6
Боровицкая Мария Александровна
Анализ ликвидности и платежеспособности организации (на
примере АО СМДК)
Содержание
Введение…………………………………………………………………….....
7
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия…………………………………………...
10
1.1. Понятие и сущность ликвидности и платежеспособности…………….
10
1.2. Методика оценки ликвидности предприятия…………………………..
19
1.3. Методика проведения анализа платежеспособности предприятия…...
24
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности организации……….
30
2.1. Краткая финансово-экономическая характеристика…………………...
30
2.2. Анализ ликвидности организации………………………………………
40
2.3. Анализ платежеспособности организации……………………………...
46
Глава 3. Проблемы и пути укрепления платежеспособности и
ликвидности…………………………………………………………………....
57
3.1. Выявление резервов повышения ликвидности и
платежеспособности…………………………………………………………..
57
3.2. Прогнозные показатели развития при реализации намеченных
мероприятий…………………………………………………………………...
64
Заключение…………………………………………………………………….
71
Список использованной литературы………………………………………...
76
Приложения…………………………………………………………………....
79
7
Введение
Актуальность и практическая значимость анализа ликвидности и
платежеспособности организации обусловлена рядом причин: во-первых, в
настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис
неплатежей, и большое число предприятий, находятся на грани банкротства; во-
вторых, в условиях неплатежеспособности российских хозяйствующих
субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных
ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление ликвидности
и платежеспособности организации и стабилизацию его финансового состояния.
Поэтому анализ ликвидности и платежеспособности является одной из
насущных задач управления финансовым состоянием организации.
Платежеспособность в целом характеризует финансовое состояние
организации, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От
финансового состояния организации зависит во многом успех его деятельности.
Ликвидность организации отражает возможность быстро превратить его
имущество в денежные средства. Необходимо подчеркнуть, что когда
организация ликвидно и платежеспособно, оно имеет ряд преимуществ перед
другими организациями в привлечении кредитов, в выборе поставщиков,
подборе кадров, в привлечении инвестиций. Кроме того, ликвидные и
платежеспособные организации своевременно выплачивают налоги в бюджет,
дивиденды – акционерам, заработную плату - работникам организации, а также
прочие обязательства и при этом продолжают осуществлять свою основную
деятельность. Таким образом, все выше сказанное определяет потребности в не
только проведении непосредственно анализа ликвидности и
платежеспособности организации, а также понимании методов, используемых в
ходе данного анализа и возможностей использования результатов такого
анализа. Следует отметить, что именно результаты анализа ликвидности и
платежеспособности позволяют определить причины, которые привели к
ухудшению финансового состояния, а порой и к банкротству организации и
разработать меры по повышению ликвидности и платежеспособности.
8
Целью данной работы является исследование теоретических аспектов и
практическое осуществление анализа ликвидности и платежеспособности на
основе данных АО «СМДК».
Для достижения поставленной цели в данной работе были решены
следующие задачи:
- раскрыть понятие и сущность ликвидности и платежеспособности;
- дать описание методики оценки ликвидности предприятия;
- рассмотреть особенности методики проведения анализа
платежеспособности предприятия;
- дать краткую финансово-экономическую характеристику предприятия
АО «СМДК»;
- провести анализ ликвидности предприятия;
- проанализировать платежеспособность предприятия;
- определить резервы повышения ликвидности и платежеспособности;
- осуществить прогнозирование показателей ликвидности и
платежеспособности при реализации рекомендуемых мероприятий.
В качестве объекта исследования в работе выступает предприятие АО
«СМДК». Предметом исследования является финансовое состояние предприятия
в части ликвидности и платежеспособности.
Теоретическая основа включает литературу, отражающую как
содержательные, так и методические аспекты анализа ликвидности и
платежеспособности. К такой литературе следует отнести работы таких авторов
как: Бердникова Т.Б.. Гиляровская Л.Т., Донцова Л.В., Ендовицкий Д.А.,
Ефимова О.В., Казакова Н.А., Ковалев В.В., Лысенко Д.В., Любушин Н.П.,
Негашев Е.В., Никифорова Н.А., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д.
Методологическая база работы включает методы как сравнительный
анализ, балансовый метод, метод финансовых коэффициентов, метод
группировки, структурный анализ, табличный способ отображения данных,
синтез.
Эмпирическая основа работы состоит из бухгалтерской отчетности АО
9
«СМДК» за 2015-2017 года, кроме того была использована статистическая
отчетность организации, а также публичные данные о предприятии.
Практическая значимость работы заключается в возможности
использования результатов исследования в практике управления финансовым
состоянием АО «СМДК».
Структура работы определена ее содержанием и состоит из введения, трех
глав, заключения, списка литературы и приложений.
