55
Глава 3. Проблемы и пути укрепления ликвидности и
платежеспособности ООО «Милана»
3.1. Выявление резервов повышения ликвидности баланса организации
Нехватка ликвидности и платежеспособности является часто
встречающейся проблемой в современных условиях хозяйствования
организаций. Поэтому важным этапом управленческой деятельности является
поиск решения данной проблемы. По итогам проведенного анализа
ликвидности и платежеспособности ООО Милана было выявлено наличие
неудовлетворительного значения показателей ликвидности активов и
отсутствие текущей платежеспособности организации. При этом анализ
ликвидности баланса показал, что у исследуемой организации в 2018 году
наблюдается нехватка наиболее ликвидных активов для погашения наиболее
срочных обязательств в размере 4037 тыс. рублей. При этом была выявлена
негативная динамика роста платежного недостатка с 1084 тыс. рублей в 2016
году до 4037 тыс. рублей в 2018 году. Кроме того, коэффициент общей
ликвидности баланса в 2018 году резко сократился с 1,28 до 0,63. Такая
ситуация говорит о том, что в ближайшей перспективе в условиях сохранения
динамики показателей ликвидности баланса организация может испытывать
более серьезные проблемы с платежеспособностью.
Для определения резервов роста ликвидности баланса проведем
факторный анализ коэффициента текущей ликвидности используя метод
цепных подстановок. Этот анализ определяет необходимость разложения
формулы текущей ликвидности:
????
???? ????
????
(6)
где ОА - оборотные активы;
КО - краткосрочные обязательства;
З - запасы, включая НДС по приобретенным ценностям;
ДЗ - дебиторская задолженность;
Фвл – краткосрочные финансовые вложения;
ДС - денежные средства;
ПОА - прочие оборотные активы;
56
Ккз – краткосрочные кредиты и займы;
КЗ - кредиторская задолженность.
Таблица 14
Факторный анализ текущей ликвидности ООО «Милана» за 2018
год
Показатели
2017 год
2018 год
Отклонение
Влияние
фактора
Запасы
3674
2762
-912
-912
Дебиторская
задолженность
2217
2492
275
+275
Краткосрочные
финансовые вложения
0
0
0
0
Денежные средства
96
894
798
+798
Прочие оборотные
активы
13
776
763
+763
Краткосрочные
кредиты и займы
0
0
0
0
Кредиторская
задолженность
1413
4931
3518
-3518
Текущая ликвидность
4,25
1,4
-2,85
-2,85
Проведем факторный анализ текущей ликвидности с помощью метода
цепной подстановки. Отметим, что для расчета определим 2017 год как
базовый, а 2018 год как отчетный год.
Кт.л. (баз) = = (3674+2217+0+96+13) / (0+1413) = 4,25
Кт.л. (усл.1) = = (2762+2217+0+96+13) / (0+1413) = 3,60
Кт.л. (усл.2) = (2762+2492+0+96+13) / (0+1413) = 3,80
Кт.л. (усл.3) = (2762+2492+0+96+13) / (0+1413) = 3,80
Кт.л. (усл.4) = (2762+2492+0+894+13) / (0+1413) = 4,36
Кт.л. (усл.5) = (2762+2492+0+894+776) / (0+1413) = 4,90
Кт.л. (усл.6) = (2762+2492+0+894+776) / (0+1413) = 4,90
Кт.л. (отч) = (2762+2492+0+894+776) / (0+4931) = 1,4
∆Кт.л. (З) = 3,60 – 4,25 = -0,65
∆Кт.л. (ДЗ) = 3,80 – 3,60= +0,20
∆Кт.л. (Ф
вл
) = 3,80 – 3,80 = 0,00
∆Кт.л. (ДС) = 4,36 – 3,80 = +0,56
∆Кт.л. (ПОА) = 4,90 – 4,36 = +0,54
∆Кт.л. (К
кз
) = 4,90 – 4,90 = 0,00
57
∆Кт.л. (КЗ) = 1,4– 4,90 = -3,5
Совокупное влияние факторов на коэффициент текущей ликвидности в
2018 году ООО «Милана» выглядит следующим образом:
Кт.л. = -0,65 + 0,20 + 0,00 + 0,56 + 0,54 + 0,00 + (-3,5) = -2,85
В 2018 году текущая ликвидность сократилась на 2,85 пункта.
