57
Глава 3
Методика оценки стоимости дебиторской задолженности предприятия на
примере ООО «Стройкомплект»
3.1. Методика оценки стоимости дебиторской задолженности
предприятия
Оценка реального состояния расчетов с дебиторами и кредиторами на
предприятии предусматривает использование табличного и графического
способов оценки задолженности, а также с помощью абсолютных и
относительных показателей, которые рассматриваются в динамике [30, c. 37].
Оценку дебиторской задолженности следует осуществлять в 3 этапа:
I этап - первоначальная оценка;
II этап - текущая оценка (оценка на дату баланса);
III этап - оценка при погашении (реализации).
1) Первоначальная оценка зависит от вида дебиторской задолженности:
а) текущая дебиторская задолженность, не обеспеченная векселями: ее
стоимость уменьшается на величину наличий дополнительных событий и
увеличивается на величину предоставленных скидок и возврата товаров. Тогда
первоначальная стоимость дебиторской задолженности будет составлять
справедливую стоимость компенсации, которую получили или подлежащей к
получению, что определяется соглашением между продавцом и покупателем.
Или же первоначальная стоимость дебиторской задолженности будет
составлять справедливую стоимость компенсации, компенсации, полученной
или подлежащей к получению, что определяется соглашением между
продавцом и покупателем, уменьшенная на сумму предоставленной
покупателю торговой скидки или скидки с объема реализации и на сумму
возвращенных товаров.
58
б) стоимость текущей дебиторской задолженности, которая обеспечена
векселем (товарным векселем) будет составлять номинальную стоимость (цену)
векселя и по этой же стоимости будет отражена в балансе.
Следует отметить, что первоначальная оценка распространенная в учете,
поскольку является начальным оценочным этапом. Она заключается в расчете
стоимости долга, исходя из фактических затрат на его производство или
приобретения.
2) Текущая оценка (оценка на дату баланса) проводится по таким
методам:
а) чистая реализационная оценка предполагает определение чистой
реализационной стоимости, выраженной как первоначальная стоимость
дебиторской задолженности за вычетом резерва сомнительных долгов.
б) оценка в случае изменения валютного курса предполагает определение
первоначальной стоимости дебиторской задолженности (монетарная) в
иностранной валюте, переоцененной по валютному курсу.
в) оценка в случае изменения индекса цен предполагает, что
первоначальная стоимость дебиторской задолженности будет переоценена с
учетом значение индекса инфляции.
3) Оценка при погашении проводится по таким методам:
а) факторинговая стоимость погашения составляет первоначальную
стоимость дебиторской задолженности за вычетом стоимости факторинговых
услуг;
б) форфейтинговая стоимость – стоимость погашения составляет
первоначальную стоимость дебиторской задолженности за вычетом стоимости
форфейтинговых услуг;
в) коллекторская стоимость – стоимость погашения составляет
первоначальную стоимость дебиторской задолженности за вычетом стоимости
коллекторских услуг;
59
г) дисконтирование векселя – стоимость погашения составляет
первоначальную стоимость дебиторской задолженности за вычетом дисконта
банковского учреждения.
Проведенное исследование позволяет утверждать, что первоначальная
стоимость дебиторской задолженности является перманентной величиной, но
не меняется при изменении цен, что, в свою очередь, способствует
возникновению разногласий между ее реальной (рыночной) и учетной
(балансовой) стоимости.
Денежная сумма, по которой должна признаваться и отражаться
дебиторская задолженность, определяется с учетом следующих факторов:
- оценка дебиторской задолженности в текущем учете;
- оценка дебиторской задолженности в финансовых отчетах.
На основе изложенного можно констатировать, что оценка дебиторской
задолженности осуществляется в зависимости от ее вида.
Рассмотрим рыночный метод оценки дебиторской задолженности.
Глубокий анализ дебиторской задолженности (ДЗ) отличается от
«общепринятого», когда исследуется его динамика – ДЗ(t) как независимого
параметра. Вместе с тем, дебиторская задолженность, по сути, представляет
собой линейную функцию от двух в определенном смысле независимых
параметров:
ВЗ (t) – величины возникшей дебиторской задолженности нарастающим
итогом на определенный момент времени;
ОД (t) – величины нарастающим итогом удовлетворенных требований по
данной задолженности на определенный момент времени, которые по
определению являются неубывающими функциями. В этом случае
оцениваемую задолженность по балансовой величине можно представить в
таком виде:
ДЗ(t
о
) = ВЗ(t
о
) - ОД(t
о
), (1)
где t – момент оценки.
60
С учетом этого основными объектами анализа при рыночной оценке
дебиторской задолженности в общем виде будут: динамика возникновения
задолженности; динамика отдачи долгов; условия погашения (взаимозачеты);
инфляция; ставки дисконтирования. В свою очередь они зависят от: стандарта
оценки; финансового положения предприятия; исходной информации;
оценочной ситуации.
3.2. Оценка стоимости дебиторской задолженности предприятия
Текущая дебиторская задолженность ООО «Стройкомплект» не
обеспечена векселями. Приводим оценку стоимости дебиторской
задолженности анализированного предприятия (таблица 10).
