Таблица №1
Структура отчета о прибылях и убытках
№ п/п
Наименование статьи
1 Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом
НДС, акцизов и обязательных платежей
2 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
(кроме коммерческих и управленческих расходов)
3
Валовая прибыль (стр.1 - стр.2)
4
Коммерческие расходы
5 Управленческие расходы
6
Прибыль/убыток от продаж (стр.3 - стр.4 - стр.5)
7 Проценты к получению
8
Проценты к уплате
9
Доходы от участия в других организациях
10 Прочие доходы
11
Прочие расходы
12 Прибыль/убыток до налогообложения (стр.6 + стр.7 - стр.8 +
стр.9 + стр.10 - стр.11)
13 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
14 Чистая прибыль/непокрытый убыток (стр.12 - стр.13)
Баланс и отчет о прибылях и убытках формируются ежеквартально.
Данные в балансе представляются по состоянию на отчетную дату, а
также по состоянию на аналогичную дату за два предшествующих года.
Данные в отчете о прибылях и убытках представляются за два
предшествующих аналогичных периода.
Каждая статья баланса, имеющая существенные данные, должна более
подробно раскрываться в пояснительной записке.
При этом необходимо отметить, что квартальные данные часто не
отражают реального текущего положения. Поэтому крупные предприятия
формируют отчетность ежемесячно. Кроме того, при анализе финансового
состояния используется текущая управленческая отчетность, которая
формируется не только ежемесячно, но и за более короткий срок.
Крупные публичные акционерные общества обязаны публиковать свою
отчетность. При этом те из них, чьи акции котируются на биржах, готовят и
публикуют не только отчетность по российским стандартам, но и отчетность
по международным стандартам, т.к. часто покупателями их акций становятся
24
иностранные покупатели. Особый интерес при анализе финансового
состояния таких компаний вызывает сравнивание показателей, полученных
по разным системам учета.
Таким образом, основным источником информации для анализа
платежеспособности предприятия является бухгалтерская отчетность (баланс
и отчет о прибылях и убытках), а также дополнительная информация,
которая может быть получена из пояснительной записки к бухгалтерской
отчетности или из данных управленческого и бухгалтерского учета. В
следующем параграфе будут рассмотрены методы анализа полученной из
отчетности информации для оценки финансового состояния предприятия.
1.4 Методы анализа платёжеспособности и ликвидности организации
В данном параграфе будут рассмотрены методы анализа отчетности,
применяемые внутренними финансовыми службами предприятия, а также
применяемые банками для оценки платежеспособности заемщиков.
Одним из методов анализа ликвидности баланса является сравнение
средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения.
Принципы группировки статей актива приведены в таблице №2 [16].
25
Таблица №2
Группировка статей актива баланса по степени ликвидности
Активы Признак
группировки
Формула
расчета
Условны е
обозначения
А1
Высоколиквидные
активы
А1=ДС+КФВ
ДС — денежные
средства;
КФВ — краткосрочные
финансовые
вложения.
А2
Быстро
реализуемые
активы
А2 = ДЗ<1 + ПОА Д3<1 — дебиторская
задолженность со
сроком погашения
менее года;
ПОА — прочие
оборотные активы
А3 Медленно
реализуемые
активы
А3 = 3 + НДС +
Д3>1 + ДФВ -
Рб/п
З — запасы и затраты;
НДС — налог на
добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям;
Д3>1 — дебиторская
задолженность со
сроком погашения
более года;
ДФВ — долгосрочные
финансовые
вложения;
Рб/п — расходы
будущих периодов
А4
Трудно
реализуемые
активы
А4 = ВОА - ДФВ
ВОА - внеоборотные
активы
Таким образом, активы сгруппированы в четыре группы по степени их
ликвидности.
В таблице №3 приведена группировка статей пассива баланса по
срокам погашения [16].
26
Таблица №3
Группировка статей пассива баланса по срокам погашения
обязательств
Пассив Признак
группировки
Ф орм ула расчета Условные
обозначения
П1
Наиболее срочные
обязательства
П1 = КЗ + ПКО КЗ -
кредиторская
задолженность;
ПКО — прочие
краткосрочные
обязательства.
П2
Краткосрочные
обязательства
П2 = КЗС
КЗС -
краткосрочные
заемные средства
(кредиты, займы и
прочие
краткосрочные
обязательства).
