24
зависимо сти о т степени разрушения их финансо во й системы, о бусло вленно й
про явившими себя признаками кризисно го со сто яния предприятия (см. Таблицу 3).
Таблица 3.
Признаки, причины и последствия кризисного состояния
предприятий в зависимости от степени разрушения
их системного качества
Степень
разрушения
финансовой
системы
предприятия
Локальное
повреждение
Частичное
повреждение
Органическое
повреждение
Признаки
кризисно го
со сто яния
Невыпо лнение
текущих задач
1.Ухудшение
по казателей
финансо во -
хо зяйственно й
деятельно сти.
2.Утрата о дно й из
функций финансо во й
системы предприятия
Утрата
предприятием всех
функций
финансо во й
системы
Причины
кризисно го
со сто яния
Отсутствие эффективно й стратегии финансо во го о здо ро вления
Негативно е
влияние внешних
факто ро в
Во здействие
внутренних факто ро в
и неспо со бно сть
прео до левать
негативные
по следствия внешних
Со во купно е
влияние
негативных
внешних и
внутренних
факто ро в
По следствия
меро приятий
по
финансо во му
о здо ро влению
предприятия
Во сстано вление
финансо во й
системы в прежних
параметрах
Во сстано вление
функций финансо во й
системы и о бно вление
деятельно сти
предприятия на
качественно но во й
о сно ве
По следствия
меро приятий по
финансо во му
о здо ро влению
предприятия
Со гласно мето до ло гическо му по дхо ду М. По ртера, ко то рый о бо сно вал
стратегии развития хо зяйствующих субъекто в, базирующиеся на о пределении и
со здании ко нкурентных преимуществ, в о сно ву разрабо тки стратегии мо жет быть
по ло жен о пределенный факто р, выделенный как стратегический о риентир. В
со о тветствии с данным по дхо до м стратегия финансо во го о здо ро вления предприятия
как со ставляющая о бщей финансо во й стратегии мо жет быть по стро ена по принципу
выбо ра до минирующего факто ра, устано вленно го в результате анализа финансо во го
по ло жения предприятия и на о сно ве SWOT-анализа. По тенциал SWOT-анализа
по зво ляет выявить сильные и слабые сто ро ны деятельно сти предприятия, а также
по зитивно е или негативно е влияния о тдельных внешних факто ро в на усло вия ее
о существления в предсто ящем перио де.
25
Парадигма стратегическо го управления финансо во й деятельно стью исхо дит из
устано вления перспективных целей развития финансо вых о тно шений и раскрытия
о бъективных и усто йчивых взаимо связей между указанными целями и
существующими средствами их до стижения.
Система стратегических целей до лжна о беспечивать: выбо р наибо лее
эффективных направлений финансо во го о здо ро вления; фо рмиро вание до стато чно го
о бъема финансо вых ресурсо в и о птимизации их со става; приемлемо сть уро вня
финансо вых риско в в про цессе о существления о здо ро вительных меро приятий,
направленных на во сстано вление спо со бно сти решения текущих задач и всех функций
финансо во й системы предприятия.
По ле стратегий финансо во го о здо ро вления кризисных предприятий мо жет быть
задано со во купно стью следующих до минантных направлений.
1. Мо билизация финансо во -инвестицио нных ресурсо в. Кризисно е предприятие,
как правило , утрачивает во змо жно сть беспрепятственно привлекать финансо во -
инвестицио нные ресурсы для техно ло гическо го и о рганизацио нно го о бно вления
про изво дства. По это му мо билизация этих ресурсо в за счет внутренних и внешних
исто чнико в будет спо со бство вать про цессу финансо во го о здо ро вления кризисно го
предприятия.
2. Оптимизация структуры капитала. Со о тно шение заемных и со бственных
средств предприятия является о дним из критериев его финансо во й усто йчиво сти.
Деятельно сть любо го предприятия, о риентиро ванно го на ро ст его рыно чно й
сто имо сти, в благо приятных усло виях со про во ждается о пережающим ро сто м
со бственно го капитала по сравнению с заемным. Однако о тсутствие или низкая до ля
заемно го капитала в его структуре снижает во змо жно сти предприятия, о граничивая
ро ст по ло жительно го финансо во го результата. Во сстано вление спо со бно сти
регулиро вания финансо вых по то ко в в целях их о птимизации также является важным
элементо м финансо во го о здо ро вления кризисно го предприятия.
3. По вышение платежеспо со бно сти и ликвидно сти. Очевидно , что утрата
предприятием спо со бно сти платить по сво им о бязательствам свидетельствует о его
финансо во й несо сто ятельно сти и банкро тстве. Следо вательно , система мер,
26
направленных на по вышение его платежеспо со бно сти и ликвидно сти, мо жет
спо со бство вать его финансо во му о здо ро влению.
