6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….7
ГЛАВА 1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЛИКВИДНО-
СТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………9
1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности, и их роль в определении фи-
нансового состояния предприятия …………………………………………………9
1.2 Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия…………19
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………...28
2.1 Исходные данные для анализа платежеспособности и ликвидности фир-
мы…………………………………………………………………………………....28
2.2 Методика оценки ликвидности бухгалтерского баланса, коэффициенты лик-
видности и платежеспособности…………………………………………………..35
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЛИКВИЛНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА
ПРИМЕРЕ ООО «MERCADO COMERCIAL»………………………………..45
3.1 Анализ ликвидности баланса предприятия…………………………………...45
3.2 Анализ платежеспособности предприятия…………………………………...64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………...67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………...70
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………...…74
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования: На современном этапе развития
мировой экономики для любого предприятия наиболее актуальным является
вопрос поддержания ликвидности и платежеспособности, т.к. они напрямую
влияют на развитие предприятия.
Для того чтобы бизнес был успешным требуется умение и навыки пра-
вильного установления целей, планирования, осуществления контроля на осно-
ве утвержденных планов, анализа результатов, выявления причин невыполне-
ния плана и принятия решений по их устранению. Однако, без управления лик-
видностью и платежеспособностью предприятия это не представляется воз-
можным. Другими словами, требуется постоянное и эффективное управление
финансовыми ресурсами предприятия. Таким образом размещение ресурсов
предприятия так, чтобы в наиболее кратчайший срок можно было трансформи-
ровать активы в денежные средства и является эффективным управлением лик-
видностью и платежеспособностью.
Чтобы своевременно проводить денежные операции, возвращать креди-
торам долги и отвечать по другим взятым на себя обязательствам, компания
должна уделять большое внимание поддержанию своей ликвидности. Для по-
вышения эффективности управления платежеспособностью необходимо посто-
янно анализировать и объективно оценивать ее уровень.
Уровень ликвидности зависит от деятельности предприятия, его акти-
вов, обязательств и других факторов. Чем больше степень способности испол-
нения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности предприятия.
Платежеспособность определяет возможность предприятия своевре-
менно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвид-
ных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятель-
ность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задол-
женности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, доста-
8
точные для погашения краткосрочных обязательств предприятия.
Актуальность вопросов анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия особенно высока в условиях финансового кризиса. Ликвидность
выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, кон-
троль за соблюдением которой является важнейшей функцией финансового ме-
неджмента предприятия. Для стабильного финансового положения необходим
постоянный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия и их кон-
троль. Все это определяет актуальность и важность темы дипломного проекта.
Целью ВКР является оценка ликвидности и платежеспособности пред-
приятия.
Основными задачами являются:
рассмотреть понятие и сущность ликвидности и платежеспособности
предприятия;
изучить методики анализа ликвидности и платежеспособности пред-
приятия;
провести анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
ООО «MERCADO COMERCIAL».
Объектом исследования является ликвидность и платежеспособность
общества с ограниченной ответственностью OOO «MERCADO COMERCIAL»,
осуществляющего торговую деятельность.
Предметом исследования является система управления ликвидностью
и платежеспособностью предприятия ООО «MERCADO COMERCIAL».
Степень разработанности проблемы. Теоретической основой ди-
пломного проекта являются учебная литература, методические материалы по
финансам и анализу финансово-хозяйственной деятельности, труды современ-
ных отечественных экономистов, таких как Ковалев В.В., Новрузов Б., Орлова
Е.В., Савицкая Г.В., Сапрыкин В.Н., Соколова Н.А., Трохина С.Д., Шеремет
А.Д. и др. Информационной аналитической базой исследования является годо-
вая финансовая бухгалтерская отчетность ООО «MERCADO COMERCIAL» за
2017-2018 гг.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности и их роль в определении
финансового состояния предприятия
Условия рыночной экономики требуют от предприятий иметь ресурсы
для срочного погашения внешних обязательств в любой момент времени, то
есть быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, то есть быть
ликвидными.
«… Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы
больше, чем долгосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его те-
кущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учи-
тывать, что для успешного управления финансовой деятельностью предприятия
наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на
счетах в банке в силу объективных особенностей круговорота средств (несов-
падение момента потребности в них и высвобождения средств в каждый дан-
ный момент) может привести к кризисному финансовому состоянию предприя-
тия…» [15]
В настоящее время до сих пор существует определенная путаница меж-
ду понятиями ликвидности и платежеспособности. Однако, по своей сути они в
корне отличаются друг от друга. Рассмотрим их более детально.
Понятие «ликвидность» (лат. «liquidus») означает в переводе с латин-
ского текучий, жидкий. Другими словами, ликвидность характеризует тот или
иной объект как легкий в движении, перемещении. Вначале ХХ в. из немецкого
языка был заимствован термин «ликвидитет», который использовался в терми-
нологии банковского дела. Таким образом, ликвидными считались активы, ко-
торые можно было легко и быстро мобилизовать.
Процессы, происходящие во второй половине 20 века, а именно убыточ-
ная хозяйственная деятельность государственных банков и образование банков
10
коммерческого типа, способствовали тому, что в экономической литературе
стали чаще отображать основные моменты ликвидности. Но необходимо отме-
тить, что еще в конце 19 века появлялись труды экономистов, в которых они
говорили о том, что большое значение для хозяйственной деятельности с пози-
ции ликвидности имеет соблюдение соответствия между сроками активных и
пассивных операций.
Одним из таких экономистов был профессор Н.С. Мордвинов, который в
1815 году выпустил книгу под названием «Рассуждение о могущих последовать
пользах, от учреждения частных по губерниям банков». В своей работе особое
значение он отвел вопросу изучения и рассмотрения ликвидности. Он писал,
что требуется различать банковские вклады на краткосрочные и долгосрочные.
Краткосрочный вклад, который может быть востребован обратно в течение не-
скольких месяцев, следует выпускать только под учет кратковременного вексе-
ля, заемного письма и в суды под реализацию товара. Вклады на долгосрочный
период необходимо выпускать только под учет долгосрочных обязательств.
Собственные средства банк может реализовывать под кредиты на приобретение
недвижимости на 8-20 лет.
Многие исследователи выделяют такие виды ликвидности как:
- ликвидность активов предприятия;
- ликвидность баланса;
- ликвидность предприятия.
Каждый из этих видов имеет свои особенности и специфические черты.
Рассмотрим их в отдельности:
1. Ликвидность активов предприятия. Существуют различные подхо-
ды к определению ликвидности активов предприятия, которые выделяют как
зарубежные, так и отечественные авторы. Так, в рамках этих подходов, понятие
ликвидности активов имеет различные характеристики, определяющие ее как с
позиции изменения во времени, так и позиции изменения формы.
Первый подход трактует ликвидность активов как аналитическую вели-
чину, которая описывает распределение активов во времени.
11
Таким образом, можно утверждать, что ликвидность активов является
показателем, характеризующим временной отрезок необходимый для транс-
формации активов в денежные средства. Имеется обратно пропорциональная
зависимость между временем и ликвидностью, т.е. ликвидность активов тем
выше чем меньше срок, необходимый для их превращения в деньги.
В рамках второго подхода, ликвидность активов трактуется как зало-
женная в активах внутренняя способность преобразовываться в денежные сред-
ства.
Третий же подход определяет ликвидность как внешнюю характеристи-
ку, которая определяет незначительные расходы на преобразование активов в
денежные средства.
Ликвидные активы – активы, которые могут быть быстро превра-
щены в деньги без значительного снижения их стоимости. [44]
Исходя из данных подходов можно выявить общее определение ликвид-
ности активов предприятия. Это комплексный показатель, который характери-
зует способность каждого отдельного актива быть преобразованным в денеж-
ные средства. Наряду с этим степень ликвидности будут определять два факто-
ра: скорость преобразования и уровень потерь владельца активов при снижении
стоимости этого актива в случае вынужденной досрочной продажи.
