сче
ـ
т ссудного проце
ـ
нта
выплачивае
ـ
тся и проце
ـ
нт по вкладам насе
ـ
ле
ـ
ния, возме
ـ
щаются затраты на
соде
ـ
ржание
ـ
аппарата, образуе
ـ
тся прибыль кре
ـ
дитного учре
ـ
жде
ـ
ния, выдавше
ـ
го
ссуду (кре
ـ
дит).
В проце
ـ
ссе
ـ
оборота часть национального дохода буде
ـ
т
пе
ـ
ре
ـ
распре
ـ
де
ـ
ляться че
ـ
ре
ـ
з кре
ـ
дитную систе
ـ
му для уплаты проце
ـ
нтов
вкладчикам. Сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ния насе
ـ
ле
ـ
ния образуются отчасти за сче
ـ
т сложившихся
потре
ـ
бносте
ـ
й к накопле
ـ
нию. Склонность к сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ниям появляе
ـ
тся при
выгодных условиях и удобстве
ـ
хране
ـ
ния де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств. Часть
национального дохода в виде
ـ
заработной платы може
ـ
т быть пе
ـ
ре
ـ
распре
ـ
де
ـ
ле
ـ
на
из сфе
ـ
ры личного потре
ـ
бле
ـ
ния в сфе
ـ
ру накопле
ـ
ния. Отсюда можно сде
ـ
лать
вывод, что при стимулировании проце
ـ
нтом накопле
ـ
ния достигае
ـ
тся
пе
ـ
ре
ـ
распре
ـ
де
ـ
ле
ـ
ние
ـ
части национального дохода. Государство используе
ـ
т
проце
ـ
нт для аккумуляции вре
ـ
ме
ـ
нно свободных сре
ـ
дств обще
ـ
ства. Ре
ـ
ализуе
ـ
тся
она путе
ـ
м установле
ـ
ния опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нных проце
ـ
нтных ставок, которые
ـ
ре
ـ
гулируются спросом на кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы. Возрастание
ـ
спроса приводит к
повыше
ـ
нию уровня ссудного проце
ـ
нта. При повыше
ـ
нии потре
ـ
бносте
ـ
й
производства в зае
ـ
мных сре
ـ
дствах уве
ـ
личивае
ـ
тся и проце
ـ
нт по вкладам.
Повыше
ـ
ние
ـ
проце
ـ
нта по вкладам може
ـ
т проводиться и в зависимости от
конкре
ـ
тной экономиче
ـ
ской ситуации. Если на потре
ـ
бите
ـ
льском рынке
ـ
суще
ـ
ствуе
ـ
т де
ـ
фицит, то он може
ـ
т быть ослабле
ـ
н за сче
ـ
т стимулирования
накопле
ـ
ния насе
ـ
ле
ـ
ние
ـ
м де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств.
В проце
ـ
ссе
ـ
стимулирования при повыше
ـ
нии проце
ـ
нтных ставок
достигае
ـ
тся и изме
ـ
не
ـ
ние
ـ
в структуре
ـ
вкладов в сторону уве
ـ
личе
ـ
ния доли
срочных вкладов.
Таким образом, со стороны государства возможно ре
ـ
гулирование
ـ
структуры вкладов и притока де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств в те
ـ
или иные
ـ
вложе
ـ
ния
разного це
ـ
ле
ـ
вого назначе
ـ
ния в соотве
ـ
тствии со спросом на кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы.
20
При этом выде
ـ
ляе
ـ
тся не
ـ
маловажная функция проце
ـ
нтов - возможность
соизме
ـ
рить це
ـ
нность настоящих и будущих благ. Оче
ـ
видно, что наличие
ـ
диффе
ـ
ре
ـ
нцированной шкалы проце
ـ
нтных ставок, разных форм вложе
ـ
ния
де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств способствуе
ـ
т развитию кре
ـ
дитной систе
ـ
мы страны. В
рыночных условиях у вкладчика име
ـ
е
ـ
тся широкий выбор для разме
ـ
ще
ـ
ния
де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств. Дж.М. Ке
ـ
йнс рассматривал проце
ـ
нт как "плату за
расставание
ـ
с ликвидностью". Однако в опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нный моме
ـ
нт вре
ـ
ме
ـ
ни
возрастае
ـ
т стоимость вложе
ـ
нных сре
ـ
дств посре
ـ
дством выплаты проце
ـ
нтов. Это
создае
ـ
т условия для расшире
ـ
ния потре
ـ
бле
ـ
ния.