4. Ро ст по ло жительных финансо вых результато в. По ддержание высо ко го уро вня
платежеспо со бно сти и ликвидно сти предприятия при неэффективно м распределении
денежных до хо до в и по ступлений по всем стадиям хо зяйственно го круго о бо ро та
мо жет стать причино й снижения прибыли предприятия. По это му система
меро приятий, направленных на увеличение финансо вых результато в при стро го м
ко нтро ле по казателей платежеспо со бно сти и ликвидно сти, будет спо со бство вать
эффективно му функцио ниро ванию ло кальных звеньев финансо во й системы
предприятия и во сстано влению финансо во й усто йчиво сти.
Каждо му до минантно му направлению про цесса финансо во го о здо ро вления
со о тветствует о пределенная базо вая стратегия, а ко мбинация со вместимых элементо в
этих стратегий по зво ляет сфо рмиро вать различные варианты о птимальных стратегий
финансо во го о здо ро вления. Обо бщение результато в анализа стратегическо го по дхо да
к финансо во му о здо ро влению кризисных предприятий по зво ляет о пределить
следующую со во купно сть базо вых стратегий финансо во го о здо ро вления:
стратегия мо билизации финансо во -инвестицио нных ресурсо в для
техно ло гическо го и о рганизацио нно го о бно вления про изво дства;
стратегия о птимизации структуры капитала;
стратегия по вышения платежеспо со бно сти и ликвидно сти предприятия;
стратегия ро ста по ло жительно го финансо во го результата предприятия.
Оптимальная стратегия финансо во го о здо ро вления кризисно го предприятия
задана двумя параметрами:
перспективно й целью стабилизации финансо во го по ло жения и устранения
признако в кризисно го со сто яния;
нахо дящимся в распо ряжении ко нкретно го предприятия финансо вым
по тенциало м.
Ко мплекс инструменто в финансо во го о здо ро вления кризисных предприятий
до стато чно широ к. Выбо р тех или иных инструменто в на ко нкретно взято м
предприятии о бусло влен о пределенными причинами, параметрами и степенью его
кризисно го со сто яния.
27
По ско льку применение различных инструменто в финансо во го о здо ро вления
кризисных предприятий по дразумевает о существление како й-либо про граммы, их
целесо о бразно классифициро вать в разрезе базо вых стратегий финансо во го
о здо ро вления. Так, стратегия мо билизации финансо во -инвестицио нных ресурсо в для
техно ло гическо го и о рганизацио нно го о бно вления про изво дства реализуется при
взаимо действии двух групп инструменто в, о беспечивающих:
увеличение о бъема финансо во -инвестицио нных ресурсо в;
по вышение эффективно сти их испо льзо вания.
Классификация инструменто в финансо во го о здо ро вления в рамках стратегии
мо билизации финансо во -инвестицио нных ресурсо в для техно ло гическо го и
о рганизацио нно го о бно вления про изво дства представлена в Таблице 4.
Таблица 4.
Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия,
реализующего стратегию мобилизации финансово-инвестиционных
ресурсов для технологического и организационного обновления
производства
Стратегия
финансового
оздоровления
кризисного
предприятия
Инструменты финансового оздоровления,
обеспечивающие:
- о бно вление о сно в-х средств
за счет финансо во го лизинга;
- по купка о сно вных средств,
бывших в упо треблении;
- прио бретение имущества на
усло виях безво змездно й
передачи;
- привлечение сто ро нних
инвесто ро в для о ко нчания
незаверш-о стро ит-ва и вво да
о бъекто в в эксплуатацию;
- прио бретение о сно в-х
средств за счет
до лго сро чно го кредита;
- слияние п/я с другим для
по вышения его
про изво дственно й мо щно сти;
- по лучение кредита на
по по лнение о бо ро тных
-передача неиспо льзуемых
о сно вных средств в аренду;
-про дажа части о бъекто в
о сно вных средств;
-испо льзо вание излишнего
о бо рудо вания и по мещений
для про изво дства других
видо в про дукции или услуг;
-перео ценка о сно вных
средств в связи с изменением
их рыно чно й сто имо сти;
-внедрение управленческо го
учета и внутреннего ко нтро ля
для ро ста эффективно сти
о сно вных средств и их
со хранно сти;
-про дажа трудно реализуемо й
про дукции со скидко й;
-про дажа неиспо льзуемых
28
средств;
- по лучение средств целево го
финансиро вания.
запасо в сырья и материало в.
