12
и осуществления кредитуемого мероприятия;
Влияние на результаты деятельности заемщика ожидаемого изменения
законодательства;
Насколько сведения о заемщике и кредите, содержаться в кредитной
заявке, отвечают стандартам банка, отраженных в кредитной политике, а
также стандартам органов банковского надзора.
В соответствии с нормативными документами ЦБ России выдача кредитов
юридическим лицам может осуществляться следующими способами:
одноразовый денежный перевод;
открытие кредитной линии;
кредитный банковский счет клиента-заемщик (при недостаточности или
отсутствии на нем денежных средств) и платежи расчетных документов с
банковского счета клиента-заемщика;
участие банка в предоставлении (размещении) денежных средств клиенту
банка на основе синдикации (консорциума);
другими способами, которые не противоречат действующему
законодательству.
1.2. Особенности рисков в процессе кредитования юридических лиц
В современных условиях перед каждым банком стоит актуальная задача,
максимально качественно оценить эффективность инвестиционных решений с
целью выявления кредитных рисков и их последствий. А кредитование
юридических лиц, связанное с финансированием больших денежных сумм и
долгим сроком кредитования, оказывает прямое влияние на качество кредитного
портфеля. Поэтому важно правильно оценить кредитоспособность
юридического лица для минимизации кредитных рисков.
Кредитный риск — это возможность потерь банком финансового актива в
результате неспособности заемщиков (контрагентов) исполнить свои
13
обязательства по выплате процентов и основной суммы долга в соответствии с
условиями договора
6.
Кредитные риски возникают в большинстве операций, совершаемых на
финансовых рынках.
Это связано с процессом урегулирования, поскольку при совершении
сделки по поставке финансового инструмента существует риск того, что
контрагент не выполнит свои обязательства июле. Поэтому, говоря о кредитных
рисках, следует понимать очень широкую сферу их возможных проявлений.
Учреждения, специализирующиеся на предоставлении кредитов, традиционно
являются банками, но такую деятельность могут осуществлять и другие
финансовые учреждения. Все эти организации преследуют разные цели и,
следовательно, предлагают разные условия кредитования, но их стратегия
предотвращения и минимизации кредитных рисков одинакова.
Для большинства финансовых учреждений наиболее очевидным и важным
источником кредитного риска являются различные и кредитные лимиты. Однако
все они чаще сталкиваются с кредитным риском и по другими финансовым
инструментам, включая:
банковские акцепты;
гарантии и поручительства;
облигации;
сделки с производными инструментами (свопами, форвардами,
опционами).
По источнику проявления кредитных рисков можно разделить на два типа:
внешний, связанный с платежеспособностью, надежностью
заемщика, вероятностью дефолта и возможными потерями в случае
дефолта;
Информационный портал Банки.Ру / Кредитный риск коммерческого банка [Электронный ресурс]. URL:
https://www.banki.ru/wikibank/kreditnyiy_risk_banka/
14
внутренний, связанный с особенностями кредитного продукта и
возможными потерями из-за неспособности заемщика выполнить
свои обязательства.
Характер кредитных потерь варьируется в зависимости от операции, в
большинстве случаев зависит от стадии операции. Например, при выдаче
кредита (покупки облигаций) вся сумма сделки, включая проценты, подвержена
риску возможных потерь. В форвардных сделках риск ограничен разницей
между ценой, согласованной во время сделки, и рыночной ценой во время
исполнения. В то же время в момент исполнения форвардного контракта на
поставку валюты кредитный риск распространяется на всю сумму сделки.
Методы и инструменты управления кредитными рисками прошли долгий
процесс разработки. Поэтому изначально оценка кредитного риска сводилась к
определению только номинальной стоимости кредита. Затем были разработаны
способы определения стоимости кредитного продукта с учетом риска, система
кредитного рейтинга получили широкое распространение. Прогресс в оценке
кредитного риска оказал значительное влияние на разработку и
совершенствование приложений для его управления, о чем свидетельствуют
такие достижения, как:
Изменение структуры финансовых операций в отношении обеспечения
возврата средств (залог имущества, выпуск ценных бумаг,
предоставляемых активами заемщика и т. д.));
Наличие посредников, специализирующихся на осуществлении
финансовых операций в виде бирж и расчетно-клиринговых систем, их
участие снижает необходимость принятия специальных мер для снижения
риска контрагентов;
появление кредитных производных инструментов, которые помогают
снизить кредитный риск, лежащих в их основе активов. Хотя это
относительно молодой рынок, он характеризуется высокими темпами
роста объема сделок.
