Таблица 3.1 - Варианты реструктуризации баланса
Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3
ВА < 0,4 ВА > 0,4 ВА > 0,4
ОА > 0,6 ОА < 0,6 ОА < 0,6
СК < ЗК СК < ЗК СК > ЗК
ОА/КО < 2 ОА/КО > 2 ОА/КО > 2
ДС/КО < 0,2 ДС/КО < 0,2 ДС/КО < 0,2
Увеличение внеоборотных
активов (ВА), погашение
краткосрочной
задолженности (ЗК),
увеличение собственного
капитала (СК)
Увеличение собственного
капитала (СК), погашение
краткосрочной
задолженности (ЗК)
Абсолютная финансовая
устойчивость
Основываясь на имеющейся информации, каждой организации
подбирается конкретный вариант реструктуризации баланса. На основе
установленных условий обеспечения платежеспособности ООО «Юг-Агро»
предлагается направления реструктуризации баланса по варианту 2, а именно
повышение объема собственного капитала, снижение краткосрочных
обязательств в структуре заемных средств компании, а также уменьшение
внеоборотных активов и увеличение оборотных средств.
Таблица 3.2 - Агрегированный баланс ООО «Юг-Агро» на 2015 г., тыс.
руб.
Актив Пассив
ВА = 509 443 402 - Х2 СК = 279 905 763 + Х1
ОА = 60 377 093 + Х2 ЗК = 289 914 732 - Х1
Баланс = 569 820 495
где Х1, Х2 - размер снижения (повышения) в течение краткосрочного
периода средств по соответствующему разделу баланса.
66
Данный вариант, позволяющий восстановить оптимальную структуру
баланса ООО «Юг-Агро» необходимо проектировать на основе
нижеописанных условий формул (3.1) - (3.4):
- достижения нормативного уровня текущей ликвидности исходя из
формулы (15):
Ктл = (ОА + Х2) / (КО - Х1) > 2 (3.1)
- достижения нормативного уровня коэффициента абсолютной
ликвидности на основе формулы (16):
Кал = ДС / (КО - Х1) > 0,25 (3.2)
- достижение нормативного уровня соотношения собственного и
заемного капитала по формуле (17):
Кс/з = (СК + Х1) / (ЗК - Х1) > 1 (3.3)
- достижение оптимального соотношения внеоборотных и оборотных
активов по формуле (18)
Ква/оа = (ОА + Х2) / (ВА - Х2) > 0,7 (3.4)
Подбор определенной схемы реструктуризации баланса определяется
финансовым положением, степенью финансовой устойчивости и уровнем
платежеспособности компании. При этом не все перечисленные условия
могут оказаться выполнимыми.
Вследствие этого, основываясь на практических соображениях, следует
установить дополнительные ограничительные нормативы. Для предложенной
в нашем случае реорганизационной политики данные ограничительные
нормативы могут иметь вид, показанный в формулах (3.5) - (3.8):
Х1 - Х2 < аОА
(3.5)
Х1< рКО
(3.6)
Х2 < уСК
(3.7)
где а, в, у - допустимый процент снижения (повышения) статей
баланса.
Определяя диапазон изменений, необходимо полагаться на
возможность действительного достижения оптимального значения
67
показателей - факторов. Процент изменения может составить 10 - 15% от
фактического значения, в случае если организация считается крупной. Для
средних организаций процент реальных изменений может достигать 15 -
20% и свыше 20% для мелких компаний.
Пределы изменений, которые допустимы для сохранения оптимальной
работы компании, составляют:
- 30% - для оборотных средств;
- 40% - для собственного капитала;
- 40% - для краткосрочной задолженности (заемных средств
предприятия).
Исходя из вышеизложенного, после проведения математических
преобразований, представим систему нормативных ограничений параметров
функционирования компании на основе поддержания оптимального уровня
платежеспособности и практической реализации, в следующем виде:
(ВА - Х2) + (ОА + Х2) = (СК + Х1) + (ЗК - Х1);
ВА - Х2 > 0,4 * Б;
СК + Х1 > 0,5 * Б;
(ОА + Х2) / (ВА - Х2) > 0,7;
(СК + Х1) / (ЗК - Х1) > 1.
