52
Коэффициент финансовой независимости показал, что в 2016 году
компания была зависима от кредиторов, но в последующие 2 года ситуация
резко изменилась. В 2018 году по сравнению с 2016 годом данный показатель
увеличился в 5 раз.
Коэффициент рентабельности активов (капитала) заметно увеличивался с
2016 года. По отношению к 2017 году в 2018 данный показатель увеличился на
6,4%., что говорит о повышении способности предприятия наращивать свой
капитал (см. график 2).
Можно сделать вывод: в 2018 году по сравнению с 2016 году в компании
наладились финансовые процессы деятельности, оно финансово устойчиво.
Единственный показатель, который нужно улучшить – коэффициент
оборачиваемости активов. Необходимо ускорить оборачиваемость капитала в
текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение
на рубль оборота.
3.2 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ООО ТД
«АСКОНА» ПО СЕМИФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ И КОМПЛЕКСНОЙ
МЕТОДИКЕ
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия по
семифакторной модели, представленная в таблице 10 отражает крайне
неустойчивую динамику важнейших показателей деятельности предприятия, а
коэффициенты корреляции в таблице 11, показывают, какие факторы оказали
на результативный показатель наибольшее влияние.
53
Таблица 10
Семифакторная модель рентабельности активов
Показатели
2018
2017
2016
Чистая рентабельность продаж
0,14
0,11
0,01
Оборачиваемость оборотных активов
5,77
6,99
9,68
Коэффициент текущей ликвидности
3,26
2,69
1,17
Соотношение краткосрочных обязательств и дебиторской
задолженности
0,78
1,10
2,15
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
1,29
0,91
0,46
Доля кредиторской задолженности в заемном капитале
-
-
-
Соотношение заемного капитала и активов организации
0
0
0
Рентабельность активов
0,83
0,78
0,08
Таблица 11
Влияние факторов на рентабельность активов
Факторы
Значение коэффициента
корреляции
Чистая рентабельность продаж
0,98682
Оборачиваемость оборотных активов
-0,96886
Коэффициент текущей ликвидности
0,97859
Соотношение краткосрочных обязательств и
дебиторской задолженности
-0,98634
Соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности
0,914999
Доля кредиторской задолженности в заемном
капитале
-
Соотношение заемного капитала и активов
организации
-
Наибольшее влияние на значение рентабельности активов оказывает
чистая рентабельность продаж, коэффициент текущей ликвидности и
соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
Иными словами, уровень инвестиционной привлекательности ООО ТД
«Аскона» увеличивается, прежде всего, в результате уровня прибыльности
основной деятельности.
Комплексная методика оценки инвестиционной привлекательности, как
уже было отмечено, основана на наиболее разностороннем подходе к
пониманию инвестиционной привлекательности предприятия и, следовательно,
может дать наиболее информативный результат.
54
Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия
представляет собой итог, анализ совокупности показателей, отражающих
инвестиционный потенциал предприятия и его конкурентную позицию и
отражающих их количественные и качественные изменения за различные
периоды времени от установленной базы сравнения.
Комплексная оценка инвестиционной привлекательности является
всесторонней качественно-количественной характеристикой результатов
деятельности предприятия с учетом интересов инвесторов. Результаты оценки,
проведенной в рамках общего раздела, представлены в таблице 12.
Таблица 12
Промежуточная оценка по качественным характеристикам
Наименование группы
Сумма
баллов
Вес
группы
Итоговая
сумма баллов
Оценка положения на рынке
45
0,25
11,25
Оценка деловой репутации
19
0,25
4,75
Оценка зависимости предприятия от
крупных поставщиков и покупателей
5
0,25
1,25
Оценка уровня руководства
предприятием
25
0,25
6,25
Итоговая оценка
94
-
23,5
Максимальная сумма баллов
100
-
25
Итак, выпуск изделий, ориентированных на широкий круг потребителей,
во многом повышает рыночные позиции предприятия, деловая репутация
предприятия находится на высочайшем уровне, что обусловлено долгой
историей и качественной продукцией. Положительное влияние также оказывает
несильная зависимость от небольшого количества крупных поставщиков и
покупателей, так как в основном предприятие изготавливает изделия
самостоятельно. На предприятии высокий уровень компетентности
руководства, устойчивый управленческий состав. Перейдем к результатам
оценки, проведенной в рамках специального раздела, которые отражены в
таблице 13.
55
Таблица 13
Промежуточная оценка в рамках специального раздела
Показатели
Оценка в баллах
Весовой
коэффицие
нт
Итоговая оценка
2016г
.
2017г
.
2018г
.
2016г
.
2017г
.
201
8 г.
