5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 6
ГЛ АВ А 1 ТЕ О РЕТИЧЕСКИЕ ОСН ОВЫ АН АЛИЗ А
ПЛ АТЕЖЕСП ОС ОБН ОСТИ П РЕДП РИЯТИЯ ...................................................... 9
1.1 П онятие пл атежесп ос обн ости п редп риятия ............................................... 9
1.2 Мет одик а ан ализ а пл атежесп ос обн ости п редп риятия и ликвидн ости
б ал анс а ................................................................................................................. 14
1.3 Мет оды уп р авления пл атежесп ос обн остью п редп риятия ....................... 19
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ АО «РТК» ............................................ 25
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «РТК» .................... 25
2.2 Финансовый анализ деятельности предприятия ......................................... 35
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности АО «РТК».......................... 43
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ЛИКВИДНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ..................................................................................................... 49
3.1 Мероприятия проекта по улучшению рентабельности предприятия ........ 49
3.2 Разработка мероприятий по повышению ликвидности АО «РТК» ............ 52
3.3 Эффективность мероприятий по улучшению ликвидности АО «РТК» ..... 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ...................................................................................................... 64
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ .............................................. 68
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ................................................................................................... 71
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 ................................................................................................... 73
ПРИЛОЖЕНИЕ 3 ................................................................................................... 75
6
ВВЕДЕНИЕ
Одной из важнейших задач для организации является ее финансовая
устойчивость, внешним проявлением которой выступает платежеспособность -
способность своевременно выполнить платежные обязательства. Оценка
платежеспособности делается на конкретную дату. Она подтверждается,
прежде всего, наличием денежных средств, а также краткосрочных финансовых
вложений.
Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близкими,
но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит
платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только
текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и
расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Ан ализ пл атежесп ос обн ости и ликвидн ости не обх одим не т ольк о
рук ов одству п редп риятия с целью оценки и п р огн ози р ов ания фин анс ов ой
деятельн ости, н о и для внешних инвест о р ов П от ребн ость в ан ализе
ликвидн ости б ал анс а в озник ает в усл овиях рынк а в связи с усилением
фин анс овых ог р аничений и не обх одим остью оценки к редит осп ос обн ости
п редп риятия. Ликвидн ость б ал анс а оп ределяется к ак степень п ок рытия
обяз ательств п редп риятия ег о актив ами, с р ок п рев р ащения к от о рых в
денежную ф о рму с о ответствует с р оку п ог ашения обяз ательств.
В усл овиях пе рех од а к рын очн ой эк он омике д анн ая п р облем а для
с ов ременных п редп риятий очень акту альн а.П редп риятия, функци они рующие в
усл овиях рын очн ой эк он омики тесн о вз аим освяз аны между с об ой. П ри выб о ре
п а ртне р ов одним из в ажнейших к рите риев п ост р оения вз аим о отн ошений
х озяйствующих субъект ов является пл атежесп ос обн ость. Не обх одимым и
7
обяз ательным усл овием пл атежесп ос обн ости является ликвидн ость
п редп риятия.
Н а ликвидн ость влияют р азличные ф акт о ры:
ст абильн ость п оступления вы ручки,
н аличие денежных резе рв ов у п редп риятия,
у р овень к редит осп ос обн ости,
с ост ояние фин анс ов о-к редитн ой системы,
р азвитие вексельных ф о рм р асчет ов, имидж и п р.
Непл атежесп ос обн ое не ликвидн ое п редп риятие неп ривлек ательн о ни
для п ост авщик ов, ни для инвест о р ов, он о с озд ает уг р озу п оте ри к ак
с обственных, т ак и п ривлеченных ресу рс ов.
Цель р аб оты: п р овести ан ализ ликвидн ости и уп р авления ликвидн остью
А О « РТК» и п редл ожить н ап р авления п о улучшению ликвидн ости
п редп риятия.
З ад ачи:
1) Изучить те о ретические осн овы ан ализ а ликвидн ости п редп риятии;
2) П р овести ан ализ А О РТК и выявить п р облемы
3) Н а осн ов ании ан ализ а п редл ожить ме р оп риятия п о улучшению
ликвидн ости п редп риятия А О « РТК» и оценить их эффективн ость.
