55
ства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотноше-
ния разных видов источников финансирования и его соответствия составу ак-
тивов.
Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения
предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в со-
ставе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала
означает, что заемные источники финансирования используются предприятием
лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевре-
менный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не
должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные
активы – не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги
без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть.
В составе ликвидных активов – запасы и незавершенное производство. Их пре-
вращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность
предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в
деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных
средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и
запасы готовой продукции, предназначенной к продаже [23, с.321].
Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости
активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных
заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость
активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или
долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или
недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.
1. Необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе ис-
точников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каж-
дую отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с помощью
каких-либо нормативных значений.
2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финан-
сирования – это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая
56
целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответству-
ющим структуре [23, с.332].
Показатели финансовой устойчивости делятся на:
абсолютные;
относительные.
К относительным показателям финансовой устойчивости относятся сле-
дующие коэффициенты:
коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного
капитала). Коэффициент показывает фактическую или плановую долю соб-
ственного капитала в составе всех источников финансирования;
коэффициент заемного капитала:
коэффициент соотношения заемного и собственного капитала;
собственные оборотные средства;
коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая
часть собственного капитала используется для финансирования текущей дея-
тельности, т.е. вложена в оборотные средства;
коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая
часть основного капитала профинансирована за счет долгосрочных заемных ис-
точников;
коэффициент устойчивого финансирования показывает, какая часть ак-
тивов финансируется за счет устойчивых источников, то есть отражает степень
независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных ис-
точников;
коэффициент реальной стоимости имущества;
доля краткосрочной кредиторской задолженности в валюте баланса;
коэффициент обеспеченности запасов и затрат.
Анализ финансовой устойчивости представим в таблице 8.
57
Таблица 8.
Анализ финансовой устойчивости ООО «Лидия» за 2014-2016
гг.
Наименование
Рекомен-
дуемая
норма
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1.Коэффициент автономии
0,5
-0,04
-0,05
-0,08
2.Коэффициент заемного
капитала
0,5
1,05
1,05
1,08
3.Коэффициент соотноше-
ния заемного и собствен-
ного капитала
1
-24,11
-19,71
-13,46
4.Собственные оборотные
средства, тыс.р.
-
122 821
39 478
-
22 014,00
5.Коэффициент маневрен-
ности собственных средств
0,5
-8,67
-2,08
0,86
6.Коэффициент структуры
долгосрочных вложений
1
9,02
3,59
1,07
7.Коэффициент устойчиво-
го финансирования
> 1
0,43
0,17
0,1
8.Коэффициент реальной
стоимости имущества
> 0,6
0,05
0,07
0,3
9.Доля краткосрочной кре-
диторской задолженности
в валюте баланса
-
39,58
36,01
15,59
10.Коэффициент обеспе-
ченности запасов и затрат
-
168,25
40,04
-0,52
Исходя из представленных данных, можно сделать вывод о том, что:
коэффициент автономии в течение всего анализируемого периода, име-
ет отрицательное значение и не соответствует нормативному, это говорит о
низкой доле собственного капитала в составе баланса;
коэффициент заемного капитала является высоким, не соответствует
нормативному и сохраняет свое значение в 2014 и в 2015 гг., а в 2016 г. увели-
чивает свое значение, что говорит об увеличении суммы заемного капитала;
коэффициент соотношения заемного и собственного капитала на про-
тяжении 3-х лет сохраняет отрицательное значение, однако, показатель стре-
мится к положительному значению;
величина собственных оборотных средств в течение анализируемого
периода, постепенно снижалась, а в 2016 г. и вовсе принял отрицательное зна-
чение, вследствие увеличения суммы внеоборотных активов;
58
коэффициент маневренности имеет отрицательное значение в 2014 и
2015 гг., однако в 2016 г. происходит скачок данного показателя и его значение
приближено к нормативному, что говорит о появлении у предприятия возмож-
ности пополнения оборотных средств, за счет собственных источников, если
это будет необходимо;
коэффициент структуры долгосрочных вложений имеет высокое значе-
ние в 2014-2015 гг., в 2016 г. его значение равно нормативному, это говорит о
возможности привлечения предприятием долгосрочных кредитов и займов;
коэффициент устойчивого финансирования ниже нормативного значе-
ния на протяжении 3-х лет, более того, имеет тенденцию снижения, следова-
тельно, предприятие имеет зависимость от заемных источников прибыли;
коэффициент реальной стоимости имущества также ниже нормативно-
го, однако, имеет тенденцию роста значения, что говорит о росте производ-
ственного потенциала предприятия;
доля краткосрочной кредиторской задолженности в 2014-2016 гг. сни-
жается, это свидетельствует о снижении зависимости предприятия от заемных
средств;
коэффициент обеспеченности запасов и затрат в 2014-2015 гг. свиде-
тельствует об абсолютной финансовой устойчивости предприятия, в 2016 г.
