2
СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
1.Финансовый анализ и его результаты как главное слагаемое
инвестиционной привлекательности предприятия 7
1.1.Сущность инвестиционной привлекательности 7
1.2.Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность 15
1.3. Основные способы инвестирования 21
2.Финансовый анализ и его результаты как инструмент антикризисного
управления 28
2.1. Сущность и виды финансово-экономического анализа 28
2.2.Методики оценки инвестиционной привлекательности
предприятий 31
3. Экономический анализ и оценка инвестиционной привлекательности
предприятия ООО ТД «Аскона» 42
3.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО
ТД «Аскона» 42
3.2. Оценка инвестиционной привлекательности ООО ТД «Аскона» 52
3.3. Рекомендации по улучшению финансового состояния
предприятия 57
Заключение 59
Список использованной литературы 62
3
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии
экономики, являясь основой поступательного развития и позитивного ее
функционирования.
Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места,
обеспечивают возможность расширения производства и обновления основных
производственных фондов, позволяют осваивать и внедрять передовые
технологии, повышать качество и конкурентоспособность продукции,
способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок
новых товаров и услуг.
Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и
государству в целом.
Все предприятия стремятся сохранить свои позиции на рынке, достичь
лидерства, укрепить свои конкурентные преимущества, а для этого необходимо
постоянно развиваться, осваивать новые технологии. Без инвестиционных
привлечений предприятие не сможет держать лидирующие позиции на рынке.
А иногда без инвестиций дальнейшее развитие предприятия может быть
невозможным.
Результатом вложения капитала выступает рост эффективности
деятельности хозяйствующего субъекта. Всё это подтверждает актуальность
проблемы оценки инвестиционной привлекательности предприятия ООО ТД
«Аскона».
Основной целью дипломной работы является изучение проблем,
связанных с оценкой финансовой привлекательности предприятия для
потенциального инвестора.
Значимость данной оценки для инвесторов заключается в правильном
анализе технико-экономических показателей деятельности финансируемой
компании и прогнозе её эффективного развития с целью получения прибыли.
4
Для предприятия, на основе оценки инвестиционной привлекательности,
становится возможным выявить свои слабые стороны и реализовать
мероприятия, направленные на их устранение, а также на увеличение своих
преимуществ на рынке, в условиях высокой конкуренции.
Для достижения поставленной цели были рассмотрены следующие
задачи:
1.Рассмотреть сущность инвестиционной привлекательности, факторы,
которые влияют на нее. Основы финансового анализа
2. Проанализировать сущность финансового анализа, его виды и
основные методики.
3. Провести экономический анализ и оценку инвестиционной
привлекательности предприятия ООО ТД «Аскона»
Объектом изучения выступило предприятие ООО ТД «Аскона»
Предметом исследования является инвестиционное состояние
деятельности ООО ТД «Аскона»
В первой главе настоящей работы рассмотрены теоретические
аспекты инвестиционных процессов. Сущность инвестиционной
привлекательности, факторы, влияющие на ее состояние, а так же основы
финансового анализа. Инвестиционная политика предприятия представляет
собой важный рычаг воздействия на предпринимательскую деятельность и
является частью общей экономической политики предприятия. Включает в себя
выбор и способ реализации наиболее рациональных путей инвестирования с
целью обеспечения высоких темпов роста его постоянного развития,
расширения и обновления его производственного потенциала.
Во второй главе работы проанализирована сущность финансового
анализа, его виды и основные методики определения инвестиционной
привлекательности предприятия. Финансово-экономический анализ служит
главным элементом в хозяйственном механизме любой компании.
5
Несовершенство данного элемента можно проверить путем анализа
выполнения плановых заданий, стимулирования результатов работы и системы
мотивации.
Третья глава направлена на изучение и оценку инвестиционной
привлекательности предприятия ООО ТД «Аскона». Проведен экономический
анализ деятельности предприятия. Проанализирована оценка инвестиционной
деятельности предприятия с помощью основных методик. На основе
Комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия
представляет собой итог, анализ совокупности показателей, отражающих
инвестиционный потенциал предприятия и его конкурентную позицию и
отражающих их количественные и качественные изменения за различные
периоды времени от установленной базы сравнения.
Комплексная оценка инвестиционной привлекательности является
всесторонней качественно-количественной характеристикой результатов
деятельности предприятия с учетом интересов инвесторов.
При написании данной работы использовались труды зарубежных и
отечественных авторов, занимавшихся исследованием инвестиционной
привлекательности предприятия, среди них можно выделить У. Шарпа, М.
Скотта, Д. Морриса, Т. Коупленда, Ю. Бригхема, Ф. Бергера, И.И. Ройзмана,
Э.И. Крылова, В.А. Москвина, В.В. Бочарова, И.А. Бланка и других авторов.