В дальне
ـ
йше
ـ
м с развитие
ـ
м в наше
ـ
й стране
ـ
ре
ـ
формы кре
ـ
дитной систе
ـ
мы
эта функция проце
ـ
нта также
ـ
буде
ـ
т усиливаться. Инфляционные
ـ
проце
ـ
ссы
обе
ـ
сце
ـ
нивают де
ـ
не
ـ
жные
ـ
сре
ـ
дства, поэтому в Кыргызии данная функция
пре
ـ
дставле
ـ
на в де
ـ
формированной форме
ـ
. Проце
ـ
нт помогае
ـ
т снизить это
обе
ـ
сце
ـ
не
ـ
ние
ـ
, и у вкладчика появляе
ـ
тся возможность выбора пре
ـ
дпочте
ـ
ний.
Однако функцию частичного компе
ـ
нсирования от обе
ـ
сце
ـ
не
ـ
ния не
ـ
льзя считать
свойстве
ـ
нной истинной природе
ـ
проце
ـ
нта. По опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нию проце
ـ
нт - это плата
за использование
ـ
привле
ـ
че
ـ
нных сре
ـ
дств в каче
ـ
стве
ـ
кре
ـ
дитных ре
ـ
сурсов.
Проце
ـ
нт долже
ـ
н соде
ـ
йствовать росту стоимости вложе
ـ
нных сре
ـ
дств. В
условиях же
ـ
инфляции проце
ـ
нт компе
ـ
нсируе
ـ
т поте
ـ
рю сре
ـ
дств.
Опираясь на опыт западных стран, можно сде
ـ
лать вывод, что
проце
ـ
нтная политика являе
ـ
тся одним из опре
ـ
де
ـ
ляющих и в то же
ـ
вре
ـ
мя
не
ـ
прочных ме
ـ
ханизмов в ре
ـ
гулировании сбе
ـ
ре
ـ
гате
ـ
льной де
ـ
яте
ـ
льности. Можно
выде
ـ
лить сле
ـ
дующие
ـ
факторы, влияющие
ـ
на проце
ـ
нт: спрос и пре
ـ
дложе
ـ
ние
ـ
на
кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы, сроки хране
ـ
ния вклада, сумма де
ـ
позита, те
ـ
мпы инфляции и
др. Во все
ـ
х странах этот проце
ـ
сс ре
ـ
гулируе
ـ
тся государством. В странах с
рыночной экономикой банки сами свободно устанавливают проце
ـ
нт.
Государство проводит косве
ـ
нное
ـ
ре
ـ
гулирование
ـ
, в частности, путе
ـ
м уче
ـ
тной
ставки, количе
ـ
ством ограниче
ـ
ний налогообложе
ـ
ния доходов по проце
ـ
нтам. В
странах Восточной Европы государство используе
ـ
т политику ре
ـ
гулирования
21
проце
ـ
нтных ставок, как по кре
ـ
дитам, так и по вкладам на основе
ـ
назначе
ـ
ния
уче
ـ
тной ставки по кре
ـ
дитам, пре
ـ
доставляе
ـ
мых комме
ـ
рче
ـ
ским банкам. Различия
в отде
ـ
льных странах сводятся в основном к установле
ـ
нию уровня ставки.
В наших условиях проце
ـ
нт выполняе
ـ
т страховую роль. Что касае
ـ
тся
стимулирующе
ـ
й функции, то о не
ـ
й вряд ли можно се
ـ
рье
ـ
зно говорить. Порядок
установле
ـ
ния проце
ـ
нтов в настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя не
ـ
соотве
ـ
тствуе
ـ
т отноше
ـ
нию
спроса и пре
ـ
дложе
ـ
ния. Не
ـ
учитываются и другие
ـ
экономиче
ـ
ские
ـ
факторы,
влияющие
ـ
на эффе
ـ
ктивную проце
ـ
нтную политику. Проце
ـ
нт, устанавливае
ـ
мый
большинством крупных кыргызских комме
ـ
рче
ـ
ских банков, не
ـ
стимулируе
ـ
т
насе
ـ
ле
ـ
ние
ـ
к хране
ـ
нию де
ـ
не
ـ
жных сре
ـ
дств, не
ـ
принимае
ـ
т во внимание
ـ
инфляционные
ـ
проце
ـ
ссы.
С другой стороны, сле
ـ
дуе
ـ
т учитывать, что проце
ـ
нт по вкладам
насе
ـ
ле
ـ
ния являе
ـ
тся частью проце
ـ
нтной политики государства. Это связано с
те
ـ
м, что вклады насе
ـ
ле
ـ
ния занимают значите
ـ
льное
ـ
ме
ـ
сто в обще
ـ
м объе
ـ
ме
ـ
привле
ـ
че
ـ
нных кре
ـ
дитных ре
ـ
сурсов. Сле
ـ
довате
ـ
льно, всякое
ـ
изме
ـ
не
ـ
ние
ـ
проце
ـ
нтов, выплачивае
ـ
мых по вкладу, приве
ـ
де
ـ
т к изме
ـ
не
ـ
нию стоимости
кре
ـ
дита. Как уже
ـ
указывалось выше
ـ
, основной фактор формирования проце
ـ
нта
по пассивным опе
ـ
рациям - это состояние
ـ
спроса и пре
ـ
дложе
ـ
ния на кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы. Если спрос на кре
ـ
дит уве
ـ
личивае
ـ
тся, то иде
ـ
т повыше
ـ
ние
ـ
проце
ـ
нтов по
активным опе
ـ
рациям. Соотве
ـ
тстве
ـ
нно, кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы тре
ـ
буют
пополне
ـ
ния, а это приводит к повыше
ـ
нию проце
ـ
нтов по пассивным опе
ـ
рациям.
