56
представляет собой «отложенную» выручку. При этом показатель текущей
платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного
дохода (ДСМ), денежных средств (ДС), дебиторской задолженности, срок
оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочных
финансовых вложений (КФВ) к величине текущих обязательств (ТО) и
величина результативного показателя должна быть также не менее единицы:
Пт = (ДСМ+ДС+ДЗ+КФВ)/ТО ≥ 1
3. Зона критической ликвидности. Далее оценивая наличие мобильных
средств предприятия очевидно, что значительный удельный вес в их величине
занимают запасы, большая часть которых (вся величина, если она оптимальна)
не может быть принята в расчет на следующем этапе оценки
платежеспособности, так как это нарушит бесперебойную работу предприятия.
При этом показатель критической платежеспособности определяется как
отношение разности между суммой среднемесячного дохода (ДСМ) и
величиной текущих активов (ТА) за минусом величины запасов, необходимых
для бесперебойной работы предприятия (Зн) к величине текущих обязательств
и величина результативного показателя равна единице:
Пк = (ДСМ + (ТА - Зн)) / ТО = 1
4. Зона неплатежеспособности. Если при расчете показателя критической
платежеспособности его величина менее единицы, то это свидетельствует о
недостатке среднемесячного дохода и величины «свободных» мобильных
активов для покрытия текущих обязательств и предприятие переходит в разряд
неплатежеспособных.
Предложенная нами методика оценки платежеспособности
хозяйствующего субъекта не предусматривает дальнейший углубленный анализ
активов предприятия, т.е. их иммобилизованной части, хотя теоретически это
реально возможно.
Очевидно, что платежеспособностью предприятия можно управлять. При
этом необходимо учитывать, что проблемы поддержания платежеспособности
57
хозяйствующего субъекта сопряжены с решением целого ряда задач
оперативного и стратегического управления деятельностью предприятия.
В Таблице 6 определим - в какой зоне ликвидности находится Частное
торговое унитарное предприятие «Диана Профит» в 2014 – 2016 годах.
При таком подходе оценки ликвидности, из Таблицы 2.6 видим, что
Частное торговое унитарное предприятие «Диана Профит» в 2014 году
находилось в зоне неплатежеспособности. Это стало следствием резкой
девальвации белорусского рубля.
Предприятие очень чувствительно реагирует на изменение валютного
курса, так, как очень большая доля (около 80%) в структуре товарной
продукции занимают импортные товары. Следовательно, кредиторская
задолженности также учитывается в валюте.
Таблица 6
Зоны ликвидности Частного торгового унитарного
предприятия «Диана Профит» в 2014 – 2016 годах.
Зона платежеспособности
2014
год
2015
год
2016
год
Откл.,%
Норм
атив
15/14
16/14
Зона абсолютной
платежеспособности
0,37
0,51
0,22
37,8
-40.5
≥ 1
Зона текущей
платежеспособности
0,81
4,13
4,78
409,9
490.1
≥ 1
Зона критической
платежеспособности
0,77
4,16
4,51
440,3
485.7
=1
Зона неплатежеспособности
0,77
4,16
4,51
440,3
485.7
≤ 1
Примечание: источник – собственная разработка на основе данных ЧТУП «Диана Профит».
В 2015 и 2016 годах Частное торговое унитарное предприятие «Диана
Профит» уже находится в уверенной зоне текущей платежеспособности.
Предприятие увеличило дебиторскую задолженность, за счет предоставления
коммерческих товарных кредитов покупателям, с целью привлечения новых
клиентов и завоевания большей доли рынка Республики Беларусь.
58
Рассмотренные раннее методы и приемы анализа ликвидности и
платежеспособности Частного торгового унитарного предприятия «Диана
Профит» основывались, как правило, на данных финансового учета, т. е. на
данных форм официальной финансовой отчетности, предназначенных для
внешних пользователей.
Степень обобщенности и периодичность представления такой
информации (в основном ежеквартально) достаточны для финансовых органов,
органов государственной статистики, потенциальных инвесторов на начальном
этапе ознакомления с объектом.
Результаты анализа финансовой отчетности могут устраивать и
собственников, а также использоваться руководством завода при выработке
стратегических решений и составлении планов долгосрочного развития.
Однако, для управления текущей деятельностью - этой информации явно
недостаточно.
Как уже говорилось, в современных условиях неизмеримо возросла роль
экономических факторов в управленческой деятельности. При всей важности
технических и технологических аспектов развития производства очень часто
все-таки не они, а экономические соображения определяют выбор тех или иных
решений, что обусловливает необходимость разработки систем
управленческого учета.
Необходимо отметить, что управленчес6кий учет на Частном торговом
унитарном предприятии «Диана Профит» базируется на существенно более
конкретной и детальной технико-экономической информации о предприятии и
его структурных, функциональных и производственных подразделениях, чем
данные, приводимые в рамках финансового учета.
Принимаемые на основе этой информации решения, направлены на
повышение эффективности текущей деятельности предприятий.
