46
объема денежного оборота предпринимателя на рубль выручки,
положительным фактором является его стабильность.
Следовательно, можно сделать вывод, что в течение исследуемого
периода наблюдается достаточность денежного потока только в 2015 году, что
обусловлено превышением положительного денежного потока над
отрицательным денежным потоком, в остальные годы достаточность денежного
потока близка к 1, но не достигает ее. При этом денежный поток ремонтной
мастерской «Техно-доктор» на конец 2017 года не рентабелен.
47
ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
РЕМОНТНОЙ МАСТЕРСКОЙ «ТЕХНО-ДОКТОР»
3.1 Рекомендации по оптимизации планирования денежных потоков
ремонтной мастерской «Техно-доктор»
В числе первоочередных мер по оптимизации планирования денежных
потоков ремонтной мастерской «Техно-доктор» ИП Соболева Н.А.
целесообразно использование системы ускорения - замедления платежного
оборота и реструктуризации полученных кредитов путем их перевода из
краткосрочных займов в долгосрочные. Однако данный подход не является
обязательным, а используется только в случае недостатка денежных средств
для осуществления текущей деятельности.
Для сбалансированности денежных потоков, учета сезонных и
циклических колебаний в формировании положительных и отрицательных
потоков денежных средств необходимо использование платежного календаря,
которое поможет оптимизировать средний остаток денежной наличности и
своевременно отреагировать в случае возникновения незапланированных и
непредвиденных ситуаций в ремонтной мастерской «Техно-доктор» ИП
Соболева Н.А. [46]
При этом остаток денежных средств должен устанавливаться в
оптимальном для ремонтной мастерской «Техно-доктор» объеме, а не являться
следствием сложившихся условий оплаты имеющихся обязательств.
Сравнительный анализ моделей оптимизации остатка денежных средств
представлен в таблице 17.
В западной практике наибольшее распространение для определения
оптимального денежного остатка хозяйствующего субъекта используются
модели Баумоля, Миллера-Орра и Стоуна. [32, с. 340]
По результатам проведенного сравнительного анализа можно сделать
вывод о возможности применения в российской практике ведения бизнеса
48
модели Миллера-Орра, основанной на предположении о неопределенности
входящих и исходящих денежных потоков.
Учитывая особенности российской экономики, нестабильность
экономической ситуации, данный метод был дополнен возможностью
моделирования различных сценариев притоков и оттоков денежных средств.
При этом объектом оптимизации в рассматриваемой модели выступают
предсказуемые и поддающиеся воздействию денежные потоки (налоговые
платежи, платежи по кредитам, выплата заработной платы и т.д.).
Таблица 17
Сравнительный анализ моделей оптимизации остатка денежных
средств
Содержание
Преимущества
Недостатки
Модель Баумоля
Основана на следующих
условиях:
Постоянный прогнозируемый
уровень потребности
предприятия в денежных
средствах;
Остаток поступлений и
оттоков денежных средств
находятся на постоянном
уровне
Осуществление постоянного
прогноза денежных потоков;
Постоянный уровень
поступления и расходования
денежных средств.
Предположение об
устойчивости и
предсказуемости денежных
потоков;
Не учитывает сезонность и
цикличность денежных
потоков;
Может использоваться для
предприятий с
прогнозируемым денежным
потоком
Модель Миллера-Орра
Определяет целевой остаток
денежных средств,
учитывающий фактор
неопределенности денежных
выплат и поступлений.
Может использоваться при
невозможности предсказания
ежедневного оттока и
притока денежных средств;
При достижении контрольных
пределов остатка денежных
средств совершаются
немедленные действия;
Учитывает стохастический
характер притока и оттока
денежных средств.