Задача реструктурной оптимизации в отношении имеющейся на ООО
«Юг-Агро» структуры имущества принимает следующий вид:
(509 443 402 - Х2) + (60 377 093 + Х2) = (279 905 763 + Х1) + (289 914
732 - Х1);
509 443 402 - Х2 > 0,4 * 569 820 495 = 227928198
279 905 763 + Х1 > 0,5 * 569 820 495 = 284910247,5
(509 443 402 - Х2) / (60 377 093 + Х2) > 0,7;
(279 905 763 + Х1) / (289 914 732 - Х1) > 1.
Далее из расчетов следует:
569820495 = 569820495;
Х2 < 281515204;
68
Х 1 > 5 0 0 4 4 8 4 ,5 ;
( 5 0 9 4 4 3 4 0 2 - 2 8 1 5 1 5 2 0 4 ) / ( 6 0 3 7 7 0 9 3 + 2 8 1 5 1 5 2 0 4 ) > 0 ,7 , [ 2 2 7 9 2 8 1 9 8 /
3 4 1 8 9 2 2 9 7 > 0 ,7 ] , [0 ,6 6 > 0 ,7 ] , [0 ,7 = 0 ,7 ] ;
( 2 7 9 9 0 5 7 6 3 + 5 0 0 4 4 8 4 ,5 ) / ( 2 8 9 9 1 4 7 3 2 - 5 0 0 4 4 8 4 ,5 ) > 1, [2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 /
2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 > 1], [1 = 1].
Т а к и м о б р а з о м , н а о с н о в е п р а в и л ь н о в ы б р а н н о й с х е м ы , в о з м о ж н о
о п р е д е л и т ь в а р и а н т ы , к о т о р ы е о б е с п е ч а т н е о б х о д и м у ю и н а и б о л е е
э ф ф е к т и в н у ю р е с т р у к т у р и з а ц и ю б а л а н с а к о м п а н и и . О д н а к о н е с т о и т
и с к л ю ч а т ь п р о б л е м у в ы б о р а н а и б о л е е р а ц и о н а л ь н о й и з н и х .
Э т о о з н а ч а е т , ч т о к о н е ч н ы й в ы б о р п о л и т и к и , п о з в о л я ю щ е й
в о с с т а н о в и т ь о п т и м а л ь н у ю с т р у к т у р у б а л а н с а , о с н о в ы в а е т с я н а п р о г н о з е
ф и н а н с о в ы х р е з у л ь т а т о в и а н а л и з е в е р о я т н ы х п о с л е д с т в и й е е
о с у щ е с т в л е н и я .
И с х о д я и з у с т а н о в л е н н ы х в д а н н о м п а р а г р а ф е о г р а н и ч е н и й ,
ф о р м и р у е т с я б а л а н с О О О « Ю г - А г р о » , о т р а ж е н н ы й в т а б л и ц е 3 . 3 . Б а л а н с
ф о р м и р у е т с я т а к , ч т о б ы о б ъ е м о б о р о т н ы х а к т и в о в к о м п а н и и у в е л и ч и л с я н а
2 8 1 5 1 5 2 0 4 т ы с . р у б ., з а е м н ы й к а п и т а л с н и з и л с я н а 5 0 0 4 4 8 4 ,5 т ы с . р у б .,
р а з м е р в н е о б о р о т н ы х а к т и в о в у м е н ь ш и л с я н а 2 8 1 5 1 5 2 0 4 т ы с . р у б ., а
с о б с т в е н н ы й к а п и т а л О О О « Ю г -А г р о » у в е л и ч и л с я н а 5 0 0 4 4 8 4 ,5 т ы с . р у б .
Т а б л и ц а 3 .3 - Р е с т р у к т у р и р о в а н н ы й б а л а н с О О О « Ю г - А г р о » н а 2 0 1 5
г ., т ы с . р у б .
