15
достаточности кредитных средств, осуществляющих функцию денег как
средств обращения. На современном этапе, для того чтобы осуществлять
поддержку процесса товарно-денежного обмена используют кредитные
орудия обращения, которые имеют общественное признание. Так как
благодаря процессу товарно-денежного обращения обязательно следует
разрыв между приобретением и продажей товара, а исходя из этого, между
временем появления долгового обязательства и его погашением, имеют
место случаи возникновения основательных финансовых затруднений у
эмитента долгового обязательства. Благодаря этому может произойти разрыв
цепочки Т-Д-Т. В этом и заключается основная сторона, которая определяет
содержание понятия ликвидности, – полная бесспорность выполнения
заемщиком своего обязательства перед кредитором в обусловленный срок.
Следовательно, понятие ликвидности тесно связано, в первую очередь, со
способностью орудий обращения реализовывать свои важнейшие функции,
во-вторую, с достаточностью денежных средств, и в-третью, с надежностью
выполнения долговых обязательств в обществе.
Таким образом, ликвидность - это социальные отношения, которые
развиваются благодаря своевременному и адекватному осуществлению
стоимости обмена (владения эквивалентом). Следовательно, ликвидность
может быть определена как социальные отношения, которые формируются в
результате своевременной и адекватной реализации стоимости обмена
(владение эквивалентом). Ликвидность выражает социальную связь, которая
постоянно, если необходимо, своевременно развивается для реализации
стоимости, то есть суть понятия «ликвидность» можно определить как
возможность своевременной реализации стоимости. Стало быть, ликвидность
представляет собой способность предприятия
8
:
8
Сосненко, Л. С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс / Л.С.
Сосненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. - М.: КноРус, 2017. - 256 c.
16
1) быстрого реагирования на непредвиденные финансовые проблемы и
возможности;
2) увеличения активов благодаря росту объемов продаж;
3) возращения краткосрочных обязательств при обычном превращении
активов в наличность. Присутствует возможность для нескольких уровней
ликвидности установления потенциалов управления предприятием, что
способствует значительной устойчивости всего проекта.
Таким образом, недостаток ликвидности, как правило, означает, что
компания не может воспользоваться скидками и вытекающими из этого
выгодными бизнес-возможностями. На этом уровне отсутствие ликвидности
означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий
руководства. Более существенный недостаток ликвидности приводит к тому,
что компания не в состоянии погасить свои текущие долги и обязательства. В
зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на
следующие группы
9
:
А 1. Наиболее ликвидные активы;
А 2. Быстро реализуемые активы;
A 3. Медленно реализуемые активы;
А 4. Трудно реализуемые активы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:
П 1. Наиболее срочные обязательств;
П 2. Краткосрочные пассивы;
П 3. Долгосрочные пассивы;
П 4. Постоянные пассивы или устойчивые.
Под платежеспособностью предприятия понимают:
1) ее способность своевременно и в полном объеме удовлетворять
требования поставщиков оборудования и материалов в соответствии с
9
Либерман, И. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности / И.А. Либерман. - М.:
РИОР, 2016. - 224 c.
17
экономическими соглашениями, погашать кредиты, оплачивать персонал,
осуществлять платежи в бюджет;
2) способность погашать долговые обязательства на регулярной и
своевременной основе в конечном итоге определяется наличием средств у
компании, что зависит от степени, в которой партнеры выполняют свои
обязательства перед компанией. Кроме того, имея определенное количество
источников средств, компания имеет больше денег, чем меньше других
элементов активов.
В процессе обращения средств деньги высвобождаются, а затем
перенаправляются на расходы по пополнению внеоборотных и оборотных
активов. Таким образом, платежеспособность - это способность организации
своевременно оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности
его финансового состояния. Иногда вместо термина «платежеспособность»
говорят, и это в целом правильно, относительно ликвидности, то есть
возможностей определенных объектов, составляющих баланс активов.
В более тесном, конкретном смысле платежеспособность – это наличие
у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для
расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в
ближайшее время.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово
устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров
10
.
Анализ платежеспособности необходим не только предприятию для
оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и внешним
10
Либерман, И. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности / И.А. Либерман. - М.:
РИОР, 2016. - 224 c.
18
инвесторам (банкам). Перед выдачей кредита банк должен проверить
кредитоспособность заемщика. То же самое должны сделать предприятия,
которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом.
Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает
вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочке платежа.
Платежеспособность оказывает положительное влияние на реализацию
производственных планов и удовлетворение потребностей производства с
необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность направлена на
обеспечение бесперебойного получения и расходования денежных ресурсов,
реализацию расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций
собственного и заемного капитала и его наиболее эффективное
использование. Чтобы выжить в рыночной экономике и предотвратить
банкротство предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами,
какой должна быть структура капитала с точки зрения состава и источников
образования.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с
краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по
степени срочности их погашения
11
:
А 1- это абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность
и краткосрочные финансовые вложения.
А 2 - это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары
отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы
оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции,
оформления банковских документов, скорости платежного
документооборота в банках, спроса на продукцию, ее
11
Григоренко, О.В. Учет, анализ и диагностика деятельности предприятия / О.В. Григоренко, Т.Ю.
Гавриленко, Е.К. Ткаченко. - М.: Русайнс, 2018. - 636 c.
19
конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и
др.
А 3 - это медленно реализуемые активы (производственные запасы,
незавершенное производство, расходы будущих периодов). Для превращения
их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность требуется
значительно больше времени.
А 4 - это трудно реализуемые активы: основные средства,
нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения,
незавершенное строительство.
Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства
предприятия:
П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены
в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки
возврата которых наступили, просроченные платежи);
П 2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного
года (краткосрочные кредиты банка);
П 3 - долгосрочные кредиты банка и займы;
П 4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в
распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько
периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и
его ликвидности
12
.
Приведенная методика анализа является приближенной, а более
детально ликвидность баланса определяется с помощью финансовых
коэффициентов (ликвидности, обеспеченности собственными средствами и
др.). Расчет проводится на начало и конец отчетного периода, коэффициенты
12
Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.: СПб: Питер, 2016. - 432 c.
20
сравниваются с нормативными значениями, отслеживается динамика их
изменений во времени.
Вычисляют несколько значений коэффициентов:
1. Коэффициент текущей ликвидности, указывающий на
обеспеченность организации средствами для оплаты обязательств на
протяжении года и определяемый так:
К = (А
1
+ А
2
+ А
3
) / (П
1
+ П
2
), (1)
Нормой является значение в интервале от 1 до 2. Превышение отметки
2 свидетельствует о нерациональности в распределении средств, а
коэффициент ниже 1 говорит об их нехватке;
2. Коэффициент быстрой ликвидности устанавливает долю
обеспечения задолженности ликвидными активами за исключением ТМЦ, и
исчисляется по формуле:
К = (А
1
+ А
2
) / (П
1
+ П
2
), (2)
Приемлемым считают показатель в интервале 0,7 - 1,5;
3. Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляют, если надо узнать
какую часть долгов перед кредиторами компания может покрыть
немедленно:
К = А
1
/ (П
1
+ П
2
), (3)
Стабильное состояние компании этот показатель характеризует, если
он не ниже критического уровня 0,2.
4. Совокупное значение ликвидности рассчитывают для определения
комплексной оценки платежеспособности предприятия.
21
К = (А
1
+ 0,5 х А
2
+ 0,3 х А
3
) / (П
1
+ 0,5 х П
2
+ 0,3 х П
3
), (4)
Расчет этого значения используют при оценке колебаний финансовой
ситуации фирмы и принимают во внимание при подборе компанией
контрагента. Нормальным является значение 1 и выше.
Эти показатели представляют интерес не только для руководства
компании, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной
ликвидности предназначен для поставщиков сырья и материалов,
коэффициент быстрой ликвидности - для банков, а коэффициент текущей
ликвидности - для инвесторов.
При оценке коэффициентов ликвидности следует иметь в виду, что их
стоимость довольно произвольна, поскольку ликвидность активов и
срочность обязательств в балансе могут быть определены только
приблизительно. Факт ухудшения ликвидности активов подтверждается
увеличением доли неликвидных акций, просроченной дебиторской
задолженности, просроченных векселей и т. д
13
.
