14
Выручка
ДЗостаткасреднегоВеличина
дниКобдз )(
Чем меньше значение этого показателя, тем лучше финансовое
состояние организации [21].
Величина среднего остатка дебиторской задолженности вычисляется
путем сложения остатков дебиторской задолженности на начало и конец
периода и делением полученной суммы на 2. При расчете важно учитывать,
что остатки дебиторской задолженности на конкретные даты могут сильно
колебаться и отличаться от действительных средних значений.
Удельный вес дебиторской задолженности в структуре средств
организации:
балансаВалюта
стьзадолженнояДебиторска
весДЗУд .
Темп роста дебиторской задолженности:
периодпрошлыйстьзадолженнояДебиторска
периодотчетныйстьзадолженнояДебиторска
ТРДЗ
Данный показатель следует сравнить с темпом роста валюты баланса. В
случае если темп роста дебиторской задолженности опережает темп роста
валюты баланса, это свидетельствует об отрицательной тенденции в
финансовой стабильности организации [20].
Удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей
величине дебиторской задолженности:
стизадолженнойдебиторсковеличинаОбщая
стьзадолженнояДебиторскааяПросроченн
ДЗпрвесУд ...
15
Аналогичным образом можно рассчитать долю сомнительной и
безнадежной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности (в
числителе указав сумму такой задолженности)[14].
Так как дебиторская задолженность представляет собой, по существу,
относительно бесплатный кредит покупателям, то она должна по
возможности уравновешиваться таким же бесплатным кредитом
поставщиков. Поэтому дебиторскую задолженность необходимо
рассматривать во взаимосвязи с кредиторской задолженностью. В идеале не
должно быть больших расхождений между ними [16].
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности:
стьзадолженноаяКредиторск
стьзадолженнояДебиторска
Ксоотн
Данный коэффициент считается нормальным, когда он равен 2, то есть
сумма кредиторской задолженности примерно в 2 раза обеспечена
дебиторской. Если соотношение меньше 2, это означает, что замедляется
обращение в денежные средства ликвидной части оборотных активов [12].
1.3 Меры по управлению дебиторской задолженностью
Целью эффективного управления дебиторской задолженностью
является – оптимизация её общей величины и обеспечение её своевременного
погашения.
Под управлением дебиторской задолженностью понимается система
принятия и реализации решений относительно величины дебиторской
задолженности, приводящая к оптимизации денежных потоков организации
при минимизации совокупных затрат по управлению дебиторской
задолженностью за определенный период.
16
Элементами этой системы являются факторы, определяющие величину
дебиторской задолженности, цели, задачи, принципы, алгоритм, методы и
инструменты управления дебиторской задолженностью.
Управление дебиторской задолженностью во многих российских
организациях оказывается низкоэффективным, т.е. часто возникают
ситуации, когда организация, имея высокую прибыль, не обладает
денежными средствами.
Поскольку большинство организаций работает по методу начисления,
то при отгрузке продукции прибыль лишь формируется и отражается в
финансовой отчетности, но не существует в реальном выражении до того
момента, пока соответствующая денежная сумма не поступит на расчетный
счет в банке.
Управление дебиторской задолженностью включает в себя следующий
алгоритм:
- осуществление контроля за образованием и состоянием дебиторской
задолженности;
- определение политики предоставления кредита и инкассации для
различных групп покупателей и видов продукции (кредитной политики);
- выполнение анализа и ранжирования клиентов (на основе кредитных
историй);
- осуществление контроля за состоянием расчетов с дебиторами по
отсроченным и просроченным задолженностям (выполняется на основе
данных реестра старения дебиторской задолженности);
- прогнозирование поступлений денежных средств от дебиторов
(выполняется на основе расчетов коэффициентов инкассации);
- определение различных приёмов ускорения востребования долгов и
уменьшения безнадежных устаревших долгов.
В классическом представлении система управления дебиторской
задолженностью включает в себя следующие этапы [32].
17
Анализ дебиторской задолженности. Анализ является источником
информации для принятия управленческих решений как в отношении
существующей дебиторской задолженности (оперативные решения,
требующие немедленной реализации), так и в целом в отношении всей
кредитной политики по отношению к покупателям (стратегические решения).
Наиболее распространенными являются показатели уровня, динамики,
состава и структуры дебиторской задолженности, показатели
оборачиваемости.
Главной целью анализа дебиторской задолженности является
разработка мероприятий по совершенствованию настоящей или
формированию новой политики кредитования покупателей, направленной на
увеличение прибыли организации, ускорение расчетов и снижение риска
неплатежей [11].
