16
финансовых результатах отражает убыток, а сравнение доходов и расходов в
отчете о движении денежных средств показывает положительный результат.
Ключевые вопросы, на которые дает ответить анализ отчета о движении
денежных потоков:
- Какие источники доходов и направления использования средств?
- Что является источником средств, вложенных в реальные и финансовые
активы?
- Как использовать средства для привлечения финансирования
мероприятий?
- Какие возможности корпорации по обслуживанию долга капитала за
счет свободного денежного потока?
- Из каких источников погашаются обязательства и выплачивать
дивиденды?
- Что определяет разницу между доходами от изменения денежных
средств? - Что такое содержание денежных поступлений, расходов, прибыли?
- Что такое свободный денежный поток компании, который является
основным фактором, определяющим фундаментальную стоимость компании?
Как пишет Махонина Е.А., именно эти вопросы предприятие сможет
решить с помощью анализа синхронизации денежных потоков, анализа
расходования денежных средств и анализа поступлений денежных средств [37,
с. 53].
Анализ денежных потоков проводят двумя методами:
- прямой метод, который определяет общую сумму валовых денежных
поступлений и платежей.
В данном методе основным элементом оценки является выручка от
реализации продукции (работ и услуг) организации. Данный метод позволяет,
при расчете общей суммы чистого денежного потока, определить данные
характеризующие величину валового и чистого денежного потоков
организации. Также с помощью данного метода определяется общий объем
поступлений и расходования денежных средств в разрезе каждого из трех видов
17
хозяйственной деятельности организации.
- косвенный метод, в процессе которого корректируется чистый
финансовый результат деятельности организации за год, на сумму доходов и
расходов, не связанную с реальным движением денежных средств.
При реализации данных методов на практике существует вероятность
получения различных данных расчета денежных потоков. Однако данное
различие может быть получено только по текущей деятельности организации.
Источником информации при использовании прямого метода расчета
денежных потоков используются данные бухгалтерского учета,
характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.
Для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия,
этим методом служат отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их
использовании.
Сравнивая методики расчета величины денежного потока прямым и
косвенным методом, следует отметить преимущества их применения на
предприятиях. По нашему мнению, подтвержденному теоретическими и
практическими исследованиями, косвенный метод расчета денежных потоков
применяется при формировании финансовой отчетности, а также в
аналитических целях. [35, с.218]
Данный метод позволяет анализировать и сравнивать показатели
денежных потоков. Он также является базовой величиной для формирования
бюджетов денежных средств и помогает правильно осуществлять прогнозное
планирование денежных потоков в долгосрочном и краткосрочном периодах. В
то же время, косвенный метод расчета денежного потока затрагивает элементы
баланса и позволяет увидеть их динамику и влияние на денежный поток.
При проведении анализа Отчета о движении денежных средств также
используют и анализ коэффициентов использования денежных потоков.
Данный анализ представлен в таблице 2. [23, с.139]
18
Таблица 2
Анализ коэффициентов использования денежных потоков
Показатель
Формула расчета
Коэффициент
достаточности чистого
денежного потока
КД
(чдп)
= ЧДП / 0
(д)
+ Д
(у)
,
где, КД
(чдп)
- коэффициент достаточности чистого
денежного потока;
ЧДП - сумма чистого денежного потока;
О(
д
) - сумма выплат основного долга по кредитам и
займам;
Д
(у)
- сумма дивидендов (процентов), выплаченных
собственникам (акционерам) на вложенный капитал
(акции, паи и т. п.).
Коэффициент
ликвидности денежного
потока
КЛ
(ДП)
= ПДП - (Д
(ак)
- Д
(ан)
)/ ОДП,
где КЛ
(дп)
- коэффициент ликвидности денежного потока;
ПДП - сумма валового положительного денежного потока
(поступления денежных средств);
Д
(ак)
- сумма остатка денежных активов на конец
рассматриваемого периода;
Д
(ан)
- сумма остатка денежных активов на начало
рассматриваемого периода;
ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока
(расходования денежных средств).
Коэффициент
эффективности
денежного потока
кэ
(дп)
= ЧДП / ОДП,
где, КЭ
(дп)
- коэффициент эффективности денежного
потока
Коэффициент
рентабельности
положительного
денежного потока
КПДП = П
ч
/ДП
п
,
где, П
ч
- чистая прибыль организации за период;
ДП
п
- положительный денежный поток за период
Коэффициент
рентабельности среднего
остатка денежных
средств
КПДП = П
ч
/ДС
ср
Коэффициент
рентабельности оттока
денежных средств
КПДП = П
Ч
/ДП
0
Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении
длительности периода их оборота. С этой целью используется формула.
Период одного оборота денежных средств в днях (О) исчисляется по
формуле (1):
О = С / Т /Д
(1)
где, С - остатки денежных средств (средние или на определенную дату);
Т - оборот за месяц;
19
Д - число дней в рассматриваемом периоде. [27, с.402]
Количество оборотов за определенный период, или коэффициент
оборачиваемости денежных средств (Ко), исчисляется по формуле (2):
K
0
= T/C (2)
Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем
лучше используются средства.
