16
Ликвидность баланса характеризует возможность организации
превращать свои активы в наличные денежные средства для погашения своих
текущих долгов. То есть, ликвидность баланса подразумевает использование
для погашения текущих обязательств только собственных средств. Однако,
если у предприятия хорошая деловая репутация и высокая степень
инвестиционной привлекательности, то оно может привлечь заемные средства
из различных внешних источников. Под ликвидностью организации
понимается обобщенный показатель, характеризующий ее возможность
оплатить в установленный срок свои обязательства за счет собственных и
привлеченных средств.
15
Необходимо иметь в виду, что текущую платежеспособность
предприятия можно выявить по данным баланса только один раз в месяц или
квартал. Однако предприятие осуществляет расчеты с кредиторами ежедневно.
Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, для
ежедневного контроля за поступлением средств от реализации продукции
(работ, услуг), от погашения другой дебиторской задолженности и за другими
поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением
платежных обязательств перед поставщиками и другими кредиторами
необходимо составлять платежный календарь, в котором, с одной стороны,
показываются имеющиеся в наличии денежные средства, ожидаемые
поступления денежных средств, то есть дебиторская задолженность и с другой
стороны отражаются платежные обязательства на этот же период. Оперативный
платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации
продукции, о приобретенных средствах производства, документов о расчетах
по заработной плате, на выдачу авансов работникам, выписок из банковских
счетов и др.
16
Для оценки же перспектив платежеспособности предприятия
рассчитываются показатели ликвидности.
15
Любушин Н.П. Экономический анализ / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 159 с.
16
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: финансы и статистика, 2016. –
559 с.
17
Предприятие считается ликвидным, если она может погасить свою
краткосрочную кредиторскую задолженность за счет реализации оборотных
(текущих) активов.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени,
так как оборотные активы включают разнородные их виды, где имеются
легкореализуемые и труднореализуемые активы.
В зависимости от ликвидности активов и срочности погашения
обязательств выделяют три вида платежеспособности организации: общая,
текущая и срочная.
Неплатежеспособность бывает двух видов: временная (случайная) и
длительная. Основными причинами неплатежеспособности предприятия
являются:
- нерациональная структура оборотных средств;
- низкая оборачиваемость текущих активов;
- трудности со сбытом продукции;
- несвоевременное поступление средств от дебиторов;
- наличие в составе активов неликвидных средств: безнадежная
дебиторская задолженность, испорченные сырье, материалы, готовая
продукция и т.д.
17
В экономическом анализе для оценки платежеспособности применяется
система финансовых коэффициентов, выражающих ликвидность предприятия.
Данные показатели представляют интерес не только для руководства
предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной
ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов,
коэффициент промежуточной ликвидности – для банков, коэффициент
текущей ликвидности – для инвесторов.
18
Необходимость оценки платежеспособности организации заключается в
17
Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика / В.А. Файдушенко. – Хабаровск: Издательство
Хабаровского гос. тех. ун-та, 2013. – 190 с.
18
Мельник М.В. Комплексный экономический анализ: учеб. пособие / М.В. Мельник, С.Е. Егорова, Н.Г.
Кулакова, Л.А. Юданова, М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2016. – 352 с.
18
выявлении рисков, связанных с инвестированием его деятельности с помощью
различных источников средств, привлеченных со стороны.
При анализе изменения платежеспособности предприятия необходимо
учитывать влияние как внешних, так и внутренних факторов, частоту
образования финансовых трудностей и длительность периодов просрочек.
Причинами ухудшения финансового состояния и снижения
платежеспособности предприятия могут быть невыполнение планов
производства и реализации продукции, рост себестоимости продукции,
неисполнение плана прибыли, изменение денежно-кредитной и налоговой
политики государства и другие.
19
1.2 Информационная база, цель и задачи анализа ликвидности и
платежеспособности организации
Основной целью анализа платежеспособности организации является
оценка и прогнозирование финансовой деятельности организации.
Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
- оценка финансового состояния предприятия, его платежеспособности;
- выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности
организации;
- прогнозирование возможности банкротства предприятия и разработка
мер по предупреждению его экономической несостоятельности.
Основной информационной базой для анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия является его бухгалтерская (финансовая)
отчетность является.
Бухгалтерская отчетность предприятия содержит информацию о его
финансовом состоянии: наличии финансовых ресурсов, их распределении и
расходовании, сведения о финансовых результатах (прибыли или убытке),
наличии и движении как собственного, так и заемного капитала, о движении
денежных потоков, наличии и объемах дебиторской и кредиторской
19
Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния предприятия: учеб. пособие / Е.С. Ерина.
– М.: МГСУ, 2013. -94 с.
19
задолженности, состоянии и движении основных средств и нематериальных
активов и т.д.
20
Основными формами бухгалтерской отчетности являются
бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, остальные формы
содержат более подробную расшифровку статей и разделов бухгалтерского
баланса.
Бухгалтерская отчетность предприятия относится к категории внешней
отчетности. Она используется для анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия как внешними, так и внутренними аналитиками. Кроме того,
бухгалтерская отчетность является инструментом для эффективного
управления финансовыми ресурсами организации.
