16
В процессе своего взаимодействия и функционирования ресурсы
экономические субъекты формируют имущество и источники его образования,
т.е. активы (имущество) и пассивы (капитал) субъекта.
Свое отражение имущество и источники его формирования находят в
двух формах бухгалтерской отчетности экономического субъекта:
бухгалтерском балансе (форма по ОКУД 0710001) и пояснения к
бухгалтерскому балансу.
8
На основании данных бухгалтерского баланса проводят его
горизонтальный и вертикальный анализ, составляют сравнительный
аналитический баланс, оценивают имущественное положение, рассчитывают
показатели ликвидности и платежеспособности, осуществляют расчет
собственных оборотных средств.
Данные отчета о финансовых результатах (форма по ОКУД 0710002)
широко используются в анализе финансовых результатов и затрат,
безубыточности, рентабельности и эффективности деятельности
экономического субъекта.
В пояснительной записке приводится информация, раскрывающая
содержание основных форм бухгалтерской отчетности, а также дополнительная
информация ликвидности и платежеспособности экономического субъекта,
которая может заинтересовать ее возможных пользователей.
9
Достоверность бухгалтерской отчетности подтверждается с помощью
аудиторского заключения, в котором в установленной форме выражается
мнение аудиторской организации или аудитора о достоверности такой
отчетности.
10
Таким образом, основу информационного обеспечения внешних
пользователей информации составляет бухгалтерская отчетность. При этом на
8
Колупаев Р.В. Информационное обеспечение анализа ликвидности предприятия / Р.В. Колупаев // В
сборнике: Социально-экономические исследования, гуманитарные науки и юриспруденция: Теория и
практика труды международной научно-практической конференции. 2016. - С. 54.
9
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. -
М.: Дело и сервис; Издание 3-е, перераб. и доп., 2017. - С.56.
10
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э. Маркарьян. -
3-е изд., перераб. и доп. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2015. - С.116.
17
формирование бухгалтерской отчетности значительное влияние оказывают ее
внутренние пользователи.
К информационному обеспечению анализа ликвидности и
платежеспособности экономического субъекта предъявляются следующие
требования:
- объективность информации, то есть достоверность отражения всех
хозяйственных процессов, получивших свое выражение в первичных
документах, регистрах бухгалтерского учета и формах оперативной,
бухгалтерской, статистической, управленческой и налоговой отчетности. В
случае искажения цифровой информации, результаты анализа не будут
соответствовать действительности, а разработанные предложения не дадут
желаемого экономического эффекта;
- единство информации, поступающей из разных источников учетного и
внеучетного характера, вытекает из требований единства экономики. В
настоящее время для экономических субъектов установлены единые формы
бухгалтерской отчетности, основанные на общих принципах бухгалтерского
учета и приближенные к международным стандартам финансовой отчетности;
- оперативность информации является одним из важнейших условий
контроля протекающих в экономическом субъекте процессов и их
результативности;
- аналитичность информации заключается в том, что используемая
экономическая информация должна соответствовать целям и задачам анализа;
- рациональность информации предполагает сокращение не только
объема привлекаемых данных, но и минимум затрат на их сбор, обработку,
использование и хранение.
11
Таким образом, основным источником информации о финансовой
деятельности экономического субъекта является бухгалтерская (финансовая)
отчетность. Бухгалтерская отчетность как единая система данных о
11
Сергеева И.А. Информационное обеспечение анализа финансового состояния экономического субъекта / И.А.
Сергеева // Альманах мировой науки. - 2016. - № 2-3 (5). - С. 97.
18
финансовом положении экономического субъекта и финансовых результатах
его деятельности составляется на основе данных бухгалтерского учета.
Отчетность экономического субъекта в рыночной экономике является тем
необходимым информационным звеном, которое связывает его с обществом и
деловыми партнерами. Для углубленной оценки ряда показателей могут
привлекаться данные регистров аналитического и синтетического учета,
оперативная информация, данные управленческого учета и отчетности, а также
информация, содержащаяся в статистической отчетности.
1.3. Методика анализа ликвидности и платежеспособности
Среди экономистов не сложилось единого мнения относительно
методики проведения анализа ликвидности и платежеспособности
экономического субъекта.
Как правило, решение методических вопросов анализа
платежеспособности и ликвидности экономического субъекта ограничивается
расчетом определенных коэффициентов. Однако коэффициентный анализ
платежеспособности и ликвидности экономического субъекта не дает
необходимой информации для планирования погашения обязательств в срок и в
полном объеме при условии сохранения непрерывности деятельности
экономического субъекта.
