21
предприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первичном инвестировании
средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые
корректировки размера уставного капитала разрешается лишь в случаях и в
порядке, предусмотренных действующим законодательством.
Уставный капитал может сопровождаться образованием
дополнительного источника денежных средств – эмиссионного дохода. Данный
источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются
по цене выше номинальной. При получении этих доходов они зачисляются в
добавочный капитал.
В процессе выполнения работ, производства продукции, оказания услуг
создается стоимость, которая называется суммой выручки от реализации.
Выручка от реализации является основным источником возмещения
затраченных на производство продукции средств, формирование фондов
денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает
бесперебойность процесса деятельности предприятия и непрерывность
кругооборота средств. Несвоевременное поступление выручки ведет к
снижению прибыли, нарушению уплаты обязательств, штрафные санкции.
Использование выручки отражает первоначальный этап
распределительных процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает
затраты на сырье и материалы, оказанные предприятию услуги.
Дальнейшее распределение выручки связано с формированием
амортизационных отчислений как источника воспроизводства нематериальных
активов и основных фондов.
Оставшаяся часть выручки – это вновь созданная стоимость, которая
направлена на оплату труда и формирование прибыли предприятия, и на
отчисления во внебюджетные фонды и различные налоговые платежи.
Амортизационные отчисления и прибыль являются результатом
кругооборота средств, вкладываемых в производство и относятся к собственным
финансовым источникам предприятия, которыми они распоряжаются
22
самостоятельно. Оптимальное использование прибыли и амортизационных
отчислений по целевому назначению позволяет амортизационных отчислений
по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на
расширенной основе.[26, c.295]
Назначение амортизационных отчислений – обеспечивать
воспроизводство нематериальных активов и основных производственных
фондов. Экономическая сущность амортизации – это процесс переноса
стоимости нематериальных активов и основных средств по мере их износа на
производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную
форму, а также накопления ресурсов для дальнейшего воспроизводства активов.
Это главный источник финансирования инвестиционного процесса.
Экономическая категория прибыли – это чистый доход. Прибыль
является экономическим показателем, характеризующим финансовые
результаты экономической деятельности предприятия.
Вместе с тем, через прибыль реализуется принцип материальной
заинтересованности в процессе ее использования и распределения, и принцип
материальной ответственности.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия – это универсальный
источник финансирования его потребностей, но главные направления ее
использования можно определить как потребление и накопление. Чистая
прибыль один из главных показателей деятельности хозяйствующего субъекта,
чем больше ее сумма, чем выше динамика ее роста, тем лучше финансовое
положение и снижена необходимость привлекать в структуру капитала
кредитные ресурсы.
Соотношение распределения прибыли на потребление и накопление,
определяют будущие условия развития предприятия.
Прибыль является основным источником финансирования различных
экономических потребностей. Во время ее распределении пересекаются
интересы как общества в целом, так и интересы предприятий, интересы
различных работников.
23
Прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее
большая часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет сферу
финансовых отношений, которые возникают между предприятием и
государством по поводу распределения созданного чистого дохода.
Распределение оставшейся части прибыли – привилегия предприятия.
Часть прибыли и амортизационные отчисления, направленные на
накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его
производственное и техническое развитие, формирование финансовых активов.
Другая часть прибыли, используется на накопление, направляется на социальное
развитие предприятия.
Еще одна часть прибыли используется на потребление, в следствие чего
возникают финансовые отношения между предприятием и занятыми или не
занятыми лицами на предприятии.
Распределение прибыли производиться путем образования специальных
фондов – фонда потребления, фонда накопления, резервных фондов. На
предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов
потребления и накопления, как приложение к финансовому плану. При
образовании резервных фондов распределение прибыли отражается в
финансовом плане.[26, c.189]
Фонд потребления используется на социальные нужды и социальное
развитие. За счет него финансируются расходы на эксплуатации объектов
бытового назначения, находящиеся в балансе предприятия, проведение
культурных мероприятий, строительство объектов непроизводственного
назначения и осуществляется выплата специальных премий, доплата к пенсиям,
оказание материальной помощи.
Фонд накопления используется на проектно – конструкторские, научно –
исследовательские, и технологические работы, разработку и освоение и
разработку новых видов продукции, на затраты, связанные с технологическим
реконструкцией и перевооружением, на погашение долгосрочных ссуд и уплату
процентов по ним, оплата процентов по краткосрочным ссудам, прирост
24
оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий,
взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов
различных предприятий.
