45
Общий показатель ликвидности баланса предприятия должен быть равен
1, однако в данном случае он намного ниже, что говорит об оценке АО «РТК»
как не надежного партнера.
Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального
сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.
Таблица 15
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности,
тыс. руб.
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Изменения, руб.
Темп роста,
%
2015
2016
2017
2016 от
2015
2017 от
2016
2016
от
2015
2017
от
2016
Дебиторская
задолженность
7107059
8938166
7204000
1831107
-
1734166
25,76
-19,40
Кредиторская
задолженность
10732790
14540106
14119000
3807316
-421106
35,47
-2,90
Коэффициент
соотношения
кредиторской и
дебиторской
задолженности
0,66
0,61
0,51
-0,05
-0,10
-7,17
-17,00
Соотношение является нерациональным, так как кредиторская
задолженность должна не более чем на 10% превышать дебиторскую.
Рисунок 10- Соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности
Поэтому необходимо следить за соотношением дебиторской и
кредиторской задолженности и прилагать все усилия для снижения последней.
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
2015 2016 2017
Кредиторская
задолженность
Дебиторская
задолженность
46
Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост
доходности по основной деятельности компании, либо в следствие увеличения
объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования),
либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему
способствует ужесточение кредитной политики).
Определим тип финансовой устойчивости.
Таблица 16
Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.
Показатель
2015
2016
2017
1. Капиталы и резервы
7 210 600
7 361 998
8 731 000
2. Внеоборотные активы
3 456 116
4 761 582
3 710 000
3. Фактическое наличие собственных
оборотных средств
3 754 484
2 600 416
5 021 000
4. Долгосрочные обязательства
9 550 977
9 378 394
0
5. Собственные и долгосрочные
источники
16 761 577
16 740 392
8 731 000
6. Краткосрочные кредиты и займы
10 743 681
14 554 764
16 789 000
7. Общая сумма собственных и
заемных источников
27 505 258
31 295 156
25 520 000
8. Производственные запасы и
затраты
11 640 302
12 632 145
8 708 000
9. Излишек (+), недостаток (-)
собственных источников
-7 885 818
-10 031 729
-3 687 000
10. Излишек (+), недостаток (-)
собственных и долгосрочных
13 305 461
11 978 810
5 021 000
11. Излишек (+), недостаток (-) всех
источников для покрытия запасов
24 049 142
26 533 574
21 810 000
12. Тип финансовой ситуации
0,1,1
0,1,1
0,1,1
В анализируемом периоде у предприятия нормальная
платежеспособность, что обусловлено рациональным использованием заемных
средств и высокой доходностью текущей деятельности
В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо
собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.
Коэффициент автономии - ниже нормативного значения, малая доля
собственных средств. При всей платежеспособности баланса предприятие все
же полагается на привлеченные заемные средства для обеспечения
деятельности.
47
Таблица 17
Показатели финансовой устойчивости
Показатель
2015
2016
2017
Коэффициент автономии
0,26
0,24
0,34
Коэффициент капитализации
0,57
0,56
0,00
Коэффициент финансовой зависимости
0,74
0,76
0,66
Коэффициент финансового левериджа
2,81
3,25
1,92
Коэффициент маневренности собственного
капитала
0,52
0,35
0,58
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,14
0,08
0,20
Коэффициент капитализации в 2017 году равен 0. Однако для
инвесторов более привлекательны предприятия с преобладанием собственного
капитала над заемным. Тем не менее, использование только собственных
источников финансирование тоже не является положительным фактором, так
как снижает отдачу от вложений собственников.
Коэффициент финансовой зависимости - нормальным считается
коэффициент финансовой зависимости не более 0.6-0.7. Оптимальным является
коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала).
Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала
используется для финансирования текущей деятельности (вложена в оборотные
средства, в наиболее маневренную часть активов), т. е. какая часть
собственного оборотного капитала «обездвижена» в товарно-материальных
запасах, производственных затратах и прочих активах продолжительного срока
ликвидности.
