56
ния и роста ликвидности. Достигнуть данной цели можно в основном по сред-
ством роста нераспределенной прибыли.
Рис. 8 Динамика платежного излишка (недостатка) по четвертой
группе активов и пассивов ООО «MERCADO COMERCIAL»
в 2017-2018 гг.
Исходя из выше изложенного анализа сравнения текущих активов ООО
«MERCADO COMERCIAL», которые были сгруппированы по степени убыва-
ющей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по
степени срочности их погашения, представляется возможным охарактеризовать
баланс предприятия в 2017-2018 гг. крайне неликвидным (таблица 4).
Таблица 4
Сравнение средств ООО «MERCADO COMERSIAL» по активам и по
пассивам в 2017-2018 гг.
Оптимальные
соотношения
На 01.01. 2017 г.
На 01.01. 2018 г.
На 01.01. 2019 г.
А-1 < П-1
А-2 > П-2
А-3 >П-3
А-4 < П-4
А-1 < П-1
А-2 > П-2
А-3 >П-3
А-4 > П-4
А-1 < П-1
А-2 > П-2
А-3 >П-3
А-4 > П-4
А-1 < П-1
А-2 > П-2
А-3 >П-3
А-4 >П-4
На основе проведенной оценки ликвидности ООО «MERCADO
COMERCIAL», можно сделать вывод, что предприятию следует активизиро-
вать существующие резервы и проводить активный поиск новых возможностей
увеличения ликвидности предприятия.
Таким образом, результаты оценки ликвидности ООО «MERCADO
COMERCIAL» за 2017-2018 гг. по абсолютным показателям можно предста-
57
вить в виде следующих выводов:
1. За весь исследуемый период баланс ООО «MERCADO COMERCIAL»
характеризуется как «проблемный», что явилось результатом нестабильной и
неудовлетворительной структуры активов и пассивов предприятия.
2. Рост доли заемного капитала в общей структуре пассивов предприя-
тия и снижение доли денежных средств, как показателя абсолютно ликвидных
активов привели к том, что к концу исследуемого периода по сравнению с его
началом ликвидность баланса ООО «MERCADO COMERCIAL» имело нега-
тивную тенденцию уменьшения.
3. Отрицательным фактором, повлиявшем на снижение ликвидности ба-
ланса явилось отвлечение в большом объеме денежных средств из оборота в
материальные запасы и дебиторскую задолженность.
Также помимо оценки абсолютных показателей ликвидности, необхо-
димо провести оценку и относительных показателей ликвидности ООО «MER-
CADO COMERCIAL» за 2017-2018 гг. по формулам 12-15 (Приложение 1).
(таблица 5). С помощью коэффициента абсолютной ликвидности можно опре-
делить часть долга, которую предприятие может выплатить сразу. Нормативом
для этого коэффициента является значение равное 0,2.
Таблица 5
Относительные показатели ликвидности
ООО «MERCADO COMERCIAL» за 2017-2018 гг.
Показатель
Коэффици-
ент абсолют-
ной ликвид-
ности (Кал)
Коэффициент
текущей (про-
межуточной)
ликвидности Кпп
Коэффици-
ент ликвид-
ности запа-
сов Клз
Коэффици-
ент текущей
ликвидности
Кпо
Нормативное
значение
> 0,2
от 0,7 до 1,
↑
>2
На 01.01.
2017 г.
0,0383
0,7662
0,2413
1,0075
На 01.01.
2018 г.
0,0058
0,6758
0,3232
0,9990
2017 г., сред-
негодовое
значение
0,0221
0,7210
0,2823
1,0033
На 01.01.
2019 г.
0,0016
0,0910
0,5040
0,6851
2018 г., сред-
негодовое
значение
0,0037
0,3834
0,4136
0,8421
58
В соответствии с расчетами видно, что на протяжении всего анализиру-
емого периода коэффициент абсолютной ликвидности предприятия находится
ниже уровня нормативного значения, а также имеется отрицательная тенденция
изменения показателя (рис. 9).