Источниками, раскрывающими теоретические основы понятия
инвестиционной привлекательности предприятия, стали работы Т.Н.
Гуськовой, В.А. Толмачева, И.И. Ройзмана и И.В. Гришина, В. Машкина, Л.М.
Путятиной и М.Ю. Ванчугова, В.М. Власова и М.Г. Егорова, Н.В. Сергеева,
И.Н. Веретенниковой и В.В. Яновского, Г. Прибытовой.
Все перечисленные авторы уделяли внимание изучению понятия
инвестиционной привлекательности предприятия, с различным подходом к его
трактовке.
6
В ходе написания работы применялись такие методы исследования, как
логический анализ, сравнительный анализ, обобщение и систематизация
данных. Особое внимание уделялось актуальности данных, на которых
строилась оценка инвестиционной привлекательности предприятия, Так как
одной из наиболее распространенных точек зрения относительно сущности
инвестиционной привлекательности, является рассмотрение данного понятия с
позиции инвестора, который сопоставляет инвестиционную привлекательность
с целесообразностью вложения средств в интересующее его предприятие,
исходя из целого ряда факторов, характеризующих деятельность субъекта.
7
ГЛАВА 1 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ЕГО РЕЗУЛЬТАТЫ КАК ГЛАВНОЕ
СЛАГАЕМОЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
Впервые понятие инвестиционной привлекательности появилось в
западной практике стратегического планирования в 1970-х гг. Стратегическое
планирование, призванное в определенной степени решить проблему
выживания компаний, стало использоваться для отбора привлекательных сфер
и видов деятельности, чтобы обеспечить конкурентоспособные позиции
бизнеса.
В настоящее время в экономической литературе существует большое
количество трудов отечественных и зарубежных авторов относительно
сущности инвестиционной привлекательности предприятия. Это объясняется
тем, чо по мере развития воспроизводственного процесса и под воздействием
изменений окружающей его среды содержание понятия «инвестиционная
привлекательность» уточняется и обогащается. В таблице 1 рассмотрим
основные определения понятия «инвестиционная привлекательность
предприятия».
Таблица 1
Основные определения понятия «инвестиционная
привлекательность»
1
Автор
Определение инвестиционной привлекательности
предприятия
Стровский
Л.Е.
Инвестиционная привлекательность предприятия - это система мер,
направленная на привлечения инвестиций и регулирование
источников получения, направления использования инвестиций для
предприятия.
Афоничнин
А.И.
Инвестиционная привлекательность предприятия — это
целесообразность вложения в него свободных денежных средств.
1
Таблица составлена на основе источник [43,с.883-887]
8
Окончание таблицы 1
Бочаров В.В.
Инвестиционная привлекательность предприятия — это
наличие экономического эффекта (дохода) от вложения денег
при минимальном уровне риска.
Бабушкин В.А.,
Ендовицкий Д.А.
Инвестиционная привлекательность предприятия — это
совокупность взаимосвязанных между собой характеристик
экономического потенциала, доходности операций с активами
и инвестиционного риска хозяйствующего субъекта,
обладающего определенной способностью к устойчивому
развитию в условиях конкурентной среды и отвечающего
допущению о непрерывности деятельности.
Крейнина М.Н.
Инвестиционная привлекательность предприятия находится
в прямой зависимости от комплекса коэффициентов,
характеризующих его финансовое состояние.
Крылов Э.И.,
Власова В.М.,
Егорова М.Г.,
Журавкова И.В.
Инвестиционная привлекательность предприятия - это
самостоятельная экономическая категория, которая
характеризуется не только устойчивостью финансового
состояния предприятия, но и находится в зависимости от
конкурентоспособности продукции,
клиентоориентированности предприятия и уровня
инновационной деятельности хозяйствующего субъекта.
Из таблицы 1 можно сделать следующий вывод: понятие инвестиционной
привлекательности очень многообразно. Ни одно из определений не раскрывает
понятие «инвестиционная привлекательность» в полном объеме. Каждое
определение дополняет друг друга, создавая полное представление об
инвестиционной привлекательности предприятия.
В ходе оценки и анализа инвестиционной привлекательности
предприятия можно встретиться с условно называемыми двумя подходами:
традиционным и комплексным.
Под традиционным подходом подразумевается использование
традиционных методов оценки финансового состояния и инвестиционной
привлекательности предприятия, рекомендуемые утвержденными
соответствующими правительственными органами методическими указаниями.
