15
как внутри страны, так и за границей, получены на срок до одного года;
- долгосрочные кредиты банков – ссуды банков, которые получены
на срок больше одного года;
- краткосрочные займы – ссуды заимодавцев (помимо банков),
которые находятся как в стране, так и за рубежом, получены на срок не больше
одного года;
- долгосрочные займы – ссуды заимодавцев (помимо банков),
получены на срок больше одного года;
- кредиторская задолженность предприятия подрядчикам и
поставщикам, которая образовалась в итоге разрыва меж временем потребления
услуг или получения товарно-материальных ценностей и его фактической
оплатой;
- задолженность по расчетам с бюджетом, появившаяся ввиду
разрыва меж датой платежа и временем начисления;
- долговые обязательства предприятия перед работниками по оплате
труда;
- задолженность органам обеспечения и социального страхования,
которая образовалась ввиду разрыва меж датой платежа и временем появления
обязательства;
- задолженность предприятия другим хозяйственным контрагентам.
Таким образом, под ликвидностью предприятия понимается ее
способность покрывать обязательства своими активами, при этом их срок
превращения в денежную форму должен соответствовать сроку погашения
обязательств предприятия.
1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность предприятия
В общем, по результатам исследования определений понятия
платежеспособности организации различных авторов был сделан вывод о том,
16
что основное содержание понятия платежеспособности организации
заключается в следующем: это её способность погашать свои обязательства
различными видами активов.
Сравнивая понятия платежеспособности организации и ликвидности, мы
сделали вывод о том, что платежеспособность является более общим понятием
и характеризует возможность погашения имеющихся обязательств, в то время
как ликвидность представляет собой способность активов предприятия быстро
реализовываться (обращаться в денежные средства).
Понятие «платежеспособность» является одним из наиболее
используемых в практике экономических отношений. Оценка
платежеспособности влияет на принятие разных финансово-экономических
решений. Важность правильной оценки платежеспособности не вызывает
сомнений
20
.
Толкование понятия «платежеспособность» имеет разные и иногда
противоречивые определения в разных источниках. Проанализируем некоторые
из них:
1. Платежеспособность - это возможность предприятия отдавать в
требуемом объёме и в определённый срок взятые средства, т.е. оплачивать свои
долговые обязательства
21
.
2. А. И. Алексеева пишет, что платёжеспособность – это возможность
предприятия оплатить кредиторам взятые средства без замедлений, в срок
оплаты
22
.
3. По МСБУ платежеспособность относится к существованию
денежных средств на протяжении длительного периода для оплаты денежных
20
Абрамян Г. А. Значение показателей ликвидности и платежеспособности
предприятия в условиях ужесточения требований к оценке его кредитоспособности / Г. А.
Абрамян // Молодой ученый. — 2017. — №20. — С. 193-195.
21
Акулич М. В. Теория анализа хозяйственной деятельности: ответы на
экзаменационные вопросы / М. В. Акулич. – Минск: ТетраСистемс, 2017. – С. 27.
22
Алексеева А. И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности /
А. И. Алексеева. – М.: КноРус, 2017. – С, 251.
17
обязательств.
4. Платежеспособность - один из основных количественных
показателей деятельности предприятия; представляет собой способность
последнего своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим
финансовым обязательствам за счет наличия достаточной суммы денежных
средств и ликвидных активов
23
.
5. По мнению И. Т. Балабанова под платежеспособностью
предприятия подразумевают его способность погасить краткосрочную
задолженность своими средствами
24
.
Таким образом, понятие платежеспособности является более широким.
Оно включает в себя возможность кредитной организации выполнить свои
обязательства в любой рыночной ситуации, тогда как ликвидность банка
подразумевает выполнение обязательств в соответствии с контрактными
сроками.
Взаимосвязь ликвидности и платёжеспособности представлена на рис. 1.
23
Баумоль Б. Секреты экономических показателей. Скрытые ключи к будущим
экономическим тенденциям и инвестиционным возможностям / Б. Баумоль. – М.: Баланс
Бизнес Букс, 2015. – С. 205.
24
Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник для вузов /
И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С, 68.
Платежеспособность организации
Ликвидность организации
Ликвидность баланса
Имидж организации, его
инвестиционная
привлекательность
Величина, структура и
степень ликвидности
активов
Величина, структура и
скорость созревания
обязательств к
погашению
Качество
управления
активами
Качество
управления
пассивами
18
Рисунок 1 - Взаимосвязь ликвидности и платёжеспособности
25
Следовательно, говоря о ликвидности баланса предприятия, надо иметь в
виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном
для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков
погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше,
чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности
предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация во II
разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и
конце отчетного года.
На данный момент в России значительное влияние на
платежеспособность предприятий оказывают внешние факторы, что связано, с
ошибками в экономической политике за годы реформ. Кризис платежей как
системное, общеэкономическое явление наблюдался во всех странах,
переходящая к рынку, но не имел места в рыночных экономиках государств
Латинской Америки и Азии, несмотря на присутствие в них всех проблем,
характерных для экономики России, и неразвитость финансовой
инфраструктуры
26
.