Рис. 9 Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
Так, на начало исследуемого периода ООО «MERCADO COMERCIAL»
имело возможность погасить сразу только 3,83% всех своих срочных долгов, а
на конец 2018 г. это значение уменьшилось до 0,016%. Данная динамика гово-
рит о низкой платежеспособности предприятия. Наибольшее значение коэффи-
циента было равно 0,0383 (начало 2017 г.), а наименьшее – 0,0016 (начало
2019 г.).
Исходя из таблицы 5, мы можем сказать, что коэффициент промежуточ-
ной ликвидности ООО «MERCADO COMERCIAL» в исследуемом периоде бы-
ло выше нормативного значения только лишь в начале 2017 г. и было равно
0,7662. В последующем отмечается тенденция понижения рассматриваемого
показателя.
Так в начале 2018 г. показатель был равен 0,6758, при условии, что нор-
мативное значение равняется 0,7. К концу 2018 г. коэффициент уменьшился до
значения равного 0,0910. Такая динамика является негативной и отображает
неликвидность предприятия в среднесрочном периоде (рис. 10).
59
Рис. 10 Динамика коэффициента текущей ликвидности
ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
Коэффициент ликвидности материальных запасов имеет положительную
характеристику, т.к. изменение данного показателя является положительным
вектором роста. В соответствии с этим, коэффициент ликвидности материаль-
ных запасов ООО «MERCADO COMERCIAL» был равен 0,2223 в 2017 г.,
0,4136 – в 2018, и вырос до 0,5040 в конце 2018 г., достигнув при этом своего
наибольшего значения за исследуемый период (рис. 11). Абсолютное значение
исследуемого показателя имеет достаточно большой объем. В связи с этим
предприятие имеет возможность на половину расплатиться с краткосрочными
долгами посредством продажи материальных запасов.
Это обуславливается деятельностью предприятия: основным видом дея-
тельности предприятия является торговля, и поэтому у него на балансе имеется
большой запас товаров. Но не смотря на положительный момент данной ситуа-
ции следует учитывать, что излишне большое количество материальных запа-
сов приводит к отвлечению денежных средств из оборота и приводит к пони-
жению абсолютной ликвидности баланса. Исходя из этого, ООО «MERCADO
COMERCIAL» требуется произвести оптимизацию объема товарных запасов на
будущие периоды.
60
Рис. 11 Динамика коэффициента ликвидности запасов
ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
В соответствии с расчетами приведенными в табл. 9, мы можем отме-
тить, что показатель текущей ликвидности ООО «MERCADO COMERCIAL» на
протяжении анализируемого периода имеет значение ниже нормативного, а
именно на уровне меньше 2 (рис. 12).
С 1,0075 в начале 2017 г. этот показатель уменьшился до 0,6851 в начале
2019 г. Исходя из этого следует вывод о снижении в исследуемом периоде те-
кущей ликвидности ООО «MERCADO COMERCIAL». При этом наибольшее
значение коэффициент текущей ликвидности имел в начале 2017 г. (1,0075), а
наиболее меньшее в начале 2019 г. (0,6851).
Рис. 12 Динамика коэффициента текущей ликвидности
ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
Основываясь на оценке относительных показателей ликвидности ООО
«MERCADO COMERSIAL» можно утверждать, что в 2018 г. все показатели
имели тенденцию к ухудшению. Это явилось причиной того, что предприятие
следует охарактеризовать как абсолютно неликвидное и неплатежеспособное.
61
Также стоит отметить, что наибольшее значение показателей отмечалось в
начале 2017 г. с последующим их снижением. В связи с этим, в случае сохране-
ния текущей динамики изменения показателей, предприятию грозит банкрот-
ство.
Также проведем оценку изменения коэффициента текущей ликвидности
ООО «MERCADO COMERCIAL» с помощью применения факторного анализа
посредством факторов первого порядка. Повышение или снижение суммы те-
кущих активов и обязательств может повлиять на изменение значения коэффи-
циента текущей ликвидности.