При анализе дебиторской задолженности на основании информации,
представленной сотрудниками предприятия и данных бухгалтерского учета,
сомнительных долгов было выявлено на сумму 379 тыс. руб. Остаток
задолженности на дату оценки 01.01.2017 составляет 7682 тыс. руб. Оставшаяся
задолженность оценивалась дисконтированием будущих сумм для получения
текущей стоимости. В табл. 10 представлен расчет текущей стоимости
задолженности согласно реалистическому сценарию.
За период анализу у предприятия каждый год возникала задолженность
со стороны дебиторов в размерах:
в 2014 году в размере 112 тыс. руб.
в 2015 году в размере 5221 тыс. руб.
в 2016 году в размере 221 тыс. руб.
По ведомости учета с контрагентами установлены величины погашенной
задолженности:
в 2014 году погашено 672 тыс. руб.
в 2015 году погашено 1586 тыс. руб.
в 2016 году погашено в размере 1626 тыс. руб.
61
Выведен остаток на конец года (по анализированным периодам), который
соответствует величине в отчетности предприятия по форме 1 в строке 1230.
Таблица 10
Оценка стоимости дебиторской задолженности ООО
«Стройкомплект», тыс. руб.
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Примечание
1
2
3
4
5
Остаток на начало года
6012
5452
9087
форма 1, стр. 1230
Возникло за год
112
5221
221
ведомость учета
расчетов с
контрагентами
Всего старой и новой
задолженности
6124
10673
9308
стр. 1 + стр. 2
Погашено за год
672
1586
1626
ведомость учета
расчетов с
контрагентами
Остаток на конец года
5452
9087
7682
стр. 3 – стр. 4 (или
форма 1 стр. 1230)
Сомнительные долги анализа
×
×
379
ведомость учета
расчетов с
контрагентами
Остаток на конец года без
учета сомнительных долгов
×
×
7303
стр. 5 – стр. 6
Доля погашенной
задолженности, d
0,11
0,15
0,17
стр. 4 / стр. 5
Среднее значение старой
задолженности, погашенной за
первый год
×
×
1295
ведомость учета
расчетов с
контрагентами
Ставка рефинансирования ЦБ
РФ, %, i
8,25
ставка на дату оценки
Ставка дисконта, %
×
×
0,1747
d / (d + i)
Ставка капитализации
×
×
0,8513
1 / (1+0,1747)
Текущая стоимость
задолженности
×
×
5114,59
(стр. 7 – стр. 9)× стр.
12
По ведомости учета с контрагентами выведена величина сомнительной
задолженности в размере 379 тыс. руб., в том числе:
с 2014 года в размере 112 тыс. руб.
с 2015 года в размере 58,5 тыс. руб.
с 2016 года в размере 208,5 тыс. руб.
Определена доля погашенной задолженности, которая по периодам
составила 11%, 15% и 17%. То есть доля погашаемой задолженности
62
возрастает. Определена оценочная стоимость дебиторской задолженности
предприятия в величине 5114,59 тыс. руб.: (7303 – 1295) × 0,8513.
Таким образом, на 01.01.2017 года оцененная стоимость дебиторской
задолженности с учетом оплаты задолженности и ставки капитализации
составляет 5114,59 тыс. руб.
С целью минимизации отклонений расчетной стоимости долга от ее
реальной величины можно предложить комплексный подход к оценке
дебиторской задолженности, основанный на корректировке первоначальной
стоимости дебиторской задолженности в соответствии с коэффициентом
времени. Коэффициент времени позволяет оценить задолженность предприятия
в настоящее время с учетом роста стоимости во времени и изменения общей
покупательной способности денежных средств. Использование в бухгалтерском
учете комплексной оценки дебиторской задолженности обеспечивает учет
влияния на изменение стоимости одновременно прошлых и условно возможных
прошлых временных процессов, что создает возможность для прогнозирования
направлений и объемов текущих и будущих денежных потоков предприятия.
Исследование показало, что оценку дебиторской задолженности в
системе расчетов с покупателями за реализованную продукцию целесообразно
начинать с ее первоначальной стоимости.
Оценка дебиторской задолженности в финансовых отчетах зависит от
степени определенности ее погашения. Если у предприятия появляются
сомнения по своевременной (в определенный срок) оплаты дебиторской
задолженности, то такую задолженность считают сомнительной.
После проведения оценки выявлена величина сомнительной
задолженности в размере 379 тыс. руб. (табл. 10). С целью оптимизации и
рефинансирования дебиторской задолженности предполагаем вариант продажи
банку или компании прав взыскания безнадежной дебиторской задолженности
на сумму 379 руб. на таких условиях:
– комиссионная плата за осуществление операции взимается банком в
размере 1,99% от суммы долга;
63
– банк предоставляет предприятию-продавцу кредит в форме
предыдущей оплаты его долговых требований в размере 80% от суммы долга;
– процентная ставка за предоставленный банком кредит составляет 20% в
год.
