14
в целом платежеспособность - это моментная характеристика организации, а не
платежеспособность за тот или иной промежуток времени
20
.
Таким образом, ликвидность - это способность имеющихся у
организации активов быстро обращаться в денежные средства, а
платежеспособность - способность организации рассчитываться по своим
долгам и обязательствам за счет имеющихся у нее денежных средств.
Ликвидность относится к активам баланса, а для расчета платежеспособности
используются как активы, так и пассивы организации. Ликвидность активов
имеет несколько уровней, в то время как платежеспособность колеблется
только в определенном диапазоне. Платежеспособность является более
обширным показателем, который зависит от уровня ликвидности организации.
1.2. Цели, задачи и информационное обеспечение анализа ликвидности и
платежеспособности организации
Цель анализа ликвидности и платежеспособности организации
заключается в своевременном выявлении и оперативном устранении
недостатков в ее финансовой деятельности и нахождении резервов ее
кредитоспособности
21
.
Задачами анализа ликвидности и платежеспособности являются:
- оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их
использованию с позиции повышения платежеспособности субъекта
хозяйствования, базой которой вступает определение причинно-следственной
взаимосвязи между показателями его производственной, коммерческой и
финансовой деятельности;
- контроль за своевременным погашением кредиторской задолженности
субъекта хозяйствования;
- планирование и прогнозирование финансовых результатов
деятельности, рентабельности, исходя из существующих условий
20
Зарицкий А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: АСТ, 2013. – С.81
21
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ организации: учебник / Жилкина А.Н. – М.:
Инфра-М, 2013. – С.83
15
хозяйствования и имеющихся собственных, заемных, привлеченных ресурсов
- разработка мероприятий, направленных на более эффективное
использование финансовых ресурсов субъекта хозяйствования
22
.
Главная задача анализа ликвидности баланса – установить сумму
покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в
денежную форму соответствует сроку погашения обязательств посредством
сравнения активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с
краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности
погашения
23
.
Для анализа ликвидности и платежеспособности организации
используется ее финансовая отчетность: бухгалтерский баланс, Отчет о
финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств, а также данные
первичного и аналитического бухгалтерского учета, расшифровывающие
отдельные статьи баланса
24
.
Когда ведется анализ платежеспособности, предполагается учет двух
факторов – наличия активов и их степени ликвидности. Анализ первой
составляющей играет важную роль, так как если у организации нет чистых
активов, то ее попросту будет нечем платить по своим обязательствам.
Если установлено, что организация неплатежеспособна, а структура ее
баланса неудовлетворительная, проводится детальный анализ всей
документации и анализируются причины, которые привели к ухудшению
финансового состояния
25
.
Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности организации
заключается в своевременном выявлении и оперативном устранении
недостатков в ее финансовой деятельности при этом информационным
обеспечением анализа являются финансовая отчетность организации и данные
ее первичного и аналитического бухгалтерского учета, расшифровывающие
22
Климова Н.В. Экономический анализ. - СПб: Питер, 2012. – С.77
23
Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М: Форум, 2015. – С.68
24
Витун С.Е., Чигрина А.И. Финансы организаций: учеб. пособие. - Минск: ГрГУ им. Янки Купалы, 2012. –
С.76
25
Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. – С.205
16
отдельные статьи баланса.
1.3. Методика проведения анализа ликвидности платежеспособности
организации
Первоочередным по мнению большинства финансистов при
определении ликвидности организации необходимо определение ликвидности
баланса, для установления которой изначально необходимо произвести деление
активов по степени их ликвидности на следующие группы:
А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
немедленно, а также краткосрочные финансовые вложения.
А2 - быстро реализуемые активы - активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время: краткосрочная дебиторская
задолженность, прочие оборотные активы.
А3 - медленно реализуемые активы - наименее ликвидные активы:
запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям.
А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для
использования в хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I
актива баланса «Внеоборотные активы»
26
.
Пассивы организации по степени возрастания сроков погашения
обязательств делятся на следующие группы:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды,
не погашенные в срок.
П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные кредиты банков и
прочие займы.
При определении первой и второй групп пассива для получения
26
Погодина, Т. В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В.
Погодина. - М.: Юрайт, 2015. - С.152
17
достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех
краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней
аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта
проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе
предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ
27
.
П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные заемные кредиты и прочие
долгосрочные пассивы.