Посредством метода цепных подстановок оценим изменение коэффици-
ента текущей ликвидности ООО «MERCADO COMERCIAL» за 2018 г. с ис-
пользованием факторов первого порядка:
Ктл 01.01.2018 = 37,371 / 110,593 = 0,6758
Ктл усл = А1 на 31.12.2018 / П1 на 01.01.2018 = 2713,5 / 110593 = 0,0245
Ктл 31.12.2018 = 2713,5: 59667 = 0,0910
Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:
0,0910 - 0,6758 = -0,5848
в том числе за счет:
Уменьшения суммы текущих активов произошло на 0,6513 (0,0245 -
0,6758);
Сокращения суммы текущих обязательств на 0,0665 (0,0910 - 0,0245).
Рис. 13 Влияние факторов первого порядка на динамику коэффи-
циента текущей ликвидности ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2018 г.
62
Следовательно, уменьшение суммы текущих активов привело к сокра-
щению коэффициента текущей ликвидности на 0,6513, а уменьшение суммы
текущих обязательств способствовало увеличению коэффициента на 0,0665
(рис. 13).
Оценим изменение коэффициента текущей ликвидности предприятия
под воздействием факторов второго порядка. Для проведения данной операции
используем способ пропорционального деления, суть которого заключается в
разложении воздействия факторов первого порядка по факторам второго по-
рядка. Полученные результаты были сгруппированы в Приложении 5.
Оценка изменения коэффициента текущей ликвидности под воздействи-
ем факторов второго порядка показала, что на увеличение коэффициента теку-
щей ликвидности предприятия в 2018 г. повлияли следующие факторы:
Вырос налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям –
на 0,0007;
Вырос объем прочих оборотных активов – на 0,0497;
Снизилась задолженность поставщикам и подрядчикам – на 0,0026;
Уменьшилась задолженность по статье задолженность прочим кредито-
рам – на 0,0676.
Изменение остальных факторов способствовало сокращению коэффици-
ента текущей ликвидности. Наиболее значимое воздействие оказали такие фак-
торы как:
сокращение дебиторской задолженности – на 0,6435;
уменьшение объемов производственных запасов – на 0,0531;
снижение объемов денежных средств – на 0,0051.
Т.к. тенденции изменения кредиторской и дебиторской задолженности, а
также материальных запасов, имеют наибольшее воздействие на динамику лик-
видности ООО «MERCADO COMERCIAL», то следует провести более деталь-
ную оценку их оборачиваемости (таблица 6).
Результаты расчетов, приведенные в таблицы 6, отображают снижение
темпов оборачиваемости в 2018 г. по сравнению с 2017 г. оборотного капитала
63
ООО «MERCADO COMERCIAL». Такую тенденцию следует охарактеризовать
как негативную. Таким образом, мы можем видеть, что в 2018 г. период обора-
чиваемости оборотного капитала ООО «MERCADO COMERCIAL» равнялся
507 дням, в то время как в 2017 г. этот период был короче на 384 дня или в 2,8
раза. При этом коэффициент оборачиваемости оборотного капитала уменьшил-
ся до 0,7205 в 2018 г. с 1,9961 в 2017 г.
Таблица 6
Показатели оборачиваемости оборотных активов и кредиторской
задолженности ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
Показатель
Порядок расчета
2017 г.
2018 г.
Коэффициент оборачиваемости обо-
ротного капитала
Коб оа=В/ ОА
1,9961
0,7205
Продолжительность оборота оборот-
ного капитала
Поб оа = Д / Коб оа
183
507
Коэффициент оборачиваемости де-
биторской задолженности
Кодз =В / ДЗ
2,9181
1,3757
Период оборачиваемости дебитор-
ской задолженности
Поб дз = Д / Коб дз
125
265
Коэффициент оборачиваемости кре-
диторской задолженности
Кодз =В / ДЗ
2,0460
0,6811
Период оборачиваемости кредитор-
ской задолженности
Поб дз = Д / Коб дз
178
536
Коэффициент оборачиваемости за-
пасов
Коз =В / З
6,6344
1,6529
Период оборачиваемости запасов
Побз=Д / Коб з
55
221
Для того, чтобы погасить дебиторскую задолженность ООО «MERCA-
DO COMERCIAL» понадобится 265 дней (2018 г.). При этом продолжитель-
ность использования кредиторской задолженности равняется 536 дней (рис. 14).