Объект ом исслед ов ания является А О « РТК», а п редмет ом исслед ов ания
является ликвидн ость А О « РТК».
Для н апис ания д анн ой р аб оты исп ольз ов ались эк он омик о-
ст атистические мет оды, мет од с р авнительн ог о ан ализ а, г о риз онт альный и
ве ртик альный мет оды, мет оды м одели р ов ания.В р аб оте исп ольз ов аны
н о рм ативн о - п р ав овые д окументы, м он ог р афии т аких авт о р ов к ак С авицк ая
Г.В., Любушин Н.П., К ов алев В.В., Зубк ов а О.В., Бл анк И. А. и д р., т акже
м ате ри алы пе ри одическ ой печ ати и с айты Инте рнет а.
П ост авленные цель и з ад ачи оп ределили ст рукту ру выпускн ой
кв алифик аци онн ой р аб оты, к от о р ая включ ает введение, т ри гл авы,
з аключение, библи ог р афический спис ок и п рил ожение.
8
В пе рв ой гл аве р ассм ат рив аются те о ретические в оп р осы ан ализ а
ликвидн ости п редп риятия.
Вт о р ая гл ав а п освящен а ан ализу ликвидн ости деятельн ости
п редп риятия.
В т ретьей гл аве изл ожены пути улучшения ликвидн ости п редп риятия и
д ан р асчет эк он омическ ой эффективн ости ме р оп риятий.
П р актическ ая зн ачим ость исслед ов ания з аключ ается в р аз р аб отке
рек оменд аций для д анн ог о п редп риятия, с п ом ощью к от о рых, п редп риятие
см ожешь п овысить св ои фин анс овые результ аты.
9
ГЛ АВ А 1 ТЕ О РЕТИЧЕСКИЕ ОСН ОВЫ АН АЛИЗ А
ПЛ АТЕЖЕСП ОС ОБН ОСТИ П РЕДП РИЯТИЯ
1.1 П онятие пл атежесп ос обн ости п редп риятия
Ликвидн ость и пл атежесп ос обн ость являются к онечными результ ат ами
уп р авления денежными п от ок ами п редп риятия.
Ликвидн ость – эт о сп ос обн ость п редп риятия отвеч ать п о св оим
к р атк ос р очным обяз ательств ам. Пл атежесп ос обн ость – сп ос обн ость
п редп риятия отвеч ать к ак п о к р атк ос р очным, т ак и п о д олг ос р очным
обяз ательств ам.[9,125]
Одн ой из з ад ач фин анс ов ог о менеджмент а является обеспечение
оптим альн ог о у р овня ликвидн ости (пл атежесп ос обн ости) п ри д ост ат очн ом
у р овне рент абельн ости. Ин огд а п ок аз атели рент абельн ости п редп риятие
улучш ает в уще рб ликвидн ости, и н а об о р от. Н ап риме р, выс окие цены н а
п р одукцию м огут п овыш ать рент абельн ость, н о ухудш ать ликвидн ость в связи
с увеличением пе ри од а п ог ашения дебит о рск ой з ад олженн ости.
П онятие “пл атежесп ос обн ость” является одним из н аиб олее
исп ользуемых в п р актике эк он омических отн ошений. Оценк а
пл атежесп ос обн ости ок азыв ает зн ачительн ое влияние н а п ринятие р азличных
эк он омических решений. В ажн ость п р авильн ой оценки пл атежесп ос обн ости,
п о-видим ому, ни у к ог о не вызыв ает с омнений. Одним из п одтве рждений эт ому
служит ог р омн ое к оличеств о р аб от, п освященных д анн ой теме. Мн огие
п ол аг ают, чт о в сфе ре оценки пл атежесп ос обн ости н а все в оп р осы уже д аны
исче рпыв ающие ответы. Вместе с тем, ми р ов ой опыт, ос обенн о в свете
п оследних с обытий, д ает п ов од в эт ом ус омниться.