При комплексном подходе подразумевается использование системы
критериев для оценки финансового состояния и инвестиционной
привлекательности предприятия. В данном подходе аналитики используют
9
многокритериальную систему, рассчитанную на основе полного комплекта
финансовой отчетности, с учетом знания особенностей формирования всех
применяемых экономических показателей и с применением внеучетных данных
о предприятии [24, с.87].
Л. Валинурова и О. Казакова рассматривают инвестиционную
привлекательность предприятия как «совокупность объективных признаков,
свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный
платежеспособный спрос на инвестиции».
Похожее мнение выражает и Т.Н. Матвеев. Инвестиционная
привлекательность, с его точки зрения, «комплексный показатель,
характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное
предприятие
Полное и обоснованное определение дают Э.И. Крылов, В.М. Власова,
М.Г. Егоров, И.В. Журавкова. Авторы говорят об инвестиционной
привлекательности предприятия как о «самостоятельной экономической
категории (таблица 1). Достоинством такого подхода является комплексность,
разносторонность, включение в область анализа финансовых и нефинансовых
аспектов инвестиционной привлекательности предприятия.
В литературе так же рассматривают зависимость стадии развития, на
которой находится предприятие и уровень его инвестиционной
привлекательности. Предприятие имеет определенную последовательность
развития, которая характеризуется определенным уровнем успешности его
деятельности.
Условно выделяют 4 стадии развития предприятия:
- детство – характеризуется малыми темпами роста, предприятие работает
больше в минус;
- юность – получение стабильной прибыли, увеличиваются темпы роста,
ускоряется денежный оборот;
10
- зрелость – характеризуется получением максимальной прибыли,
прекращение развития, предприятие достигло своего максимального уровня;
- спад – прибыль и развитие предприятия постепенно снижаются.
Продолжительность такого жизненного цикла предприятия обычно
составляет 20-25 лет, затем, после стадии спада, предприятие либо
ликвидируется, либо происходит перерождение предприятия.
Определение текущего цикла предприятия играет важную роль, для
определения проблем и поисков их решения, характерных для каждого из
этапов развития предприятия, а так же, позволяет определить инвестиционную
привлекательность предприятия.
Наиболее инвестиционно-привлекательными предприятиями, являются
фирмы, находящиеся на первых стадиях развития, детстве и юности. На стадии
зрелости так же возможен ряд ситуаций, при которых предприятию
необходимо инвестирование, и предприятие в состоянии его получить. К таким
ситуациям относится положение при начальной стадии зрелости, или же, при
поздней зрелости, приток инвестиций может обуславливаться такими
факторами, как быстрая окупаемость предприятия, например инвестор, может
вложить средства на небольшой период времени для переоборудования и
модернизации предприятия, или приток инвестиций может быть обусловлен
высокими показателями роста и маркетинговыми перспективами.
В период спада предприятие чаще всего не получает инвесторских
вложений, только в том случае, если планируется смена направления
деятельности предприятия или же большая диверсификация товаров. Из этого
следует, что в зависимости от того на какой стадии развития находится
предприятие зависит и постановка цели вложений в него. Поэтому, жизненный
цикл организации играет немаловажную роль в определении инвестиционной
привлекательности предприятия.
Одним из условий развития инвестиционной деятельности предприятия
является наличие инвестиционной политики. Инвестиционная политика
11
предприятия – это сложная, взаимосвязанная и взаимообусловленная
совокупность видов деятельности предприятия, которая направлена на свое
развитие в дальнейшей перспективе, получение прибыли и иных
положительных эффектов, полученных в результате инвестиционных
вложений.
Инвестиционная политика, как и инвестиционный потенциал, не имеют
под собой твердо закрепленное терминологическое определение, одни авторы
склоняются к тому, что инвестиционная политика – это составная часть
финансовой стратегии организации, другие считают, что совокупность
взаимосвязанных видов деятельности предприятия более точно передает смысл
данного термина.
В общем виде, инвестиционная политика предприятия представляет
собой важный рычаг воздействия на предпринимательскую деятельность и
является частью общей экономической политики предприятия. Включает в себя
выбор и способ реализации наиболее рациональных путей инвестирования с
целью обеспечения высоких темпов роста его постоянного развития,
расширения и обновления его производственного потенциала.
Инвестиционная политика подразумевает под собой постановку
долгосрочных целей предприятия, определение наиболее перспективных и
выгодных вложений инвесторских средств, разработку приоритетных
направлений развития предприятия, оценку инвестиционных проектов,
разработку и анализ финансовых, технологических, маркетинговых прогнозов,
оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
Инвестиционная политика выступает в роли инструмента развития
предприятия, ее основная задача заключается в нахождении оптимального пути
использования инвестиционных ресурсов, подходящего сочетания различных
источников финансирования, для достижения положительного эффекта на
экономически подходящие направления развития предприятия.