2. Ликвидность баланса. По сравнению с ликвидностью активов лик-
видность баланса по мнению исследователей более однозначное понятие, кото-
рое характеризует степень и возможность своевременно покрывать свои обяза-
тельства. Исходя из этого можно выделить следующие наиболее общие опреде-
ления ликвидности баланса:
Ликвидность баланса – это способность предприятия преобразовать в
денежные средства свои активы и погасить за их счет платежные обязательства.
Также ликвидность баланса можно охарактеризовать как возможность
предприятия погасить свои обязательства за счет имеющихся активов, срок
преобразования которых в денежные средства равняется сроку погашения дан-
ных обязательств.
12
Исходя из выше сказанного ликвидность баланса является показателем,
позволяющим оценить способность предприятия трансформировать имеющие-
ся активы в денежные средства для погашения имеющихся обязательств, или
же другими словами данный показатель отображает на сколько имеющиеся у
предприятия активы покрывают имеющиеся у него обязательства.
3. Ликвидность предприятия. Существующие в экономической лите-
ратуре определения ликвидности предприятия можно сгруппировать в три ка-
тегории по основным характерным чертам: необходимая ликвидность, кратко-
срочная ликвидность и ликвидность по требованию.
В первой категории ликвидность предприятия рассматривается как об-
щая способность данного предприятия осуществлять необходимые расходы.
Ликвидность предприятия – возможность осуществлять экономическим
субъектам хозяйствования необходимые расходы в тот или иной момент вре-
мени.
Ликвидность предприятия – возможность произвести выплаты денеж-
ных средств в объеме и по срокам, прописанным в контрактах.
Вторая категория обобщает определения ликвидности предприятия, ко-
торые характеризуют ее как возможность погасить только лишь свои кратко-
срочные обязательства.
Ликвидностью является возможность предприятия в течении отчетного
периода произвести выплаты по своим краткосрочным обязательствам. Отсюда
исходит понятие краткосрочной ликвидности, т.е. возможность предприятия
погашать краткосрочные обязательства.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него обо-
ротных средств в размере теоретически достаточном для погашения кратко-
срочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмот-
ренных контрактами. [13]
Третья категория обобщает определения связанные с характеристикой
ликвидности предприятия как с возможностью производить выплаты контр-
агентам по их требованию с использованием как собственных средств, так и
13
заемных.
Понятие «ликвидность предприятия» является гораздо более широким
понятием, чем «ликвидность баланса». Данное различие выражается в основ-
ном в том, что ликвидность баланса подразумевает под собой мобилизацию де-
нежных средств для погашения обязательств только из внутренних источников,
а ликвидность предприятия рассматривает также и привлечение денежных
средств из внешних источников. Т.е. предприятие для поддержания ликвидно-
сти может прибегать к использованию займов и кредитов.
Таким образом, ликвидность предприятия – это умение предприятия
своевременно реагировать на возникающие проблемы и открывающиеся воз-
можности путем увеличения объема активов при увеличении продаж, а также
погашать имеющиеся краткосрочные задолженности с помощью трансформа-
ции активов в денежные средства.
Таким образом, можно сформулировать более общее определение лик-
видности предприятия. Ликвидность предприятия – синтетический учетно-
аналитический показатель, характеризующий способность предприятия пога-
шать в установленное время, а в отдельных случаях – и с нарушением сроков
оплаты свои обязательства как за счет собственных, так и на основе привлечен-
ных средств. [7]
На сегодняшний день существуют различные подходы к определению
сущности термина «ликвидность». Так, ряд российских и зарубежных экономи-
стов часто приравнивают понятия ликвидности и платежеспособности. Ефи-
мов О.В.[10], например, отождествляет текущую платежеспособностью с воз-
можностью организации производить расчеты по своим краткосрочным обяза-
тельствам. Т.е. данный автор в своей работе приравнивает платежеспособность
с ликвидностью.
В работе Кейлера В.А. [12] ликвидность рассматривается как возмож-
ность предприятия погашать свои обязательства по задолженности непосредст-
венно в момент времени наступления даты платежа. Т.е. ликвидностью явля-
ется возможность предприятия расплачиваться по обязательствам точно в срок.