П4 - постоянные пассивы - статьи раздела III баланса «Капитал и
резервы»
28
.
Далее посредством сопоставления групп активов и пассивов делается
вывод о ликвидности баланса, а соответственно и организации (таблица 1).
Таблица 1
Анализ ликвидности организации
29
Анализ ликвидности
Оценка платежеспособности
А1 > П1
Организация может погасить наиболее срочные
обязательства с помощью абсолютно ликвидных
активов
А2 > П2
Организация может рассчитать по краткосрочным
обязательствам перед кредиторами быстро
реализуемыми активами
А3 > П3
Организация может погасить долгосрочные займы с
помощью медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4
Данное неравенство выполняется автоматически, если
соблюдены все три неравенства. Организация
обладает высокой степенью платежеспособности и
может погасить различные виды обязательств
соответствующими активами
Баланс признается ликвидным, при соблюдении в совокупности всех
вышеприведенных условий, в противном случае, если хотя бы одно из
неравенств не выполнено, ликвидность баланса не абсолютна (рисунок 2)
30
.
27
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е
изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. – С.17
28
Погодина, Т. В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В.
Погодина. - М.: Юрайт, 2015. - С.154
29
Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. – URL: http://finzz.ru/analiz-likvidnosti-
balansa-predpriyatiya.html
30
Финансовый анализ / Под ред. Т.С. Новашиной. – М.: Московский Международный Институт Эконометрики,
Информатики, Финансов и Права, 2005 – С.193
18
Рисунок 2. Типы состояния ликвидности баланса предприятия
31
Предварительный анализ ликвидности баланса организации удобнее
проводить с помощью таблицы покрытия (таблица 2).
В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец
отчетного периода по группам актива и пассива.
Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины
платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
Таблица 2
Таблица покрытия
32
№
группы
статей
баланса
Покрытие
(актив)
Сумма обязательств
(пассив)
Излишек + /
недостаток -
на
начало
года
на
отчетную
дату
на
начало
года
на
отчетную
дату
на
начало
года
на
отчетную
дату
I
II
III
IV
Баланс
Соотношение А1 и А2 с П1 и П2 дает показатель текущей ликвидности,
соотношение А3 и П3 - перспективную ликвидность - прогноз
31
Экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебник / О.Е. Качкова, М.В. Косолапова, В. А.
Свободин. – М.: КноРус, 2016. – С.186
32
Анализ ликвидности баланса предприятия: сравните активы и пассивы URL: http://www.elitarium.ru/likvidnost-
kojefficient-analiz-aktivy-kratkosrochnye-objazatelstva-passivy-buhgalterskij-balans/
19
платежеспособности организации.
Анализ платежеспособности организации может быть внутренним, при
котором платежеспособность прогнозируется по средством изучения денежных
потоков, и внешним, проводимым посредством изучения показателей
ликвидности
33
.
В теории финансового анализа мнения ученых, при рассмотрении
оценки платежеспособности расходятся.
Некоторые авторы, в частности С.Е. Витун, А.Ф. Ионова, Г.В. Савицкая,
считают, что при оценке платежеспособности организации первоочередным
источником является баланс, и оценку нужно производить посредством его с
расчетом следующих коэффициентов ликвидности:
- коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению суммы
краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и их эквивалентов к
краткосрочным обязательствам (рисунок 3).
Рисунок 3. Характеристика коэффициента абсолютной
ликвидности
34
- коэффициент быстрой или критической ликвидности, равный
отношению суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской задолженности к разности краткосрочных обязательств и доходов
33
Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М: Форум, 2015. – С.21
34
Коэффициент абсолютной ликвидности. URL: http://1fin.ru/?id=311&t=7
20
будущих периодов (рисунок 4);
Рисунок 4. Характеристика коэффициента быстрой ликвидности
35
- коэффициент текущей ликвидности, равный отношению стоимости
краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам предприятия.
Данный показатель дает общую оценку ликвидности организации,
показывая, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль текущих
краткосрочных обязательств
36
.
Так значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы
свидетельствует о несостоятельности предприятия в оплате своих долгов. Если
данный коэффициент больше единицы, можно говорить о том, что организация
располагает значительным объемом свободных ресурсов, сформированных за
счет собственных источников
37
.
Схематично характеристика данного коэффициента представлена на
рисунке 6.