Формирование кредитной политики и системы кредитных условий. Это
наиболее значимый инструмент управления дебиторской задолженностью.
Кредитная политика – это внутренний документ предприятия,
определяющий рамки и направления эффективной деятельности по
коммерческому кредитованию. Наиболее распространенная структура
кредитной политики выглядит следующим образом:
- цель кредитной политики. Разрабатывается и устанавливается
предприятием самостоятельно. Сформулированная цель должна
соответствовать основным стратегическим целям.
- тип кредитной политики. В зависимости от жесткости условий
кредитования и взимания платежей выделяют три типа кредитной политики:
агрессивную, консервативную, умеренную. Консервативный тип кредитной
политики направлен на минимизацию кредитного риска. Осуществляя этот
тип кредитной политики предприятие не стремится к получению высокой
дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции.
18
Умеренный тип кредитной политики организации ориентируется на
средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой
платежа.
Агрессивный тип кредитной политики характеризуется расширением
объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем
кредитного риска [21]. При выборе оптимальной кредитной политики
предприятие должно постоянно сравнивать потенциальные выгоды от
увеличения объема продаж со стоимостью предоставления торговых
кредитов, а также с риском возможной потери платежеспособности.
- стандарты оценки покупателей. Покупатели продукции и (или) услуг
предприятия имеют различные возможности относительно объемов закупок
и своевременности оплаты. Необходимо разработать алгоритм оценки
покупателей и определить индивидуальные условия коммерческого
кредитования для каждого из них. Этот алгоритм включает следующие
этапы:
1) отбор показателей, на основании которых будет проводится оценка
кредитоспособности контрагента;
2) определение принципов присвоения кредитных рейтингов компании;
3) разработка кредитных условий для каждого кредитного рейтинга. К
ним относятся, в частности, цена реализации, срок предоставления кредита,
максимальный размер коммерческого кредита, система скидок и штрафов.
- разграничение полномочий. Следует разграничить полномочия и
ответственность между различными подразделениями, вовлеченными в
процесс управления дебиторской задолженностью (финансовая служба,
отдел продаж, юридическая служба) и определить конкретные действия
персонала на предприятии, занятого в управлении дебиторской
задолженностью.
При разработке или изменении кредитной политики необходимо
учитывать, что она направлена на максимизацию стоимости компании.
19
Следовательно, нужно оценивать кредитную политику путем
сравнения потенциальных выгод от изменения её параметров с затратами,
вызванными её смягчением или ужесточением.
Инкассация дебиторской задолженности. Под инкассацией
дебиторской задолженности понимается поступление денежных средств в
погашение задолженности. В рамках данной деятельности определяются
формы и сроки напоминаний покупателям о дате платежа, устанавливаются
возможные условия пролонгирования момента оплаты, организуется процесс
взыскания просроченной дебиторской задолженности в принудительном
порядке, то есть посредством обращения в судебные органы.
Реализация дебиторской задолженности (рефинансирование). Развитие
рыночных отношений приводит к появлению ряда новых форм расчетов с
дебиторами, в том числе к рефинансированию дебиторской задолженности.
Под рефинансированием подразумевается ускоренный перевод
дебиторской задолженности в другие формы оборотных активов
организации: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные
бумаги.
Рефинансирование осуществляется посредством трех основных форм:
факторинг, форфейтинг, учет векселей [7].
Факторинг – инструмент рефинансирования дебиторской
задолженности, при использовании которого этот оборотный актив
переходит в денежные средства путем предоставления финансовым агентом
поставщику финансирования взамен уступленных им денежных требований
к своим дебиторам.
В соответствии со статьей 824 Гражданского кодекса Российской
Федерации факторинг оформляется договором финансирования под уступку
денежного требования [4]. По условиям договора финансовый агент передает
или обязуется передать клиенту денежные средства в счет денежного
требования клиента к его должнику, вытекающего из предоставления
клиентов товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а
20
клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное
требование.
Ценность уступаемого права требования как актива определяется
целым рядом факторов: вид права (спорно или бесспорное), срок платежа по
нему, включая наличие отсрочек и рассрочек, наличие по нему обеспечения
(залог, поручительство), репутация и финансовое состояние должника.
Поэтому для минимизации своих рисков факторинговые компании могут их
диверсифицировать, предоставляя финансирование под уступку различных
прав требования и варьировать размеры комиссий за факторинговое
обслуживание в зависимости от вида и специфики приобретаемых прав
требования.