21
Формы финансовой
отчетности разрабатываются Управлением учета и отчетности Министерства
финансов Российской Федерации. Основными формами бухгалтерской
отчетности являются: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах,
отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств,
пояснительная записка к бухгалтерскому балансу. Данные формы
бухгалтерской отчетности обязательны для составления всеми коммерческими
организациями.
Бухгалтерская отчетность используется для анализа и оценки
финансового состояния предприятия: финансовой устойчивости,
платежеспособности и ликвидности, финансовых результатов (рентабельности
и прибыльности), эффективности использования денежных, основных и
оборотных средств, собственного и заемного капитала, инвестиционной и
инновационной деятельности организации.
22
Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актива и пассива. Актив
баланса, в свою очередь, включает два раздела: внеоборотные и оборотные
20
Абдукаримов И.Т. Бухгалтерская (финансовая) отчетность коммерческих предприятий / И.Т. Абдукаримов,
М.В. Беспалов. – М.: Инфра-М, 2014. – 241 с.
21
Жиделева В.В. Экономика организации: учеб. пособие / В.В. Жиделева, Ю.Н. Каптейн. – М.: НИЦ ИНФРА-
М, 2017. – 133с.
22
Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских
структур / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М.: Инфра-М, 2015. – 214 с.
20
активы. В пассиве баланса три раздела: капитал и резервы, долгосрочные и
краткосрочные обязательства.
В активе баланса разделы и статьи расположены по степени возрастания
ликвидности активов. Первый раздел «Внеоборотные активы» включает
труднореализуемые активы: нематериальные активы и основные средства.
Второй раздел «Оборотные активы» включает более ликвидные активы,
которые могут быть трансформированы в денежные средства и направлены на
погашение задолженности. Внутри каждого из разделов статьи баланса также
расположены по степени возрастания их ликвидности.
Актив бухгалтерского баланса ликвиден, то есть имущество
организации может быть реализовано, а вырученные денежные средства
направлены на погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Особенность статей актива бухгалтерского баланса в том, что они не исчезают,
а трансформируются из одной форма в другую. Например, при реализации
товарно-материальных ценностей производит снижение суммы по статье
«запасы» и на ту же сумму рост по статье «денежные средства и денежные
эквиваленты». При этом итог баланса не меняется.
В зависимости от скорости превращения активов в денежные средства
их по степени возрастания ликвидности можно разделить на четыре группы:
- труднореализуемые активы (А4);
- медленно реализуемые активы (А3);
- быстро реализуемые активы (А2);
- наиболее ликвидные активы (А1).
К труднореализуемым активам относятся внеоборотные активы. Данные
средства практически невозможно использовать для погашения краткосрочной
задолженности.
Увеличение удельного веса труднореализуемых активов в общей сумме
активов, превышение их стоимости по сравнению с суммой собственного
капитала и текущими активами приводит к ухудшению финансового состояния
организации, так как на их приобретение были использованы кредитные
21
средства. С наступлением срока возврата заемных средств организация может
оказаться в трудном финансовом положении, то есть стать
неплатежеспособной.
Медленно реализуемые активы включают запасы, налог по
приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.
Увеличение доли медленно реализуемых активов в общей сумме
активов приводит к иммобилизации оборотных средств организации,
замедлению и снижению эффективности использования оборотных средств,
снижению платежеспособности предприятия.
23
Быстро реализуемые активы – это активы для трансформации которых в
наличные средства требуется определенное время. К быстро реализуемым
активам относится дебиторская задолженность.
Увеличение суммы и доли быстрореализуемых активов в общей сумме
активов улучшает финансовое состояние организации, так как повышается
уровень ликвидности активов, что, в свою очередь, способствует
своевременному погашению обязательств организации и улучшению
платежеспособности.
Наиболее ликвидные активы – это денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения. Наличие данного вида активов в количестве
достаточном для проведения расчетов по наиболее срочным обязательствам,
позволяет организации своевременно погашать задолженность, по которой
наступил срок оплаты. В данной экономической ситуации предприятие
является платежеспособным. Однако, если сумма и доля наиболее ликвидных
активов чрезмерно велика, то это может привести к замедлению
оборачиваемости и снижению эффективности их использования, так как деньги
должны постоянно находиться в обороте и приносить прибыль.
24
Статьи пассива бухгалтерского баланса также имеют свою особенность
23
Мелихова Л.А. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / Л.А. Мелихова, И.А. Понпмарченко. –
Волгоград: ФГБОУ ВПО Волгоградский ГАУ, 2015. – 128 с.
24
Ровенских В.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учебник / В.А. Ровенских, И.А. Слабинская. – М.:
Дашков и К, 2013. – 364 с.
22
– они могут быть погашены, то есть сумма по статье может исчезнуть из
баланса в результате оплаты предприятием задолженности. Например, при
оплате организацией задолженности по платежам в бюджет, в пассиве
ликвидируется задолженность по налогам и сборам, а в активе на данную
сумму уменьшаются денежные средства на расчетном счете.