П3 Долгосрочные
обязательства
П3 = ДО
ДО -
долгосрочные
обязательства
(итог IV раздела
пассива баланса)
П4
Постоянные
обязательства
П4 = КиР + Дбп +
Рпр - Рб/п
КиР — капитал и
резервы (итог III
раздела пассива
баланса;
Дбп - доходы
будущих
периодов;
Рпр - резервы
предстоящих
расходов;
Рб/п — расходы
будущих
периодов.
Таким образом, пассивы сгруппированы в четыре группы по срокам их
погашения.
Считается, что предприятие является ликвидным, если выполняются
следующие соотношения сгруппированных показателей активов и пассивов:
А1>=П1;
А2>=П2;
А3>=П3;
27
А4<=П4.
В идеале должны выполняться все четыре соотношения, при этом если
выполняются первые три соотношения, то четвертое выполняется
автоматически, т.к. актив баланса равен пассиву баланса.
Первые два соотношения характеризуют текущую ликвидность, третье
соотношение характеризует перспективную ликвидность.
Текущую ликвидность (ТЛ) можно рассчитать также следующим
образом:
ТЛ=(А 1 +А2)-(П1 +П2).
Данный показатель должен быть больше нуля.
В случае нарушения одного из трех условий ликвидность предприятия
будет нарушена. При этом недостаток ликвидности по первой группе активов
не может быть компенсирован избытком по второй или третьей группе, т.е.
недостаток более ликвидных активов не может быть компенсирован
избытком менее ликвидных. Но недостаток ликвидности по второй или
третьей группе активов может быть компенсирован избытком по первой
группе. Т.е. недостаток менее ликвидных активов может быть компенсирован
избытком более ликвидных. Но такое соотношения также не будет хорошо
характеризовать финансовое положение предприятия, т.к. избыток
высоколиквидных активов говорит о нерациональном использовании
капитала.
Выполнение четвертого условия также важно, т.к. характеризует
величину собственных средств.
На практике очень мало предприятий, выполняющих все четыре
соотношения. К тому же разделение активов на группы достаточно условно,
т.к. активы, отнесенные в балансе к группе высоколиквидных, фактически
могут оказаться неликвидными, бывает и наоборот.
Существует еще один метод оценки ликвидности с помощью расчета
ряда финансовых показателей - коэффициентов ликвидности и
28
платежеспособности. Коэффициенты и порядок их расчета приведены в
таблице №4 [25].
Таблица №4
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия
Наименование
показателя
Условно
е
обознач
ение
Способ расчета Рекомендуе
мое
значение
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Кал
Кал=(Денежные
средства+Краткосрочные
финансовые
вложения)/Краткосрочные
обязательства
0,2<Кал<0,5
Коэффициент
быстрой (срочной)
ликвидности
Ксл
Ксл=(Денежные
средства+Краткосрочные
финансовые
вложения + Краткосрочная
дебиторская
задолженность)/Краткосрочны
е обязательства
Ксл>1
Коэффициент
текущей
ликвидности
Ктл
Ктл=Оборотные
активы/Краткосрочные
обязательства
1<Ктл<2
Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
Ксз
Ксз=Дебиторская
задолженность/Кредиторская
задолженность
Ксз< = 1
Доля оборотных
средств в активах
Кос Кос=Оборотные активы/Все
активы баланса
Различается
в разных
отраслях, но
чем больше,
тем лучше
Чистый оборотный
капитал
ЧОК
ЧОК= Оборотные
активы/Краткосрочные
обязательства
ЧОК>1
Коэффициент
покрытия
Кп Кп= Оборотные активы/
(Краткосрочные обязательства
+Долгосрочные
обязательства)
Кп>=2
Коэффициент
платежеспособности
Кпл Кпл=Собственный
капитал/Заемные средства
Кпл> = 1
Из таблицы можно сделать вывод, что существует восемь основных
показателей ликвидности и платежеспособности, имеющих собственные
формулы расчета и методы анализа.
29
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена
за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности оценивает
платежеспособность предприятия на период одного цикла оборачиваемости
дебиторской задолженности. Он показывает, какую часть текущей
задолженности предприятий может погасить, не прибегая к реализации
запасов, в условиях своевременных расчетов с дебиторами.
Коэффициент текущей ликвидности - это более общий и часто
используемый коэффициент. Он показывает, какую часть краткосрочных
обязательств предприятие способно покрыть за счет оборотных активов.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности показывает, какую часть кредиторской задолженности
предприятие способно покрыть за счет своевременного погашения
контрагентами дебиторской задолженности.