Поступления и отток
денежных средств являются
независимыми случайными
событиями;
Остаток денежных средств на
расчетном счете изменяется
до тех пор, пока не достигнет
верхнего или нижнего
предела
Модель Стоуна
Действия фирмы при
управлении денежными
потоками в текущий момент
определяются прогнозом на
ближайшее будущее
Верхний и нижний размер
остатка денежных средств на
счете корректируются на
основании информации о
денежных потоках,
ожидаемых в ближайшем
будущем;
Может учитывать сезонные
колебания
При достижении верхнего и
нижнего предела остатка
денежных средств не всегда
совершаются немедленные
действия;
Не рассматривает методов
определения остатка
денежных средств с
использованием
практического опыта
49
Данное моделирование сценариев развития включает в себя несколько этапов:
- определение взаимосвязи между исходными и выходными
показателями в виде математического уравнения (в качестве результирующего
показателя используется чистый денежный поток по операционной
деятельности, в качестве переменных параметров моделирования -
коэффициенты инкассации дебиторской и кредиторской задолженности);
- расчет значений ключевых параметров модели;
- расчет основных характеристик распределения входящих и исходящих
параметров модели;
- анализ полученных результатов и принятие управленческих решений.
Таким образом, предлагаемая методика планирования денежных потоков
ремонтной мастерской «Техно-доктор» включает в себя несколько этапов:
- анализ денежных потоков (прямой, косвенный и коэффициентный);
- система ускорения-замедления платежного оборота;
- создание платежного календаря для установления конкретных сроков
поступления денежных средств и платежей предприятия;
определение оптимального остатка денежных средств на основе
модифицированной модели Миллера-Орра. [21, с. 92]
Предлагаемая методика расчета и планирования денежных потоков
организации имеет следующие преимущества:
- в полной мере учитывает специфику финансового цикла в случае
неравномерного поступления и расходования денежных средств;
- составление платежного календаря дает возможность спланировать
поступления и расходования денежных средств и разработать мероприятия по
устранению несинхронности их возникновения;
- дает возможность установления за счет моделирования различных
сценариев максимального и минимального отклонения положительных и
отрицательных денежных потоков и создает условия, способствующие
синхронизации, сбалансированности и уменьшению риска
неплатежеспособности предприятия. [40, с.122]
50
3.2 Эффективность предложенных мероприятий по оптимизации
денежных потоков ремонтной мастерской «Техно-доктор»
Процесс планирования денежных потоков в ремонтной мастерской
«Техно-доктор» должен быть непрерывным, т.е. управление прибылью должно
включать возможность оперативного изменения плановых показателей в
соответствии с изменениями внутренней и внешней среды организации, а также
контроль за их достижением.
Планирование денежных потоков от продажи услуг необходимо
осуществлять совместно с планированием затрат на закупку товаров и расходов
на продажу услуг. [50]
Для составления прогноза денежного потока ремонтной мастерской
«Техно-доктор» необходимо спрогнозировать объем выручки на 2018 год и
2019 год.
Для прогнозирования объема выручки используем метод среднегодового
темпа роста. Показатели выручки ремонтной мастерской «Техно-доктор» за
2015-2017 гг. представлены в таблице 18.
Таблица 18
Динамика выручки ремонтной мастерской «Техно-доктор»
за 2015-2017 гг.
Показатель
2015 год,
тыс. руб.
2016 год
2017 год
Сумма,
тыс. руб.
Темпы
роста, %
Сумма,
тыс. руб.
Темпы
роста, %
Выручка от продаж
21632
24608
113,8
27206
110,6
На основе фактических показателей выручки рассчитаем средний темп
роста по средней геометрической:
Т =
2
1,128 * 1Д06 = 1,1214
Построим прогнозный отчет о финансовых результатах ремонтной
мастерской «Техно-доктор» на 2018-2019 годы (таблица 19).
51
Таблица 19
Прогнозный отчет о финансовых результатах на 2018 и 2019 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
тыс. руб.
(+/-)
тыс. руб.
(+/-)
Выручка
27 206
30 510
3 304
34 216
3 706
Затраты переменные
16 807
18 848
2 041
21 138
2 289
Затраты постоянные
5 905
5 905
0
5 905
0
Маржинальная прибыль
10 399
11 662
1 263
13 079
1 416
Прибыль от продаж
4 494
5 757
1 263
7 174
1 416
Прочие доходы
1 203
1 203
0
1 203
0
Прочие расходы
372
372
0
372
Прибыль до налогообложения
5 325
6 960
1 635
8 377
1 416
Налог на прибыль и изменения
ОНА и ОНО
650
850
200
1 022
173
Чистая прибыль
4 675
6 110
1 435
7 354
1 244
Затраты переменные включают стоимость продаж, затраты постоянные
включают коммерческие, управленческие расходы и сумму начисленной
амортизации (1274 тыс. руб.).