Во введении определяется актуальность темы исследования, цель, задачи
работы, а также объект, предмет и методы исследования, использованные в
данной работе.
В первой главе работы рассматриваются теоретические аспекты
содержания понятий «ликвидности» и «платежеспособности». Кроме того,
описываются информационная основа, приводится характеристика видов
ликвидности и платежеспособности, рассматриваются цели и задачи их анализа.
В данной главе приводятся также методики анализа ликвидности и
платежеспособности организации.
Во второй части работы дается финансово-экономическая характеристика
АО «СМДК». Затем проводится анализ и оценка ликвидности и
платежеспособности предприятия.
В третьей главе работы определяются резервы повышения ликвидности и
платежеспособности АО «СМДК», а также осуществляется прогнозирование
показателей ликвидности и платежеспособности с учетом предложенных
рекомендаций.
В заключении представлены краткие выводы по теме исследования, а
также приводятся основные рекомендации, предложенные для АО «СМДК».
10
Глава 1. Теоретические основы анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия
1.1. Понятие и сущность ликвидности и платежеспособности
Финансовое состояние организации – это экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в
наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном
объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед
контрагентами.
Согласно экономической теории, ликвидность в широком смысле – это
способность любого объекта рыночных отношений при определенных условиях
явно или неявно выполнять функции денег, то есть переходить из своей
потенциальной покупательной силы в реальную.
В настоящее время существует большое количество трактовок
дефиниций «платежеспособность» и «ликвидность» организации, при этом
единый подход к определению их содержания отсутствует. Это создает
определенные трудности при оперировании этими терминами, особенно в тех
случаях, когда они употребляются в содержательной части различных методик и
алгоритмов диагностики состоятельности хозяйствующих субъектов.
Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро
погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины
задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть
использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные
бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу,
ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а
также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.
Глазунов М.И. отмечает, что среди российских и зарубежных
экономистов распространено следующее определение ликвидности: «под
ликвидностью понимают способность отдельных видов имущественных
11
ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой
стоимости».
1
В этой связи большинство авторов ликвидность организации
связывают с ликвидностью актива, которое может обеспечить
платежеспособность и возвратность заемных средств.
В современной научной литературе используется несколько связанных
между собой терминов ликвидности: ликвидные активы, ликвидность
имущества, ликвидность баланса, ликвидность организации.
Под ликвидными активами обычно понимается кассовая наличность и
некоторые другие активы, быстро и легко превращаемые в наличные деньги:
средства на счетах в банках, надежные, котирующиеся на рынке ценные бумаги
государства и немногих наиболее известных компаний.
Ликвидность имущества определяется как стоимость этого имущества
организации при его мгновенной реализации.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность
трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного
производственно-технологического процесса, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые
можно обратить в деньги, являются ликвидными.
Ликвидность баланса – понятие более широкое, чем ликвидность
имущества. Эта категория учитывает одно измерение – время. С одной стороны,
это время перевода имущества (активов) организации в денежную (расчетную)
форму, с другой – это время, которое осталось до момента погашения
задолженности перед кредиторами.
2
Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования
обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, которая
1
Глазунов М.И. Сущность и соотношение понятий «ликвидность организации» и «платежеспособность
организации» // Российское предпринимательство. – 2009. - № 6. с. 79
2
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. – 5-е изд. – М.: Дело
и Сервис, 2015. с. 97
12
определяется как степень покрытия обязательств организации его активами, срок
превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения
обязательств.
3
Она зависит от степени соответствия величины имеющихся
платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет
внутренних источников (реализации активов).
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.
Если уточнить понятие ликвидности и учитывать в качестве цели
организации долгосрочное и устойчивое функционирование в условиях внешней
среды, то тогда определение ликвидности будет более емким и обобщающим, а
именно, ликвидность – это способность организации обеспечивать
своевременное выполнение всех своих обязательств во всей обозримой
перспективе своего существования.
В большинстве определений ликвидности прослеживаются общие черты.
Во-первых, в каждом из них есть прямое или косвенное упоминание о денежных
отношениях, следовательно, понятие ликвидности связано с категорией денег.
Во-вторых, в большинстве определении ликвидности различных объектов
встречаются указания на временные характеристики, т.е. ликвидность так или
иначе связывается с фактором времени.
Рассмотрим суть понятия платежеспособность. Наиболее общее
определение платежеспособности дают Донцова Л.В. и Никифорова Н.А.:
«Способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам».
4
Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. уточняет
это понятие, указывая в качестве средства платежа оборотные активы
5
, а
3
Бердникова Т.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - М.: Инфра-М,
2014. с. 33
4
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. – 5-е изд. – М.: Дело
и Сервис, 2015. с. 102
5
Гиляровская Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: Учебник. – М.: Проспект, 2014. с. 263
13
Савицкая Г.В. – только наличные денежные ресурсы.