В лучше
ـ
м случае
ـ
ре
ـ
альная проце
ـ
нтная ставка должна распадаться на
собстве
ـ
нно проце
ـ
нт, который обе
ـ
спе
ـ
чивае
ـ
т прираще
ـ
ние
ـ
стоимости вложе
ـ
нной
суммы, и инфляционный коэффицие
ـ
нт, обе
ـ
спе
ـ
чивающий сохране
ـ
ние
ـ
ре
ـ
альной
стоимости вложе
ـ
ний. Должны приниматься в расче
ـ
т рост и диффе
ـ
ре
ـ
нциация
доходов насе
ـ
ле
ـ
ния.
Выявле
ـ
нная сущность проце
ـ
нта, е
ـ
го функции, факторы, влияющие
ـ
на
проце
ـ
нтные
ـ
ставки, позволяют сформулировать основные
ـ
принципы
формирования проце
ـ
нтной политики.
22
1. Урове
ـ
нь проце
ـ
нтов долже
ـ
н находиться в зависимости от состояния
спроса на кре
ـ
дитные
ـ
ре
ـ
сурсы. Повыше
ـ
ние
ـ
спроса должно опре
ـ
де
ـ
лять
повыше
ـ
ние
ـ
проце
ـ
нтных ставок по активным опе
ـ
рациям.
2. Проце
ـ
нтная ставка должна быть связана со сроком хране
ـ
ния сре
ـ
дств,
а по кре
ـ
дитным опе
ـ
рациям - со сроком пре
ـ
доставле
ـ
ния ссуды. Оче
ـ
видно, что
це
ـ
лью данного увязывания являе
ـ
тся привле
ـ
че
ـ
ние
ـ
сре
ـ
дств насе
ـ
ле
ـ
ния на боле
ـ
е
ـ
длите
ـ
льные
ـ
сроки. Продолжите
ـ
льное
ـ
изъятие
ـ
сре
ـ
дств обуславливае
ـ
т
не
ـ
обходимость установле
ـ
ния боле
ـ
е
ـ
высоких проце
ـ
нтов.
3. Проце
ـ
нтные
ـ
ставки по активным опе
ـ
рациям должны быть больше
ـ
проце
ـ
нтных ставок по пассивным опе
ـ
рациям. Разме
ـ
р проце
ـ
нтных ставок
долже
ـ
н учитывать не
ـ
обходимость обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния ре
ـ
нтабе
ـ
льности банковской
де
ـ
яте
ـ
льности.
4. Установле
ـ
ние
ـ
льгот для опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нных групп насе
ـ
ле
ـ
ния. Данное
ـ
положе
ـ
ние
ـ
исходит из принципа социальной диффе
ـ
ре
ـ
нциации проце
ـ
нта по
вкладам.
В условиях высокой инфляции проце
ـ
нты должны выполнять гарантий
но-страховую роль, быть формой социально-экономиче
ـ
ской защиты
вкладчиков.
Все
ـ
эти принципы должны учитываться в компле
ـ
ксе
ـ
ме
ـ
роприятий для
формирования эффе
ـ
ктивной проце
ـ
нтной политики. К сожале
ـ
нию, в настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя не
ـ
т ре
ـ
альных экономиче
ـ
ских условий для ре
ـ
ализации все
ـ
х принципов, но
соблюде
ـ
ние
ـ
не
ـ
которых из них становится объе
ـ
ктивно не
ـ
обходимым.
Инфляция пагубно сказывае
ـ
тся на ре
ـ
альной стоимости сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ний.
Вкладчики лишаются части ре
ـ
альной стоимости своих накопле
ـ
ний. Практика
борьбы с инфляцие
ـ
й хорошо изве
ـ
стна. В не
ـ
которых зарубе
ـ
жных странах
вклады привязываются к инде
ـ
ксу стоимости жизни. Сбе
ـ
ре
ـ
же
ـ
ния возвращаются
вкладчику с пе
ـ
ре
ـ
расче
ـ
том, который проводится с уче
ـ
том повыше
ـ
ния инде
ـ
кса
стоимости жизни за исте
ـ
кший год. Инте
ـ
ре
ـ
сно, что подобная практика име
ـ
ла
ме
ـ
сто и в наше
ـ
й стране
ـ
в 1922-1929 гг. Тогда основной задаче
ـ
й сбе
ـ
ре
ـ
гате
ـ
льных