Уменьшение в динамике за период, больший среднего
производственного цикла – положительный факт. На конец анализируемого
периода коэффициент находится в рамках нормативного значения.
Коэффициент маневренности находится в рамках нормативного
значения. Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными
средствами должно составлять не менее 0,1.
Подведем итог:
48
Предприятие обеспечено собственными источниками финансирования
оборотного капитала, однако предприятие испытывает проблемы в погашении
обязательств активами, как в настоящий момент, так и в перспективе.
Предприятие финансово устойчиво, однако наблюдается тенденции к
ухудшению, также испытывает проблемы с ликвидностью. Это связано с
нарушением ликвидности, высоким уровнем трудно ликвидных активов.
При анализе были обнаружены следующие проблемы:
Текучесть кадров, из-за частой смены специалистов в отделах
продаж;
Высокая кредиторская задолженность, в 2017 году ее значение
достигло 55% от стоимости валюты баланса;
Замедление оборачиваемости денежных средств и кредиторской
задолженности;
В силу высокой доходности, низкая ликвидность предприятия;
Прогнозируемые трудности с платежеспособностью предприятия.
Основная проблема- низкая ликвидность предприятия, которая вытекает
из неэффективной кредитной политики предприятия.
49
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ЛИКВИДНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Мероприятия проекта по улучшению рентабельности
предприятия
В проведенном анализе была проведена оценка возможности
привлечения заемных средств, на основании которого предприятие имеет
возможность привлечения заемных средств для эффективного
функционирования.
В организации разработана учетная политика и налоговый календарь.
Основной проблемой является размер кредитования потребителей и большая
доля кредитов перед поставщиками. Оптимизация задолженности предприятия
является первостепенной задачей формирования финансовой политики
предприятия, в связи с чем, предлагаются мероприятия.
Основные направления проекта:
1. Разработка алгоритма по управлению дебиторской
задолженностью;
2. Разработка условий предоставления кредита;
3. Использование факторинга
Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой
практики и направлено на повышение эффективности операционной и
финансовой деятельности предприятия.
Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия
по отношению к покупателям продукции – консервативный, умеренный и
агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее
осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной
деятельности предприятия.
Консервативный тип кредитной политики предприятия направлен на
минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как
50
приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Механизмом
реализации политики такого типа является:
существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит
за счет групп повышенного риска;
минимизации сроков предоставления кредита и его размера;
ужесточение условий предоставления кредита и повышения его
стоимости;
использование жестких процедур погашения дебиторской
задолженности.
Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует
условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и
финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска
при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия
приоритетной целью кредитной политики ставит максимизацию
дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в
кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который
сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа
является:
распространение кредита на более рискованные группы
покупателей продукции;
увеличение периода предоставления кредита до минимально
допустимых размеров;
предоставление покупателям возможности пролонгированного
кредита.
Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна
сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью
предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок,
51
дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной
неуплаты.
Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не
формальных критериях:
1. Покупательская и платежная история покупателей. Платежная
история может быть получена через неформальные контакты с банками и
другими партнерами клиента;
2. Платежеспособность покупателей может быть оценена на основе
кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;
3. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности
покупателей. Для этого могут быть использованы те же источники
информации, которые указаны выше, а также неформальные мнения знакомых
профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых
аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой
информации.
Помимо этого, в процессе выбора кредитной политики должны
учитываться следующие основные факторы:
- современная коммерческая и финансовая практика осуществления
торговых операций;
- общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности
покупателей, уровень их платежеспособности;
- сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на
продукцию предприятия;
- потенциальная способность предприятия наращивать объем
производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет
предоставления кредита;
- правовые условия обеспечения взыскания дебиторской
задолженности;
- финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в
дебиторскую задолженность;
52
- финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их
отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления
хозяйственной деятельности.
Предприятиям, определяя тип кредитной политики, следует иметь в
виду, что жесткий ее вариант отрицательно влияет на рост объема их
операционной деятельности и формирование устойчивых коммерческих связей.