14
Таким образом, мы можем отметить, что эти определения показывают выше
отображенное понятие платежеспособности. Также, Холт Н. [38], предлагал
определение ликвидности аналогичное платежеспособности: «Ликвидностью
является возможность организации производить выплаты по краткосрочным
обязательствам и по непредвидимым расходам».
В работах российских экономистов отмечается другой подход к сущно-
сти ликвидности.
Маслова И.Б. и Лишанский М.Л. [18] дают в своей работе достаточно
развернутое и детальное определение ликвидности. Так, по их мнению, лик-
видностью является такое соотношение объемов имеющейся задолженности и
денежных средств, при котором данного объема денежных средств достаточно
для выплат по погашению задолженности. Таким образом, под ликвидностью
понимается абсолютная платежеспособность, при которой существует зависи-
мость по общей сумме и по срокам наступления обязательств между активами и
пассивами. Исходя из этого можно отметить явную связь между ликвидностью
и платежеспособностью, проявляющуюся во взаимоувязке уровня ликвидности
и сроком выплат по обязательствам.
Вахрин П.И. [5] в определении ликвидности делает акцент на скорость
трансформации активов в деньги. Т.е. ликвидностью является возможность
предприятия в кратчайшие сроки преобразовать имеющиеся активы в наличные
денежные средства, которые требуются предприятию для ведения хозяйствен-
ной деятельности и проведения выплат по погашению имеющихся обяза-
тельств.
Такие авторы как Гиляровская Л.Т. и Ендовицкий Д.А. [6] придержива-
ются мнения, что ликвидностью является финансовая способность предприятия
выплатить точно в определенный срок имеющиеся у него краткосрочные обяза-
тельства перед различными кредиторами (банк, поставщики, бюджет и прочие).
Они также делают акцент на зависимости ликвидности от скорости трансфор-
мации имеющихся активов в наличные денежные средства.
Исходя из выше сказанного, мы можем выявить существование двух ос-
15
новных подходов к определению ликвидности. В соответствии с первым под-
ходом ликвидность – это возможность предприятия производить выплаты по
имеющимся у нее краткосрочным обязательствам. Второй подход определяет
ликвидность как время необходимое предприятию для трансформации имею-
щихся активов в наличные денежные средства.
В своей работе Савицкая Г. [32] выделяет такое понятие как ликвид-
ность баланса. Так, ликвидностью баланса является способность трансформи-
ровать активы предприятия в наличные денежные средства, чтобы произвести
расчеты по имеющимся обязательствам. Другими словами, ликвидностью ба-
ланса является соотношение активов предприятия и его долговых обязательств,
т.е. на сколько долговые обязательства могут быть погашены за счет активов,
время преобразования которых в наличные денежные средства соответствует
периоду выплат по платежным обязательствам.
Экономист Шеремет А.Д. [42] в своем труде более детально раскрывают
понятие ликвидности, а также помимо термина ликвидность баланса уделяют
отдельное внимание ликвидности активов. Так. Под ликвидностью баланса они
понимают уровень соотношения между активами предприятия и его обязатель-
ствами. При этом учитываются только те активы, у которых время трансформа-
ции в наличные денежные средства равняется периоду полной выплаты по обя-
зательствам. При этом ликвидность активов это такая величина, которая явля-
ется обратной ликвидности баланса в части временного отрезка необходимого
для трансформации активов в наличные средства.
По мнению Ковалева В.В. [15] ликвидностью актива необходимо счи-
тать его способность преобразовываться в наличные денежные средства. При
этом уровень ликвидности данного актива оценивается длиною временного от-
резка, который необходим для полного преобразования актива. Таким образом,
чем длиннее данный временной отрезок, тем менее ликвидным считается актив.
Мнения Колчина Н.В.[16] и Поляка Г.Б. [0] сходятся в том, что ликвид-
ностью баланса считается уровень соотношения активов предприятия и его
обязательств, период выплат по которым соответствует периоду трансформа-