Наибольшее негативное влияние на текущую ликвидность оказала
кредиторская задолженность - показатель сократился на 3,5 пункта. Следует
отметить, что кредиторская задолженность в 2018 году выросла на 3518 тыс.
рублей и соответственно это негативно увеличило общую величину
обязательств и тем самым уменьшило текущую ликвидность организации.
Также большое негативное влияние на текущую ликвидность оказало
сокращение запасов на 912 тыс. рублей, при этом факторный анализ показал,
что за счет запасов текущая ликвидность сократилась на 0,65 пунктов.
Положительное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказал
рост остатков денежных средств на счетах организациях, рост дебиторской
задолженности и увеличение прочих оборотных активов.
Факторный анализ текущей ликвидности позволил определить, что
резервами повышения ликвидности баланса являются мероприятия
направленные на корректировку структуры источников финансирования
(пассивов) организации. Такой вывод обусловлен тем фактором, что именно
рост краткосрочных обязательств оказал наиболее негативное влияние на
текущую ликвидность.
Как показал анализ ликвидности баланса у организации приемлемый
уровень его ликвидности. При этом были выявлены проблемы связанные с
текущей платежеспособностью, а именно платежный недостаток наиболее
ликвидных активов (денежные средства и денежные эквиваленты,
краткосрочные финансовые вложения) для погашения наиболее срочных
обязательств (кредиторская задолженность). Соответственно можно сделать
вывод о том, что резервы роста ликвидности баланса заключаются в
воздействии именно на данные статьи бухгалтерского баланса.
58
Обеспечение роста остатков денежных средств на счетах организации
возможно за счет следующих мероприятий:
- реализация неиспользуемых внеоборотных активов;
- увеличение объемов продаж готовой продукции;
- реализация излишков и неликвидных запасов;
- рост доходов от прочих видов деятельности.
Анализ деятельности предприятия и состояния активов организации
позволяет говорить о том, что ООО «Милана» может получить дополнительные
денежные средства от реализации производственного оборудования, которое не
используется в производственном процессе, в силу его замены на новое в ходе
проведенной в 2018 году модернизации. Остаточная стоимость данного
оборудования составляет 397 тыс. рублей.
Рост объемов продаж готовой продукции возможен за счет роста
объемов производства в процессе освоения более производительного нового
оборудования (деревообрабатывающие станки для бруса). По оценкам
специалистов предприятия объем производства готовой продукции
(пиломатериалы) и соответственно объем продаж можно увеличить не менее
чем на 5285 тыс. рублей (700 м
3
*7550 руб./м
3
за вычетом НДС). Кроме того,
стоит отметить, что новое оборудование является более экономичным с точки
зрения потребления электроэнергии и позволит обеспечить экономию
электроэнергии в размере до 328 тыс. рублей ежегодно, что позволит снизить
себестоимость производимой продукции.
Сокращение краткосрочных обязательств определяется необходимость
улучшения состояния кредиторской задолженности за счет ее уменьшения.
Рост собственного капитала предприятия возможен за счет увеличения
объемов чистой прибыли, которая в свою очередь может быть обеспечена
путем роста объемов продаж готовой продукции и предоставленных услуг, а
также сокращения затрат по основной деятельности организации.
Таким образом, резервы повышения ликвидности баланса организации
могут положительно повлиять как на состояние абсолютного значения
59
показателя текущей платежеспособности, а также улучшить значение
коэффициентов ликвидности активов организации и коэффициента общей
ликвидности баланса.
3.2. Пути снижения дебиторской и кредиторской задолженностей
Немаловажное значение на уровень ликвидности и платежеспособности
организации оказывает эффективность управления дебиторской и кредиторской
задолженностью. Следует отметить, что уровень и изменение объемов
дебиторской задолженности влияют как текущую ликвидность, так и на
быструю ликвидность активов. При этом стоит отметить, что рост дебиторской
задолженности с одной стороны может расцениваться положительно и
свидетельствовать о росте спроса на продукцию организации. К тому же рост
дебиторской задолженности обеспечивает рост ликвидности активов. Однако с
другой стороны большие объемы дебиторской задолженности могут говорить о
неэффективной кредитной политике организации и замедлении расчетов
покупателей с ООО «Милана» за отгруженную продукцию. В то же время
значение имеет качество дебиторской задолженности, так как высокая доля
просроченной дебиторской задолженности свидетельствует о ее низком
качестве и рост задолженности связан с ростом сомнительной и безнадежной
задолженностью.
Уровень кредиторской задолженности также оказывает
непосредственное влияние на ликвидность и платежеспособность организации.
