36
менение
2016
2017
1. Внеоборотные активы, в том числе:
4.83
7.55
5.13
2.72
-2.42
Нематериальные активы
0.01
0.01
0.01
0
0
37
Продолжение табл.2.2.2
Основные средства
4.82
7.41
4.99
2.59
-2.42
Финансовые вложения
-0
0.12
0.14
0.12
0.02
2. Оборотные (текущие) активы, в том числе:
95.17
92.45
94.87
-2.72
2.42
Запасы
21.47
40
52.91
18.53
12.91
• НДС
0.27
0.47
0.7
0.2
0.23
Дебиторская задолженность
67.64
43.57
40.94
-24.07
-2.63
Краткосрочные финансовые вложения
2.92
3.4
0.68
0.48
-2.72
Денежные средства
0.59
3.78
0.33
3.19
-3.45
Прочие оборотные активы
2.55
1.71
-0
-0.84
-1.71
Баланс
100
100
100
0
0
Как видно из таблицы, общая стоимость имущества в отчетном периоде
составляла 438486 тыс.руб.
В активах организации доля текущих активов составляет 94.87%, а вне-
оборотных средств 5.13%. Таким образом, наибольший удельный вес в струк-
туре совокупных активов приходится на оборотные активы, что способствует
ускорению оборачиваемости средств предприятия, т.е. предприятие использует
интенсивную политику управления активами.
Доля основных средств в общей структуре активов за отчетный год со-
ставила 4.99%, что говорит о том, что предприятие имеет легкую структуру ак-
тивов, что свидетельствует о мобильности имущества.
Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет запасов
и дебиторской задолженности на общую сумму 411526 тыс.руб.
Структура с высокой долей задолженности 40.94% и низким уровнем де-
нежных средств (0.33%) может свидетельствовать о проблемах, связанных с
оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере
расчетов.
Следует обратить внимание на сокращение статьи внеоборотных активов
в общей структуре баланса (-2.42%), что может говорить об ускорении обора-
чиваемости оборотных активов.
За отчетный период произошло снижение доли стоимости основных
средств на 2.42%.
38
Поскольку имущество предприятия уменьшилось, то можно говорить о
снижении платежеспособности.
За отчетный период оборотные средства снизились на 28385 тыс.руб. или
на 6.39%. Это обусловлено отставанием темпов прироста мобильных активов
по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов. Произошло это
главным образом за счет уменьшения стоимости дебиторской задолженности и
денежных средств на 46601 тыс.руб.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились
(на 29884 тыс.руб.), что является позитивным изменением и может свидетель-
ствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе
подходящей политики продаж.
Сумма денежных средств снизилась на 16717 тыс.руб., или на 92%., кро-
ме того, их доля в общей структуре активов снизилась на 3.45%.
В оборотных активах организации на конец года отмечается снижение
величины краткосрочных финансовых вложений и денежных средств, т.е.
наиболее ликвидных активов, при увеличении запасов. Данную тенденцию
можно признать неудовлетворительной, так как она может указывать на сниже-
ние ликвидности баланса предприятия.
При анализе активов виден спад стоимости внеоборотных средств на
13768 тыс.руб., или на 37.96% от их величины предыдущего периода. Произо-
шло это главным образом за счет уменьшения стоимости основных средств и
нематериальных активов на 13768 тыс.руб.
Темп роста оборотных активов опережает темп роста внеоборотных акти-
вов на 31.57%. Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению обо-
рачиваемости оборотных активов.
Доля оборотных средств в активах занимает более 70%, поэтому полити-
ку управления активами можно отнести к агрессивному типу.