В то же время мягкий вариант кредитной политики предприятия может вызвать
чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень
платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные
расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность
оборотных средств и используемого капитала.
Для АО «РТК» актуальной является умеренный тип кредитной
политики. Этот выбор обоснован особенностью бизнеса, специфичностью
производимой и продаваемой продукции.
3.2 Разработка мероприятий по повышению ликвидности АО «РТК»
На фоне полученных многочисленных негативных результатов анализа
дебиторской и кредиторской задолженности, можно заключить, что в АО
«РТК» данная работа ведется явно неудовлетворительно.
Систему управления дебиторской и кредиторской задолженностью
можно разделить на два крупных блока:
1) кредитная политика, позволяющая максимально эффективно
использовать задолженность как инструмент увеличения продаж;
2) комплекс мер, направленных на снижение риска возникновения
просроченной или безнадежной дебиторской задолженности.
Для решения выявленных проблем в управлении дебиторско-
кредиторской задолженностью предлагается ряд мероприятий, направленных
на рост ликвидности данных показателей.
53
Рисунок 11 - Мероприятия по совершенствованию управления
дебиторской задолженности
Для управления дебиторской задолженностью предприятию необходима
информация о дебиторах и их платежах:
1) данные о выставленных дебиторам счетах, которые не оплачены на
данный момент;
2) время просрочки платежа по каждому из счетов;
3) размер безнадежной и сомнительной дебиторской задолженности,
оцененной на основании установленных фирмой нормативов; кредитная
история контрагента (средний период просрочки, средняя сумма кредита).
Как правило, такие сведения можно получить при исследовании
системы бухгалтерского учета. Если контрагент имеет хорошую платежную
историю- он может обслуживаться по пост оплате. Однако, если клиент имеет
большую задолженность, поставка ему услуги заведомо приведет к росту
дебиторской задолженности. В данном случае необходима система
предоплаты. Это позволит снизить просроченную задолженность и повысить
ликвидность оборотных активов предприятия.
Мотивация персонала,
участвующего в
процессе
формирования и
погашения
дебиторской
задолженности
Использование инкассационных
методов оптимизации дебиторской
задолженности
Оптимизация и контроль уровня дебиторской задолженности
Введение
внутреннего
регламента
управления
дебиторской
задолженностью
Усиление
контроля всех
служб за
состоянием
расчетов с
покупателями
Анализ платежеспособности
конкретного клиента
Дополнительная мотивация дебиторов
для сокращения дебиторской
задолженности
Мотивация дебиторов
– скидки за ранний
платеж и штрафы за
просроченные платежи
54
Рисунок 12 - Регламент управления задолженностью
Пример регламента управления задолженностью приведен на рисунке 9.
Дата оплаты дебиторской
задолженности
Прекращение поставок (до оплаты) – ответственный – начальник службы продаж
Направление предупредительного письма о начислении штрафа - бухгалтерия
Просрочка 7 дней
Уведомление о сумме и расчетных
сроках погашения дебиторской
задолженности. Напоминание по телефону и
электронной почте. Сверка сальдо
Поставка продукции
Оплата
произведена
Оплаты
нет
Оплата
произведена
Оплаты
нет
Начисление штрафа – бухгалтерия
Предарбитражное предупреждение – юридический сектор
Ежедневное напоминание по телефону о сумме дебиторской задолженности –
торговый представитель
Переговоры с ответственными лицами, принимающими решения о оплате -
начальник службы продаж
Просрочка от 7 до 30 дней
Оплата
произведена
Оплаты
нет
Просрочка от 30 до 60 дней
Командировка начальника отдела продаж для принятия всех возможных мер по
досудебному урегулированию – начальник отдела продаж
Официальная претензия (заказным письмом) – юридический сектор
Оплата
произведена
Только по предоплате
Оплаты
нет
Просрочка более 60 дней
Подача иска в арбитражный суд –
юридический сектор