Общая
эффективность
деятельности
3,5
4,5
5
0,3
1,05
1,35
1,5
Пропорциональнос
ть роста
3
3,5
4
0,1
0,3
0,35
0,4
Деловая
активность
4
4,3
4,6
0,4
1,6
1,72
1,84
Качество прибыли
4
5
5
0,2
0,8
1
1
Итоговая сумма
баллов
14,5
17,3
18,6
-
3,75
4,42
4,74
Максимальная
сумма баллов
20
20
20
-
5
5
5
Наименьшее число баллов предприятие набрало в 2016 г, когда основные
показатели деятельности: выручка и чистая прибыль были небольшими.
Однако, в 2017 и 2018 гг. инвестиционная привлекательность максимально
высокая за счет общей эффективности деятельности и деловой активности
предприятия. На графике 4 отображена оценка инвестиционной
привлекательности предприятия в рамках специального раздела методики.
Рисунок 4 - Оценка инвестиционной привлекательности
предприятия в рамках специального раздела методики
56
В таблице 14 обобщим результаты анализа в завершающем, контрольном
разделе методики.
Таблица 14
Итоговая оценка инвестиционной привлекательности
Содержание
Оценка в баллах
Максимум
2016г.
2017г
2018г.
Оценка инвестиционной
привлекательности по качественным
характеристикам
23,5
23,5
23,5
25
Анализ стратегической эффективности
предприятия
3
4
5
5
Сумма баллов по специальному разделу
3,75
4,42
4,74
5
Итоговая оценка
30,25
31,92
33,24
35
Значение итогового коэффициента инвестиционной привлекательности
составило 0,86, 0,91 и 0,95 за 2016 г., 2017 г. и 2018 г. соответственно и
находится в диапазоне (0,8-0,99), что соответствует высокому уровню
инвестиционной привлекательности.
Чтобы поддерживать такой уровень компании постоянно анализировать
свою деятельность: внутренние и внешние факторы.
Следить за своим финансовым состоянием, деловой активностью,
структурой капитала, формой корпоративного управления, уровнем спроса на
продукцию и ее конкурентоспособностью.
3.3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ
Для улучшения финансового положения и повышения эффективности
деятельности предприятия в будущем периоде руководству ООО «Аскона-Век»
рациональнее всего принять меры, направленные на увеличение собственного
капитала и в первую очередь это необходимо сделать за счет увеличения
прибыли, т.к. прибыль является хорошей базой самофинансирования, позволяет
57
рассчитаться с долговыми обязательствами перед кредиторами и тем самым
снизить величину краткосрочных обязательств предприятия.
Если посмотреть на итоговую оценку инвестиционной привлекательности
видно, что значение соответствует высокому уровню инвестиционной
привлекательности (0,8-0,99). Представим на графике 5 динамику оценок за
период 2016-2018 гг.
График 5 – Итоговая оценка инвестиционной привлекательности
ООО ТД «Аскона»
В связи с тем, что матрацная продукция пользуется повышенным
спросом, маркетинговой службе ООО «Аскона-Век» необходимо просчитать
уровень заказов на три года вперед, заключать долгосрочные договоры на
поставку в другие. Эти компания повысит конкурентоспособность своей
продукции.
Для повышения конкурентоспособности такой продукции необходимо
так же:
- применение инновационных разработок;
- модернизация технологических цепочек;
- расширение ассортимента выпускаемой продукции;
- разработка новых перспективных видов изделий.
58
Данные мероприятия направлены также на сокращение себестоимости
продукции и расширение ассортимента продукции, а в конечном итоге – на
повышение инвестиционной привлекательности предприятия.
Основная стратегия ООО «ТД Аскона» - сохранить ведущие позиции на
рынке матрасов среди российских компаний.
Основные задачи стратегического управления финансами являются:
- поступательное и динамичное развитие;
- повышение капитализации предприятия;
- получение высокой и стабильной прибыли.
Реализация стратегических целей и задач приведет к повышению
конкурентоспособности предприятия на внутреннем и внешнем рынках,
позволит создать эффективную систему управления процессами производства и
реализации продукции.
После проведения оценки инвестиционной привлекательности
предприятия на ООО «ТД Аскона» можно сделать следующие выводы.
В компании наблюдается положительная тенденция изменений по
динамике и структуре активов и пассивов, финансовых результатов и
показателей, характеризующих их эффективность формирования и
использования. Коэффициент инвестиционной привлекательности находится на
высоком уровне, что говорит о том, что компании нужно поддерживать и
улучшать свои позиции на рынке путем постоянного контроля и анализа своей
деятельности.
59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате изучения темы дипломной работы наша основная цель была
достигнута: проведена оценка инвестиционной привлекательности ООО ТД
«Аскона».