Согласно, прогноза на 2018 год происходит увеличение финансовых
показателей. Увеличение выручки за 2018 г. составило 3304 тыс. руб.,
увеличение маржинальной прибыли - 1263 тыс. руб. Чистая прибыль составила
6110 тыс. руб. что является положительной тенденцией развития организации.
За 2019 год по сравнению с 2018 годом выручка увеличилась на 3706 тыс. руб.,
при этом маржинальная прибыль составит 13079 тыс. руб., увеличившись на
1416 тыс. руб., а чистая прибыль составит 7354 тыс. руб., увеличившись на
1244 тыс. руб.
На основе прогнозного отчета о финансовых результатах рассчитаем
прогнозные коэффициенты рентабельности деятельности ремонтной
мастерской «Техно-доктор» за 2018-2019 гг. (таблица 20).
Результаты расчетов показателей рентабельности 2018 - 2019 гг.
показывают, положительную динамику, в 2018 году рентабельность продаж
увеличивается на 2,35%, в 2019 году - на 2,10%.
52
Увеличение чистой прибыли в 2018 году составит 1435 тыс. руб., а в
2019 году - 1244 тыс. руб. Уровень себестоимости в выручке в 2018 году
снизился на 2,35%, в 2019 году - на 2,10%.
Таблица 20
Расчет рентабельности ремонтной мастерской «Техно-доктор» на
2018 и 2019 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
сумма
(+/-)
сумма
(+/-)
Выручка, тыс. руб.
27206
30 510
3304
34 216
3 706
Себестоимость продаж, тыс. руб.
22712
24 753
2041
27 043
2 289
Прибыль от продаж, тыс. руб.
4494
5 757
1263
7 174
1 416
Чистая прибыль, тыс. руб.
4675
6 110
1435
7 354
1 244
Рентабельность продаж, %
16,52
18,87
2,35
20,97
2,10
Рентабельность чистая, %
17,18
20,03
2,84
21,49
1,47
Рентабельность основной деятельности,
%
19,79
23,26
3,47
26,53
3,27
Уровень себестоимости в выручке, %
83,48
81,13
-2,35
79,03
-2,10
Составим прогноз денежных потоков ремонтной мастерской «Техно-
доктор» на 2018-2019 гг. без учета изменений по инвестиционной и финансовой
деятельности (таблица 21).
Таблица 21
Прогноз денежного потока от текущих операций ремонтной
мастерской «Техно-доктор» на 2018 и 2019 гг.
Показатели
2018 г.
2019 г.
Сумма,
тыс. руб.
Удельны
й вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельны
й вес, %
Чистый денежный поток на начало
периода
2184
5170
Денежные потоки от текущих операций
Поступление всего:
31227
100,0
35020
100,0
в т.ч. денежные потоки от текущих
операций
31227
100,0
35020
100,0
из них от продажи товаров
31227
100,0
35020
100,0
Платежи, всего:
31011
100,0
34761
100,0
из них поставщикам за товары
25130
81,0
28183
81,1
в связи с оплатой труда работников
4322
13,8
4847
13,8
налога на прибыль организаций
850
2,7
1022
2,9
прочие платежи
709
2,3
709
2,0
Сальдо денежных потоков от текущих
операций
216
259
Сальдо денежных потоков от
инвестиционных операций
457
457
Сальдо денежных потоков от
финансовых операций
2313
2313
Сальдо денежных потоков
2986
3029
Чистый денежный поток на конец
периода
5170
8198
53
При расчете поступлений денежный поток от продажи товаров и услуг
увеличиваем на рассчитанный средний коэффициент роста выручки от продаж
в 2017 год (1,1214).
Платежи поставщикам за товары и услуги также увеличиваются на
средний темп роста средний темп роста себестоимости продаж с учетом
снижения на 15% (1,365). Выплаты по оплате труда увеличиваются на
коэффициент роста выручки. Налог на прибыль берем из прогнозного отчета о
финансовых результатах. Остальные платежи оставляем на уровне 2017 года.
Как свидетельствуют результаты расчетов, на конец 2018 года, на счету
ремонтной мастерской «Техно-доктор» остаток денежных средств составит
5170 тыс. руб. На конец 2019 года остаток денежных средств составит 8198
тыс. руб.