данный показатель снизился, что говорит о необходимости увеличения пред-
приятием суммы собственных оборотных средств.
В целом, по многим показателям, 2016 г. был сложным для предприятия,
но, не смотря на это, ему удалось остаться финансово устойчивым, в дальней-
шем у ООО «ЛИДИЯ» могут появиться предпосылки к абсолютной финансо-
вой устойчивости.
59
Глава 3. Пути улучшения финансового состояния
ООО «Лидия»
3.1 Направления улучшения финансового состояния организаций
Одним из способов успешного выживания хозяйственных систем в кон-
курентной среде и наращивания ими финансовых средств является диверсифи-
кация их деятельности. Сейчас многие хозяйственные системы успешно дивер-
сифицируют свою деятельность, гибко приспосабливаясь к условиям рынка.
Приведем основные определения диверсификации, а также ее видов.
Диверсификация (от латинского diversificatio – изменение, разнообразие)
– это распространение хозяйственной деятельности на новые сферы (расшире-
ние ассортимента производимых изделий, видов предоставляемых услуг, гео-
графической сферы деятельности и т.д.). Следовательно, диверсификацию дея-
тельности хозяйственной системы в данном контексте можно рассматривать
как одну из форм реализации инноваций и инвестиций. Хозяйственная система
определяет для себя возможный спектр приемлемых по тем или иным критери-
ям инноваций и диверсифицирует свою деятельность на базе этих инноваций,
тыс.е. вкладывает денежные средства (осуществляет инвестиции) в те или иные
передовые разработки, технологии и т.д. [27].
Диверсификация – инвестирование в различные ценные бумаги или вклад
финансов в различные производства с целью уменьшения среднего коммерче-
ского риска, либо маркетинговая стратегия, направленная на расширение сфер
деятельности фирмы на рынках новых продуктов, не связанных с основным
производством фирмы.
Диверсификация – расширение диапазона экономической деятельности,
связанное с проникновением организации в другие новые отрасли производ-
ства, зачастую, технологически не связанные с основной специализацией этого
производства.
60
Виды диверсификации зависят от способов ее осуществления. Диверси-
фикация может осуществляться путем создания другой отрасли нового произ-
водства. В этом случае имеет место реализация инноваций и инвестиций. Мож-
но классифицировать этот тип диверсификации как инновационный. Чаще, од-
нако, приобретаются уже существующие организации посредством покупки их
акций. На базе диверсификации складываются концерны и конгломераты –
крупные полиотраслевые и многофилиальные структуры. В первом случае име-
ет место концентрическая (связанная) диверсификация – пополнение ассорти-
мента изделиями производимого ранее вида с улучшенными параметрами для
сохранения сбыта. Во втором случае имеет место конгломератная (несвязанная)
диверсификация – пополнение ассортимента продукции изделиями принципи-
ально нового класса. В состав концернов и конгломератов могут входить раз-
личные промышленные и торговые фирмы, научно- исследовательские учре-
ждения, банки, страховые общества и т.д.
Диверсификация производства – одновременное развитие многих, не свя-
занных друг с другом, видов производства либо расширение ассортимента про-
изводимых товаров. Развитие процессов диверсификации производства связано
со стремлением предприятий упрочить свое положение в конкурентной борьбе,
вовремя отреагировать на изменение экономической конъюнктуры.
Выделяют диверсификацию продукции – как производство большого
числа модификаций одного и такого же вида товара, расширяющего интересы
потребителей, однако приводящего в большинстве случаев к удорожанию про-
дукции [11].
Существует большое количество определений понятия диверсификация,
но все они имеют единую целевую ориентацию – приобретение дополнитель-
ной экономической устойчивости и устойчивого экономического развития. В
связи с этим выделяют следующие предпосылки диверсификации хозяйствен-
ных систем:
неравномерное развитие отраслей экономики;
падение нормы прибыли в традиционном производстве;
61
развитие научно-технического прогресса.
Диверсификация деятельности строительного организации – одна из
форм концентрации собственного или заемного капитала в целях выполнения
новых видов деятельности и проникновения на новые рынки работ (услуг, из-
делий, товаров), которые предприятие ранее не смогло бы осуществлять из-за
отсутствия одного или нескольких необходимых компонентов: лицензий, ос-
новных средств, квалификационной рабочей силы и нематериальных активов.
Диверсификация может быть естественной либо вынужденной. Есте-
ственная диверсификация – заранее запланированный бизнес – планом процесс
расширения сферы деятельности организации или его перепрофилирование в
целях увеличения нормы или массы прибыли.
Вынужденная диверсификация – одна из форм избежания несостоятель-
ности организации.