Чистый оборотный капитал можно рассчитать не только делением
оборотных активов на текущие обязательства, но и путем вычитания. При
этом чистый оборотный капитал должен быть положительной величиной, т.е.
оборотные средства должны превышать краткосрочные обязательства. Это
важный показатель финансовой устойчивости, т.к. предприятие для
нормального развития должно не только рассчитываться по своим
обязательствам, но и иметь средства для расширения своей текущей
деятельности.
Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть
деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а
какая - за счет привлеченных [29].
Расчет данных показателей, особенно на основании отчетности,
подготовленной по РСБУ, не дает полную картину платежеспособности
предприятия. Наиболее качественным будет анализ, проведенный по
30
отчетности, подготовленной по МСФО, т.к. международные стандарты
помогают более реально оценить стоимость активов: они раскрывают не
только балансовую, но и реальную стоимость многих активов, с помощью
резервов под обесценение активов корректируют стоимость дебиторской
задолженности в зависимости от возможности ее взыскания. Но, при этом,
финансовые службы крупных компаний имеют возможность, если требуется,
немного улучшить отчетность для публичных пользователей. К тому же,
очень часто, помимо обязательств, оформленных официальными договорами,
существуют «закулисные» договоренности, оформленные другими,
неофициальными, документами, или не оформленные вовсе. Поэтому,
наиболее правдивые результаты дает анализ внутренней, управленческой
отчетности, который осуществляют финансово-аналитические службы
самого предприятия для внутреннего пользования.
Наряду с анализом показателей баланса отдельным направлением
оценки показателей ликвидности является анализ движения денежных
средств. Для платежеспособности большое значение имеет скорость
движения денежных средств. На предприятии должен быть обеспечен такой
приток денежных средств, который обеспечит покрытие его финансовых
обязательств.
Основными задачами анализа денежных средств являются:
- оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных
денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
- контроль за использованием денежных средств строго по целевому
назначению;
- контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом,
банками, персоналом;
- контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с
покупателями и поставщиками;
- своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для
исключения просроченной задолженности;
31
- диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
- прогнозирование способности предприятия погасить возникшие
обязательства в установленные сроки;
- способствование грамотному управлению денежными потоками
предприятия [37].
При анализе движения денежных средств могут быть использованы
данные показателей краткосрочной ликвидности, такие как коэффициент
абсолютной или срочной ликвидности. Анализ должен проводиться в
динамике, т.е. отслеживаться тенденции к сокращению доли денежных
средств и краткосрочных активов при увеличивающейся доли текущих
обязательств.
Для более качественного анализа денежных потоков необходимо
анализировать по отдельности все направления деятельности предприятия:
текущую деятельность, финансовую деятельность, инвестиционную
деятельность.
При текущей деятельности предприятия притоком денежных средств
является выручка от реализации товаров, работ и услуг. Оттоком денежных
средств является уплата по счетам, расчеты с работниками и бюджетом, а
также уплата процентов по полученным кредитам.
Притоком денежных средств по финансовой деятельности является
получение кредитов, продажа собственных ценных бумаг, оттоком денежных
средств будет погашение кредитов и покупка ценных бумаг.
Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности
связано с приобретением (реализацией) имущества, имеющего долгосрочное
использование. В первую очередь, это касается поступления (выбытия)
основных средств и нематериальных активов [43].
Основным документом, на основании которого анализируется
движение денежных средств, является Отчет о движении денежных средств.
Данный отчет не является обязательным для предприятий малого и среднего
32
бизнеса, но для более качественного управления ликвидностью его
рекомендуется составлять.
Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой
отчетности, в котором отражаются поступление и расходование, т.е.
изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а
также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период.
Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь
между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.
Составлять отчет и анализировать его данные можно двумя способами:
- прямым методом;
- косвенным методом.
Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от
реализации продукции, работ и услуг, получение кредитов и займов,
реализация ценных бумаг и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков,
возврат полученных кредитов и займов, покупка ценных бумаг и др.)
денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка.
Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций,
связанных с движением денежных средств, и последовательной
корректировке чистой прибыли и изменений балансовых статей. На практике
Отчет о движении денежных средств обычно составляется косвенным
методом с помощью корректировок бухгалтерского баланса и отчета о
прибылях и убытках.
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так
как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением
величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом
ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками
в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим
счетам [41].
33