17
даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами,
если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в
платежах, вообще говоря, явление временное, она может послужить началом
прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия
сроков оборачиваемости обязательств предприятия и его имущества. Таким
образом, механическое сопоставление величины оборотных активов и
краткосрочных обязательств без учета специфики производственной
деятельности может исказить достоверность оценки финансового состояния.
Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основе
характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется
временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше
требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
9
Таким образом, платежеспособностью и ликвидность предприятия в
условиях рынка является одним из основных направлений управленческой
деятельности. Эффективное управление платежеспособностью и ликвидностью
предприятия позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи
выживания в условиях конкурентной борьбы и иметь возможность
своевременно и в необходимом объеме получения и погашения заемных
средств.
1.2. Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности
Ликвидность — это способ поддержания платежеспособности.
Ликвидность и платежеспособность – очень сходные, но не тождественные
друг другу категории. Ликвидность является менее формальной и более
динамичной характеристикой предприятия, чем платежеспособность; она
лучше отражает практическое положение дел. Показатели ликвидности
относительно стабильны, поскольку в процессе функционирования
предприятия складывается определенная структура активов и источников
9
Зимина Л.Ю., Перфильева В.М. Платежеспособность и ликвидность как элементы анализа финансового
состояния предприятия // Проблемы экономики и менеджмента. 2016. – № 12 (64). –С. 36.
18
средств, резкие изменения которых происходят значительно редко. По этой
причине и значения коэффициентов ликвидности обычно находятся в
некоторых предсказуемых границах.
10
Показатели платежеспособности, напротив весьма изменчивы. Для
хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств,
нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных
особенностей кругооборота средств может привести к кризисному
финансовому состоянию. Анализ платежеспособности строится на показателях
ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило,
проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ. Анализ
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее
убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
погашения и расположенными в порядке их возрастания .
Анализ ликвидности баланса согласно методике Когденко В.Г.
выполняется с использованием двух подходов - имущественного и
функционального. Первый из них достаточно широко известен, он
ориентирован на кредиторов, а его суть заключается в оценке
сбалансированности активов и пассивов по срокам. Второй подход
ориентирован на менеджмент, его суть заключается в установлении
функционального соответствия между источниками финансирования и их
использованием в инвестиционном, операционном и денежном циклах
организации.
Для того, чтобы более точно рассмотреть две методики анализа
ликвидности рассмотрим разведение активов предприятия в зависимости от
степени ликвидности:
А-1 - Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи
денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;
10
Крылов С.В. Финансовое состояние коммерческой организации: анализ и управление. – М.: Ламберт, 2012. –
С. 93.
19
А-2 – Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и
прочие оборотные активы;
А–3 – Медленно реализуемые активы – запасы (+) НДС;
А-4 – Трудно реализуемые активы – статьи раздела 1 актива, за
исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П-1 - Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и
ссуды непогашенные в срок;
П-2 – Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные
средства;
П-3 - Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;
П-4 – Постоянные пассивы – 4 раздел «Капитал и резервы» пассива
баланса (+) стр. 1530, 1540, 1550 баланса.
Анализ ликвидность баланса с помощью имущественного подхода
представлена в таблице 1.
11
Таблица 1
Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)
Актив баланса
Соотно
шение
Пассив баланса
Излишек /
Дефицит
А4 (внеоборотные активы)
А4<П4
П4 (капитал и
резервы)
П4- А4
А3 (запасы и НДС по
приобретенным ценностям)
АЗ>ПЗ
П3 (долгосрочные
пассивы)
АЗ-ПЗ
А2 (дебиторская
задолженность и прочие
оборотные активы)
А2>П2
П2
(краткосрочные
кредиты и займы)
А2-П2
А1 (денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения)
А1 >П1
П1 (кредиторская
задолженность)
А1-П1
Суть первой методики анализа ликвидности баланса можно представить
как соотношение активов, сгруппированных по степени ликвидности с
пассивами, сгруппированными по степени востребованности (таблица 1). Эта
методика в большей степени отражает интересы кредиторов в том смысле, что
иллюстрирует способности организации ответить по своим обязательствам.
11
Когденко В.Г. Экономический анализ. Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2012. –
С. 40.
20
Логика представленных соотношений такова:
1. Бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в
балансе внеоборотным активам и служат их источником финансирования.
