42
задолженности свидетельствует о том, что долги дебиторов перед организацией
уменьшились, а погашение долгов или скорость погашения дебиторов выше, чем
скорость увеличения дебиторской задолженности, но снижение незначительны.
Помимо вышесказанного, необходимо обратить внимание на
преобладание кредиторской задолженности над дебиторской, что также является
отрицательным фактором, поскольку снижает ликвидность компании и
отрицательно характеризует работу организации.
После оценки аналитического баланса осуществляется расчет финансовых
коэффициентов за отчетный и предыдущий периоды, а также анализ их
изменения в целях определения финансового состояния заемщика (ПАО
«Детский мир»).
Для проведения расчетов используются данные бухгалтерского баланса
(Приложение 4) и отчета о прибылях и убытках (Приложение 5). Осуществляется
расчет следующих коэффициентов:
коэффициент абсолютной ликвидности К1;
коэффициент быстрой ликвидности К2;
коэффициент текущей ликвидности КЗ;
коэффициент наличия собственных средств К4;
рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5;
Расчет коэффициентов за 2019 год:
К1 = (1 572 045+665 243)/49 590 665 = 0,04
К2 = (1 572 045+665 243+8 901 034)/49 590 665 = 0,22
К3 = 53 162 157/49 590 665 = 1,07
К4 = 6 389 629/ (9 035 510+49 590 665) = 0,11
К5 = 14 220 249/133 911 453 = 0,1
Расчет коэффициентов за 2019 год:
К1 = (1 628 863+672 224)/ 50 562 010 = 0,04
К2 = (1 628 863+672 224+8 426 856)/ 50 562 010 = 0,21
К3 = 69 618 613/50 562 010 = 1,37
К4 = 6 812 220/ (12 244 383+50 562 010) = 0,11
43
К5 = 17 522 634/148 779 076= 0,11
Расчеты проведенных результатов отражены в табл. 14.
Таблица 14
Рассчитанные финансовые коэффициенты за отчетный и
предыдущий периоды
Показатель
Предыдущий
период
Отчетный
период
коэффициент абсолютной ликвидности К1;
0,04
0,04
коэффициент быстрой ликвидности К2;
0,22
0,21
коэффициент текущей ликвидности КЗ;
1,07
1,37
коэффициент наличия собственных средств К4;
0,11
0,11
рентабельность продаж К5;
0,1
0,11
Исходя из нормы показателей в таблице 13 и рассчитанных коэффициентов
в таблице 14, заемщику присваивается категория за прошлый и отчетный
периоды. Расчеты представлены в таблице 15.
Таблица 15
Категория коэффициентов платежеспособности
Показатель
Предыдущий
период
Отчетный
период
коэффициент абсолютной ликвидности К1;
3
3
коэффициент быстрой ликвидности К2;
3
3
коэффициент текущей ликвидности КЗ;
2
2
коэффициент наличия собственных средств К4;
3
3
рентабельность продаж К5;
2
2
Далее определяется сумма баллов по показателям в соответствии с их
категориями. Сумма баллов ПАО «Детский мир» за прошлый и отчетный
период:
S2019
= 0,11 * 3 + 0,005 * 3 + 0,42 * 2 + 0,21 * 3 + 0,21 * 2 = 2,235
S2020
= 0,11 * 3 + 0,005 * 3 + 0,42 * 2 + 0,21 * 3 + 0,21 * 2 = 2,235
Сумма баллов за прошедший и отчетный период не изменилось. Таким
образом, в прошедшем и отчетном периоде ПАО «Детский мир» можно отнести
к заемщикам второго класса (второй класс кредитоспособности), так как сумма
баллов S находится в интервале границ данного класса. Этот класс
кредитоспособности заемщиков, кредитование которых требует взвешенного
подхода.
Для оценки метода оценки кредитоспособности ПАО «Сбербанка»,
можно сравнить ее с методом оценки кредитоспособности Банка России и с
44
зарубежной методикой Д. Дюрана.
Банк России, в отличие от многих других методик, предлагает метод
оценки кредитоспособности заемщика ориентированной на анализе
кредитоспособности в долгосрочной перспективе. Оцениваемые показатели по
методике Банка России, оптимальные значения и их максимальные баллы
представлены в таблице 16.
Таблица 16
Оцениваемые показатели по методике Банка России
26
Показатель
Оптимальное
значение
Максимальный
балл
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент финансового рычага
Равно 1
8
Коэффициент финансовой независимости
Больше 0,6
8
Показатели ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Более 2
4
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2 - 0,5
5
Показатели деловой активности
Оборачиваемость дебиторской задолженности
До 30 дней
8
Оборачиваемость кредиторской задолженности
До 30 дней
6
Оборачиваемость запасов
До 30 дней
6
Норма валовой прибыли, %
Более 35%
40
Норма чистой прибыли
Более 12%
40
Коэффициент процентного покрытия
Более 9
25
Рентабельность капитала, %
Более 15%
35
Фондоотдача
Более 2
40
Итого.