39
Таблица 2.2.3
Состав источников формирования имущества предприятия
Пассив
2015
2016
2017
Абсолютное изме-
нение
2016
2017
1. Собственный капитал, в том числе:
23114
23215
24789
101
1574
Уставный капитал
10
10
10
0
0
Резервный капитал
-1
-1
14198
0
14199
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
23104
23205
10581
101
-12624
2. Долгосрочные обязательства, в том числе:
159988
91528
103654
-68460
12126
заемные средства
159988
91528
103654
-68460
12126
3. Краткосрочные обязательства, в том числе:
230899
365898
310043
134999
-55855
заемные средства
2632
4674
991
2042
-3683
кредиторская задолженность
225774
358439
307657
132665
-50782
прочие обязательства
2493
2784
1395
291
-1389
Валюта баланса
414001
480640
438486
66639
-42154
Таблица 2.2.4
Структура источников формирования имущества предприятия, %
Пассив
2015
2016
2017
Абсолютное из-
менение
2016
2017
1. Собственный капитал, в том числе:
5.58
4.83
5.65
-0.75
0.82
Уставный капитал
0
0
0
0
0
Резервный капитал
-0
-0
3.24
0
3.24
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
5.58
4.83
2.41
-0.75
-2.42
2. Долгосрочные обязательства, в том числе:
38.64
19.04
23.64
-19.6
4.6
заемные средства
38.64
19.04
23.64
-19.6
4.6
3. Краткосрочные обязательства, в том числе:
55.77
76.13
70.71
20.36
-5.42
заемные средства
0.64
0.97
0.23
0.33
-0.74
кредиторская задолженность
54.53
74.58
70.16
20.05
-4.42
прочие обязательства
0.6
0.58
0.32
-0.02
-0.26
Валюта баланса
100
100
100
0
0
В структуре собственного капитала основное место занимают резервный
капитал и нераспределенная прибыль (5.65%).
В отчетном периоде имеется задолженность по долгосрочным заемным
средствам в размере 103654 тыс.руб. (или 23.64% от пассивов).
Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов
за анализируемый период увеличилась. Величина совокупных заемных средств
предприятия составила 413697 тыс.руб. (94.35% от общей величины пассивов).
Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его фи-
40
нансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчи-
вость.
У организации в отчетном году отсутствуют обязательства перед бюдже-
том по налогу на прибыль.
К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были
представлены только финансовой задолженностью.
В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец от-
четного периода превышают долгосрочные на 206389 тыс.руб., что при суще-
ствующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказать-
ся на финансовой устойчивости предприятия.
К положительным признакам можно отнести тот факт, что оборотные ак-
тивы анализируемой организации превышают краткосрочные обязательства,
что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами.
Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволило
выявить наличие у организации собственного оборотного капитала (2283
тыс.руб.), что также свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости
предприятия.
Собственный капитал вырос на 1574 тыс.руб. или на 6.78%, что положи-
тельно характеризует динамику изменения имущественного положения органи-
зации. Произошло это за счет увеличения стоимости резервного капитала на
14199 тыс.руб.
В отчетном периоде доля собственного капитала увеличилась на 0.82%.
Доля долгосрочных обязательств выросла. Данная ситуация свидетель-
ствует о том, что организация получила возможность привлекать значительные
суммы кредиторов на длительный (более года) период, что в условиях инфля-
ции является благоприятным фактором.
Задолженность по краткосрочным заемным средствам снизилась на 3683
тыс.руб. или на 78.8%. Доля заемных краткосрочных средств в структуре пас-
сивов в отчетном периоде снизилась с 0.97% до 0.23%.
41
Снижение краткосрочных заемных средств отмечен на фоне снижения
кредиторской задолженности, величина которой снизилась в анализируемом
периоде на 50782 тыс.руб. или на 14.17%. Доля кредиторской задолженности в
структуре пассивов уменьшилась с 74.58% до 70.16%.
Кроме того, рассматривая кредиторскую задолженность следует отме-
тить, что предприятие в отчетном году имеет пассивное сальдо (кредиторская
задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансиру-
ет свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного
финансирования составляет 128145 тыс.руб.
Таким образом, при росте собственного капитала предприятия, отмечено
снижение кредиторской задолженности, что положительно характеризует дея-
тельность предприятия.
Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и не-
распределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их со-
вокупная величина возросла на 1575 тыс.руб. и составила 24779 тыс.руб., что в
целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов,
фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе
предприятия.
Скорее всего, в отчетном периоде предприятие нарастило запасы за счет
долгосрочного кредита, который также помог расплатиться с кредиторами.
Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах занимает менее 10%,
поэтому политику управления пассивами можно отнести к консервативному
типу.
Анализ ликвидности
Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную
форму (табл.2.2.5)
42
Таблица 2.2.5
Группировка активов по степени ликвидности
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное зна-
чение
2016
2017
Наиболее ликвидные активы (А1)
14527
34520
4454
19993
-30066
Быстро реализуемые активы (А2)
280020
209396
179512
-70624
-29884
Медленно реализуемые активы (А3)
88887
192248
232014
103361
39766
Труднореализуемые активы (A4)
19999
36274
22506
16275
-13768
Баланс
414001
480640
438486
66639
-42154
Таблица 2.2.6
Структура активов по степени ликвидности, %
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное зна-
чение
2016
2017
Наиболее ликвидные активы (А1)
3.51
7.18
1.02
3.67
-6.16
Быстро реализуемые активы (А2)
67.64
43.57
40.94
-24.07
-2.63
Медленно реализуемые активы (А3)
21.47
40
52.91
18.53
12.91
Труднореализуемые активы (A4)
4.83
7.55
5.13
2.72
-2.42
Баланс
100
100
100
0
0
Доля быстрореализуемых активов равна 40.94% общей суммы оборотных
средств. Медленно реализуемые активы составляют 52.91%.
Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества
за отчетный период преобладают медленно реализуемые активы (А3) на общую
сумму 232014 тыс.руб.
Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов снизилась в
основном за счет медленно реализуемых активов (А3) (12.91%).
За анализируемый период произошли следующие изменения.
Доля наиболее ликвидных активов упала с 7.18% до 1.02% оборотных средств.
Доля быстрореализуемых активов сократилась на 2.63%. Значительно увеличи-
лась доля медленно реализуемых активов (+12.91)%. Следовательно, 30066
тыс.руб., на которые уменьшились наиболее ликвидные активы, могли пойти на
увеличение медленно реализуемых активов. А «чистое» увеличение медленно
реализуемых активов равно 39766 – 30066 = 9700 тыс.руб. Таким образом,
43
налицо трансформация наиболее ликвидных активов в медленно реализуемые
активы. В результате падает общая ликвидность оборотных средств.
Таблица 2.2.7
Группировка пассивов по срочности погашения обязательств
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное зна-
чение
2016
2017
Наиболее срочные обязательства (П1)
225774
358439
307657
132665
-50782
Краткосрочные пассивы (П2)
5125
7458
2386
2333
-5072
Долгосрочные пассивы (П3)
159988
91528
103654
-68460
12126
Собственный капитал предприятия (П4)
23114
23215
24789
101
1574
Баланс
414001
480640
438486
66639
-42154
Таблица 2.2.8
Структура пассивов по срочности погашения обязательств, %
Показатели
2015
2016
2017
Абсолютное зна-
чение
2016
2017
Наиболее срочные обязательства (П1)
54.53
74.58
70.16
20.05
-4.42
Краткосрочные пассивы (П2)
1.24
1.55
0.54
0.31
-1.01
Долгосрочные пассивы (П3)
38.64
19.04
23.64
-19.6
4.6
Собственный капитал предприятия (П4)
5.58
4.83
5.65
-0.75
0.82
Баланс
100
100
100
0
0
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает наиболее срочные
обязательства (П1) на общую сумму 307657 тыс.руб. Также предприятие при-
влекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).
Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
44
Таблица 2.2.9
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2015
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств,
тыс.руб.
A1=14527
П1=225774
≤
-211247
A2=280020
П2=5125
≥
274895
A3=88887
П3=159988
≤
-71101
A4=19999
П4=23114
≤
-3115
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 211247
тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку
или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь
6.4% обязательств (14527 / 225774 * 100%). В соответствии с принципами оп-
тимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной деби-
торской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской
задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у предприя-
тия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения
среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы не покрывают
долгосрочные пассивы (недостаток 71101 тыс.руб.) Они покрывают лишь
55.6% обязательств (88887 / 159988 * 100). Труднореализуемые активы меньше
постоянных пассивов (у предприятия имеются собственные оборотные сред-
ства), т.е. соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Из че-
тырех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организа-
ции за рассматриваемый период выполняется только два. Баланс организации в
анализируемом периоде не является абсолютно ликвидным. Предприятию по
итогам 2015 периода необходимо было проработать структуру баланса, чтобы
иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил
211247 тыс.руб.).
45
Таблица 2.2.10
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2016
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств,
тыс.руб.
A1=34520
П1=358439
≤
-323919
A2=209396
П2=7458
≥
201938
A3=192248
П3=91528
≥
100720
A4=36274
П4=23215
≥
13059
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 323919
тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку
или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь
9.6% обязательств (34520 / 358439 * 100%). В соответствии с принципами оп-
тимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной деби-
торской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской
задолженности). В данном случае это соотношение выполняется – у предприя-
тия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения
среднесрочных обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долго-
срочные пассивы (излишек 100720 тыс.руб.) Труднореализуемые активы боль-
ше постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости
не соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвид-
ных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только
два. Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно лик-
видным. Предприятию по итогам 2016 периода необходимо было проработать
структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязатель-
ствам (недостаток составил 323919 тыс.руб.).