Пл атежесп ос обн ость оп ределяет в озм ожн ость п редп риятия
св оев ременн о р аспл ачив аться п о к р атк ос р очным обяз ательств ам с п ом ощью
ликвидных об о р отных актив ов и одн ов ременн о п р од олж ать беспе реб ойную
деятельн ость. Эт о п редп ол аг ает, чт о об о р отные активы в ф о рме дебит о рск ой
10
з ад олженн ости и ч асти з ап ас ов м огут быть п рев р ащены в денежные с редств а,
д ост ат очные для п ог ашения к р атк ос р очных д олг ов числящихся н а б ал ансе
п редп риятия.
П ол ожительн ая р азниц а между ст оим остью ликвидных об о р отных
актив ов и величин ой к р атк ос р очн ой з ад олженн ости д олжн а быть не менее
ст оим ости з ап ас ов, не обх одимых для п р од олжения беспе реб ойн ой
деятельн ости, т. е. для обеспечения одн ог о цикл а к руг о об о р от а с редств.
Ф о рми р ов ание вы ручки от п р од аж в к онце цикл а с оп р ов ожд ается
ф о рми р ов анием н овых об о р отных актив ов в ф о рме з ап ас ов дебит о рск ой
з ад олженн ости и денежных с редств.
Ликвидн ость ( англ. liquidity) – эк он омическ ое п онятие х а р акте ризующее
сп ос обн ость т р ансф о рм ации актив ов п редп риятия в денежные с редств а.[12,98]
Ликвидн ость н ап рямую оп ределяет у р овень пл атежесп ос обн ости и
к редит осп ос обн ости п редп риятия.
Пл атежесп ос обн ость и к редит осп ос обн ость – эт о сп ос обн ость
п редп риятия р аспл ачив аться п о св оим обяз ательств ам св оев ременн о и в п олн ом
объеме пе ред инвест о р ами и к редит о р ами.[15,67]
Ан ализ фин анс ов ой отчетн ости не обх одим всем субъект ам
х озяйственных отн ошений. П о отчетн ости акци оне ры и инвест о ры дел ают
выв оды о в озм ожн остях п олучения д ох од ов от вл ожений в о рг аниз ацию,
п ост авщики и п окуп атели — оценив ают ст абильн ость к омме рческих связей,
выявляют сп ос обн ость п а ртне р а св оев ременн о и в п олн ой ме ре вып олнять
обяз ательств а, к редит о ры — п р огн ози руют оценку пл атежесп ос обн ости
о рг аниз ации п ри оценке риск а п ред ост авления ей з аемных с редств.
В п р актике ан ализ а р азлич ают д олг ос р очную и текущую
пл атежесп ос обн ость. Д олг ос р очн ая пл атежесп ос обн ость — сп ос обн ость
п редп риятия р ассчитыв аться п о св оим обяз ательств ам в д олг ос р очн ой
пе рспективе, сп ос обн ость р ассчитыв аться п о к р атк ос р очным обяз ательств ам —
текущ ая пл атежесп ос обн ость. П редп риятие счит ается пл атежесп ос обным, если
11
он о в с ост оянии вып олнить св ои к р атк ос р очные обяз ательств а с исп ольз ов анием
об о р отных актив ов.
Н а текущую пл атежесп ос обн ость ок азыв ает ликвидн ость актив ов,
п редст авляющ ая в ремя п рев р ащения актив ов в денежную ф о рму. Чем меньше
т ребуется в ремени, чт обы активы п ри об рели денежную ф о рму, тем выше ег о
ликвидн ость.
В связи с тем, чт о в с ост ав об о р отных актив ов вх одят не т ольк о легк о
ре ализуемые активы, н о и т рудн о ре ализуемые, о рг аниз ация м ожет обл ад ать не
т ольк о б ольшей, н о и меньшей ликвидн остью. В с ост аве п ассив ов выделяют
обяз ательств а р азличн ой степени с р очн ости. Н а осн ов ании эт ог о осн овыв ается
мет одик а оценк а ликвидн ости б ал анс а.