-
255
В данной методике оценка кредитоспособности проводиться на основе
расчета коэффициентов и показателей платёжеспособности, финансовой
устойчивости, рентабельности и деловой активности и по результатам расчетов
присвоения им соответствующих баллов.
В результате по сумме набранных баллов финансовое состояние заемщика
оценивается следующим образом:
более 200 баллов — очень хорошее;
от 171 до 200 баллов — хорошее;
26
Антонов С. И. Совершенствование методики оценки кредитоспособности заемщика коммерческого банка на
примере ПАО «Сбербанк»: магистерская. дис. канд. экон.наук: 38.04.02: защищена 28.05.19 / Антонов С. И.
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования
«Сибирский Федеральный университет». – Красноярск, 2019. – 57 с.
45
от 131 до 170 баллов — среднее;
от 101 до 130 баллов — плохое;
менее 100 баллов — очень плохое.
На основе нормативов метода оценки кредитоспособности Банка России
(таблица 16), проведем анализ финансового состояния ПАО «Детский мир».
Результаты оценки кредитоспособности ПАО «Детский мир» по методике Банка
России, представлены в таблице 17.
Таблица 17
Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности ПАО
«Детский мир» за 2019-20120 годы по методике Банка России
Показатель
Значение
за 2019 г.
Баллы
Значение
за 2020 г.
Баллы
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент финансового рычага
9,17
1
9,21
1
Коэффициент финансовой независимости
0,09
1
0,09
1
Показатели ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
1,07
2
1,37
3
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,04
1
0,04
1
Показатели деловой активности
Оборачиваемость дебиторской задолженности
15,04
4
17,65
4
Оборачиваемость кредиторской задолженности
3,54
6
3,54
6
Оборачиваемость запасов
3,19
6
3,22
6
Норма валовой прибыли, %
176,9
40
208,4
40
Норма чистой прибыли
0,04
1
0,05
1
Коэффициент процентного покрытия
6,17
17
8,97
24
Рентабельность капитала, %
21,9
35
20,9
35
Фондоотдача
1,48
27
1,48
27
Итого.
-
141
-
149
В результате по этой методике для ПАО «Детский мир» за 2019 год
суммарное значение составил 141 балл, а в 2020 году – 149 баллов, что позволяет
охарактеризовать его финансовое состояние за 2 года как среднее.
Результат оценки показал «среднее» финансовое состояние из-за низких
показателей коэффициента финансового рычага, финансовой независимости и
текущей и абсолютной ликвидности, а также неудовлетворительного значения
показателей деловой активности, в особенности нормы чистой прибыли.
Модель кредитного скоринга Д. Дюрана Модификацией рейтинговой
оценки является кредитный скоринг — технический прием, предложенный в
46
начале 1940-х гг. Д. Дюраном.
Д. Дюраном была предложена модель на основе трех балансовых
коэффициентов рентабельности совокупного капитала, коэффициента текущей
ликвидности и коэффициента финансовой независимости. Эта методика
классифицирует предприятий по степени риска, основываясь на фактический
уровень и рейтинг показателей финансовой устойчивости, выраженного в баллах
на основе оценок экспертов (табл. 18).
Таблица 18
Группировка предприятий на классы по уровню
платежеспособности
27
Показатель
Границы классов согласно критериям
I класс
II класс
III класс
IV класс
V класс
Рентабельность
совокупного
капитала
30% и выше
50 баллов
От 29,9 до
20%
От 49,9 до 35
баллов
От 19,9 - до
10% - 34,9 до
20 баллов
От 9,9% — до
1% — от 19,9
до 5 баллов
Менее 1%
— 0
баллов
Коэффициент
текущей
ликвидности
2,0 и выше
— 30 баллов
От 1,99 до 1,7
— от 29,9 до
20 баллов
От1,69 до 1,4
— от 19,9 до
10 баллов
От 13,9 до 1,1
– от 9,9 до 1
балла
1 и ниже
— 0
баллов
Коэффициент
финансовой
независимости
0,7ивыше —
20 баллов
От 0,69
до0,45 — от
19,9 до 10
баллов
От 0,44 до
0,30 — от9,9
до 5 баллов
От 0,29 до
0,20 — от5 до
1 балла
Менее 0,20
баллов
Границы
классов
100 баллов и
выше
От 99 до65
баллов
От 64 до35
баллов
От 34
до 6 баллов
0 баллов
Соответственно этой модели предприятия классифицируются следующим
образом:
1. класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;
2. класс — предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска
по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
3. класс — проблемные предприятия;
4. класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия
мер по финансовому оздоровлению;
5. класс — предприятия высочайшего риска.