15
Процесс управления кредитным риском в любом банке будет иметь общие
черты, которые связанны с особенностями этого банка его организационной
структурой, опытом, размером и т. д., но суть этого процесса всегда остается
неизменной:
1. определение риска;
2. качественная оценка риска (оценка кредитоспособности заемщиков);
3. оценка вероятностного риска (определение вероятности дефолта);
4. количественная оценка риска (VaR-анализ кредитного портфеля);
5. применение способов воздействия на риск:
передача риска третьей стороне: страхование, хеджирование, залог
(гарантия, залог, поручительство)
оставление риска на собственном удержании: резервирование,
лимитирование, диверсификация;
6. мониторинг рисков.
Кредитор, не желающий принимать на себя кредитный риск, связанный с
принадлежащими ему активами, может при определенных условиях немедленно
"продать" этот риск на рынке и таким образом хеджировать свои активы. Таким
образом, кредитные деривативы — это финансовые инструменты, создающие
своеобразный механизм страхования, выражающийся в передаче кредитного
риска спекулятивным участникам рынка.
Процесс управления кредитным риском включает в себя качественные и
количественные аспекты. Качественный аспект заключается в определении
кредитоспособности (надежности) заемщика или контрагента. Текущий подход
к количественной оценке кредитного риска основан на концепции Value at Risk
(VaR), которая стала общепринятым стандартом для оценки рыночного риска.
Применение представленного подхода к оценке риска для кредитного портфеля
подразумевает необходимость проведения дополнительных исследований,
включая построение распределения вероятности дефолта, оценку
подверженности риску и уровня убытков, возмещаемых в случае дефолта.
16
Наиболее видимым проявлением кредитного риска является дефолт -
неспособность или нежелание контрагента выполнить условия кредитного
соглашения или рыночной сделки. Соответственно, категория кредитного риска
в основном включает убытки, связанные с объявлением контрагентом дефолта.
Кроме того, кредитный риск также включает в себя убытки, связанные с
понижением кредитоспособности заемщика, так как это обычно приводит к
снижению рыночной стоимости его обязательств, а также убытки в виде
упущенной выгоды из-за досрочного погашения кредитов, взятых заемщиком.
Приведенное выше определение по умолчанию не отвечает на вопрос,
который с юридической точки зрения будет считаться начальным моментом.
Более общее понятие, чем дефолт, — это кредитное событие-изменение
кредитоспособности заемщика или «кредитного качества» финансового
инструмента, начало которого характеризуется четко определенными
условиями. Оно применимо не только по отношению к облигациям и ссудам, но
и к любым кредитным продуктам, включая кредитные производные
инструменты. Определяется шесть различных видов кредитного события
7:
1. Банкротство, под которым понимается: ликвидация предприятия (за
исключением слияния); неплатежеспособность (несостоятельность)
предприятия; переуступка прав требования (цессия); возбуждение дела о
банкротстве в суде; назначение внешнего управляющего имуществом
должника; назначение ареста третьей стороной на все имущество должника;
2. Досрочное наступление срока исполнения обязательства, которое означает
объявление дефолта (отличного от невыплаты причитающейся суммы) по
любому другому аналогичному обязательству данного заемщика и
вступление в силу оговорки о досрочном наступлении срока исполнения
данного обязательства;
Уколов А. И. Оценка риска: учебник / А. И. Уколов. 3-е изд., стер. – Москва; Берлин: Директ-Медиа, 2021. –
стр. 141-142. Режим доступа: по подписке. URL: http://biblioclub.ru
17
3. Дефолт по обязательству (кросс-дефолт), который означает объявление
дефолта (отличного от невыплаты причитающейся суммы) по любому
другому аналогичному обязательству заемщика;
4. Неплатежеспособность, подразумевающая невыплату заемщиком
определенной (превышающей оговоренный предел) суммы в срок (по
истечении оговоренного льготного периода);
5. Отказ или мораторий, при котором контрагент отказывается от совершения
платежа или оспаривает юридическую силу обязательства;
6. Реструктуризация задолженности, повлекшая за собой односторонний отказ,
отсрочку или изменение графика погашения задолженности на менее
выгодных условиях.