Прибыль – это главный источник формирования резервного фонда.
Данный капитал предназначен для возмещения непредвиденных убытков и
возможных потерь от хозяйственно – финансовой деятельности, то есть является
страхованием. Порядок формирования резервного капитала определяется
нормативными документами, регулирующими финансовую деятельность
предприятия, а также его уставными документами.
В современных условиях использование и распределение прибыли и
амортизационных отчислений на предприятии не сопровождается созданием
денежных фондов. Амортизационный фонд не формируется, а решение вопроса
о распределении прибыли в фонды направленного назначения оставлено в
компетенции предприятия, но это не меняет структуры распределительных
процессов, отражающих использование источников финансирования
деятельности предприятия.
Добавочный капитал как источник финансирования деятельности
предприятия образуется, в результате переоценки материальных ценностей и
основных средств. Нормативными документами запрещается использование его
на цели потребления.[31, c.296]
Характерным источником финансирования являются фонды социального
назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, и
возвратные и безвозвратные государственные отчисления на финансирование
непроизводственной деятельности предприятия, связанной с содержанием
объектов социально-культурного и бытового назначения, на финансирование
издержек производства.
Так как финансы предприятия являются частью экономических
отношений, возникающих в процессе финансово – хозяйственной деятельности
предприятия, принципы их организации определяются основами деятельности
предприятий.
25
Принципы организации финансов можно выразить следующим образом:
самофинансирование, самостоятельность в области финансовой деятельности,
заинтересованность в итогах финансово – хозяйственной деятельности,
ответственность за ее результаты, контроль за финансово – хозяйственной
деятельностью предприятия.
Самофинансирование – это обязательное условие удачной финансово –
хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.
Данный принцип базируется на полной окупаемости затрат по расширению
производственной базы и производству продукции предприятия.
Он означает, что предприятие покрывает свои капитальные и текущие
затраты за счет собственных источников финансирования. Принцип
самофинансирования пока не обеспечен на предприятии, выпускающих
необходимую продукцию с высокими затратами на ее производство и не
обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным
причинам.
При временной недостаточности в ресурсах потребность может
обеспечиваться за счет заемных источников финансирования. Предприятие в
обязательном порядке перед тем, как прибегать к заемным средствам должно
обязательно просчитать эффективность привлечения этих средств. Банк
устанавливает процентную ставку, которая выше ставки рефинансирования и
темпа инфляции, затем выдает кредит предприятию. Предприятие должно
заработать денежные средства на привлеченных средствах иначе не имеет
смысла привлекать.[35, c.285]
Привлеченные заемные источники финансирования предприятия часто
встречаются в форме:
- банковских кредитов и ссуд на условиях предоставления коммерческих
банков, различных форм финансовых институтов;
- средств от выпуска и продажи облигаций предприятий в результате
проведения им облигационного займа;
- займов от других небанковских субъектов рынка.
26
В условиях отечественной практики привлечение источников
финансирования на возвратной основе от банковских и небанковских
организаций имеет основное значение. В обычном понимании кредиты и ссуды
могут выдавать только кредитные институты.
Полученные предприятием земные источники финансирования на
возвратной основе от небанковских организаций согласно действующему
законодательству являются доходом предприятия и налогооблагаются.
В планируемой экономике предприятие при определенных условиях
могло привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка.
Предприятие имеет большой опыт в использовании банковских ссуд как
инструмента краткосрочного финансирования деятельности.
В рыночной экономике наиболее популярной формой привлечения
заемных источников финансирования на долгосрочной основе является
облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее
одного года.
В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и
другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые
самостоятельно.
Подводя итог первой главы, следует отметить, что финансы – это
денежные отношения между субъектами товарно-денежных отношений.
Возникновение и развитие финансов обусловлено различными факторами. Так
же существуют объекты и субъекты финансовых ресурсов, классификация
источников финансирования и решается пять задач при выборе источников
финансирования.
Стратегия финансирования один из видов функциональной стратегии.
При разработке стратегии финансирования необходимо учитывать динамику
развития финансовых рынков.
