73
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ
КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬЮ И ЛИКВИДНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Основные направления обеспечения кредитоспособности
предприятия
Исследование проблемы платежеспособности организаций
показывает, что задолженность хозяйствующих субъектов - частое явление,
сопровождающее рыночные преобразования. Многочисленные организации
регулярно попадают в ранг неплатежеспособных из-за неумения, по тем или
иным причинам, адаптироваться к рыночным отношениям. В связи с этим
особую актуальность приобретает вопрос анализа платежеспособности,
основная цель которого - выявить причины утраты платежеспособности и
найти пути ее восстановления.
Традиционные методы оценки платежеспособности базируются на
довольно большом количестве показателей, производных от структуры
активов и пассивов баланса организации. При этом предлагаются
практически одни и те же коэффициенты и их нормальные ограничения.
Однако создание конкурентной среды, обусловленное переходом
отечественной экономики на рыночные отношения, вынуждает использовать
наиболее современные методики оценки платежеспособности, такие как
оценка кредитоспособности клиентов банка или оценка финансового
состояния организаций-участников конкурсных торгов (тендеров), так как
они сводятся к оценке его платежеспособности. Учитывая, что требования
банка к платежеспособности своих клиентов намного жестче, чем
организаций к самим себе, то использование банковской методики
хозяйствующими субъектами повысит платежную дисциплину и
ответственность за принимаемые управленческие решения. В этих условиях,
каждому предприятию следует установить критерии и требования для оценки
74
своей платежеспособности, с целью определения ее категории.
Платежеспособность - важнейший показатель, характеризующий
финансовое положение ООО «Транссервис КМВ», означающий
достаточность у него ликвидных активов для погашения в случае
необходимости своих обязательств перед кредиторами. На ее изменение
влияет вся совокупность экономических условий: объемы, структура и
эффективность применяемых ресурсов, техническое, технологическое
оснащение, цены и затраты, качество, конкурентоспособность производимой
продукции. Достижение определенных количественных параметров
показателей платежеспособности позволяет создать условия для
своевременного привлечения дополнительных средств и кредитов банков,
убедить учредителей в гибкости в использовании собственных средств
компании.
Необходимо учесть все многообразие факторов, оказывающих
влияние на кредитоспособность.
При определении причин сложного финансового состояния
предприятий факторы, вызывающие неплатежеспособность, подразделяются
на внешние и внутренние. К числу внешних (экзогенных) принято относить
кризисные явления в экономике: спад объемов производства, рост инфляции,
снижение платежеспособного спроса, налоговая нестабильность, снижение
емкости внутреннего рынка, негативные тенденции развития товарных
рынков (по сырью, материалам и выпускаемой продукции) и т.п.
При этом создавались условия увеличения основного компонента
кредитоспособности ООО «Транссервис КМВ» - объемов денежной выручки
и высокого спроса на производственные ресурсы. Темпы роста инфляции
оказались самыми низкими за прошедшее десятилетие в 2014-2016 гг. Таким
образом, денежные вложения в производственные ресурсы обесценивались в
меньшей мере, чем в предшествующие периоды.
С другой стороны, продвижение товаров на рынки сталкивалось с
определенными проблемами. Средние остатки готовой продукции к
75
среднемесячным объемам производства составили в ООО «Транссервис
КМВ» на 1.12.2016 г. 67,4 %, что на 5 п.п. меньше, чем на соответствующую
дату в 2015 г., но почти на 15-20 п.п. выше, чем в 1998—2000 гг.
Внутренние (эндогенные) факторы снижения платежеспособности и
кредитоспособности ООО «Транссервис КМВ» подразделяются на
производственные, инвестиционные и финансовые.
Производственные факторы могут сказаться на платежеспособности и
кредитоспособности через неэффективный маркетинг (увеличение запасов
готовой продукции на складах, нарастание величины и удельного веса
дебиторской задолженности), неэффективную структуру текущих затрат,
наличие сверхнормативных запасов оборотных средств и т.п.
А о наличии резервов повышения кредитоспособности на уровне
предприятий свидетельствуют следующие факты. Начало обнаруживаться
отставание по величине издержек на производимую продукцию, которое
наиболее рельефно проявляется в величине удельных (на единицу
продукции) затрат.
Повышение платежеспособности и кредитоспособности во многом
предопределяется использованием и инвестиционных факторов. В ряде
случаев физический и моральный износ основных средств, достигает 75 %. В
итоге рынок теряет интерес к продукции, изготовленной на устаревшей
технической основе. Постоянное же совершенствование производственного
потенциала ООО «Транссервис КМВ», обновление техники и технологии
создают реальные условия для роста конкурентоспособности производимой
продукции.
Производственные и инвестиционные условия сказываются на
реализации финансовых факторов управления платежеспособностью - на
выработке структуры активов, высокой доле заемных и привлеченных
средств, предопределяя эффективность применяемой финансовой стратегии.