Основной целью анализа платежеспособности является своевременное
выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск
резервов для улучшения финансовых возможностей предприятия. В то же
время необходимо решить следующие задачи: - на основе изучения
причинно-следственной связи между различными показателями
производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценить
оценку выполнения плана получения финансовых ресурсов и их
использования из точка зрения улучшения платежеспособности; -
прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической
рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и
наличия собственных и заемных ресурсов; - разработка конкретных мер,
направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
13
Абрютина, М. С. Финансовый анализ / М.С. Абрютина. - М.: Дело и сервис, 2015. - 192 c.
22
Анализ платежеспособности компании проводится не только
менеджерами и соответствующими службами компании, но и ее
учредителями и инвесторами. В целях изучения эффективности
использования ресурсов банки оценивают условия кредитования, определяют
степень риска, поставщики для своевременного получения платежей,
налоговые проверки для выполнения плана поступления средств в бюджет и
т. д. В соответствии с этим анализом делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия, а его результаты
используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель
состоит в том, чтобы установить систематический денежный поток и
разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы
обеспечить нормальное функционирование предприятия, максимизировать
прибыль и устранить банкротство.
Внешний анализ проводится инвесторами, поставщиками
материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на
основании опубликованных отчетов. Его цель состоит в том, чтобы
установить возможность выгодного инвестирования, чтобы обеспечить
максимальную прибыль и устранить риск потерь. Основными источниками
информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности
предприятия являются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, данные
первичного и аналитического учета, которые расшифровывают и
детализируют отдельные лица. статьи баланса. Анализ платежеспособности
предприятия проводится путем сравнения наличия и поступления денежных
средств с платежами первой необходимости
14
. Различают текущую и
ожидаемую (предполагаемую) платежеспособность. Текущая
платежеспособность определяется на отчетную дату. Предприятие считается
14
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие / А.И. Алексеева и
др. - М.: КноРус, 2015. - 720 c.
23
платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности перед
поставщиками, по банковским кредитам и другим расчетам. Ожидаемая
(предполагаемая) платежеспособность определяется на конкретную
предстоящую дату
Платежеспособность предприятия оценивается при помощи
коэффициентов платежности наиболее срочных обязательств, краткосрочных
пассивов и долгосрочных пассивов.
Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств
(Кпл.н.ср.об.) определяется как отношение наиболее ликвидных активов
(Ан.б.) к сумме наиболее срочных обязательств (Соб.), т. е. по формуле:
Кпл.н.ср.об. = Ан.б. Соб, (5)
Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (Кпл.кс.п.)
определяется как отношение быстрореализуемых активов (БРА) к сумме
краткосрочных пассивов (КСП), т. е. по формуле:
Кпл.кр.п. = БРА КСП, (6)
Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (Кпл.д.п.)
определяется как отношение медленно реализуемых активов (МРА) к сумме
долгосрочных пассивов (ДСП), т. е. по формуле:
Кпл.д.п. = МРА ДСП, (7)
Анализируя платежеспособность баланса, необходимо определить
средства и долги по вышеперечисленным группам, рассчитать степень
погашения задолженности и сделать по ним выводы. Сравнение медленно
реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает
многообещающую ликвидность, то есть прогноз платежеспособности,
24
основанный на будущих поступлениях и платежах. Но эти платежи могут
быть неполными. Медленные и плохо реализуемые активы обычно
используются для покрытия долгов в случае банкротства предприятия.
Расчет показателей ликвидности и платежеспособности дает возможность
сравнивать балансы предприятия за разные периоды, а также балансы
различных предприятий с целью оценки их финансового состояния.
1.3. Информационное обеспечение анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия
Основная задача отчетности заключается в удовлетворении интересов
потенциальных пользователей информации, раскрываемой в бухгалтерской
отчетности. Данная задача должна лежать в концептуальной основе
последовательности и согласованности принимаемых стандартов в
соответствии с общепринятой системой целей и терминологии. С позиции
бухгалтерской отчетности такая концепция должна рассматриваться с точки
зрения взаимосвязи целей с информационными потребностями
пользователей бухгалтерской информации, которые являются базой
формирования требований к качеству информации, ее принципам, подходам
к формированию данных, а также к техническим способам и приемам ее
обработки
15
.
Эффективность принятия управленческих решений, базой которой
является анализ финансового состояния предприятия, зависит от
достоверности и полноты информации, отраженной в бухгалтерской
(финансовой) отчетности
16
.
15
Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебник / Н. П. Любушин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 575 с.
16
Литовченко, В.П. Финансовый анализ / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и К, 2014. - 845 c.