Исходя из этих данных, определим комиссионную плату и плату за
пользование кредитом, который должно уплатить предприятие ООО
«Стройкомплект» банку. В этом случае они составят:
– комиссионная плата = (379 × 1,99) / 100 = 7,542 тыс. руб.
(379 × 0,8) × 20
– плата за пользование кредитом = = 60,64 тыс. руб.
100
Вместе расходы предприятия по операции в пользу банка составят 7,542 +
60,64 = 68,182 тыс. руб.
Предприятие имеет возможность определить уровень расходов по
факторингу относительно дополнительно полученных денежных активов для
принятия альтернативных решений следующим образом:
68,182 × 100
Он составит: = 22,48 %.
(379 × 0,8)
По этому уровню расходов предприятие может выбрать банк, которому
переуступить права взыскания долга, путем сравнения уровня расходов на
факторинг. Сравним несколько вариантов факторинга в разных финансово-
банковских учреждениях (таблица 11).
Вышеприведенный расчет показан по условиям банка «ОТР». Для всех
других банковских учреждений расчеты проведены за вышеприведенным
алгоритмом. Для осуществления факторинга руководство предприятия имеет
возможность выбрать выгоднейший вариант осуществления операции, которая
по разным условиям предлагают разные финансовые учреждения.
64
Таблица 11
Сравнительный анализ операции факторинга
Финансовое
учреждение
Величина дебиторской
задолженности,
тыс.
руб.
Комиссионная плата за
осуществление операции,
%
Величина кредита в форме
предыдущей о
платы
долговых требований, %
Процентная ставка за
предоставленный банком
кредит, %
Расходы
по факторингу для
клиента
, тыс. руб.
Всего расходы
, тыс. руб.
ОТР
379
1,99
80
20
7,542
68,18
Райффайзен
379
1,99
75
20,5
7,542
65,81
Houm Credit
Bank
379
1,99
65
23,0
7,542
64,20
Представим графически уровень расходов и процентной ставки по
операции по разным банкам (рисунок 11).
Рисунок 10. Показатели факторинговой операции
65
Уровень расходов предприятия относительно дополнительно полученных
денежных активов в разных банковских учреждениях:
Вариант 1: 60,64 × 100 / 379 × 0,8 = 22,48%;
Вариант 2: 65,81 × 100 / 379 × 0,75 = 23,15%;
Вариант 3: 64,2 × 100 / 379 × 0,65 = 26,08 %.
Уровень расходов предприятия представлен на рисунке 11.
Рисунок 11 – Уровень расходов предприятия относительно
дополнительно полученных денежных активов в разных
банковских учреждениях
Таким образом, самые выгодные условия по осуществлению факторинга
предоставляет ОТР-Банк: банк покупает 80% стоимости снабжения с
немедленной оплатой, кредит предоставляет под 20% годовых, уровень потерь
предприятия 22,48% относительно дополнительно полученных денежных
активов. Сопоставляя показатель уровня потерь предприятия со средним
уровнем процентной ставки на рынке денег, мы видим, что осуществление
факторинговой операции для предприятия-продавца более удобно, чем
получение финансового кредита на период оплаты долга покупателем
продукции. Следует отметить, что, несмотря на недостаточное законодательное
урегулирование факторинговых операций, довольно высокую его стоимость,
этот вид услуг может быть очень полезным для предприятий, которые имеют
проблемы с неконтролируемым ростом дебиторской задолженности.
66
3.3. Выводы и рекомендации по управлению дебиторской
задолженности предприятия
Анализ позволяет сделать такие выводы по проведенному исследованию:
а) относительно управления дебиторской задолженности предприятия
сделан вывод об удовлетворительной политике управления дебиторской
задолженности, так как период ее погашения при росте до 17 дней не
превышает срока, оговоренного договорами поставки товаров покупателям – 30
дней. Период погашения кредиторской задолженности составляет 10 дней, а это
означает, что предприятие рассчитывается на 7 дней раньше со своими
поставщиками, нежели покупатели с анализированным предприятием.
Увеличение продолжительности финансового цикла до 37 дней при сохранении
определенного баланса между расчетами с дебиторами и кредиторами (17 дней
/ 10 дней) служит одним из критериев эффективности управления дебиторской
и кредиторской задолженностями предприятия.
б) относительно анализа дебиторской задолженности предприятия сделан
вывод о росте среднегодовой величины дебиторской задолженности на 2733
тыс. руб. Установлено, что возврат дебиторской задолженности в малейшие
сроки и недопущение в дальнейшем ее увеличения выше допустимого предела
– реальная возможность преодолеть или смягчить дефицит оборотных средств.
Именно поэтому одним из этапов решения насущной проблемы является
разработка действенного алгоритма действий по поводу взыскания дебиторской
задолженности.
в) относительно оценки дебиторской задолженности предприятия
установлена стоимость дебиторской задолженности с учетом оплаты
задолженности и ставки капитализации составляет в размере 5114,59 тыс. руб.
Для управления дебиторской задолженностью предприятие должно
сформировать кредитную политику, что позволяет максимально эффективно
использовать дебиторскую задолженность как инструмент увеличения продаж,