Актив Пассив
ВА = 509 443 402 - 281515204 = 227928198 СК = 279 905 763 + 5004484,5 = 284910247,5
ОА = 60 377 093 + 281515204 = 341892297 ЗК = 289 914 732 - 5004484,5 = 284910247,5
Б = 569 820 495
Д а л е е , н а о с н о в е ф о р м у л , п р е д с т а в л е н н ы х в д а н н о м п а р а г р а ф е ,
о п р е д е л и м н о в ы е з н а ч е н и я к о э ф ф и ц и е н т о в :
К Тл = 3 4 1 8 9 2 2 9 7 / ( 2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 * 0 ,4 4 ) = 3 4 1 8 9 2 2 9 7 / 1 2 5 3 6 0 5 0 8 ,9 =
2 ,7 2 ;
69
К ал = ( 3 4 1 8 9 2 2 9 7 * 0 ,0 5 7 ) / ( 2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 * 0 ,4 4 ) = 1 9 4 8 7 8 6 0 ,9 2 9 /
1 2 5 3 6 0 5 0 8 ,9 = 0 ,1 6 ;
Кс/з = 2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 / 2 8 4 9 1 0 2 4 7 ,5 = 1;
Ква/оа = 2 2 7 9 2 8 1 9 8 / 3 4 1 8 9 2 2 9 7 = 0 ,7 .
Т а к и м о б р а з о м , ч т о б ы о п р е д е л и т ь э ф ф е к т и в н о с т ь п р о в е д е н н о й
р е с т р у к т у р и з а ц и и б а л а н с а О О О « Ю г - А г р о » с р а в н и м ф а к т и ч е с к и е з н а ч е н и я
а н а л и з и р у е м ы х к о э ф ф и ц и е н т о в с п р о г н о з и р у е м ы м и , и о т р а з и м и х и з м е н е н и е
в т а б л и ц е 3 .4 .
Т а б л и ц а 3 .4 - И з м е н е н и е к о э ф ф и ц и е н т о в п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О
« Ю г - А г р о »
Наименование коэффициента Норма
2015 г.
Прогноз Изменение
Коэффициент текущей ликвидности > 2 0,468 2,72 +2,252
Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,25 0,085 0,16 +0,075
Соотношение собственного и заемного
> 1 0,96 1 +0,04
капитала
Соотношение оборотных и
внеоборотных активов
> 1 0,12
0,7
+0,58
Т а к и м о б р а з о м , м ы и м е е м п о л о ж и т е л ь н у ю д и н а м и к у р а с с м а т р и в а е м ы х
п о к а з а т е л е й п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О « Ю г - А г р о » .
Ф о р м и р о в а н и е п р о г н о з н о г о б а л а н с а н е я в л я е т с я г л а в н о й ц е л ь ю
р а с ч е т о в , а п р е д с т а в л я е т с о б о й л и ш ь п о д т в е р ж д е н и е о б о с н о в а н н о с т и
п р и н я т и я м е р , с п о с о б с т в у ю щ и х п о в ы ш е н и ю о б щ е г о ф и н а н с о в о г о п о л о ж е н и я
п р е д п р и я т и я и п о в ы ш е н и я у р о в н я е г о п л а т е ж е с п о с о б н о с т и .
П о д в о д я и т о г , с л е д у е т о т м е т и т ь , ч т о о с у щ е с т в л е н и е п р е д л о ж е н н о й
м е т о д и к и д а е т в о з м о ж н о с т ь о п р е д е л и т ь н а и б о л е е о п т и м а л ь н ы е и
э ф ф е к т и в н ы е р е з е р в ы п о в ы ш е н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О « Ю г -А г р о » , а
т а к ж е р а з р а б о т а т ь п л а н д е я т е л ь н о с т и п р е д п р и я т и я в д а л ь н е й ш е й
п е р с п е к т и в е . Т а к о е п р о г н о з и р о в а н и е п о з в о л я е т о ц е н и т ь р е з у л ь т а т и в н о с т ь т е х
и л и и н ы х у п р а в л е н ч е с к и х р е ш е н и й д о и х и с п о л н е н и я .