Можно сказать, что при осуществлении управленческого учета
специалисты Частного торгового унитарного предприятия «Диана Профит»
59
оперируют данными, на порядок более детальными, чем сводная технико-
экономическая информация, представляемая в целом по предприятию. Это
следует из того, что одна из целей управленческого учета состоит в разнесении
осуществляемых в процессе производственной деятельности затрат по центрам
ответственности и центрам затрат, являющимся, отдельными структурными
подразделениями предприятия.
Такое распределение затрат позволяет увязать величину расходуемых
ресурсов с результатами деятельности отдельных производственных
подразделений.
Естественно, что для наиболее эффективного использования данных
управленческого учета проводится анализ уровня безубыточной деятельности
общества.
Отметим, что такой анализ является одним из стандартных приемов,
применяемых в бизнес-планировании при обосновании эффективности
инвестиционных проектов.
Выводы по главе 2
В 2015 году на Частном торговом унитарном предприятии «Диана
Профит» увеличилась сумма амортизации на 16,8%, а время как в 2016 году
данный показатель увеличился на 40,6%.
Также увеличились такие показатели, как стоимость собственных
оборотных средств на 43,2% в 2015 году и на 55,1% в 2016 году по сравнению с
2014 годом, стоимость собственных средств всего - на 13,0% в 2015 году и
23,3% в 2016 году.
С увеличением объемов производства увеличились такие показатели, как:
стоимость собственных средств предприятия на 29,2% в 2015 году и на 40,1% в
2016 году, заемные средства предприятия на 51,6%, в 2015 году, а в 2016 году
на 74,7%, кредиторская задолженность на 28,4% в 2015 году и на 52,3% в 2016
60
году, а вот сумма денежных средств на счетах снизилась на 41,7% в 2016 году и
увеличилась на 113,8% в 2015 году по сравнению с 2014 годом.
Коэффициент износа основных производственных фондов показывает,
насколько амортизированы основные производственные фонды Частного
торгового унитарного предприятия «Диана Профит», т.е. в какой мере
профинансирована их замена по мере износа. В 2015 году на 4,6% снизился
коэффициент износа основных фондов, что говорит о том, что Частного
торгового унитарного предприятия «Диана Профит» постоянно обновляет,
модернизирует и приобретает новые основные производственные фонды, а в
2016 году данный показатель увеличился на 6,0%, по сравнению с 2014 годом.
Норма прибыли является отношением прибыли к сумме основных
производственных фондов и оборотных фондов. Показатель отражает в
процентном выражении норму прибыли, которую предприятие должно
получать в процессе расширенного воспроизводства.
С учетом сложившихся трудностей со сбытом в 2015-2016 годах для
Частного торгового унитарного предприятия «Диана Профит», норма прибыли
возрасла в 2015 году на 81,3% до уровня 57,3%, а в 2016 году норма прибыли
увеличилась на 60,8%. Однако, реальный размер прибыли существенно ниже
нормативного и составляет в 2015 и 2016 годах – 17,3% и 15,2%,
соответственно.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств,
необходимых для его финансовой устойчивости. В 2015 году этот показатель
Частного торгового унитарного предприятия «Диана Профит» увеличился на
27,0% и составил 0,47, а в 2016 году данный показатель увеличился на 13,5% по
сравнению с 2014 годом и составил 0,42.
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а
предприятие признается как неплатежеспособное при установлении
61
коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного
периода имеет значение менее 0,1.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников
финансирования, которые предприятие может использовать в своей
деятельности длительное время.
Значение данного коэффициента на Частном торговом унитарном
предприятии «Диана Профит» в 2015 году составило 0,71, что на 10,9% выше,
чем в 2014 году и несколько отстает общепринятого норматива. В 2016 году
величина данного показателя составила 0,66, что на 3,1% выше, чем в 2014 году
и также ниже норматива. Если величина коэффициента колеблется в пределах
0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение
организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не менее 0.75.
Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает опасения за
устойчивость предприятия.
По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что
ликвидность баланса можно рассматривать как положительную. При этом в
ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации
удастся сохранить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что
перспективная ликвидность отражает некоторый платежный недостаток.
62
Глава 3. Направления укрепления ликвидности и
платежеспособности
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности
Рассмотрим общую схему анализа платежеспособности Частного
торгового унитарного предприятия «Диана Профит». Уровень
платежеспособности предприятия определяется минимальным объемом
продаж, необходимым для покрытия всех затрат и обязательств. Расчет этого
объема, или, как его еще называют, точки безубыточности, осуществляется на
основе трех показателей.
Данные показатели представлены:
- рентабельностью по маржинальной прибыли,
- постоянными затратами,
- объемом продаж или выручкой.
Переменные затраты представлены затратами, величина которых
повышается при увеличении объемов производства и продаж и уменьшается
при их снижении.
Постоянные затраты представлены затратами, остающимися
неизменными, не взирая на динамику в объемах производства и продаж (затрат
на рекламу, административно-управленческих затрат, амортизационных затрат,
затрат на приобретение и ведение информационной базы и т. п.).
Маржинальная прибыль является разницей между выручкой от
реализации продукции и переменными затратами на ее производство.