К внешним факторам относится
27
:
- экономические - общее состояние экономики, денежная,
государственная, бюджетная, процентная и амортизационная политика,
состояние рынка, международная конкуренция, положение в отрасли,
неплатежеспособность и банкротство должников;
- научно - технические;
25
Бариленко В. И. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. – М.:
Омега–Л, 2017. – С, 157.
26
Акулич М. В. Анализ хозяйственной деятельности. Ответы на экзаменационные
вопросы / М. В. Акулич. – М.: ТетраСистемс, 2016. – С. 24.
27
Галицкая С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы
предприятий. Учебное пособие / С. В. Галицкая. – М.: ЭКСМО, 2017. – С, 77.
19
- демографические факторы.
Внутренние факторы включают
28
:
- ресурсы и их использование - прогрессивность и использование
основных средств и методов производства, уровень издержек производства,
формирование и использование оборотных средств;
- качество и уровень финансового менеджмента - уровень доходов,
ликвидность, соотношение собственных и заемных средств, соотношение
кредиторской и дебиторской задолженности, финансовое планирование,
квалификационный состав руководства и персонала, а также различные
нарушения финансово-хозяйственной деятельности;
- маркетинговые стратегии, тактика и политика.
Таким образом, факторы, влияющие на платежеспособность предприятия
можно условно разделить на: экономические; научно - технические;
демографические; ресурсы и их использование; качество и уровень
финансового менеджмента; маркетинговые стратегии, тактика и политика
предприятия.
1.3. Информационное обеспечение и методика анализа ликвидности
предприятия
Финансовое положение предприятия выражает совокупность
показателей, существующих по видам финансовых ресурсов, уровень
конкуренции, возможность управления способностью выполнения в кризисное
время экономических обязанностей перед государством и другими
хозяйственными субъектами. Только финансовый анализ дает возможность
через определение сильных и слабых сторон финансового положения
предприятия, его управления вывести его из сложных финансовых ситуаций.
28
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. –
Минск: Инфра–М, 2017. – С. 103.
20
В настоящее время практика проведения деятельности хозяйства
показывает, что анализ финансового положения в предприятиях приобретает
большое значение в развитии системы управления. На основе результатов
финансового анализа предприятия принятие оперативных, стратегических и
управленческих решений является объективной необходимостью изменений в
деятельности предприятия. Известно, что повышение эффективности
производства предприятия в конечном итоге является одной из важных
элементов улучшения финансового положения предприятия, повышения
уровня рентабельности. Основные пути развития рентабельности - повышение
объема производства, повышение или понижение цен продаж продукций и
оптимизация расходов производства. Но и первый, и второй путь реализуется
через рынок. Поэтому фактор, приводящий расходы на малый уровень, должен
быть реальнее
29
.
Основными нормативными правовыми актами, регулирующими
ликвидность и платежеспособность организации являются:
1. Утверждено правлением Национального банка РФ от 14 декабря 2005 г.
№ 172 «Методические рекомендации по оценке платежеспособности
предприятий и организаций». Данные методические рекомендации
непосредственно затронули вопросы по определению; платежеспособности
предприятия
30
;
2. Постановление Министерства финансов, Министерства экономики,
Министерства статистики от 8 мая 2008 г. №79/99/50 «Инструкция по анализу и
контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов
предпринимательской деятельности». Инструкция по анализу и контролю за
29
Селезнева Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для
вузов / Н. Н. Селезнева. – М.: Юнити–дана, 2016. – С. 85.
30
Утверждено правлением Национального банка РФ от 14 декабря 2005 г. № 172
«Методические рекомендации по оценке платежеспособности предприятий и организаций».
[Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.nbrb.by/legislation/documents/pp172.pdf
(дата обращения: 05.05.20).
21
финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов
предпринимательской деятельности применяется в отношении юридических
лиц, их обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс,
осуществляющих на территории Республики Беларусь предпринимательскую
деятельность в различных отраслях экономики, независимо от их
организационно-правовой формы и формы собственности (кроме бюджетных,
страховых организаций, банков и небанковских кредитно-финансовых
организаций) для проведения анализа финансового состояния организаций и
выявления организаций с неудовлетворительной структурой бухгалтерского
баланса. Так же представлены нормативные значения коэффициентов
платежеспособности, дифференцированные по отраслям народного хозяйства
31
;
3. Постановление Министерства экономики РФ от 10 июня 2009 г. № 100
(зарегистрированного в Национальном реестре – № 8/21107 от 25.06.2009 г.)