В зависимости от очередности погашения статьи бухгалтерского баланса
также можно разделить на четыре группы:
- постоянные пассивы (П4);
- долгосрочные обязательства (П3);
- краткосрочные обязательства (П2);
- наиболее срочные обязательства (П1).
Сумма постоянных пассивов включает: уставный капитал, стоимость
собственных акций организации, выкупленных у акционеров, переоценку
внеоборотных активов, добавочный и резервный капитал и нераспределенную
прибыль, таким образом, она равна итогу третьего раздела «Капитал и
резервы», то есть, это стоимость собственного капитала предприятия, который
не подлежит погашению в нормальных условиях хозяйственной деятельности.
К долгосрочным пассивам относятся долгосрочные заемные средства,
отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства и прочие
обязательства. Долгосрочные обязательства могут быть погашены за счет
будущей выручки от реализации медленно реализуемых активов.
Краткосрочные обязательства включают краткосрочные заемные
средства, оценочные обязательства, а также прочие краткосрочные
обязательства, которые могут быть покрыты за счет быстрореализуемых
активов.
Наиболее срочными обязательствами организации является
кредиторская задолженность. Наиболее срочные обязательства погашаются за
счет денежных средств и долгосрочных финансовых вложений, то есть за счет
23
наиболее ликвидных активов.
25
Такая группировка статей баланса позволяет провести анализ
финансового состояния организации, в том числе ликвидности,
платежеспособности.
Отчет о финансовых результатах содержит информацию о следующих
видах прибыли (убытка): валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до
налогообложения и чистая прибыль. По данным отчета о финансовых
результатах рассчитываются рентабельность реализованной продукции,
рентабельность продаж, другие виды рентабельности, которые используются
для анализа эффективности деятельности организации.
Отчет об изменении капитала содержит подробную расшифровку
наличия и динамики за отчетный период статей третьего раздела
бухгалтерского баланса «Капитал и резервы».
26
Отчет о движении денежных средств – это расшифровка статьи второго
раздела бухгалтерского баланса «Денежные средства и денежные
эквиваленты». В данном отчете имеются данные о движении денежных средств
по трем направлениям: от текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности.
Информация, представленная в отчете о движении денежных средств
позволяет аналитикам оценить ликвидность, платежеспособность и
финансовую устойчивость предприятия.
Таким образом, информация, представленная в бухгалтерской
отчетности, позволяет провести анализ и оценку ликвидности и
платежеспособности организации.
25
Ровенских В.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учебник / В.А. Ровенских, И.А. Слабинская. – М.:
Дашков и К, 2013. – 364 с.
26
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» от 06.07.1999 № 43н (ред. от
08.11.2010) (ПБУ 4/99)
24
1.3 Система показателей оценки ликвидности и
платежеспособности, методики их расчета
Платежеспособность организации тесно связана с понятием
ликвидности различных видов имущества, а также с понятием
оборачиваемости текущих активов. Чем выше скорость оборачиваемости
активов, тем выше его ликвидность и платежеспособность предприятия.
Ликвидность актива – это его способность трансформироваться в
денежные средства в процессе реализации. У различных видов активов разная
степень ликвидности, одни активы более ликвидные, другие – менее.
Ликвидность организации – это ее способность в любой момент времени
осуществлять необходимые платежи, наиболее полно характеризующаяся
сопоставлением активов определенного уровня ликвидности с обязательствами
определенной степени срочности. Если при таком сопоставлении реализация
активов дает сумму, достаточную для погашения обязательств, то в этой части
баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным. При
неблагоприятном соотношении, когда пассивные обязательства по той или
иной группе превышают соответствующие активы, баланс считается
неликвидным, а предприятие неплатежеспособным.
Для проведения анализа активы и пассивы бухгалтерского баланса
систематизируют по следующим признакам:
- активы - по степени убывания ликвидности;
- пассивы – по степени срочности оплаты обязательств.
Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива
сравнивают между собой. Группировка статей актива и пассива представлена
на рисунке 1.
25
Рисунок 1. Классификация статей актива и пассива
бухгалтерского баланса
Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение трех неравенств: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3. Четвертое
неравенство А4 ≤ П4 носит балансирующий характер, его выполнение
свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
27
Объем собственных оборотных средств организации можно рассчитать по
данным бухгалтерского баланса:
СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы (1.1)
Теоретически дефицит средств одной группы активов может быть
компенсирован избытком активов другой группы. Однако на практике менее
27
Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. / В.В. Бочаров. – СПб: Питер, 2012. – 240 с.
Активы
Пассивы
Наиболее ликвидные
активы:
денежные средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
Наиболее срочные
обязательства:
кредиторская
задолженность
А1
П1
Быстрореализуемые
активы:
дебиторская
задолженность
А2
Краткосрочные
обязательства: статьи V
раздела баланса за
исключением кредиторской
задолженности
П2
Медленно реализуемые
активы: запасы, НДС и
прочие оборотные
активы
Долгосрочные
обязательства: статьи IV
раздела баланса
А3
П3
Трудно реализуемые
активы:
Статьи «Внеоборотные
активы» I раздела
баланса
Постоянные пассивы:
статьи III раздела баланса
А4
П4