70
Д л я т о г о ч т о б ы о п р е д е л и т ь с м о ж е т л и О О О « Ю г - А г р о » в ы й т и и з
к р и з и с н о й с и т у а ц и и и с о с т о я н и я н е п л а т е ж е с п о с о б н о с т и р а с с ч и т а е м о д и н и з
к л ю ч е в ы х п о к а з а т е л е й п л а т е ж е с п о с о б н о с т и - к о э ф ф и ц и е н т в о с с т а н о в л е н и я
п л а т е ж е с п о с о б н о с т и .
К о э ф ф и ц и е н т в о с с т а н о в л е н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и п р е д с т а в л я е т с о б о й
ф и н а н с о в ы й п о к а з а т е л ь , к о т о р ы й о т р а ж а е т с п о с о б н о с т ь о р г а н и з а ц и и
в о с с т а н о в и т ь с в о ю т е к у щ у ю л и к в и д н о с т ь д о н о р м а т и в н о г о у р о в н я в т е ч е н и е
6 м е с я ц е в п о с л е о т ч е т н о й д а т ы . Д а н н ы й к о э ф ф и ц и е н т о п р е д е л я е т с я п о
ф о р м у л е (2 2 ) :
К В П = ( К Т Л .К + 6 / Т ( К Т Л .К - К Т Л .Н ) ) / 2 ( 3 . 8 )
г д е К Т Л .К и К Т Л .Н - ф а к т и ч е с к о е з н а ч е н и е ( н а к о н е ц и н а ч а л о
о т ч е т н о г о п е р и о д а ) к о э ф ф и ц и е н т а т е к у щ е й л и к в и д н о с т и ;
2 - н о р м а т и в н о е з н а ч е н и е к о э ф ф и ц и е н т а т е к у щ е й л и к в и д н о с т и ,
6 - н о р м а т и в н ы й п е р и о д в о с с т а н о в л е н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и в
м е с я ц а х ;
Т - о т ч е т н ы й п е р и о д , в м е с .
С л у ч а й , к о г д а в е л и ч и н а д а н н о г о п о к а з а т е л я п р е в ы ш а е т 1, о з н а ч а е т , ч т о
о р г а н и з а ц и я и м е е т р е а л ь н у ю в о з м о ж н о с т ь в о с с т а н о в л е н и я с в о е й
п л а т е ж е с п о с о б н о с т и в т е ч е н и е п о с л е д у ю щ и х 6 м е с я ц е в .
Е с л и ж е и з м е н е н и е в е л и ч и н ы т е к у щ е й л и к в и д н о с т и н а н а ч а л о и к о н е ц
а н а л и з и р у е м о г о п е р и о д а х а р а к т е р и з у е т у р о в е н ь к о э ф ф и ц и е н т а к а к м е н ь ш е 1,
т о к о м п а н и я н е с м о ж е т в о с с т а н о в и т ь п л а т е ж е с п о с о б н о с т ь в б л и ж а й ш и е
п е р и о д ы в р е м е н и . Р а с с ч и т а е м в е л и ч и н у д а н н о г о к о э ф ф и ц и е н т а д л я О О О
« Ю г - А г р о » з а 2 0 1 5 г о д п о ф о р м у л е (2 2 ) :
К в п = ( 0 ,4 6 8 + 6 / 1 2 ( 0 ,4 6 8 - 0 ,6 0 3 ) ) / 2 = 0 ,2 0 0 2 5
И с х о д я и з п о л у ч е н н ы х д а н н ы х , м о ж н о с д е л а т ь в ы в о д о т о м , ч т о
а н а л и з и р у е м о е п р е д п р и я т и е н а х о д и т с я в з а т р у д н и т е л ь н о м ф и н а н с о в о м
п о л о ж е н и и , п о с к о л ь к у з н а ч е н и е к о э ф ф и ц и е н т а з н а ч и т е л ь н о м е н ь ш е
у с т а н о в л е н н о г о н о р м а т и в а в 1.