Кроме того, собственный капитал, являясь основой стабильности организации,
частично должен финансировать и оборотный капитал. Именно поэтому
желательно определенное превышение собственного капитала над
внеоборотными активами, которое формирует собственный оборотный
капитал.
2. Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасам и, в
соответствии с логикой этой методики, служат источником их финансирования.
При этом величина запасов должна превышать обязательства, чтобы по мере
естественного преобразования запасов в денежные средства организация могла
гарантированно погашать свои долгосрочные обязательства.
3. Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской
задолженности и служат источником их финансирования, при этом для
признания баланса ликвидным необходимо превышение дебиторской
задолженности над соответствующими пассивами.
4. Кредиторская задолженность соответствует в балансе наиболее
ликвидным активам, то есть денежным средствам и краткосрочным
финансовым вложениям. При этом необходимо превышение кредиторской
задолженности над денежными средствами и краткосрочными финансовыми
вложениями.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения: А
1
≥ П
1
; А
2
≥П
2
; А
З
≥П
З;
А
4
≤П
4.
Выполнение первых трех
неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства,
поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых
трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит
«балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический
смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия
финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных
21
средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
12
Вторая методика анализа ликвидности баланса, основываясь на тех же
основных принципах, тем не менее, имеет ряд особенностей (таблица 2). Эта
методика отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное
равновесие между активами и источниками их финансирования в основных
циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный и
денежный циклы).
Таблица 2
Анализ ликвидности баланса (функциональный подход)
Актив баланса
Соотношение
Пассив баланса
Излишек /
Дефицит
А4 (внеоборотные активы)
А4 < П4 + ПЗ
П4 (капитал и
резервы)
+ ПЗ
(долгосрочные
пассивы)
П4 + ПЗ -
А4
А3 (запасы и НДС по
приобретенным ценностям)
A3 >П1
П3 (долгосрочные
пассивы)
А3-П2
А2 (дебиторская
задолженность и прочие
оборотные активы) + А1
(денежные средства и
кратко срочные
финансовые вложения)
А2 + А1 > П2
П2 (краткосрочные
кредиты и займы)
А2 + А1 -
П2
В целом, вторая методика представляется более подходящей для анализа
российских организаций, поскольку учитывает их специфику. В частности, она
предполагает возможность финансирования внеоборотных активов наряду с
собственным капиталом еще и долгосрочными обязательствами (зачастую в
качестве долгосрочных обязательств выступают учредительские займы,
которые по сути являются тоже собственным капиталом). Финансирование
запасов в соответствии с этой методикой осуществляется за счет кредиторской
задолженности; финансирование дебиторской задолженности осуществляется
за счет привлеченных краткосрочных кредитов и займов.
12
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – Минск: РИПО, 2012. –
С. 97.
22
Таким образом, соотношения первой методики представляются менее
адекватными особенностям российской экономики, чем соотношения второй
методики. Особенно нерационально превышение денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений над кредиторской задолженностью,
поскольку это приводит к инфляционным потерям, связанным с обесценением
денежных средств организации.
К показателям оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
согласно методике Когденко В.Г. относятся коэффициенты, представленные в
таблице 3.
13
Таблица 3
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент
Расчет
Норматив
Интерпретация
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
А1 /
(П1+П2)
>0,1 ÷0,2
Показывает, какую часть
краткосрочных обязательств
организация может погасить
немедленно
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
(А1+А2) /
(П1+П2)
> 0,7 ÷ 1
Показывает, какую часть
краткосрочных обязательств
организация может погасить по
мере погашения дебиторской
задолженности
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+АЗ) /
(П1+П2)
> 1 ÷ 2
Показывает, какую часть
краткосрочных обязательств
организация может погасить в
течение операционного цикла
Коэффициент
общей
ликвидности
(А1+0,5А2+0,3А3)
/
П1+0,5П2+0,3П3
> 1
Характеризует общее
соответствие оборотных активов
и обязательств организации с
учетом корректировок на
степень ликвидности активов и
степень срочности обязательств
Основные показатели, позволяющие оценить платежеспособность и
ликвидность предприятия:
- коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у
предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его
краткосрочных обязательств в течение определенного периода. В России
оптимальный уровень считается равным 0,2 — 0,25. Согласно общепринятым
13
Когденко В.Г. Экономический анализ. Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2012. –
С. 42.
23
международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен
находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница
обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере,
достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания
окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над
краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также
нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной
структуре капитала.