Рост кредиторской задолженности определяет сокращение ликвидности
организации и свидетельствует о росте ее зависимости от привлеченных
средств. Значительный рост кредиторской задолженности может быть связан с
замедлением оборачиваемости данной задолженности и полученными
отсрочками по оплате счетов поставщиков. Однако нельзя не заметить, что
помимо объемов кредиторской задолженности имеет значение ее качество.
Наличие просроченной задолженности свидетельствует неэффективной
политике управления кредиторской задолженностью.
60
Необходимо отметить, что для положительного влияния на ликвидность
и платежеспособность дебиторская и кредиторская задолженности должны
иметь удовлетворительное значение коэффициента соотношения дебиторской и
кредиторской задолженностью, который отражает соответствие формируемых
объемов дебиторской и кредиторской задолженностей.
Как следствие для определения мероприятий по повышению
эффективности управления задолженностями ООО «Милана», следует оценить
коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностью.
Кроме того, определим динамику оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженностей, а также соотношение сроков их погашения.
В таблице 15 представлен расчет коэффициента соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности. В 2016 году коэффициент
соотношения составлял 1,07, что является удовлетворительным, так как
нормальное значение коэффициента должно быть близким к единице.
Таблица 15
Динамика коэффициента соотношения дебиторской и
кредиторской задолженностей
Показатели
Года
Отклонение
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
1883
2217
2492
334
275
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1763
1413
4931
-350
3518
Коэффициент соотношения дебиторской и
кредиторской задолженностей
1,07
1,57
0,51
0,50
-1,06
В 2017 году коэффициент соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности увеличился на 0,5 и составил 1,57. Это позволяет говорить о
том, что дебиторская задолженность превышала кредиторскую задолженность
почти на 50%. В 2018 году коэффициент соотношения задолженностей резко
сократился и составил 0,51, что является неудовлетворительным, так как
дебиторская задолженность покрывает только половину кредиторской
задолженности и соответственно формируемый объем дебиторской
задолженности недостаточен для обеспечения погашения кредиторской
задолженности. В такой ситуации для полного погашения кредиторской
задолженности требуется привлечение дополнительного финансирования.
61
В таблице 16 представлен расчет периодов оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 16
Периоды погашения дебиторской и кредиторской задолженностей
ООО «Милана»
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Оборачиваемость дебиторской задолженности
19,25
16,08
20,95
Оборачиваемость кредиторской задолженности
24,02
20,75
15,55
Период погашения дебиторской задолженности, дни
18,96
22,71
17,42
Период погашения кредиторской задолженности, дни
15,20
17,59
23,47
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2016 году составляла
19,25 оборотов, а затем в 2017 году число оборотов сократилось до 16,08. В
2018 году оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась до 20,95
оборотов. Как следствие период погашения дебиторской задолженности
сначала увеличился с 18,96 дней до 22,71 дня, а затем в 2018 году было
отмечено сокращение данного периода до 17,42 дней. Сокращение периода
погашения дебиторской задолженности в 2018 году расценивается как
положительная динамика.
Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2016 году составляла
24,02 оборота, а затем в 2017 году число оборотов сократилось до 20,75. В 2018
году динамика сокращения оборачиваемости кредиторской задолженности
продолжилась и число оборотов составило 15,55. В итоге период погашения
кредиторской задолженности вырос с 15,2 дней до 23,47 дней.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что периоды погашения
задолженностей являются приемлемыми так как дебиторская задолженность
погашается раньше на 5 дней, чем требуется погасить кредиторскую
задолженность.
Для повышения эффективности управления задолженностями следует в
первую очередь осуществить разработку мероприятий по ускорению
оборачиваемости дебиторской задолженности и сокращению кредиторской
задолженности.
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности может быть
осуществлено как за счет использования факторинга, так и за счет скидок,
62
предоставленных дебиторам.
Применение факторинга позволяет ускорить поступление денежных
средств на счета организации, так как по своей сути представляет собой по сути
беззалоговое финансирование (кредитование) для организаций,
предоставляющих своим клиентам товары и услуги при условии отсрочки
платежей. Использование механизма факторинга позволяет поддерживать свою
бесперебойную экономическую деятельность. В сделке по факторингу
участвует три стороны: кредитор (поставщик или продавец товаров и услуг),
дебитор (покупатель) и фактор (организация, предоставляющая беззалоговый
займ). Выгоду от участия в факторинге есть у каждой стороны:
- поставщик продукции может вести бизнес бесперебойно, вкладывая в
закупки сырья и материалов, активов, средства, предоставленные компанией-
фактором;
- дебитор (покупатель) получает отсрочку платежа за предоставленные
товары и услуги;
- компания-фактор получает комиссию от сделки.