Такую ситуацию можно оценить, как положительно, так и отрицательно. По-
ложительным является то, что кредиты поставщиков имеют более выгодные
условия для предприятия, чем те условия, по которым оно выдает кредиты для
собственных дебиторов. Отрицательным моментом является то, что в ведении
хозяйственной деятельности подобные сроки расчетов с контрагентами счита-
ются неприемлемыми и могут способствовать отказу контрагентов от сотруд-
ничества с ООО «MERCADO COMERCIAL».
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задол-
женности имеют нисходящую динамику. Так коэффициенты снизились до
64
1,3757 и 0,6811 в 2018 г. с 2,9181 и 2,0460 в 2017 г. соответственно. Таким об-
разом снижение коэффициентов было более чем в 2 раза по дебиторской за-
долженности и в 3 раза по кредиторской задолженности.
Рис. 14 Период оборачиваемости оборотного капитала
ООО «MERCADO COMERCIAL» в 2017-2018 гг.
Мы можем отметить, что ООО «MERCADO COMERCIAL» имеет до-
вольно длинный период оборачиваемости запасов в 2018 г. – 21 день. Для тор-
гового предприятия это означает перенаправление дополнительных денежных
средств на обслуживание складов и хранение излишних материальных запасов,
которые образуются за этот срок.
3.2 Анализ платежеспособности предприятия
Оценка платежеспособности очень важна для любого предприятия, т.к.
она является по своей сути сигнальным показателем, отображающим финансо-
вое состояние на текущий момент. В связи с этим для ООО «MERCADO
COMERCIAL» важное значение имеет расчет относительных показателей пла-
тежеспособности за 2017-2018 гг. (таблица 7)
Таблица 7
Показатели платежеспособности ООО «MERCADO COMERCIAL»
за 2017-2018 гг.
Показатель
2017 г.
2018 г.
Среднемесячная выручка, млн. руб.
12,943
4,552
Степень платежеспособности по текущим обязательствам
(Кпт)
5,99
18,70
Степень общей платежеспособности (Кпо)
5,99
18,70
Коэффициент задолженности по кредитам банков и зай-
мам (Кзк)
0,23
0,20
Коэффициент задолженности другим организациям (Кзд)
5,73
18,24
65
Продолжение таблицы 7
Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф)
0,02
0,17
Коэффициент внутреннего долга (Квд)
0,01
0,09
Показатель «степень платежеспособности по текущим обязательствам»
за исследуемый период увеличился с 5,99 месяцев в 2017 г. до 18,70 месяцев в
2018 г. Таким образом, увеличение показателя составило 3,1 раза. Исходя из
этого, можно сказать, что показатель имеет стабильную динамику увеличения,
а это приводит к выводу о снижении платежеспособности ООО «MERCADO
COMERCIAL» и включении его в первую категорию неплатежеспособных ор-
ганизаций.
На рис. 15 отображена тенденция изменения за 2017-2018 гг. степени
платежеспособности предприятия по текущим обязательствам.
Рис. 15 Динамика степени платежеспособности
ООО «MERCADO COMERCIAL» по текущим обязательствам
в 2017-2018 гг.
Показатель степени общей платежеспособности тоже показывает дина-
мику увеличения, что выражается в росте периода погашения долгов до 18 ме-
сяцев в 2018 г. с 6 месяцев в 2017 г. Это говорит о снижении платежеспособно-
сти ООО «MERCADO COMERCIAL».
В хозяйственной деятельности ООО «MERCADO COMERCIAL» при-
сутствует нарушение платежной дисциплины, что отражается в росте коэффи-
циента задолженности другим организациям (рис. 16) в 2018 г. до 18,24 месяца
с 5,73 месяца в 2017 г. Таким образом, произошло увеличение на 12,51 месяца.
В 2017 г. коэффициент задолженности по кредитам банков и займам