71
О т т а л к и в а я с ь о т п о л у ч е н н ы х п о с л е р е с т р у к т у р и з а ц и и р е з у л ь т а т о в ,
о п р е д е л и м к о э ф ф и ц и е н т в о с с т а н о в л е н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О « Ю г -
А г р о » . Т о г д а р а с ч е т К в п б у д е т в ы г л я д е т ь с л е д у ю щ и м о б р а з о м :
К в п = ( 2 ,7 2 + 6 / 12 ( 2 ,7 2 - 0 , 4 6 8 ) ) / 2 = 2 ,9 4 / 2 = 1 ,4 7
И с х о д я и з п о л у ч е н н о г о р е з у л ь т а т а , м о ж н о г о в о р и т ь о в о з м о ж н о с т и
п о л н о г о в о с с т а н о в л е н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О « Ю г - А г р о » п о с л е
о с у щ е с т в л е н и я п р е д л о ж е н н ы х м е р о п р и я т и й .
Н е о б х о д и м о п о д ч е р к н у т ь , ч т о к о э ф ф и ц и е н т в о с с т а н о в л е н и я
п л а т е ж е с п о с о б н о с т и н е д а е т д о с т а т о ч н о н а д е ж н у ю х а р а к т е р и с т и к у
д а л ь н е й ш е г о п р о г н о з и р о в а н и я п л а т е ж е с п о с о б н о с т и О О О « Ю г - А г р о » .
П о с к о л ь к у е г о а н а л и з б а з и р у е т с я л и ш ь н а д в у х о т п р а в н ы х т о ч к а х , а и м е н н о
н а д а н н ы х н а ч а л а и к о н ц а о т ч е т н о г о п е р и о д а . Б о л е е э ф ф е к т и в н ы й и ч е т к и й
р е з у л ь т а т м о ж н о п о л у ч и т ь п р и п о м о щ и а н а л и з а и з м е н е н и й з а 4 и б о л е е
п е р и о д о в .
Д л я д о с т и ж е н и я с п р о г н о з и р о в а н н ы х в е л и ч и н п р е д п р и я т и ю
н е о б х о д и м о п р и н я т ь р я д к а р д и н а л ь н ы х м е р . И з р е з у л ь т а т а в и д н о , ч т о
о р г а н и з а ц и и н е х в а т а е т с в о б о д н ы х д е н е ж н ы х с р е д с т в , ч т о я в л я е т с я
п р о б л е м о й п о г а ш е н и я с в о и х т е к у щ и х о б я з а т е л ь с т в , в о с о б е н н о с т и
к р а т к о с р о ч н ы х з а д о л ж е н н о с т е й .
Т а к , н а п р и м е р , д л я т о г о ч т о б ы у в е л и ч и т ь о б ъ е м о б о р о т н ы х с р е д с т в
н а и б о л е е р а з у м н ы м д е й с т в и е м б у д е т п о в ы ш е н и е у р о в н я д е н е ж н ы х с р е д с т в и
д е н е ж н ы х э к в и в а л е н т о в О О О « Ю г - А г р о » .
Т а к к а к , а н а л и з , п р о в е д е н н ы й в д а н н о й р а б о т е , п о к а з а л , ч т о
з н а ч и т е л ь н у ю д о л ю а к т и в о в О О О « Ю г - А г р о » с о с т а в л я ю т о с н о в н ы е с р е д с т в а ,
п о в ы с и т ь д е н е ж н ы е с р е д с т в а п р е д п р и я т и я , и с о о т в е т с т в е н н о о б щ и й у р о в е н ь
о б о р о т н ы х а к т и в о в м о ж н о з а с ч е т р е а л и з а ц и и н е и с п о л ь з у ю щ е г о с я
о б о р у д о в а н и я , з д а н и й , м а ш и н , и л и ж е и х с д а ч а в а р е н д у . Д л я э т о г о
н е о б х о д и м о п р о в е с т и п о л н ы й и п о д р о б н ы й а н а л и з и м е ю щ и х с я о с н о в н ы х
с р е д с т в н а п р е д м е т и з н о с а , с р о к а и с п о л ь з о в а н и я и э к с п л у а т а ц и и , а т а к ж е
в о в л е ч е н и я в п р о и з в о д с т в е н н ы й п р о ц е с с . Т а к ж е э ф ф е к т и в н ы м н а п р а в л е н и е м
72
я в л я е т с я у в е л и ч е н и е к л и е н т у р ы и п о т е н ц и а л ь н ы х п о т р е б и т е л е й п р е д п р и я т и я ,
з а с ч е т р а с ш и р е н и я п р е д о с т а в л я е м ы х у с л у г , п о в ы ш е н и я к а ч е с т в а п р о д у к ц и и ,
а т а к ж е у в е л и ч е н и я т е р р и т о р и и ф у н к ц и о н и р о в а н и я к о м п а н и и .