«Об утверждении Инструкции по проведению экспертизы финансового
состояния и платежеспособности организации (банкротства), и Инструкции по
проведению экспертизы плана санации организации, находящейся в процедуре
экономической несостоятельности (банкротства)» и др. В данной инструкции
закреплены основные вопросы в области экспертизы финансового состояния и
платежеспособности организации, определены необходимые документы для
проведения экспертизы, цели экспертизы, определен порядок вынесения
экспертного заключения и др. вопросы
32
.
Главным источником информации для оценки и анализа ликвидности
предприятия является бухгалтерский баланс, актив которого строят в порядке
31
Постановление Министерства финансов, Министерства экономики, Министерства
статистики от 8 мая 2008 г. №79/99/50 «Инструкция по анализу и контролю за финансовым
состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности».
[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://
http://minfin.gov.by/upload/bp/act/postmf_300109_8.pdf (дата обращения: 05.05.20).
32
Постановление Правительства РФ от 05.06.2008 N 437 (ред. от 12.04.2020) "О
Министерстве экономического развития Российской Федерации" (ред. от 12.04.2020)
[Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/ (дата обращения:
05.05.20).
22
увеличивающейся ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от
скорости превращения данных активов при хозяйственном обороте в денежную
форму, а статьи пассива группируют по степени срочности погашения
обязательств.
Для того чтобы оценить ликвидность можно использовать такие
направления
33
:
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
- структурный анализ изменений пассива и актива баланса, то есть
анализ ликвидности баланса;
- анализ движения за отчетный период денежных средств.
Анализ ликвидности баланса на основании абсолютных показателей
заключен в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени
их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с
обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и
расположены в порядке увеличения сроков.
Результаты работы каждого хозяйствующего субъекта зависят от наличия
и эффективности использования финансовых ресурсов. В современных
условиях рыночной экономики финансовое состояние предприятия играет
первостепенную роль, так как ее финансовая считается условием
благосостояния. Кроме того, возрастает интерес в качестве финансового
состояния предприятия и со стороны стейкхолдеров.
Финансовое положение компании находится в зависимости от
результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
В случае, если производственный и финансовый планы благополучно
выполняются, то это благоприятно воздействует на финансовое положение
компании. В противном случае, вследствие нарушений при выполнении плана
по производству и реализации продукции, происходит увеличение ее
33
Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / А. Д. Шеремет. –
М.: ИНФРА–М, 2017. – 106 с.
23
себестоимости, снижение выручки и суммы прибыли и как следствие –
ухудшение финансового состояния компании, а значит и его
платежеспособности
34
.
Изучение структуры пассива баланса дает возможность выявить один из
факторов финансовой неустойчивости (устойчивости) предприятия. К примеру,
рост доли собственных средств за счет любого из источников способствует
усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие
нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения
оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской
задолженности
35
.
Изучение перемены в структуре активов компании дает возможность
получить важные данные. Так, например, рост доли оборотных средств в
имуществе компании может говорить о следующем
36
:
1. Создании более мобильной структуры активов, которая способствуют
ускорению оборачиваемости средств предприятия;
2. Отвлечении какой-либо части текущих активов на кредитование
покупателей готовой продукции, товаров, работ и услуг предприятия и
прочих дебиторов, что говорит о фактической иммобилизации этой части
оборотных средств из производственного процесса;
3. Сворачивании производственной базы и т.п.
Финансовые ресурсы предприятия могут формироваться как за счет
собственных источников, так и заемных. По срокам привлечения делятся на
долгосрочные и краткосрочные, по источникам привлечения на внутренние и
внешние.
34
Волков О. И. Экономика предприятия: Курс лекций / О. И. Волков. – М.: Инфра–М,
2017. – С, 144.
35
Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности
предприятия / Т. Б. Бердникова. – М.: Инфра–М, 2017. – С. 77.
36
Войтоловский Н. В. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ
хозяйственной деятельности организации / Н. В. Войтоловский. – М.: Высшее образование,
2016. – С, 154.
24
Подробная структура финансовых ресурсов представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 - Структура финансовых ресурсов предприятия
37
Лишь превосходные навыки в сфере финансового управления и четкое
знание структуры финансовых ресурсов помогут предприятию продолжить
свой жизненный цикл и избежать банкротства.
Существуют два вида финансирования: внутренне и внешнее. Данная
классификация основывается на взаимосвязи категорий финансовых ресурсов и
капитала организации с процентом финансирования.
Заемные финансовые ресурсы представляют собой банковские кредиты,
кредиты финансовых организаций, лизинг, кредиторскую задолженность,
37
Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник для вузов /
И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2015. – С. 134.
Финансовые ресурсы
предприятия
Долгосрочного назначения
Краткосрочного
назначения
Краткосрочные
банковские
кредиты
Кредиторская
задолженность
Заемные
финансовые
ресурсы
Внутренние
источники
Внешние
источники
Прибыль
Амортизационные
отчисления
Фонды собственных
средств
Собственные
финансовые
ресурсы
Эмиссия акций
Банковские
кредиты
Эмиссия облигаций
Лизинг