Различают два основных вида факторинга: факторинг без регресса и
факторинг с регрессом. Факторинг с регрессом предполагает, что риск
неоплаты поставленной продукции берет на себя продавец (поставщик). В
таком случае фактор финансирует поставку, но при отсутствии своевременной
оплаты от дебитора. Фактор-компания вправе требовать деньги с поставщика.
Безрегрессовый вид факторинга предполагает, что фактор-компания полностью
берет на себя все риски, связанные с возможной неуплатой долга. При этом
фактор-компания берет за такой вид факторинга дополнительную комиссию.
Механизм сделки факторинга следующий:
- поставщик предоставляет покупателю свою продукцию и передает
накладные компании-фактору;
- компания-фактор анализирует величину сделки, срок предоставления
отсрочки, количество и особенности продукции, а также возможные риски
неоплаты;
63
- фактор переводит на счет поставщика-продавца до 90% от суммы
долга покупателя;
- после завершения сделки и выполнения условий договора (товар
поставлен, принят и полностью оплачен) компания-фактор переводит
поставщику остаток средств за вычетом своей комиссии.
Анализ динамики объемов дебиторской задолженности, а также оценка
ее оборачиваемости позволила сделать вывод о том, что дебиторская
задолженность организации составляет в активах менее 18,97%, а период
погашения составляет 17,41 день. При этом у организации отсутствует
просроченная задолженность, а динамика оборачиваемости задолженности
является положительной. На конец отчетного периода дебиторская
задолженность была сформирована задолженностями нескольких крупных
клиентов, поэтому можно предложить воспользоваться услугами факторинга.
Анализ дебиторов показал, что факторинг можно применить в
отношении таких клиентов как ООО «Decora.pro», ООО «Карелия-Мебель», так
как задолженность данных компаний перед ООО «Милана» является наиболее
значительной в структуре дебиторской задолженности организации.
Задолженность ООО «Decora.pro» на конец 2018 года составила 727,4
тыс. рублей, а задолженность ООО «Карелия-Мебель» составляет 1096 тыс.
рублей. В качестве фактор-компании может выступить НФК, действующая на
рынке факторинговых услуг с 1999 года.
Что касается сокращения кредиторской задолженности, то существует
несколько путей снижения данной задолженности:
- погашение за счет свободных денежных средств;
- зачет взаимных требований;
- уступка права (требования). Право первоначального кредитора
переходит к новому кредитору в том объеме и на тех условиях, которые
существовали к моменту перехода права;
- соглашение об отступном. Данный способ погашения кредиторской
задолженности представляет собой передачу какого-либо имущества
64
(недвижимости, оборудования, ценных бумаг) взамен уплаты денег;
- новация обязательств. Это один из способов прекращения
обязательств, при котором стороны договариваются о замене первоначального
обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством с иным
предметом исполнения или способом исполнения;
- переоформление задолженности в вексельные обязательства;
- перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные;
- списание задолженности.
Анализ кредиторской задолженности показал, что основная доля
задолженности представлена задолженностью перед поставщиками (64,45%), а
также значительная доля в составе кредиторской задолженности приходится на
прочую задолженность (13,18%). В качестве способов сокращения
кредиторской задолженности можно предложить использование денежных
средств, полученных от факторинга дебиторской задолженности, а также зачет
взаимных требований и переоформление обязательства в долгосрочный
вексель.
Взаимозачет требований может быть осуществлен в отношении таких
контрагентов организации как МУП «Водоснабжение» (г. Сортавала), а также
ООО «ТрансАвто» и АО «ТНС энерго Карелия».
Необходимо отметить, что ООО «Милана» имеет кредиторскую
задолженность в размере 850 тыс. рублей перед поставщиком оборудования
ООО ПГ «Гризли» (г.Волжский). Данную задолженность предлагается
оформить в виде долгосрочного векселя. При этом поставщик получит
дополнительную прибыль за счет процентов по векселю за отсрочку оплаты
задолженности организации.
Предложенные мероприятия позволят оптимизировать объемы
дебиторской и кредиторской задолженности, а значит повысить эффективность
их управления.