Проведем оценку достаточности денежных потоков ремонтной
мастерской «Техно-доктор» в прогнозном периоде (таблица 22).
Таблица 22
Прогноз достаточности денежных средств ремонтной мастерской
«Техно-доктор» в прогнозном периоде
2017
год
2018
год
2019
год
Отклонение
(+/-)
Показатель
2018 к
2017
2019 к
2018
Суммарный положительный денежный
поток, тыс. руб.
31664
35046
38839
3382
3793
Суммарный отрицательный денежный
поток, тыс. руб.
32582
32060
35810
-522
3750
Достаточность денежного потока
0,972
1,093
1,085
0,121
-0,009
В связи с увеличением суммарного положительного денежного потока
достаточность денежного потока в 2018 и в 2019 году увеличивается и
превышает единицу, что свидетельствует о наличии у организации
возможности погасить имеющийся краткосрочный кредит, а в дальнейшем
приобрести сберегательный сертификат, что положительно скажется на
финансовых результатах ремонтной мастерской «Техно-доктор» в прогнозном
периоде.
54
Проведем оценку эффективности денежного потока ремонтной
мастерской «Техно-доктор» в прогнозном периоде (таблица 23).
Таблица 23
Оценка эффективности денежного потока ремонтной мастерской
«Техно-доктор» в прогнозном периоде
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение
(+-)
Темпы роста,
%
2015
года
2016
года
2015
года
2016
года
Сумма чистого
денежного потока, тыс.
руб.
-918
2986
3029
3904
43
-325,3
101,4
Сумма валового
отрицательного
денежного потока, тыс.
руб.
32582
32060
35810
-522
3750
98,4
111,7
Коэффициент
эффективности
денежного потока
-0,028
0,0931
0,0846
0,1213
-0,009
-330,6
90,8
В прогнозном периоде наблюдается значительное увеличение
эффективности денежных потоков ремонтной мастерской «Техно-доктор», так
как коэффициент эффективности имеет существенную положительную
динамику.
Таким образом, рассчитанные в работе различные прогнозы прибыли на
2018 и 2019 годы показывают дальнейший прирост чистой прибыли по
отношению к 2017 году. У ремонтной мастерской «Техно-доктор» появится
возможность за счет полученной дополнительной прибыли погасить
краткосрочные заемные средства, а в дальнейшем избыток денежных средств
использовать на покупку депозитного сертификата, что положительно скажется
на финансовых результатах ремонтной мастерской «Техно-доктор» в
прогнозном периоде.
55
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По итогам проведенного теоретического и практического исследования
анализа и планирования денежных потоков в ремонтной мастерской «Техно-
доктор» были сделаны следующие выводы.
Денежные потоки, которые формируются на предприятии в процессе его
хозяйственной деятельности, являются важнейшим самостоятельным объектом
финансового управления. Это обусловлено тем, что в процессе хозяйствования
формируются различные денежные потоки, которые влияют на
производственную (операционную), инвестиционную, финансовую и сбытовую
деятельности. Эффективное управление денежными потоками определяет, в
конечном счете, достижения поставленных текущих и стратегических целей,
способствует формированию положительных финансовых результатов от
текущей деятельности.
Выпускная квалификационная работа выполнена на материалах
ремонтной мастерской «Техно-доктор» ИП Соболева Н.А., основным видом
деятельности которого является ремонт компьютеров и оргтехники.
Анализ показателей финансовых результатов деятельности ремонтной
мастерской «Техно-доктор» за 2015-2017 годы показал, что, несмотря на
стабильный рост выручки, уровень показателей прибыли в выручке в течение
исследуемого периода значительно разнится. Лучшие результаты деятельно по
абсолютным и относительным показателям получены по результатам 2015 года.
Результаты 2017 года - наихудшие, но по отношению к среднегодовым
показателям отрасли, превышают достигнутый уровень, что в целом
оценивается положительно. Результаты анализа эффективности использования
активов в целом, оборотных активов и основных фондов за исследуемый
период также показывают отрицательную динамику. Наблюдается снижение
экономической рентабельности, рост длительности оборота оборотных активов
и снижение фондоотдачи. Следовательно, несмотря на рост абсолютных
показателей, относительные показатели эффективности деятельности