Ан ализ ликвидн ости б ал анс а п редп ол аг ает п р ове рку с о отн ошении
актив ов с обяз ательств ами п о п ассиву, к аждые из к от о рых г руппи руются
оп ределенным об р аз ом: активы — п о степени ликвидн ости, п ассивы — п о
с р очн ости п ог ашения.[19,158]
Гл авн ая з ад ач а п ри оценке ликвидн ости б ал анс а — оп ределить степень
п ок рытия обяз ательств п редп риятия ег о актив ами, с р ок п ре об р аз ов ания
к от о рых в денежные с редств а (ликвидн ость) с о ответствует с р оку п ог ашения
обяз ательств (с р очн ости в озв р ат а). Д остиг ается ликвидн ость б ал анс а
уст ан овлением т ождеств а между обяз ательств ами п редп риятия и ег о актив ами.
Исх одя из р азличных п одх од ов к оценке пл атежесп ос обн ости,
пл атежесп ос обн ость следует т р акт ов ать к ак в озм ожн ость п редп риятия
св оев ременн о р аспл ачив аться п о текущим обяз ательств ам з а счет ликвидных
об о р отных актив ов, п ри эт ом осуществляя беспе реб ойную текущую
деятельн ость.
Оценк а пл атежесп ос обн ости н а оп ределенную д ату - эт о с оп ост авление
об о р отных актив ов и к р атк ос р очн ой з ад олженн ости. П ри эт ом, п редп риятие
счит ается пл атежесп ос обным, если н аблюд ается п ол ожительн ая р азниц а между
сумм ой ликвидных об о р отных актив ов и величин ой к р атк ос р очных
12
обяз ательств, к от о р ая д олжн а быть не менее ст оим ости з ап ас ов, не обх одимых
для п р од олжения беспе реб ойн ой р аб оты п редп риятия.
Пл атежесп ос обн ость люб ог о р оссийск ог о п редп риятия п одве ржен а
мн ожеству нег ативных влияний, к от о рые в к ак ой-т о м омент д остиг ают св оей
«к ритическ ой м ассы». З атем эти влияния т р ансф о рми руются в
непл атежесп ос обн ость, чт о неизбежн о п рив одит х озяйствующий субъект к
б анк р отству. Ан ализ пл атежесп ос обн ости, к ак в п р очем и ан ализ люб ог о
объект а, п редст авляет с об ой ан ализ к омплекс а вз аим освяз анных ф акт о р ов,
сниж ающих пл атежесп ос обн ость.[24,33]
К внешним ф акт о р ам в оздействия отн осят д остижения техники,
все общую гл об ализ ацию п р омышленных и фин анс овых рынк ов, к олеб ания цен,
н ал ог овые асиммет рии, опе р аци онные изде ржки, изменения в
з ак он од ательстве, усиление к онку ренции и д ругие ф акт о ры.
С реди внут ренних ф акт о р ов, от к от о рых з ависит к ачественный у р овень
п риним аемых фин анс овых решений, не обх одим ость обеспечения ликвидн ости
п редп риятия, не р асп ол оженн ость субъект ов фин анс ов ог о уп р авления (в т ом
числе акци оне р ов) к риску, невыс окий у р овень специ альн ог о об р аз ов ания
фин анс овых менедже р ов, в озник ающие п р отив о речия их инте рес ов и
инте рес ов с обственник ов.
Оценив ая осн овные внут ренние ф акт о ры, влияющие н а
пл атежесп ос обн ость п редп риятия не обх одим о об р атить вним ание н а их
всест о р онний х а р акте р, охв атыв ающий объекты ан ализ а, виды деятельн ости,
кв алифик ацию к ад р ов, ф о рму с обственн ости и т.д.
Осн овные внешние ф акт о ры - эт о в ф акт о ры, связ анные с неукл онным
р азвитием р оссийск ой и ми р ов ой эк он омики в цел ом. Гл об ализ ация рынк ов,
д остижения н ауки и п р актики, к онку ренция с одн ой ст о р оны д ают
х озяйствующим субъект ам м ассу в озм ожн остей, а с д руг ой т ребуют б олее
п рист альн ог о вним ания менеджмент а всех у р овней к уп р авлению фин анс ами.