Н е с м о т р я н а т о , ч т о О О О « Ю г -А г р о » я в л я е т с я с о в р е м е н н ы м и
п р о г р е с с и в н ы м п р е д п р и я т и е м , о н о и м е е т р я д т е р р и т о р и а л ь н ы х и
т е х н о л о г и ч е с к и х о г р а н и ч е н и й о к а з а н и я с в о и х у с л у г .
П о с к о л ь к у о д н и м и з о т р и ц а т е л ь н ы х м о м е н т о в д е я т е л ь н о с т и О О О « Ю г -
А г р о » я в л я е т с я п о в ы ш е н н а я д е б и т о р с к а я з а д о л ж е н н о с т ь , в к а ч е с т в е
в о з м о ж н о с т и с т а б и л и з а ц и и д а н н о г о п о к а з а т е л я м о ж н о н а з в а т ь п р и м е н е н и е
ф а к т о р и н г о в ы х у с л у г .
П о с к о л ь к у о д н и м и з о т р и ц а т е л ь н ы х м о м е н т о в д е я т е л ь н о с т и О О О « Ю г -
А г р о » я в л я е т с я п о в ы ш е н н а я д е б и т о р с к а я з а д о л ж е н н о с т ь , в к а ч е с т в е
в о з м о ж н о с т и с т а б и л и з а ц и и д а н н о г о п о к а з а т е л я м о ж н о н а з в а т ь п р и м е н е н и е
ф а к т о р и н г о в ы х у с л у г .
Ф а к т о р и н г п р е д с т а в л я е т с о б о й о д н у и з р а з н о в и д н о с т е й т о р г о в о
к о м и с с и о н н ы х о п е р а ц и й , к о т о р а я с в я з а н а с п е р е у с т у п к о й п р а в а т р е б о в а н и я
к л и е н т о м ф а к т о р у н е п о г а ш е н н ы х п л а т е ж н ы х т р е б о в а н и й з а п о с т а в л е н н ы й
т о в а р и л и ж е о к а з а н н ы е у с л у г и . Д а н н а я у с л у г а в к л ю ч а е т в с е б я
и н к а с с и р о в а н и е д е б и т о р с к о й з а д о л ж е н н о с т и , к р е д и т о в а н и е , г а р а н т и ю о т
к р е д и т н ы х и в а л ю т н ы х р и с к о в .
М н о г и е э к с п е р т ы с ч и т а ю т , ч т о с у т ь ф а к т о р и н г а з а к л ю ч а е т с я н е т о л ь к о
в п о л у ч е н и и д е н е ж н ы х с р е д с т в о т п о к у п а т е л е й - д о л ж н и к о в и п е р е д а ч е э т и х
с р е д с т в п о с т а в щ и к а м , н о и в в о з м о ж н о с т и о с у щ е с т в л я т ь у п р а в л е н и е и
к о н т р о л ь з а о б щ и м с о с т о я н и е м д е б и т о р с к о й з а д о л ж е н н о с т и .