12
Анализ ликвидности и платежеспособности экономического субъекта
можно условно разделить на несколько этапов согласно наиболее
распространенному подходу оценке финансовой деятельности субъекта.
В рамках исследования ликвидности и платежеспособности
используется методика, предложенная А. Д. Шереметом (Рисунке 2).
13
12
Гогина Г.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Академия, 2016. - С.75.
13
Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-e
изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2016. - С. 56.
19
Рис. 2. Этапы анализа ликвидности и платежеспособности
Анализ ликвидности и платежеспособности экономического субъекта
проводится в три этапа: анализ бухгалтерского баланса (оценка имущества и
источников его финансирования); анализ ликвидности баланса; расчет
финансовых коэффициентов ликвидности.
Целью анализа бухгалтерского баланса является оценка экономического
потенциала экономического субъекта, позволяющая сформировать
представление о деятельности экономического субъекта, выявить изменения в
составе его имущества и источниках, установить взаимосвязи различных
показателей.
14
С этой целью определяется соотношение отдельных статей актива и
пассива баланса, их удельный вес в общем итоге баланса, рассчитываются
суммы отклонений в структуре основных статей баланса и дается оценка
выявленным изменениям на момент проведения анализа.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по
отношению к балансу.
14
Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. - М.: Центр
экономики и маркетинга, 2016. - С.179.
Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
Этап 1. Анализ бухгалтерского баланса
Этап 2. Анализ ликвидности баланса
Этап 3. Расчет СОС и финансовых коэффициентов ликвидности и
платежеспособности
20
Отсутствие краткосрочной ликвидности может означать, что
экономический субъект не способен использовать деловые возможности, если
таковые появляются (например, получить выгодные скидки). Низкий уровень
ликвидности - это отсутствие свободных действий администрации
экономического субъекта. Более серьезным последствием неликвидности
является неспособность экономического субъекта уплатить свои текущие долги
и выполнить текущие обязательства, что может привести к вынужденной
продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к
неплатежам и банкротству.
15
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень
обеспеченности текущих обязательств средствами.
Рассмотрим подробнее каждый из этапов.
На первом этапе анализ бухгалтерского баланса производится с
помощью сравнительного аналитического баланса-нетто, который составляется
путем уплотнения отдельных статей и объединения их по составу в отдельные
экономические разделы.
Информационной базой для проведения такого анализа является
бухгалтерский баланс экономического субъекта.
Для оценки имущественного потенциала используются данные актива
баланса. Особое внимание уделяется изменению структуры оборотных средств:
произошел ли рост дебиторской задолженности или нет, является ли уровень
запасов сырья достаточным для работы экономического субъекта, не
произошло ли затоваривание складов готовой продукцией.
В ходе анализа пассивной части баланса обращается внимание на
структуру капитала, определяется доля собственного капитала в общем объеме
источников средств, изменение структуры капитала, соотношение капитала с
другими статьями активов и пассивов по сравнению с предыдущими отчетными
датами.
15
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учебник для вузов / Е.С. Стоянова. – 6-е изд. –
М.: Перспектива, 2015. - С. 216.
21
К отрицательным тенденциям, выявление которых может
свидетельствовать об ухудшении финансового состояния экономического
субъекта в будущем, относятся следующие моменты:
- уменьшение валюты бухгалтерского баланса;
- увеличение доли краткосрочной и долгосрочной дебиторской
задолженности в валюте баланса на протяжении всех анализируемых отчетных
периодов;
- увеличение доли просроченной кредиторской задолженности в валюте
баланса на протяжении всех анализируемых отчетных периодов;
- увеличение доли просроченной дебиторской (кредиторской)
задолженности в общей сумме дебиторской (кредиторской) задолженности
более 15%.
16
К положительным тенденциям, выявление которых может
свидетельствовать об улучшении финансового состояния экономического
субъекта в будущем, следует отнести следующие:
- непрерывное увеличение валюты баланса;
- темпы роста оборотных активов выше, чем темпы прироста
внеоборотных активов;
- темпы роста собственного капитала выше темпов роста заемного
капитала;
- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно
одинаковы.
17
Анализ структуры и динамики имущества производится с помощью
горизонтального и вертикального анализа агрегированного баланса.
Горизонтальный анализ представлен абсолютной разницей между показателями
на конец и начало периода, а также темпом их изменения за период.