На основе нормативов кредитного скоринга Д. Дюрана (таблица 18),
27
Лаврушин О.И. Банковское дело: Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие /
Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н. — Москва: КноРус. 2021. — с. 110-111.
47
проведем анализ финансового состояния ПАО «Детский мир». Результаты
оценки кредитоспособности ПАО «Детский мир» по методике Д. Дюрана,
представлены в таблице 19.
Таблица 19
Методика оценки кредитоспособности Д. Дюрана деятельности ПАО
«Детский мир» за 2019-2020 годы
Показатель
2019 год
Баллы
2020 год
Баллы
Рентабельность совокупного капитала, %
21,9
33
20,9
36
Коэффициент текущей ликвидности
1,07
1
1,37
2
Коэффициент финансовой независимости
0,09
0
0,09
0
Итого баллов
-
39
-
38
Расчет показателей за 2019 год:
1. 7 789 263/6 389 629 * 100 = 21,9 %
2. 53 162 157/49 590 665 = 1,07
3. 6 389 629/65 015 804 = 0,09
Расчет показателей за 2019 год:
1. 8 241 211/6 812 220 * 100 = 20,9%
2. 69 618 613/50 562 010 = 1,37
3. 6 812 220/ 69 618 613 = 0,09
Итого баллов за 2019-2020 годы почти не отличаются, следовательно, в эти
годы ПАО «Детский мир» можно отнести к третьему классу
кредитоспособности, то есть организацию можно охарактеризовать как
проблемную, что связано с низкими показателями коэффициента текущей
ликвидности и коэффициента финансовой независимости.
Проанализировав и оценив кредитоспособность ПАО «Детский мир»
можно сделать вывод, что заемщик имеет неудовлетворительное финансовое
состояние, так как 3 метода оценили состояние компании как неустойчивое,
следовательно, предприятие не способно в полной мере выполнить свои
обязательства.
Из данного анализа можно сделать вывод что метод оценки
кредитоспособности ПАО «Сбербанка» показывает высокий результат уровня
кредитоспособности предприятия, что позволяет ему получить кредит.
Однако метод Банка России показал «среднее» финансовое состояние из-
48
за низких показателей коэффициентов, а также неудовлетворительного значения
показателей деловой активности, в особенности нормы чистой прибыли. А метод
Д. Дюрана показывает, что выдача кредита донному предприятию невозможна,
так как низкий уровень кредитоспособности обоснован низким значение
коэффициента текущей ликвидности и финансовой независимости.
У ПАО «Детский мир» не достаточно оборотных средств для успешного
ведения деятельности и своевременного погашения обязательств. У предприятия
слишком высокая доля товарно-материальных запасов что является признаком
затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию, также высокая доля
кредиторской задолженности — это снижает финансовую устойчивость и
платежеспособность организации, что влечет за собой определенные
финансовые риски.
2.3. Рекомендации по улучшению состояния кредитоспособности
Методика оценки кредитоспособности заемщика, которую использует
Сбербанк, основана на проверке и анализе данных на основе полученной
финансовой отчетности компании, пакета документов, предоставляемых для
получения кредита, а также на основе субъективных данных, которыми банк уже
располагает.
Вместе с тем, использование данной методики основано на оценке
текущих показателей деятельности, однако не учитывает показатели прошлых
лет и способность хозяйствующих субъектов восстановить свое финансовое
положение в будущем, что лишает их возможности получить необходимый заем
для реализации инвестиционных проектов и бизнес-планов.
С одной стороны, такая политика Сбербанка понятна, так как банк
старается снизить риск невозврата кредитов, но с другой стороны следует
учитывать, что заемщики обращаются за дополнительными средствами в случае
необходимости. Другими словами, в данном случае банк лишает такие компании
возможности дальнейшего развития, что наносит ущерб способности
российской экономики в целом к восстановлению.
Для повышения качества и точности оценки платежеспособности
49
заемщиков можно предложить следующие рекомендации
- Уточнение информационной базы для анализа платежеспособности
заемщиков;
- Введение новых показателей в модель оценки кредитоспособности
заемщика;
1. Для анализа кредитоспособности заемщиков предлагается расширить
информационную базу.