6
Маркарьян Э.А.,
Герасименко Г.П. и Маркарьян С.Э. при раскрытии сущности
платежеспособности принимают во внимание только внешние обязательства
организации.
7
Ковалев В.В.считает, что платежеспособность в широком смысле - это
способность организации без нарушений выполнять график погашения
задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле это наличие у него
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения. Под эквивалентами
денежных средств понимаются краткосрочные, высоколиквидные вложения,
легко обратимые в определенную сумму денег и подвергающиеся
незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не
более 3 месяцев.
8
Несколько иной подход прослеживается у Шеремет А.Д. и Негашев Е.В.
– платежеспособность является внешним проявлением финансовой
устойчивости и отражает обеспеченность оборотных активов долгосрочными
источниками формирования.
9
Наиболее общим признаком платежеспособности организации служит
превышение его совокупных активов над долгосрочными и краткосрочными
обязательствами, ликвидности – текущих активов над краткосрочными
обязательствами.
При этом, в международной практике платежеспособность означает
достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих
краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных
активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств
6
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 14-е изд., перераб. и доп. — М.: Инфра-М, 2017. с.
457
7
Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.:
КноРус, 2016. с. 105
8
Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2014. с. 304
9
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций. – М.: Инфра-М, 2014. с. 123
14
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками
платежеспособности являются:
1. наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
2. отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение
производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми
ресурсами. Поэтому платежеспособность, как составная часть хозяйственной
деятельности организации направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и наиболее эффективного его использования.
Финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма
изменчивым, причем со дня на день: еще вчера организация было
платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась, пришло
время расплатиться с очередным кредитором, а у организации нет денег на счете,
т.к. не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию.
Другими словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой
недисциплинированности своих дебиторов. Такие пиковые ситуации имеют
место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не
поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на
расчетном счете.
Платежеспособность - это характеристика, обеспечивающая
удовлетворение интересов собственников, кредиторов, работников и других
заинтересованных лиц в деятельности организации. На уровень
платежеспособности оказывают влияние такие факторы, как структура
оборотных средств, величина задолженности организации, наличие собственных
оборотных средств, способность зарабатывать денежные средства в размерах и
15
сроки, необходимые для осуществления текущей и предстоящей деятельности.
10
Платежеспособность является одним из основных показателей,
характеризующих финансовое состояние организации. Платежеспособность
организации – это готовность организации погасить долги в случае
одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех
кредиторов организации.
Селезнева Н.Н. и Ионова А.Ф. утверждают, что платежеспособность
обуславливает степень обеспеченности оборотных активов долгосрочными
источниками и является внешним признаком финансовой устойчивости.
11
Платежеспособность зависит от степени ликвидности баланса. Понятия
платежеспособность и ликвидность очень близкие. Но термин
«платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не только и
не сколько возможность превращения активов в денежные средства, сколько
способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства,
вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности отражена на рисунке 1
приложения 1.
Существует три вида ликвидности, которые взаимосвязаны между собой:
ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия (см.
таблицу 1).
Таблица 1
Виды ликвидности
Окно, окно, окно, ок но, окно, ок но, окно, ок но, окно, окно, ок но, окно, ок но, окно, окно, ко но, лес, лес , лес, лес, ле с, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, лес, ле с, бал, бал, бал, ба л, бал, бал, бал, бал, бал, бал, бал, ба л, бал, бал, бал, бал, ба л, карта, ка рта, карт а, карта, карт а, карта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, карт а, карта, карт а, карта, карт а, карта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, ка рта, карта, к ле с, лес, пора, пора ,пора, п\ора, пора. пора ,а проа ,а Опора, опора , опора, опора, о пра, опора, оп ора. опора , опора, опора, о пора, опора, о пра, опора, опор
К Кругом лес. ле с лес,, лес , лес, лес , лес, лес, м ле с, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, ле с, лес ле с, лес лес,ъ ле с лес, лес лес, лес лес, ле с лес, лес ,ле с, лес лес, лес лес, лес лес ле с, лес, лес, лес лес, лес лес, лес лес, ле с лес ,лес ле с лес, лес ле с, лес лес, лес лес, лес лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес , лес,
лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, ле с, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, ле с, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес , лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, лес , лес, лес, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес, лес, лес , лес, лес, лес, ле с, лес , лес, лес, лес,
лес
Ликвидность организации – это самое емкое понятие, составным
10
Сорокина Е.М. Теоретический аспект анализа платежеспособности организации // Проблемы теории
и практики управления. – 2012. - № 2. с. 80
11
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд. - М.: Юнити-Дана, 2014. с. 332