Кроме того, кредитным событием порой могут быть признаны и такие факты:
7. Понижение или отзыв рейтинговым агентством кредитного рейтинга
заемщика;
8. Неконвертируемость валюты, вызванная введенными государством
ограничениями;
9. Действия государственных органов, под которыми понимаются:
заявления или действия правительства, или регулирующих органов,
ставящие под угрозу юридическую силу обязательства;
война или военные действия, препятствующие осуществлению
деятельности правительства или банковской системы.
На практике банки управляют кредитными рисками, руководствуясь
собственными методиками кредитного анализа и отбора заемщиков. Этот анализ
заключается в определении кредитоспособности, платежеспособности и
финансовой устойчивости заемщика, что в конечном счете приводит к
формулированию оснований для предоставления кредита или отказа в нем.
Основной акцент в кредитном анализе делается на готовность и способность
заемщика выполнить свои обязательства по кредиту.
Среди большого количества методик для оценки кредитного риска можно
выделить классический подход к анализу кредитоспособности заемщика.
18
Согласно этому подходу, процесс оценки кредитного риска заемщика
заключается в оценке:
кредитоспособности заемщика;
риска кредитного продукта (программы кредитования организации).
Целью проведения данного анализа является классификация
потенциальных заемщиков по степени риска неплатежеспособности, что
необходимо для принятия решения о предоставлении кредита.
1.3. Способы и методы анализа кредитоспособности предприятий
Критерии (рассмотренные в разделе 1.1) кредитоспособности клиента
банка определяют содержание способов ее оценки. К ним относятся:
1. Оценка делового риска;
2. Оценка менеджмента;
3. Оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых
коэффициентов;
4. Анализ денежного потока;
5. Сбор информации о клиенте;
6. Наблюдение за работой клиента путем выхода на место.
Несмотря на целостность критериев и методов оценки, существует
специфика анализа кредитоспособности юридических и физических лиц,
крупных, средних и малых клиентов. Эта специфичность представляет собой
комбинацию используемых методов оценки, а также их содержания.
Центром оценки кредитоспособности является оценка финансовой
устойчивости заемщика. Для этого могут использоваться четыре метода:
1) расчет и анализ структурных показателей;
2) расчет и анализ финансовых коэффициентов;
3) расчет и анализ денежных потоков;
4) анализ делового риска (риска репутации).
Выбор метода оценки во многом зависит от величины риска,
информационной базы, имеющейся у банка, и умением его персонала проводить
анализ. Часто для ведения углубленного анализа финансовой устойчивости
19
банки используют все четыре метода.
Первый метод. Структурный анализ проводится по данным квартальной
бухгалтерской отчетности в течение года. Основными направлениями анализа
являются:
анализ динамики валюты баланса;
анализ структуры активов (в динамике);
анализ структуры пассивов (в динамике);
анализ структуры распределения прибыли.
Анализ динамики валюты баланса на начало и конец года позволяет выявить:
стабильность или степень колебания материальных процессов,
определяющих финансовое состояние;
фактор изменения валюты баланса.
Уменьшение валюты баланса может при этом свидетельствовать о
сокращении спроса на выпускаемую продукцию (оказываемые услуги),
возникновении сложностей на сырьевом рынке и др. Увеличение валюты
баланса может быть следствием переоценки основных фондов, инфляции и
удорожания готового продукта, а также следствием расширения деятельности
предприятия.
Анализ структуры активов целесообразно осуществлять как с точки зрения
участия активов в производстве, так и с точки зрения ликвидности.