Для достижения данной цели нам помогло решение следующих задач:
1. Изучили теоретические основы инвестиционной привлекательности
предприятия.
2. Рассмотрели финансовый анализ инвестиционной привлекательности и
основные методики оценки.
3. Провели анализ инвестиционной привлекательности компании ООО
ТД «Аскона» с помощью нескольких методов оценки.
Объектом изучения выступило предприятие ООО ТД «Аскона»
Предметом исследования являлось инвестиционное состояние
деятельности ООО ТД «Аскона».
В первой главе настоящей работы рассмотрены теоретические
аспекты инвестиционных процессов. Сущность инвестиционной
привлекательности, факторы, влияющие на ее состояние, а так же основы
финансового анализа.
Во второй главе работы проанализирована сущность финансового
анализа, его виды и основные методики определения инвестиционной
привлекательности предприятия.
Третья глава направлена на изучение и оценку инвестиционной
привлекательности предприятия ООО ТД «Аскона». Проведен экономический
анализ деятельности предприятия. Проанализирована оценка инвестиционной
деятельности предприятия с помощью основных методик.
В результате проработки теоретических аспектов инвестиционной
привлекательности предприятия, был сделан вывод, что понятие
60
«инвестиционная привлекательность предприятия» довольно сложное, оно не
изучено до идеального состояния.
На инвестиционную привлекательность влияют внешние и внутренние
факторы. Когда как на внешние факторы предприятие не может оказать
влияние, то с помощью внутренних факторов компания может повышать
качество и уровень своей инвестиционной привлекательности.
При рассмотрении различных трактовок к понимаю инвестиционной
привлекательности предприятия прослеживается хронологическая
закономерность, первоначально, данное понятие рассматривают с точки зрения
доходности, выгодности и рискованности вложения средств в предприятия,
соответственно, ключевым индикатором оценки инвестиционной
привлекательности является финансовое состояние предприятия.
В наиболее широком понимании, инвестиционную привлекательность
предприятия стали рассматривать как комплексную систему, которая
учитывает не только внутренние факторы функционирования предприятия, но
и условия его внешней среды.
Многие методы оценки инвестиционной привлекательности включают в
себя огромный объем данных, подлежащих анализу, которые, в свою очередь,
не всегда могут быть значимыми для оценки того или иного предприятия.
Анализ множества показателей и категорий может быть излишне трудоемким,
не демонстрируя в итоге объективных результатов.
Первоначально изучив существующие подходы к оценке инвестиционной
привлекательности предприятия, для практического применения были
выделены те методы оценки, которые включали в себя оценку внутренних и
внешних факторов: семифакторная можель и комплексная методика.
Предприятия ООО ТД «Аскона» - лидер индустрии товаров для сна
России, крупнейшая фабрика по производству анатомических матрасов в
Восточной Европе.
61
Основной вид деятельности предприятия ООО «Аскона-Век» –
производство и реализация матрацев и кроватей. Номенклатура производимых
матрацев достигает пятидесяти трех видов, и около двадцати пяти видов
кроватей.
Предприятие ООО «Аскона-Век» обладает полным производственным
циклом от производства пружин до стежки покрытия. В настоящее время
матрацы производятся по мировым технологиям на современном оборудовании
лидирующих компаний Европы и США.
Askona входит в состав шведского концерна Hilding Anders Group -
лидирующего производителя кроватей и матрасов в Европе и Азии. Концерн
Hilding Anders присутствует на 27 Европейских и 13 азиатских рынках.
Маркетинговое исследования рынка матрасов в России в 2018 году
показало, что доля рынка ООО «Аскона - Век» в России составляет около 17 %.
Организационная структура предприятия имеет линейно-функцональный
тип. Она сохранила жесткость и простоту линейных структур, приобрела
высокопроизводительный, специализированный управленческий потенциал.
Освобождение линейных подразделений от решения общеорганизационных
управленческих задач позволило резко увеличить масштабы их деятельности и
реализовать тем самым полученный от этого положительный эффект.
Передача текущего управления руководителям линейных подразделений
и функциональное разделение управленческой деятельности организации в
целом позволяют высшему руководству сосредоточиться на решении
стратегических проблем развития предприятия, обеспечить его наиболее
рациональное взаимодействие с внешней средой.
С 2016 – 2018 гг. на ООО ТД Аскона всегда поддерживалась одна и та же
структура продаж по категориям товара. Не смотря на то, что в одни периоды
сумма продаж увеличивалась, а в другие повышалась.
Из года в год за рассматриваемые период коэффициент текущей
ликвидности увеличивался: в 2017 году по сравнению с 2016 в 2 раза, а в 2018