На наш взгляд, сегодня коэффициенты кредитоспособности
необходимо рассматривать в системе с другими показателями. Оценка и
76
управление финансовым состоянием предприятия должны включать:
1) оценку платежеспособности путем группировки активов по
степени ликвидности (анализ ликвидности баланса);
2) анализ платежеспособности с помощью коэффициентов
ликвидности;
3) оценку кредитоспособности по денежным потокам.
С точки зрения ликвидности все активы предприятия могут быть
классифицированы на:
неликвидные (низколиквидные) - основные средства, нематериальные
активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство;
легколиквидные - активы, которыми можно легко расплатиться с
кредиторами при наступлении платежа или по досрочному требованию без
промедления:
- абсолютно ликвидные: денежная наличность и краткосрочные
финансовые вложения;
- быстро реализуемые: готовая продукция, товары отгруженные и
дебиторская задолженность;
- медленно реализуемые: производственные запасы и незавершенное
производство.
В свою очередь, обязательства ООО «Транссервис КМВ» по срокам
погашения можно подразделить на:
- срочные - кредиторская задолженность и кредиты банка с
наступившими (наступающими) сроками погашения;
- среднесрочные обязательства и кредиты банка;
- долгосрочные обязательства и кредиты банка.
В особую группу финансовых ресурсов включаются собственные
средства ООО «Транссервис КМВ».
Показатели ликвидности, состояния активов рассчитываются по
данным балансов на конец месяца - после уплаты налогов, платежей по
заработной плате и расчетов за поставленную продукцию, когда на счете
77
предприятий отсутствуют остатки денежных средств, определяющих
платежеспособность. Все это делает коэффициенты статичными,
невосприимчивыми к реально происходящим в организации изменениям в
структуре и эффективности использования оборотных средств. Поэтому на
основании только коэффициентов ликвидности не может быть вынесен
вердикт о дальнейшей судьбе организации. Это подтверждается и
результатами антикризисных воздействий: как правило, они направлены не
на те предприятия, которые представляют угрозу для рыночного положения
других субъектов хозяйствования (основная масса исков о несостоятельности
возбуждается по отношению к предпринимательским структурам, имеющим
неограниченные возможности маневрирования капиталом). В связи с этим
анализ состояния активов и коэффициентов ликвидности целесообразно
дополнить анализом потоков денежных средств.
Скажем, для оперативного внутреннего анализа текущей
платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от
продажи продукции, погашения дебиторской задолженности, а также для
контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и
прочими кредиторами целесообразно составлять платежный календарь ООО
«Транссервис КМВ». В нем, с одной стороны, подсчитываются наличные и
ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства за
этот же период (1,5, 10 дней, 1 месяц). Информацию можно брать из отчетов
об отгрузке и реализации продукции; по закупке сырья, материалов,
комплектующих изделий, оборудования; по выплате зарплаты, авансов,
командировочных; из выписок со счетов в банке. При этом текущая
платежеспособность может быть оценена на основании сравнения платежных
средств и платежных обязательств на одну и ту же дату, и идеальным
является вариант, когда рассчитываемый коэффициент составит единицу или
больше.
Действия по совершенствованию управления платежеспособностью и
кредитоспособности внутри ООО «Транссервис КМВ» рекомендуется
78
направлять на:
1. Поиск путей осуществления реструктуризации задолженности. При
этом шаги по пересмотру условий и сроков погашения задолженности, в том
числе на общегосударственном уровне (платежи в бюджет и целевые
бюджетные фонды), по нашему мнению, должны осуществляться для
каждого предприятия индивидуально. Следует учитывать результаты анализа
причин возникновения задолженности, подкреплять их бизнес-планом по
развитию и оздоровлению производства.
2. Своевременный пересмотр структуры и ассортимента
производимой продукции, применение при освоении новых видов продукции
и новых рынков, так называемых альтернативных издержек, демпинга.
3. Сокращение сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции,
совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки
сверхнормативных запасов.
4. Продвижение производимой продукции на новые рынки опираясь
на использование современных методов, развитие дилерской сети,
послепродажного и сервисного обслуживания и т.п.
5. Повышение эффективности управления дебиторской
задолженностью с использованием инструментов ее инвентаризации,
мониторинга.
3.2. Мероприятия, направленные на совершенствование управления
ликвидностью
С учетом специфики бизнеса ООО «Транссервис КМВ» необходимо
разработать и внедрить современные методические и практические подходы
в части управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью
компании.
Необходимо разработать набор инструментов и методик, с помощью
которых выстраивается управляемая финансовая модель предприятия,
настроенная на решение задач обеспечения платежеспособности и
79
финансовой устойчивости компании.
На основании анализа системы финансового управления внедряется
ряд инструментов, которые позволяют:
- эффективно балансировать платежный оборот и устранять возможные
внутренние причины кассовых разрывов;
- прогнозировать и нормировать вложения в оборотный капитал, что
позволяет снизить потребность в его финансировании, не снижая
эффективность бизнеса;
- повысить экономический эффект от использования кредитной
политики как с покупателями, так и поставщиками;
- определять и формировать оптимальную и экономически
обоснованную структуру пассивов (соотношение собственного и
заемного капитала), в т.ч. структуру заемного капитала (объем и
срочность кредитного портфеля и кредиторской задолженности);
- мотивировать персонал на решение задач обеспечения финансовой
устойчивости и ликвидности компании и т.д.