Анализ финансового положения заемщика только на основе последнего
баланса не позволяет определить, на какой стадии находится финансовое
положение компании: является ли это фазой спада, когда выдача кредита
действительно рискованна, или это локальный, временный кризис, и выдача
кредита позволит компании восстановить свое положение. Поэтому при оценке
кредитоспособности необходимо проводить оценку за несколько периодов.
Проведение анализа деловой репутации заемщика позволит узнать не
только его текущее положение, а также оценить его потенциал заработать
необходимые денежные средства в будущем, что является в большей степени
важным, нежели констатация текущего неблагополучного состояния клиента.
Существование единой информационной базы данных, отражающих
кредитную историю клиентов, в т. если он обращался к разным банкам,
позволяют извлечь требуемую дополнительную информацию для оценки
степени его благонадежности.
2.Предложено установить ряд дополнительных показателей в методику
оценки кредитоспособности заемщика.
В методике Сбербанка используется ограниченное количество нормативно
закрепленных показателей, которые снижает качество проводимого анализа.
Следовательно, предлагается рассчитывать семь коэффициентов вместо пяти:
(К1) - коэффициент абсолютной ликвидности;
(К2) - промежуточный коэффициент покрытия;
(КЗ) - коэффициент текущей ликвидности;
(К4) - коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
50
(К5) - коэффициент рентабельности продаж;
(К6) - коэффициент чистой прибыли;
(К7) - коэффициент рентабельности собственного капитала.
Коэффициент чистой прибыли показывает долю прибыли в выручке
организации (рентабельность деятельности) и рассчитывается по формуле:
Кчп = ЧП/В
где ЧП - чистая прибыль;
В - выручка.
При низком уровне прибыли или убыточности деятельности рейтинг
кредитоспособности будет снижаться. Вес чистой прибыли в методике ЦБ РФ
составляет 0,178.
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает
эффективность использования собственного капитала и является важным
показателем финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала и рассчитывается по
формуле:
Крск = ЧП/СК
где СК - собственный капитал.
Вес коэффициент рентабельности собственного капитала методике ЦБ РФ
составляет 0,156, в методике Дюкана - 0,5.
Информационную основу, необходимую для расчета данных
коэффициентов, составляет агрегированный баланс заемщика, который
составляется на основе данных финансовой отчетности.
Проведение оценки кредитоспособности заемщика предполагает
присвоение класса заемщику на основе рассчитанных коэффициентов
финансового состояния. Так как предложено ввести новые расчетные
коэффициенты, то необходимо уточнить критерии распределения класса
заемщиков (таблица20).
51
Таблица 20
Распределение категорий показателей на основе рассчитанных
коэффициентов
Коэффициенты
1 категория
2категория
3 категория
К1Коэффициент абсолютной ликвидности
0,1 и выше
0,05-0,1
менее 0,05
К2 Промежуточный коэффициент покрытия
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
КЗ Коэффициент текущей ликвидности
1,5 и выше
1,0-1,5
менее 1,0
К4 Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств
- кроме торговли
0,4 и выше
0,25-0,4
менее 0,25
- для торговли
0,25и выше
0,15-0,25
менее 0,15
К5 Рентабельность продаж
0,10и выше
менее 0,10
нерентабельно
Кб Коэффициент чистой прибыли
0,12
0,05-0,12
менее 0,05
К7Коэффициент рентабельности
собственного капитала
0,10и выше
0,05-0,10
менее 0,05
На основании определенных категорий показателей, в соответствии с их
весами рассчитывается сумма баллов заемщика по формуле (S — рейтинговое
число):
S=0,07*К1+0,04*К2+0,29*КЗ+0,14*К4+0,14*К5+0,17*К6+0,15*К7.
Значения веса коэффициента чистой прибыли и коэффициента
рентабельности собственного капитала приняты приближенными к весу данных
показателей в методике ЦБ РФ. Вес чистой прибыли (таблица 16) в методике ЦБ
РФ составляет 0,178 (40/225), коэффициента рентабельности собственного
капитала составляет 0,156 (35/225).
Анализ деятельности заемщиков, по результатам которого они имеют 1
категорию платежеспособности, завершается на данном этапе, поскольку такой
заемщик является благонадежным и последующая его оценка будет просто
излишне потраченным временем.
Для заемщиков, которые отнесены к 2 категории необходимо проведение
последующего анализа, то есть реализация оценки вероятности банкротства.
Заемщик, который попал в категорию 3 категорию, также не нуждается в
последующем анализе, поскольку в данном случае ему целесообразно отказать в
кредите, так как такой заемщик является источником повышенного кредитного
риска для банка.
На основе комплекса рассчитанных по необходимости показателей