Поэтому при проведении вынужденной диверсификации важная роль от-
водится вовремяй диагностике, предупреждению несостоятельности строитель-
ного организации. Проекты по осуществлению вынужденной диверсификации
рекомендуется классифицировать на две группы [33]:
Группа I – диверсификационные проекты, не требующие значительных
инвестиций. На их осуществление достаточно собственных средств (на прове-
дение маркетинговых исследо-ваний и получение лицензий, приобретение ин-
струмента, производственного инвентаря, приборов и тыс. п.). Сроки осуществ-
ления данных проектов от 1 до 3 месяцев;
Группа II – диверсификационные проекты, требующие значительных ин-
вестиций, как правило, заемных. Для осуществления проектов необходимо не
только провести комплекс маркетинга, получить лицензии, приобрести инстру-
мент, инвентарь и приборы, но и приобрести специальную технику, оборудова-
ние, патенты, ноу-хау, переобучить производственный персонал и т. п. Сроки
реализации подобных проектов – свыше 3 месяцев.
Диверсификационный проект – это комплекс организационно-
экономических и технико-технологических мероприятий, связанных с перехо-
62
дом организации на новый вид деятельности, которые ранее предприятие не
смогло бы осуществлять из-за отсутствия лицензий, трудовых и материальных
ресурсов.
После проведения диагностики денежного состояния организации и при-
нятия решения о переходе строительного организации к диверсификации, по
мнению автора, ее практическое воплощение потребует поэтапного решения
следующих задач [28]:
определение средств, которые могут быть направлены на диверсифи-
кацию;
определение рыночных возможностей для диверсификации;
определение направлений диверсификации;
разработка собственно диверсификационных мероприятий;
их реализация и контроль соответствия полученных результатов целям
диверсификации.
На это направлены предлагаемые рекомендации, основанные на исполь-
зовании концепции маркетинга. Отмечая поэтапный и комплексный подход в
решении поставленных задач, следует отметить, что в разработанных рекомен-
дациях большее внимание уделяется таким ключевым моментам, как оценка
рыночных возможностей, выбор направлений диверсификации, разработка и
осуществление диверсификационных мероприятий. На наш взгляд, именно они
представляют особую практическую сложность для строительных предприятий.
Исходя из этого, предлагается следующая последовательность действий:
анализ рыночных возможностей;
выбор целевых рынков;
разработка комплекса маркетинга;
претворение в жизнь диверсификационных мероприятий.
Под рыночной возможностью строительного организации диверсифици-
ровать свою деятельность понимаются новые потенциальные виды деятельно-
сти, которые оно сможет осуществлять без дополнительных инвестиций в ос-
новной капитал или с их помощью.
63
Основными путями улучшения финансового состояния организации яв-
ляются:
1. Увеличение общей структуры имущества организации, которое даст
возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом
отношении, чтобы бесперебойно работать.
2. Достижение оптимального соотношения собственных и заёмных
средств. Превышение первых над вторыми означает самостоятельность органи-
зации и независимость от внешних источников.
Наличие значительной доли заёмных средств в общей сумме капитала, а в
частности кредиторской задолженности, требует оперативной работы с креди-
торами.
3. Снижение дебиторской и кредиторской задолженностей.
4. Проведение маркетингового анализа по изучению спроса и предложе-
ния различных специальностей в современной рыночной экономике.
Говоря в общем о выявлении резервов повышения ликвидности органи-
зации, можно предложить реорганизационные процедуры предусматривающие
восстановление платежеспособности и ликвидности организации путем прове-
дения определенных инновационных мероприятий. По их результатам должна
быть выбрана финансовая стратегия и составлен бизнес – план, путем ком-
плексного использования внутренних и внешних резервов.
К внешним источникам можно отнести:
лизинг;
привлечение кредитов под прибыльные проекты;
выпуск новых акций и облигаций;
муниципальные субсидии.
К внутренним резервам для повышения ликвидности организации можно
отнести:
более полное использование производственной мощности организации;
повышение качества и конкурентоспособности продукции;
снижение себестоимости продукции;
64
рациональное использование материальных, трудовых и финансовых
ресурсов;
сокращение непроизводственных расходов и потерь.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбе-
режения – внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих
технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ре-
сурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима
экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе
за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.
Резервы улучшения денежного состоянии организации могут быть выяв-
лены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения,
рынков сбыта и формирования на этой базе оптимального ассортимента и
структуры производства продукции.
В особых случаях необходимо коренным образом пересмотреть произ-
водственную программу, материально – техническое снабжение, организацию
труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управ-
ление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвести-
ционную и ценовую политику и другие вопросы.
3.2 SWOT- анализ ООО «Лидия»
SWOT – анализ, т.е. оценка сильных (S) и слабых (W) сторон организации;
возможностей (O) и угроз (T) со стороны внешней среды является простым ин-
струментом для приблизительного определения возможных вариантов стратеги-
ческого развития. SWOT-анализ, анализ цепочки ценностей, анализ издержек и
оценку конкурентоспособности. Это основные инструменты стратегического
управления, и они позволяют выявить и плюсы и минусы состояния компаний,
показывают, насколько надежно положение компании на рынке и требует ли
модификации существующая стратегия [40, с.87].