В н а с т о я щ е е в р е м я с п р о с н а у с л у г и ф а к т о р и н г о в ы х к о м п а н и й
з н а ч и т е л ь н о в о з р о с . М н о г и е к р е д и т н ы е о р г а н и з а ц и и , б а н к и и
с п е ц и а л и з и р о в а н н ы е ф а к т о р и н г о в ы е ф и р м ы , и с х о д я и з в ы с о к о г о и н т е р е с а к
у с л у г а м ф а к т о р и н г а , с т а р а ю т с я с д е л а т ь д а н н о е н а п р а в л е н и е д е я т е л ь н о с т и
н а и б о л е е п р и о р и т е т н ы м , и в с е б о л ь ш е п р и м е н я т ь ф а к т о р и н г к а к
а л ь т е р н а т и в у к р е д и т о в а н и ю . П о с к о л ь к у к о н к у р е н ц и я н а р ы н к е ф а к т о р и н г а
73
т а к ж е в о з р о с л а , с т о и м о с т ь т а к и х у с л у г с т а н о в и т ь с я н и ж е , ч т о п р и в л е к а е т
б о л ь ш о е к о л и ч е с т в о п р е д п р и я т и й , к о т о р ы е и м е ю т з н а ч и т е л ь н ы й о б ъ е м
д е б и т о р с к о й з а д о л ж е н н о с т и , в о с п о л ь з о в а т ь с я у с л у г а м и ф а к т о р о в .
Р а с с м о т р и м с и с т е м у ф а к т о р и н г а в о т н о ш е н и и р а с ч е т о в с
н а ц и о н а л ь н ы м и о п е р а т о р а м и с в я з и з а у с л у г и с в я з и О О О « Ю г - А г р о » ,
д е б и т о р с к а я з а д о л ж е н н о с т ь п о к о т о р ы м с о с т а в и л а н а к о н е ц 2 0 1 5 г о д а 4 8 5 2
4 1 1 т ы с . р у б л е й .
З а р а с ч е т н ы е д а н н ы е п р и м е м с р е д н и е з н а ч е н и я , с у щ е с т в у ю щ и х н а
д а н н ы й м о м е н т в р е м е н и , с т а в о к и к о м и с с и й п о ф а к т о р и н г о в ы м у с л у г а м , а
и м е н н о :
- к о м и с с и о н н а я п л а т а б а н к а з а о с у щ е с т в л е н и е ф а к т о р и н г о в о й о п е р а ц и и
- 3 % о т с у м м ы з а д о л ж е н н о с т и ;
- с т о и м о с т ь ф а к т о р и н г о в о г о ф и н а н с и р о в а н и я - 8 % г о д о в ы х ;
- р а з м е р п р е д в а р и т е л ь н о й о п л а т ы д о л г о в ы х т р е б о в а н и й п р е д п р и я т и я -
9 0 % о т с у м м ы з а д о л ж е н н о с т и .
Т о г д а , и с х о д я и з д а н н ы х у с л о в и й р а с с ч и т а е м з а т р а т ы к о м п а н и и н а
о с у щ е с т в л е н и е ф а к т о р и н г о в о й с д е л к и .
К о м и с с и о н н а я п л а т а б а н к у = 4 8 5 2 4 1 1 * 3 % = 1 4 5 5 7 2 ,3 3 т ы с . р у б .
П л а т а з а ф а к т о р и н г о в о е ф и н а н с и р о в а н и е = (4 8 5 2 4 1 1 * 0 ,9 ) * 0 ,0 8 =
3 4 9 3 7 3 ,5 9 2 т ы с . р у б .
Т о г д а о б щ и е р а с х о д ы О О О « Ю г -А г р о » н а ф а к т о р и н г о в ы е у с л у г и
с о с т а в и т 4 9 4 9 4 5 ,9 2 2 т ы с . р у б .
Э ф ф е к т и в н о с т ь ф а к т о р и н г о в о й о п е р а ц и и ( о т н о ш е н и е д о п о л н и т е л ь н ы х
р а с х о д о в п р е д п р и я т и я к п о л у ч е н н ы м д е н е ж н ы м а к т и в а м ) = 4 9 4 9 4 5 ,9 2 2 * 1 0 0
/ (4 8 5 2 4 1 1 * 0 , 9 ) = 1 1 ,3 % .