14
- коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления
баланса. Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности
организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение данного
коэффициента 0,2 – 0,5.
- коэффициентом критической ликвидности (или промежуточный
коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления
величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на
сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме
активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют
краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность
полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю
обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
- коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности
активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль
текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в
том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за
счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по
величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как
14
Фадеева А.А., Лялин Д.В. Анализ ликвидности и платежеспособности организации // Молодежь и наука.
2016. – № 5. – С. 225.
24
успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение
показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его
разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная
тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее
критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное
значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное
нормативное значение.
В связи, с тем, что в Когденко В. Г. предлагает два подхода к анализу
ликвидности и платежеспособности – имущественный и функциональный
проведем данный анализ на материалах анализируемой организации.
В первой главе рассмотрены методики анализа ликвидности баланса. А
также относительные показатели, характеризующие качество структуры
бухгалтерского баланса, которые называются коэффициентами ликвидности.
Помимо расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности, стоит
также отметить, что оценка платежеспособности невозможна без взаимоувязки
с анализом прибыльности бизнеса. Насколько прибыльна деятельность
компании показывают коэффициенты рентабельности (доходности). Для
повышения уровня платежеспособности предприятия, важно, чтобы его
деятельность была прибыльной, поэтому основными путями повышения
эффективности деятельности предприятия можно считать рост прибыльности.
25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «ВКУСНЫЙ МИР»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Вкусный мир»
ООО «Вкусный мир» учреждено в соответствии с требованиями
Законодательства Российской Федерации и решением учредителей с целью
осуществления коммерческой деятельности, направленной на получение
прибыли.
Учредителями ООО «Вкусный мир» являются граждане Российской
Федерации, действующие от своего имени. Уставный капитал ООО «Вкусный
мир» в момент учреждения формировался денежными средствами, вносимыми
участниками. Участники общества несут ответственность в размере
вынесенных им вкладов. Общество отвечает по своим обязательствам всем
имуществом, находящимся в его хозяйственном ведении.
ООО «Вкусный мир» является самостоятельным юридическим лицом,
имеет самостоятельный баланс и расчетный счет, может от своего имени
приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные
права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество в праве в установленном порядке открывать банковские счета
на территории Российской Федерации. Общество имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке.
За годы своего существования с 1996 года, компания «Вкусный Мир»
наработала большой круг поставщиков — ведущих производителей продуктов
питания из многих стран мира, что позволяет предложить огромный
ассортимент продукции высокого качества и разного формата упаковки
оптовой и розничной.
Деятельностью компании является продажа масложировой продукции,
овощных, фруктовых, мясных и рыбных консервов, бакалеи, приправы,
концентраты и множество других продуктов питания.
Компания специализируемся на обслуживании пищевых производств,
26
торговых предприятий, гостиниц, кафе, ресторанов, комбинатов общественного
питания и для многих стали серьёзным и надёжным поставщиком. Главный
приоритет в работе организации – высокое качество товара и предоставляемых
услуг. Вся продукция сертифицирована и отвечает современным требованиям.
Торговая политика ООО «Вкусный мир» направлена на создание
удобств в работе и максимальную клиентскую поддержку. Оперативный и
комплексный подход компании даёт возможность клиентам экономить средства
на транспортировке, складском хранении товара и оптимизации штата
обслуживающего персонала. Стабильная работа и успех клиентов во многом
зависят от бесперебойного и своевременного обеспечения. Высокая
квалификация сотрудников, удобный складской терминал, современное
компьютерное и техническое обеспечение, собственный автотранспорт –
позволяют гарантировать доставку заказа на следующий день. ООО «Вкусный
мир» предлагает удобную для клиента форму оплаты, предоставляет товарный
кредит, разрабатываем индивидуальные программы обслуживания, учитывает
все пожелания товароведов. Персональный подход к каждому позволяет
клиентам успешно и стабильно работать, продуктивнее развивать свой бизнес.
Организационная структура ООО «Вкусный мир» построена по линейно
- функциональному принципу и отражена на рис. 1.
Рисунок 1. Организационная структура ООО «Вкусный мир»
Директор
Первый заместитель
Второй заместитель
Юридический отдел
Главный бухгалтер
Бухгалтерия
Отдел кадров
Отдел закупок
Отдел сбыта
Транспортный отдел
Склад