Стратегия финансирования включает в себя разнообразные методы
формирования финансовых ресурсов. Разработка и реализация стратегии
финансирования осуществляется по этапам планирования.
27
Риски финансирования имеют большое значение. Они влияют не только
на результаты финансовой деятельности предприятия, но и на производственную
деятельность. Риски финансирования имеют объективную основу из–за
неопределенности окружающей среды. Существуют различные виды рисков
финансирования и их изучение а также предсказание имеют огромную роль.
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ООО «Брюховецкий кролик»
2.1 Общая характеристика деятельности предприятия
28
ООО «Брюховецкий кролик» находится в Краснодарском крае,
Брюховецком районе, Брюховецкой станице, улица Полевая, дом 5. Основным
видом деятельности является производство и консервирование мяса птицы.
Компанию возглавляет Мясников Юрий Сергеевич. зарегистрирована 26 мая
2015 года. Предприятие имеет следующие мощности по выпуску: 4500 тонн в
год. Основные потребители: мясопереработчики, торговые сети, оптовые
покупатели. Экспорт продукции: Казахстан.
Предприятие является одним из ведущих игроков на рынке производства
мяса утки и кролика с 2015 года, компания зарекомендовала себя как
динамичная, развивающаяся структура. Благодаря новейшим технологиям,
большого желания и трудолюбия, смогли организовать сложнейшее
производство качественного мяса на заводе в Краснодарском крае. Продукция
фабрики широко используется на предприятиях производителей детского
питания, в крупных и небольших магазинах.
Специалисты компании умеют гибко и оперативно реагировать на
потребности рынка, модернизируя свои разработки и проектируя новые виды
упаковки мяса, новых видов разделки и производства продукта из утки и кролика
под клиента.
Предприятие относится к малым предприятием, хотя и обороты
достаточно хорошие. Предприятие очень активно поставляет продукцию и на
внутренний рынок Краснодарского края. Продукция достаточно известна.
Для приведения экономической характеристики деятельности
предприятия необходимо рассмотреть общую характеристику его деятельности
на протяжении всего жизненного цикла. Любое предприятие, работая в
современных условиях вынуждено отслеживать финансовое состояние,
структуру капитал, то есть соотношение собственных и заемных средств, иначе
могут реализоваться риски, которые могут привести к негативным последствиям
в деятельности предприятия.
Далее в следующей таблице приводится анализ финансовых показателей
29
деятельности завода. Именно результаты расчетов подчеркнут и уровень
реализации экономической политики и механизма управления экономическими
рисками на предприятии.
Проведем оценку финансовой устойчивости предприятия за 2016 – 2018
гг. на основании данных финансовой отчетности (Приложение 1, 2, 3).
Результаты расчетов показателей финансовой устойчивости указаны в таблице
1.
Таблица 1
Результаты расчетов показателей финансовой устойчивости
ООО «Брюховецкий кролик»
Показатель
2016 год
2017 год
Рекоме
н-
дуемое
значен
ие
на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
1. Коэффициент автономии
0,9
0,76
0,76
0,67
≥0,5
2. Финансовый рычаг
0,09
0,29
0,29
0,47
=0,5
3. Коэффициент финансовой
зависимости
0,1
0,25
0,25
0,34
<0,7
4. Коэффициент общей
задолженности
0,09
0,22
0,22
0,32
<1
Проанализировав значения указанных коэффициентов финансовой
устойчивости, можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии
предприятия.
Полученные результаты расчетов укажем на рисунке 1.
30
Рисунок 1 - Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент автономии если составляет на начало исследуемого
периода значение 0,9, то концу исследуемого периода 0,67. Данное значение
выше нижнего нормативного значения, но следует отметить тенденцию
снижения показателя, практически на 30%. Такая ситуация и если она не будет
изменена приведет обязательно неминуемо к снижению финансовой
устойчивости предприятия.
Однако приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные
тенденции, о чем свидетельствует динамика показателей (коэффициент
автономии, коэффициент финансовой зависимости).
На фоне развивающейся производственно-хозяйственной деятельности
завода руководство все больше привлекает заемных средств. Значение
финансового рычага также вызывает опасения, так как значение выросло в разы.
Этот показатель показывает своим повышением риск увеличения рисков,
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
Коэффициент
автономии
Финансовый рычаг Коэффициент
финансовой
зависимости
Коэффиициент
общей
задолженности
2016 2017