Т а к и м о б р а з о м , п р и м е н е н и е ф а к т о р и н г а в о т н о ш е н и и д е б и т о р с к о й
з а д о л ж е н н о с т и н а ц и о н а л ь н ы х о п е р а т о р о в с в я з и п е р е д О О О « Ю г - А г р о »
я в л я е т с я э ф ф е к т и в н ы м м е р о п р и я т и е м , п о с к о л ь к у с т о и м о с т ь ф а к т о р и н г о в о г о
ф и н а н с и р о в а н и я , с о с т а в и в ш а я 1 1 ,3 % , н и ж е с т о и м о с т и п р и в л е ч е н и я з а е м н ы х
и с т о ч н и к о в ф и н а н с и р о в а н и я в д а н н ы й п р о м е ж у т о к в р е м е н и . К п р и м е р у ,
74
л ь г о т н а я п р о ц е н т н а я с т а в к а п о к р е д и т у в П А О « В Т Б 2 4 » н а ч и н а е т с я о т 1 7 ,5 %
г о д о в ы х .
В к а ч е с т в е п р е и м у щ е с т в ф а к т о р и н г о в ы х у с л у г м о ж н о п р и в е с т и т а к и е ,
к а к :
1 ) п р и м е н е н и е ф а к т о р и н г о в ы х у с л у г д а е т в о з м о ж н о с т ь у в е л и ч и т ь
л и к в и д н о с т ь а к т и в о в к о м п а н и и ;
2 ) ф а к т о р и н г о в о е ф и н а н с и р о в а н и е в о т л и ч и е о т т р а д и ц и о н н о г о
к р е д и т о в а н и я д о с т у п н о д а ж е и н ф о р м а ц и о н н о н е п р о з р а ч н ы м к о м п а н и я м ,
и м е ю щ и м « п л о х у ю » с т р у к т у р у б а л а н с а ;
3 ) м и н и м и з а ц и я р и с к о в п о с т а в щ и к а в с л у ч а е н е в о з в р а т а п о к у п а т е л е м
д е н е ж н ы х с р е д с т в ;
4 ) п о с к о л ь к у ф а к т о р и н г н е о т о б р а ж а е т с я в б а л а н с е п р е д п р и я т и я , о н
д а е т в о з м о ж н о с т ь п о в ы с и т ь в ы р у ч к у .
В у с л о в и я х э к о н о м и ч е с к о г о к р и з и с а и р ы н о ч н о й н е с т а б и л ь н о с т и
д о б и т ь с я т а к о г о у р о в н я п о к а з а т е л е й п л а т е ж е с п о с о б н о с т и д е й с т в и т е л ь н о
т р у д н о н е т о л ь к о д л я О О О « Ю г -А г р о » , н о и д л я д р у г и х д о с т а т о ч н о
с т а б и л ь н о ф у н к ц и о н и р у ю щ и х п р е д п р и я т и й . О д н а к о р е з у л ь т а т ы п о к а з а л и ,
ч т о м о ж н о р а з р а б о т а т ь р я д м е р о п р и я т и й , с п о с о б с т в у ю щ и х п о с т е п е н н о м у
у в е л и ч е н и ю н е т о л ь к о п л а т е ж е с п о с о б н о с т и , н о и о б щ е г о с о с т о я н и я
к о м п а н и и .
П р е д п о л а г а е т с я , ч т о м е р о п р и я т и я и р е к о м е н д а ц и и , п р е д с т а в л е н н ы е в
д а н н о й г л а в е , с м о г у т с п о с о б с т в о в а т ь в о с с т а н о в л е н и ю ф и н а н с о в о й
с т а б и л ь н о с т и О О О « Ю г - А г р о » , а т а к ж е у с т а н о в л е н и ю п о к а з а т е л е й
п л а т е ж е с п о с о б н о с т и н а д о л ж н о м у р о в н е .
75