Подбираются показатели финансовой устойчивости, наиболее
адекватно учитывающие специфику ООО «Транссервис КМВ», и
инструменты, позволяющие разрабатывать мероприятия для достижения
заданных значений указанных показателей.
Все решения внедряются как система, которая включает в себя этап
анализа, целеполагания, планирования, техники управления, учет,
регламенты и мотивацию. Такой подход позволяет более эффективно
вырабатывать управленческие воздействия, моделировать их последствия,
мотивировать персонал на их качественное исполнение и последующий
контроль.
Модульность продукта позволяет ограничиться внедрением его
отдельных блоков в разрезе шести основных элементов управления,
охватывающих управление дебиторской задолженностью, товарно-
материальными запасами, денежными средствами, кредиторской
80
задолженностью, оборотным капиталом и структурой пассивов компании.
Главной особенностью предлагаемого подхода является его
системность: все задачи решаются в рамках генеральной цели - обеспечение
платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Транссервис КМВ».
Результатами внедрения продукта для компании будет являться:
снижение потребности в финансировании оборотного капитала; снижение
издержек финансового управления; рост выручки, который возможен счет
формирования грамотной кредитной политики, переход от оперативного
управления финансами компании к стратегическому; повышение
управляемости компании и оптимизацию внутренних резервов компании;
повышение уровня кредитоспособности компании и улучшение имиджа
компании на рынке.
Управление дебиторской задолженностью и кредитной политикой.
Основной причиной формирования дебиторской задолженности на
ООО «Транссервис КМВ» является желание привлечь клиентов и увеличить
объем продаж.
Большинство предприятий осознает необходимость управления
дебиторской задолженностью и проводит различные управленческие
мероприятия. Но зачастую эти мероприятия остаются
директивными, недостаточно регулярными и редко переносятся на
уровень системы управления дебиторской задолженностью.
Недостаточное и нерегулярное внимание к управлению дебиторской
задолженностью чаще всего приводит к тому, что:
- на решение «неотложных» вопросов по организации процесса сбора
дебиторской задолженности тратится дорогой административный
ресурс — рабочее время руководителей;
- упускаются возможности для стимулирования роста выручки;
- необоснованно увеличивается объем средств, вложенных в
дебиторскую задолженность;
81
- повышаются затраты на обслуживание заемного капитала,
привлекаемого для покрытия кассовых разрывов;
- увеличивается просроченная и безнадежная дебиторская
задолженность, которая снижает фактическую выручку предприятия,
рентабельность и ликвидность оборотных средств.
Предлагаемая система управления кредитной политикой и
дебиторской задолженностью позволяет:
- снизить зависимость управления дебиторской задолженностью от
временного ресурса руководителя предприятия, управляющего
финансами;
- реализовывать эффективную кредитную политику предприятия и
отслеживать ее исполнение;
- планировать и управлять объемом вложений капитала в дебиторскую
задолженность;
- оперативно определять причины и зоны неэффективного управления
дебиторской задолженностью; контролировать качественные
показатели;
- снизить затраты, вызванные неэффективным управлением
дебиторской задолженностью, которые включают в себя: проценты за
обслуживание заемного капитала и убытки от списания безнадежной
дебиторской задолженности;
- внести большую ясность в работу исполнителей и ответственных.
- специфические договорные условия с поставщиками и покупателями;
- особенности рыночного сегмента и маркетинговой политики;
- большой ассортимент;
- нехватка времени и компетенции персонала;
- незаинтересованность персонала в снижении затрат, связанных с
запасами.
82
Руководители большинства предприятий проводят различные
мероприятия по управлению запасами, но чаще всего они остаются
директивными и эпизодическими.
Отсутствие системного и методически обоснованного управления
запасами ООО «Транссервис КМВ» привело к росту следующих затрат:
- затраты на привлечение заемного капитала, для финансирования
складских запасов;
- транспортные затраты и затраты связанные с обслуживанием складов;
- затраты, связанные с нехваткой (дефицитом) необходимых запасов;
- затраты, связанные с порчей и падением цен на запасы.
Мы видим следующее решение обозначенных проблем:
1) Выделение групп запасов, требующих разного уровня контроля и
управления: по назначению; по стоимости и важности для производственного
цикла; по возможности прогнозирования потребления и нормирования
(страховые, текущие); и т.д.
2) Нормирование, выбор алгоритмов и моделей управления
отдельными группами запасов с учетом специфики деятельности компании,
условий поставщиков, условий покупателей, спроса на продукцию.
3) Формирование системы регулярных аналитических и
управленческих отчетов и системы показателей, характеризующих
результаты управления запасами предприятия.
4) Разработка системы мотивации персонала, участвующего в
процессе управления запасами.
5) Регламентация процесса управления запасами и автоматизация.
Для решения данной проблемы должны быть разработаны:
1) Система регулярных управленческих отчетов, настроенных на
анализ запасов в разрезе выбранных товарных групп, а также система
контрольных показателей;