Ан ализ фин анс ов ой отчетн ости не обх одим всем субъект ам
х озяйственных отн ошений. П о отчетн ости акци оне ры и инвест о ры дел ают
13
выв оды о в озм ожн остях п олучения д ох од ов от вл ожений в о рг аниз ацию,
п ост авщики и п окуп атели — оценив ают ст абильн ость к омме рческих связей,
выявляют сп ос обн ость п а ртне р а св оев ременн о и в п олн ой ме ре вып олнять
обяз ательств а, к редит о ры —п р огн ози руют оценку пл атежесп ос обн ости
о рг аниз ации п ри оценке риск а п ред ост авления ей з аемных с редств.
В п р актике ан ализ а р азлич ают д олг ос р очную и текущую
пл атежесп ос обн ость. Д олг ос р очн ая пл атежесп ос обн ость — сп ос обн ость
п редп риятия р ассчитыв аться п о св оим обяз ательств ам в д олг ос р очн ой
пе рспективе, сп ос обн ость р ассчитыв аться п о к р атк ос р очным обяз ательств ам —
текущ ая пл атежесп ос обн ость. П редп риятие счит ается пл атежесп ос обным, если
он о в с ост оянии вып олнить св ои к р атк ос р очные обяз ательств а с исп ольз ов анием
об о р отных актив ов.[23,97]
Н а текущую пл атежесп ос обн ость ок азыв ает ликвидн ость актив ов,
п редст авляющ ая в ремя п рев р ащения актив ов в денежную ф о рму. Чем меньше
т ребуется в ремени, чт обы активы п ри об рели денежную ф о рму, тем выше ег о
ликвидн ость. В связи с тем, чт о в с ост ав об о р отных актив ов вх одят не т ольк о
легк о ре ализуемые активы, н о и т рудн о ре ализуемые, о рг аниз ация м ожет
обл ад ать не т ольк о б ольшей, н о и меньшей ликвидн остью. В с ост аве п ассив ов
выделяют обяз ательств а р азличн ой степени с р очн ости. Н а осн ов ании эт ог о
осн овыв ается мет одик а оценк а ликвидн ости Б ал анс а.
Ликвидн ость Б ал анс а —с о отн ошение актив ов и п ассив ов,
обеспечив ающее св оев ременн ое п ок рытие к р атк ос р очных обяз ательств
об о р отными актив ами.[8,67]
Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия
занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия,
но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности
использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение
степени риска, поставщики для своевременного получения платежей,
налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и
т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. [5]
14
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты
используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель –
установить планомерное поступление денежных средств и разместить
собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное
функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение
банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками
материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе
публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить
средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
1.2 Мет одик а ан ализ а пл атежесп ос обн ости п редп риятия и
ликвидн ости б ал анс а
В усл овиях м асс ов ой непл атежесп ос обн ости и п рименения к о мн огим
п редп риятиям п р оцеду р б анк р отств а (п ризн ания нес ост оятельн ости)
объективн ая и т очн ая оценк а фин анс ов о-эк он омическ ог о с ост ояния
п ри об рет ает пе рв остепенн ое зн ачение.
Гл авным к рите рием т ак ой оценки являются п ок аз атели
пл атежесп ос обн ости и степень ликвидн ости п редп риятия.
Пл атежесп ос обн ость п редп риятия оп ределяется ег о в озм ожн остью и
сп ос обн остью св оев ременн о и п олн остью вып олнять пл атежные обяз ательств а,
вытек ающие из т о рг овых, к редитных и иных опе р аций денежн ог о х а р акте р а.
Пл атежесп ос обн ость влияет н а ф о рмы и усл овия к омме рческих сдел ок, в т ом
числе н а в озм ожн ость п олучения к редит а.
Ликвидн ость п редп риятия оп ределяется н аличием у нег о ликвидных
с редств, к к от о рым отн осятся н аличные деньги, денежные с редств а н а счет ах в
б анк ах и легк о ре ализуемые элементы об о р отных ресу рс ов. Ликвидн ость
от р аж ает сп ос обн ость п редп риятия в люб ой м омент с ове рш ать не обх одимые
р асх оды.[29,31]