Особое место при оценке структуры активов уделяется:
удельному весу и составу основных средств;
удельному весу и составу нематериальных активов;
удельному весу и ликвидности долгосрочных финансовых вложений и
незавершенного строительства;
структуре и ликвидности запасов;
состоянию и тенденции изменения дебиторской задолженности (в том
числе долгосрочной);
удельному весу и ликвидности краткосрочных финансовых вложений.
20
Анализ структуры пассивов баланса рекомендуется проводить по двум
направлениям:
анализу источников собственного капитала;
анализу структуры краткосрочной кредиторской задолженности.
Положительной оценки заслуживает увеличение собственного капитала за
счет таких источников, как увеличение уставного капитала, резервного капитала,
фондов, целевого финансирования, нераспределенной прибыли. Отрицательной
оценки заслуживает рост краткосрочной кредиторской задолженности, в том
числе за счет роста задолженности перед другими предприятиями, перед
бюджетом и внебюджетными фондами, по оплате труда.
Анализ структуры распределения прибыли осуществляется на основе
отчета о прибылях и убытках. Он предусматривает оценку пропорций, в которых
прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды, в
фонды накопления и фонды потребления. Отрицательной оценки заслуживает
увеличение доли прибыли, направляемой на потребление.
Результаты структурного анализа дают общее представление о
наметившихся положительных или отрицательных тенденциях в финансовом
состоянии клиента и могут быть использованы для оценки финансовой
устойчивости на основе исчисления финансовых коэффициентов.
Следовательно, структурный анализ — это начало анализа, который должен
быть продолжен.
Второй метод. Анализ финансовых коэффициентов.
Для оценки финансовой устойчивости клиента часто выделяются
следующие группы показателей
8:
коэффициенты ликвидности;
коэффициенты эффективности (оборачиваемости);
коэффициенты финансового рычага;
коэффициенты прибыльности;
Лаврушин О.И. Банковское дело: Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие /
Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н. — Москва: КноРус. 2021. — с. 54-55.
21
коэффициенты обслуживания долга.
Внутри каждой группы показателей выделяются основные и
дополнительные. Основные показатели — коэффициенты, на основе которых
делается принципиальный вывод о финансовой устойчивости заемщика.
Основные показатели являются неизменными в течение длительного периода.
Дополнительные показатели — коэффициенты, анализ которых позволяет
оценить финансовое положение более глубоко уточнить оценку, сделанную на
основе основных показателей. Дополнительные показатели могут изменяться и
выборочно применяются к конкретным клиентам.
В качестве примера приведем следующую систему (табл. 2, Приложение 1)
9.
Начнем с первой группы показателей. Коэффициенты ликвидности
показывают способность клиента погашать за счет имеющихся активов
обязательства различного срока востребования К числу основных и
дополнительных финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность
клиента, относятся (табл.3).
Таблица 3
Коэффициенты, характеризующие ликвидность клиента
10
Показатель
Формула
Характеристики
Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность клиента
Коэффициент
текущей
ликвидности
(Ктл), или
коэффициент
покрытия
Ктл=Ао/Пк,
Значение Ктл <1 означает, что предприятие не в
состоянии оплатить свои текущие обязательства,
ликвидность неудовлетворительная. При оценке Ктл
учитываются результаты структурного анализа
активов. При большом объеме неликвидных активов
клиент может иметь неудовлетворительную
кредитоспособность при высоком уровне
коэффициента текущей ликвидности
Коэффициент
срочной
ликвидности
(Ксрл).
Ксрл=Аол/Пк
Учитывает только те виды активов, которые могут
быть легко и быстро превращены в наличные
денежные средства. При значении Ксрл <0,87 (и 0,5 —
для предприятий с преобладанием оборотного
капитала) кредитоспособность считается
неудовлетворительной.
Дополнительные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность клиента
Коэффициент
абсолютной
Кал=ДС/Пк
Показывает способность клиента незамедлительно
погасить текущие обязательства. Допустимым
Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник для вузов по экон. специальности / под ред. О.И. Лаврушина. – 12-е
изд., стер. – М.: КНОРУС, 2020. – с. 287.
10
Лаврушин О.И. Банковское дело: Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие /
Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н. — Москва: КноРус. 2021. — с. 55-57.