Рентабельность по маржинальной прибыли выражено отношением
величины маржинальной прибыли к величине объема продаж, которое
умножено на 100 % при процентном выражении рентабельность.
"Точка безубыточности" продаж показатель объема продаж или выручки,
обеспечивающий безубыточную работу. При этом значении объема продаж
завод работает и без прибыли, и без убытка. С течением времени уровень
63
безубыточности меняется, поэтому необходимо постоянно следить за
значениями указанного показателя.
Расчет безубыточности продаж может проводиться для различных
периодов (дня, недели, месяца и т. д.).
Рассчитаем уровень безубыточности Частного торгового унитарного
предприятия «Диана Профит» в 2016 году:
- Средняя цена одного метра квадратного плитки 155400 рублей.
- Переменные затраты на один метр квадратный плитки 103970 рублей.
- Маржинальная прибыль 51430 рублей.
Рентабельность маржинальной прибыли определяется следующим
образом:
51430/155400X100%=33,1%
Таким образом, доля маржинальной прибыли в выручке составляет 33,1
%. Эта информация используется при нахождении точки безубыточности. Она
определяется следующим образом. Общие затраты Частного торгового
унитарного предприятия «Диана Профит» за 2016 год равны 21881 миллионов
рублей. В таком случае выручка, обеспечивающая безубыточность работы,
будет равна следующему значению:
21881/100х133,1=29124 миллиона рублей
Как видно из приведенного примера, схема расчета уровня безубыточной
деятельности сравнительно проста. Однако практическая реализация ее требует
достаточно большого опыта и высокой квалификации специалистов завода.
В примере показан расчет точки самоокупаемости для довольно-таки
редкого в реальной экономике случая, когда предприятие выпускает один вид
продукции. Однако Частное торговое унитарное предприятие «Диана Профит»
продает несколько видов товаров, и при определении уровня самоокупаемости
принимаются дополнительные предположения.
64
Например, находится точка самоокупаемости, т. е. объемы выпуска
каждого вида товаров, при которых полученная выручка позволяет покрыть все
затраты и обязательства, при заданном соотношении отдельных видов товаров.
Расчет точки самоокупаемости имеет большое значение при обосновании
эффективности различных инвестиционных проектов. Проект считается
хорошим, если планируемые объемы производства, обеспеченные
платежеспособным спросом потребителей, существенно превосходят уровень
самоокупаемости.
В условиях постоянно меняющейся конъюнктуры рынка и уровня цен на
производственные ресурсы, особенно для Частного торгового унитарного
предприятия «Диана Профит», важен выбор производственной программы,
обеспечивающей высокую эффективность его деятельности.
Чтобы определить наиболее предпочтительную в данных условиях
номенклатуру продукции, по каждому ее виду рассчитываются удельные (т. е.
на единицу продукции) переменные затраты и маржинальная прибыль (в
данном случае разность между ценой за единицу продукции и удельными
переменными затратами).
Рентабельность каждого вида продукции определяется делением
маржинальной прибыли на его цену.
В отличие от промышленно развитых стран, где определение уровня уже
давно стало неотъемлемой частью технико-экономических расчетов при
обосновании и формировании кратко- и среднесрочных планов развития
предприятий, в Беларуси подобные расчеты проводятся лишь эпизодически.
Даже далеко не во всех бизнес - планах содержатся соответствующие разделы с
такими расчетами.
Однако можно предположить, что по мере усиления при выборе
стратегии развития действия рыночных факторов определение точки
самоокупаемости и у нас станет такой же рутинной аналитической процедурой.
65
В настоящее время Частное торговое унитарное предприятие «Диана
Профит» работает с контрагентами, в основном, по стопроцентной предоплате
или по форме оплаты товара по факту его получения. В связи с этим
практической рекомендацией будет являться – работа с проверенными
контрагентами на условиях отсрочки платежа.
Таким образом, часть товарных запасов из быстроликвидных активов
перейдут в наиболее ликвидные (дебиторскую задолженность). Также,
поддерживать неснижаемых остаток денежных средств на расчетных счетах в
банках. За счет наращивания выручки с помощью маркетинговых инструментов
(скидки, акции и т.п.) первоочередным образом гасить кредиторскую
задолженность.
Таким образом, для отсрочки платежа, можно предоставить 200
миллионов рублей запасов, создать неснижаемый остаток денежных средств на
счетах в банках в 50 миллионов рублей, а также сократить кредиторскую
задолженность на 15%.
Данные факты позволят улучшить коэффициент абсолютной ликвидности
предприятия.
При сложившейся финансовой ситуации на Частного торгового
унитарного предприятия «Диана Профит» сохраняется вероятность улучшения
финансового состояния за счет пополнения источников собственных средств.
Для этого Частному торговому унитарному предприятию «Диана Профит»
необходимо заняться стимулированием торговли.
Одной из наиболее часто совершаемых ошибок в условиях кризиса –
является то, что руководство предприятий пытаются увеличить поступления
денежных средств за счет необоснованного увеличения цен на товары без
предварительного анализа рынка.
Толчком в области продаж в условиях кризиса должно послужить
развитие отношений с уже работающими клиентами, а также с вновь