Коэффициент загрузки средств в обороте (К
З
), обратный коэффициенту
оборачиваемости, определяется по формуле (3): [27, с.403]
К
З
= C/T (3)
Таким образом, можно сделать вывод, что анализ денежных потоков
дает важную информацию, такую как достаточность чистых денежных средств
от операционной деятельности для финансирования инвестиций и другие
финансовые обязательства, она представляет собой денежные средства, а не
прибыль, используются для оплаты обязательств по инвестиционной
деятельности, на выплату дивидендов.
Анализ денежных потоков на основе отчета о движении денежных
потоков позволяет установить реальное финансовое состояние любой
организации. Однако анализ денежных потоков предприятия должен
осуществляться с учетом производительности основных форм учета
финансовой отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых
результатах.
1.3 Управление денежными потоками предприятия и их оценка
В настоящее время одной из самых важных первостепенных задач
любого предприятия является оценка и управление финансовых ресурсов. Для
того чтобы сделать правильный выбор стратегии для дальнейшего развития и
роста.
Менеджеры, аналитики, инвесторы, кредиторы проводят постоянный
мониторинг денежных средств предприятия. Высокий интерес к анализу
20
денежных потоков объясняется ликвидностью оборотных активов предприятия,
что позволяет их оперативное использование. К сожалению, анализ движения
денежных средств не всегда бывает однозначно оценен аналитиками.
Неиспользованные денежные средства (остатки) свидетельствуют об
отсутствии роста объёма производства или инвестиционных проектов,
направленных на модернизацию производства. [13, с.27]
Превышение доходов над расходами (отрицательное сальдо) в
определённом отрезке времени свидетельствует о проблемах в управлении и
необходимости внешнего финансирования.
Показатели денежных средств за отчетный период являются открытой
информацией, на которую не влияют факторы выбранного метода оценки.
Манипуляция величинами денежных потоков невозможна, поскольку все
сведения находятся в открытом доступе, в отличие от таких показателей, как
выручка, себестоимость и прибыль. Все поступления и снятия денежных
средств проводятся через расчетные счета предприятия по кассовому методу,
как «приток» и «отток».
С целью максимальной оптимизации системы управления предприятия,
исследование денежных потоков должно проводится с представлением полной
информации об основных источниках финансирования денежных средств и их
использовании.
Объективная оценка денежных потоков предприятия даёт возможность
руководству решать текущие и долгосрочные задачи, а инвесторам сделать
выводы о рациональном инвестировании в данное производство и
возвращении денежных средств в максимально короткое время.
В современных сложных экономических условиях, спровоцированных
санкциями, ростом цен, плавающим курсом рубля, одной из самых важных
задач финансового менеджмента является эффективное управление денежными
средствами. [29, с.61]
21
Отрицательно влияют на управление денежными потоками следующие
причины:
- недостаточная, несвоевременная и неправильная информация о
денежных выплатах и поступлениях;
- несогласованность в суммах и времени выплат и поступлений
денежных средств;
- отсутствие подробной сметы ожидаемых поступлений и выплат
(кассовый бюджет);
- неправильная оценка финансирования определённых работ служб
предприятия;
- ошибочное привлечение денежных средств из внешних поступлений с
крайне короткими сроками погашения.
В настоящее время главной целью управления денежными потоками
является увеличение средств по текущим операциям и увеличение денежных
потоков от реализации инвестиционных проектов.
При привлечении дополнительных источников финансирования, а также
при продаже предприятия у инвесторов и покупателей возникает вопрос о
денежных потоках предприятия, а следовательно о цене бизнеса. Ответы на эти
вопросы дают возможность инвестору или покупателю оценить степень риска в
деловых отношениях с данным предприятием.
Постоянный и значительный рост денежных потоков, высокая стоимость
предприятия создают минимальные риски в части инвестируемых средств,
позволяют правильно судить о реальной стоимости предприятия и его
дальнейшем экономическом росте. [33, с.43]
При формировании бюджета предприятия, прогнозируя финансовую
отчётность и результаты экономической деятельности организации необходимо
учитывать дополнительные денежные потоки, возникающие, как результат от
инвестиционной деятельности в основные фонды, внеоборотные и прочие
активы.
22
Финансовая отчётность составляет информационную базу в оценке
денежных потоков. Показатели финансовой отчётности во многом зависят от
учетной политики предприятия. Отечественные стандарты финансовой
отчётности существенно отличаются от международных. Анализ по российской
финансовой отчётности не полностью отражает состояние современного
производства и не даёт полной информации о денежных потоках в будущем,
стоимость активов не имеет рыночную оценку, то есть носит ретроспективный
характер.
Российская финансовая отчётность не учитывает рост цен, плавающий
курс рубля, показатели эффективности капитальных вложений.
При формировании денежных потоков, помимо основных фондов,
особое значение имеет интеллектуальная собственность предприятия. При
оценке предприятия основным критерием является чистая прибыль, при этом
деятельность предприятия оценивается только увеличением стоимости
имущества. Нередко при составлении финансовой отчётности в показателях о
финансовых результатах указана прибыль, но есть проблемы с наличными
денежными эквивалентами, есть минусовое сальдо и кассовые разрывы.