Вертикальный анализ предполагает процентное отношение показателей к итогу
баланса. Расчет среднегодовых значений дает возможность получить
16
Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. - М.: Финансы и
статистика, 2015. - С. 427.
17
Володин А. А. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник / А.А. Володин. - 2-e изд. - М.:
ИНФРА-М, 2015. - С. 361.
22
усредненное представление о состоянии средств экономического субъекта в
течение анализируемого периода.
Главная задача второго этапа оценки ликвидности баланса - определить
величину покрытия обязательств экономического субъекта его активами, срок
превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку
погашения обязательств (срочности возврата).
Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по
времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется
времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его
ликвидность.
Показатели ликвидности характеризуют финансовое состояние хозяй-
ствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели
платежеспособности оценивают финансовые возможности экономического
субъекта в долгосрочном аспекте.
18
Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группи-
руются по следующим признакам:
1) по степени убывания ликвидности (актив);
2) по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в
денежные средства, активы экономического субъекта разделяют на следующие
группы:
А1 - наиболее ликвидные активы - суммы, но всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые
вложения (ценные бумаги);
А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие
активы, т. е. это активы, для обращения которых в наличные средства требуется
определенное время.
18
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 3-е издание перераб. и доп.- М.: Бухгалтерский учет, 2016. - С. 85.
23
АЗ - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) - это
статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов
будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные
финансовые вложения из раздела I баланса «Внеоборотные активы». Товарные
запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не будет найден покупатель,
что может занять некоторое время.
А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены
для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение
относительно продолжительного периода времени. Это «Внеоборотные
активы» и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более
чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода
могут постоянно меняться и относятся к текущим активам экономического
субъекта. Они более ликвидны, чем остальное имущество.
В ходе аналитической работы и при определении выводов необходимо
учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно
условно. Так, в составе одной из групп могут находиться такие активы, которые
целесообразнее было бы отразить в составе другой группы.
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задол-
женность и прочие краткосрочные обязательства.
П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства;
П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 - постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также
статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в
предыдущую группу. Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе
взятые, называют внешними обязательствами.
19
Экономический субъект считается ликвидным, если его текущие активы
19
Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-e
изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2016. - С. 64.
24
превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в боль-
шей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные
оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и
труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки
реальной степени ликвидности экономического субъекта необходимо провести
анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если
одновременно выполнены условия (1):
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2 (1)
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий
характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его
выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой
устойчивости - наличия у экономического субъекта собственных оборотных
средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный
зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса
отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе
активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные
средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую лик-
видность экономического субъекта, что свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) в ближайшее время.
Сравнение АЗ - ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе
которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.
Мерилом финансовой устойчивости экономического субъекта является
степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, т. е.
25
внеоборотные средства должны быть сформированы в основном за счет
капитала и резервов. Тем самым гарантируется, что в случае кризиса не будут
распроданы основные средства, с тем чтобы в срок выполнить краткосрочные
обязательства по их погашению. Отсюда вытекает, что внеоборотные активы в
принципе должны быть сформированы за счет краткосрочных обязательств.
Этот принцип называется золотым правилом баланса.
20
Самым надежным покрытием внеоборотных активов являются капитал и
резервы, которые не могут быть затребованы кредиторами обратно, т. е.
собственный капитал. Исходя из этого степень финансовой независимости
будет высокой, если основные средства полностью покрыты уставным
капиталом. Отличным покрытие является в том случае, если уставный капитал
покрывает сверх того и часть оборотных активов. В данном случае на основе
расчетов можно наблюдать обратную ситуацию.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить
показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о пла-
тежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) экономического субъекта.
21
На третьем этапе анализа абсолютным показателем платежеспособности
экономического субъекта является показатель «Собственные оборотные
средства», который рассчитывается как разность оборотных активов субъекта и
его краткосрочных обязательств. Данный показатель характеризует объем
собственных средств субъекта, направленных на финансирование оборотных
активов.
Если расчет привел к положительному результату (превышению
оборотного капитала над обязательствами), можно говорить о хорошей
платежеспособности экономического субъекта, т. к. его собственных
оборотных средств хватает для полноценного осуществления текущей
деятельности без привлечения заемных ресурсов.
Если расчет привел к отрицательному результату (превышению
20
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:
Учебное пособие для вузов / Н.П. Любушина. - М.: Юнити-Дана, 2015. - С. 245.
21
Вахрушина М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Вузовский учебник,
2015. - С. 423.