35
Коэффициент быстрой ликвидности. URL: http://1fin.ru/?id=311&t=1
36
Карасева, И.М. Финансовый менеджмент / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. – М.: Омега-Л, 2015. – С.301
37
Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт, 2013. –
С.401
21
Рисунок 6. Характеристика коэффициента текущей ликвидности
38
Если значения коэффициентов ликвидности находится в пределах
нормативных значений, можно говорить о сбалансированности структуры
капитала, способности организации отвечать по своим краткосрочным
обязательствам.
Высокое же значение данных показателей является негативным,
поскольку свидетельствует о ом, что имеет место чрезмерное отвлечение
ресурсов организации на формирование денежных средств, что ведет к
снижению эффективности использования имеющихся у организации
финансовых ресурсов. Так в условиях нормальной экономической ситуации
при среднем уровне ожидаемой рентабельности организации эффективнее
вкладывать свободные денежные ресурсы в собственную деятельность, нежели
формировать вклады на депозитных счетах
39
.
Если же показатели ликвидности низкие, имеют место проблемах со
способностью организации отвечать по своим краткосрочным обязательствам.
Это в свою очередь снижает доверие контрагентов и партнеров к организации,
что негативно влияет на стоимость привлечения заемных ресурсов - банковских
и коммерческих кредитов и ведет к повышению риска решения финансовых
38
Коэффициент текущей ликвидности URL: http://1fin.ru/?id=311&t=3
39
Относительные показатели ликвидности URL: https://www.finalon.com/ru/finansovye-pokazateli/106-otnositel-
nye-pokazateli-likvidnosti
22
проблем в судебном порядке
40
.
Ефимова О.В. предлагает для анализа платежеспособности организации,
использовать данные Отчета о движении денежных средств, применяя два
коэффициента:
- коэффициент платежеспособности, рассчитываемый как отношение
суммы денежных средств, имеющихся у субъекта хозяйствования на начало
периода и их притока за период к оттоку денежных средств.
Рассчитанный таким образом коэффициент платежеспособности, по
мнению Ефимовой О.В., дает возможность определить, сможет ли организация
обеспечить исполнение собственных обязательств за счет имеющихся у нее
денежных средств, при этом нормативным значением данного коэффициента
платежеспособности является значение не менее 1.
- коэффициент Бивера, рассчитываемый как отношение суммы чистой
прибыли предприятия и начисленной за период амортизации к сумме
долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия. Согласно У. Биверу
наилучшим показателем, используемым при оценке финансового состояния
является отношение чистых денежных потоков к сумме обязательств
организации.
Коэффициент Бивера, по мнению Ефимовой О.В., должен находиться в
диапазоне 0,17 - 0,4, тогда платежеспособность предприятия будет признана
удовлетворительной, иначе имеет место высокий риск потери
платежеспособности, а при превышении значения 0,4 риск потери
платежеспособности минимален
41
.
Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности
организации необходимо принимать в расчет следующие факторы:
- характер ее деятельности. Так у предприятий промышленности и
строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных
40
Относительные показатели ликвидности URL: https://www.finalon.com/ru/finansovye-pokazateli/106-otnositel-
nye-pokazateli-likvidnosti
41
Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л,
2012. – С.170
23
средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств,
хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.
- условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской
задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров
приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей;
- состояние запасов. Может быть излишек или недостаток запасов по
сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
- состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее
составе просроченных и безнадежных долгов
42
.
Платежеспособность организации характеризует также такой
абсолютный показатель, как величина собственных оборотных средств,
определяемая разницей между оборотными активами организации и ее
краткосрочными обязательствами. Данный показатель определяет сумму
оборотных средств, которая останется в распоряжении организации после
расчетов по краткосрочным обязательствам, т.е. выступает характеристикой
свободы маневра организации и его финансовой устойчивости в краткосрочной
перспективе
43
.
Следует отметить, что установленного норматива данного показателя не
существует, его рассматривают в динамике: с ростом объемов производства
величина собственных оборотных средств, как правило, увеличивается.
При оценке платежеспособности расчитывается коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами, равный отношению
суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом
стоимости внеоборотных активов к стоимости текущих активов и
показывающий достаточность у организации собственных средств для
финансирования своей текущей деятельности
44
.
Схематично характеристика данного коэффициента представлена на
42
Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М: Форум, 2015. – С.134
43
Ионова А.Ф., Селезнев Н.Н. Финансовый анализ: учебник – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2012.- С.321.
44
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е
изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. – С.112