Зачастую в финансовых отчетах не представлены поступления
денежных средств от инвестиционных проектов в долгосрочном периоде, не
учитываются средства от перспективных разработках, не представлены
средства от участия в государственных заказах и программах и средства,
полученные от повышения уровня подготовки кадров. [31, с.364]
Решение всех вышеперечисленных проблем является основополагающей
задачей всех менеджеров данной компании.
При реорганизации предприятия необходима оценка денежных потоков
в соответствии со статьей 57 «Гражданский кодекс Российской Федерации
(часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 23.05.2018) (с изм. и доп., вступ.
в силу с 03.06.2018), а также оценка денежных потоков проводится при
страховании предприятия, получении кредитов, выпуске акций, размещении
ценных бумаг на бирже, при привлечении средств инвесторов, в случае
23
внесения учредителями своей доли в виде имущественного вклада и т.д. В
указанных случаях размер денежных потоков учитывается в прогнозировании
бюджета денежных средств. [2]
Оценка денежных потоков проводится также в сферах деятельности с
землёй, принадлежащей предприятию, с недвижимостью, транспортом и т.д.
Инвестиционные проекты направлены на создание дополнительных
денежных потоков, увеличение сальдо денежных средств. Собственники
предприятия расценивают рост денежных потоков, как положительную
тенденцию и всегда готовы поступиться сиюминутной выгодой ради будущих
доходов предприятия, которые во много раз превзойдут настоящие. Отсюда
следует, что совершенствование управления денежными потоками направлено
на максимальное получение денежных средств.
Таким образом, можно сделать вывод что, главной стратегической
задачей любого предприятия управление финансовыми потоками. Поэтому
вопрос эффективного управления денежными потоками всегда
актуален. Благодаря грамотному финансовому менеджменту можно
добиться наивысшего результата в развитии предприятий.
24
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
РЕМОНТНОЙ МАСТЕРСКОЙ «ТЕХНО-ДОКТОР»
2.1 Организационно-правовая и экономическая характеристика
ремонтной мастерской «Техно-доктор»
Индивидуальный предприниматель Соболев Николай Александрович
зарегистрирован на рынке ремонта компьютеров и оргтехники 27 июля 2006
года в городе Сургуте.
Ремонтная мастерская «Техно-доктор» ИП Соболева Н.А. находится по
адресу: г. Сургут, проспект Мира 5, ТЦ Никольский, цокольный этаж Pro
Serviсe. [42]
Основным видом деятельности является: ремонт компьютеров и
оргтехники. [42]
Ремонтная мастерская «Техно-доктор» устраняет неполадки, которые
могут возникнуть в системном устройстве ПК или ноутбука, что ухудшает
жизнедеятельность простого пользователя. Так как не всем удается
самостоятельно устранить неполадки и привести компьютер в нормальное
функционирование. А многие владельцы, которые не очень хорошо
разбираются в компьютерной технике, могут лишь навредить своему
устройству. Чтобы окончательно не «убить» компьютер, а возобновить
правильную работу компьютерной системы, необходима мастерская по
ремонту компьютеров и оргтехники, которая быстро поможет решить
абсолютно любые проблемы с компьютером, ноутбуком или оргтехникой.
Сотрудники мастерской по ремонту компьютеров и оргтехники
обладают не только профессиональными качествами, но и творческим
подходом к решению задач. Мастера ежегодно подтверждают свою
квалификацию и постоянно совершенствуются.
Услуги, предоставляемые ремонтной мастерской «Техно-доктор»:
- Диагностика неисправности;
25
- Установка программ и операционных систем (установка драйверов,
установка утилит , установка офисных программ, установка Windows
XP/Vista/7/8/10, установка Mac OS);
- Ремонт ноутбука (чистка системы охлаждения, замена
матрицы/дисплея, клавиатуры, чистка от залития, замена системы охлаждения,
Установка HDD (жесткого диска), DVD-ROM и др.);
- Ремонт системного блока (восстановление данных c повреждённого
жecтĸoгo диcĸa, восстановление данных c других повреждённых носителей,
восстановление работоспособности ПО, восстановление работоспособности
OC, восстановление информации c повреждённых UЅВ - носителя или ĸapты
памяти);
- Антивирусная защита (установка антивируса, удаление вирусов);
- Настройка Интернета (настройка выхода в Интернет, настройка Wi-Fi
роутера, прокладка кабеля). [8]
Организационная структура управления представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 - Организационная структура управления
ремонтной мастерской «Техно-доктор» ИП Соболева Н.А.
Оперативной деятельностью руководит индивидуальный
предприниматель. Организационная структура ИП Соболева Н.А. построена по
линейно функциональному принципу.
Для оценки финансовых результатов деятельности проанализируем
группу финансовых показателей ремонтной мастерской «Техно-доктор» ИП
Соболева Н.А. за 2015-2017 годы, динамика которых представлена в таблице 3.
(Приложение 2,3)