Преимущества факторинговых операций:
- для поставщиков – ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности, сокращение расходов, связанных с управлением дебиторской
задолженностью, улучшение финансового состояния, отсутствие залога.
- для покупателя – приобретение товаров (работ, услуг) на условиях
отсрочки платежа, снижение риска приобретения некачественной продукции,
увеличение объемов закупок.
Факторинговые операции наиболее эффективны для средних
предприятий, которые испытывают финансовые затруднения из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности
доступных для них источников кредитования.
Основным недостатком факторинговой сделки для поставщика
является её высокая стоимость, а для финансового агента – риск неплатежа
со стороны должника.
В целом российский рынок находятся в стадии роста, что говорит о
востребованности данного инструмента в работе с дебиторской
задолженностью.
Под форфейтингом обычно понимается финансовая операция,
существо которой составляет покупка (продажа) документарной дебиторской
21
задолженности, выраженной, как правило, в оборотных документах и
сопровождаемой процессом дисконтирования без права регресса [34].
Форфейтинг применяется преимущественно в сфере международной
торговли и оказания услуг. Одним из главных его преимуществ является
возможность оплатить товар или услугу наличными деньгами сегодня,
взамен выручки, которая должна быть получена в будущем. В российском
законодательстве условия данного договора не предусмотрены. Данный
договор имеет сходство с договором кредитования.
Среди достоинств форфейтинга можно выделить следующие:
- форфейтинг подразумевает фиксированную процентную ставку, а
значит, заемщик может точно планировать расходы на кредит;
- оперативность и простота оформления вексельных долговых
документов;
- возможность покупателя не тратить деньги на управление долгом, а
также на организацию его погашения – все берет на себя форфейтер;
- покупатель имеет возможность отложить оплату уже полученных им
товаров или предоставленных ему услуг;
- покупатель может внести свои расходы по обслуживанию
финансирования кредита в контрактную цену товара, если ему известны
предварительные условия о ставке кредита.
Недостатки форфейтинга:
- покупатель (заемщик) несет ответственность по обеспечению
действительности долговых инструментов;
- процентные ставки, как правило, выше чем при других видах
кредитования.
К разновидностям кредитования дебиторской задолженности относится
также учет векселей. Приобретая такие ценные бумаги, как векселя или
облигации третьих лиц до наступления срока платежа по ним, банк по
существу осуществляет кредитование своих клиентов.
22
Создание резервов по сомнительным и безнадежным долгам. С целью
снижения риска экономических потерь по причине невозврата денежных
средств за предоставленные товары (услуги), может быть создан резерв по
сомнительным долгам, который позволяет снизить нагрузку по налогу на
прибыль.
В налоговом законодательстве содержатся ряд требований к созданию
резерва по сомнительным долгам [23]:
- такой резерв могут создавать только те организации – плательщики
налога на прибыль, которые определяют доходы и расходы для целей
налогообложения методом начисления;
- резерв создается под задолженность, просроченную более чем на 45
дней;
- сумма создаваемого резерва ограничена лимитом в 10% от выручки
отчетного (налогового) периода;
- задолженность должна быть сомнительной, то есть не обеспеченной
залогом, поручительством, банковской гарантией.
Создание резерва должно подкрепляться расчетом – справкой
бухгалтера и соответствующим налоговым регистром. Суммы отчислений в
эти резервы включаются в состав внереализационных расходов на последний
день отчетного (налогового периода).
Резерв по сомнительным долгам может быть использован организацией
лишь на покрытие убытков от безнадежных долгов. В случае если сумма
созданного резерва меньше суммы безнадежных долгов, разница (убыток)
подлежит включению в состав внереализационных расходов.
Опираясь на теоретические предпосылки в последующем процессе
работы необходимо провести анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия с основательным изучением и оценкой состояния дебиторской
задолженности.
23
Выводы по первой главе
В процессе изложения теоретической части было установлено, что
дебиторская задолженность является важным компонентом оборотных
средств.
Её величина зависит от множества внутренних и внешних факторов.
Основными показателями уровня и состояния дебиторской задолженности
являются: удельный вес дебиторской задолженности в структуре средств
предприятия, удельный вес просроченной (сомнительной, безнадежной)
дебиторской задолженности в общей величине дебиторской задолженности,
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент
вовлеченности оборотных средств в дебиторскую задолженность.
Среди наиболее распространенных методов управления дебиторской
задолженности можно выделить: формирование кредитной политики
предприятия, инкассация, реализация дебиторской задолженности
посредством факторинга, форфейтинга, учета векселей.