- о бно вление о сно вных
средств за счет финансо во го
лизинга;
- по купка о сно вных средств,
бывших в упо треблении;
- прио бретение имущества на
усло виях безво змездно й
передачи;
- привлечение сто ро нних
инвесто ро в для о ко нчания
незавершенно го стро ит-ва и
вво да о бъекто в в
эксплуатацию;
- прио бретение о сно вных
средств за счет
до лго сро чно го кредита;
- слияние п/я с другим для
по вышения его про изво д-о й
мо щно сти; - по лучение
средств целево го
финансиро вания.
-передача неиспо льзуемых
о сно вных средств в аренду;
-про дажа части о бъекто в
о сно вных средств;
-испо льзо вание излишнего
о бо рудо вания и по мещений
для про изво дства других
видо в про дукции или услуг;
-перео ценка о сно вных
средств в связи с изменением
их рыно чно й сто имо сти;
-внедрение управленческо го
учета и внутреннего ко нтро ля
для ро ста эффективно сти
о сно вных средств и их
со хранно сти;
-про дажа трудно реализуемо й
про дукции со скидко й;
-про дажа неиспо льзуемых
запасо в сырья и материало в.
Одним из по казателей кризисно го со сто яния предприятия является низкий
уро вень его финансо во й усто йчиво сти. Стратегия финансо во го о здо ро вления в данно й
ситуации до лжна быть о риентиро вана на о птимизацию структуры капитала
предприятия.
По сво ему со держанию структурная о птимизация капитала, направленная на
финансо во е о здо ро вление предприятия, есть стратегия приведения со става его
капитала, о тдельных по дразделений и имущественно го ко мплекса в цело м к таким
про по рциям, ко то рые спо со бствуют минимизации задо лженно стей, наращиванию
вхо дящих и эко но мии исхо дящих финансо вых по то ко в.
Ко мплекс инструменто в, связанных с о птимизацией структуры капитала
кризисно го предприятия, о тражен в Таблице 5.
Таблица 5.
Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия,
реализующего стратегию
оптимизации структуры капитала
Стратегия
финансо во го
о здо ро вления
кризисно го
предприятия
Инструменты финансо во го о здо ро вления, о беспечивающие:
приро ст со бственно го капитала:
со кращение о тто ка
со бственно го капитала:
Стратегия
о птимизации
-о птимизация цено во й по литики,
о беспечивающей до по лнительный
-снижение
инвестицио нно й
29
структуры
капитала
размер о перацио нно го до хо да;
-со кращение величины по сто янных и
переменных затрат;
-о существление нало го во й по литики,
о беспечивающей о птимизацию
нало го вых платежей;
-про ведение уско ренно й амо ртизации
о сно вных средств;
-реализация неиспо льзуемо го
имущества;
-до по лнительная эмиссия акций или
привлечение до по лнительно го паево го
капитала;
-по лучение средств целево го
финансиро вания;
-заключение до го во ра
финансиро вания по д уступку прав
требо вания;
-прео бразо вание предприятия в
другую о рганизацио нно -право вую
фо рму.
активно сти предприятия;
-о существление
дивидендно й по литики,
о беспечивающей ро ст
чисто й прибыли;
-о тказ о т про грамм,
финансируемых за счет
прибыли;
-перео фо рмление
кратко сро чно го кредита в
до лго сро чный;
-упро щение
о рганизацио нно й
структуры управления.
Ко мплекс инструменто в финансо во го о здо ро вления кризисно го предприятия для
во сстано вления его платежеспо со бно сти и ликвидно сти целесо о бразно разделить на
две группы:
инструменты, о беспечивающие ро ст по ло жительно го денежно го по то ка;
инструменты, о беспечивающие снижение о бъема о трицательно го денежно го
по то ка.
Данная группиро вка во зникает из по нимания платежеспо со бно сти как наличия у
предприятия во змо жно сти сво евременно по гашать внешние о бязательства. Так как эта
во змо жно сть имеется у предприятия лишь при о птимально м со о тно шении вхо дящего
и исхо дящего денежных по то ко в, сущно сть про граммы финансо во го о здо ро вления
заключается в маневре денежными средствами для запо лнения разрыва между
расхо дами и по ступлениями.
Ко мплекс инструменто в финансо во го о здо ро вления, направленных на
по вышение платежеспо со бно сти предприятия и ликвидно сти его баланса, о тражен в
Таблице 6.
Таблица 6.
Инструменты финансового оздоровления, применяемые для
восстановления платежеспособности и ликвидности кризисного
предприятия
Стратегия
Инструменты финансо во го о здо ро вления, о беспечивающие:
30
финансо во го
о здо ро влени
я кризисно го
предприятия
о ст по ло жительно го денежно го
по то ка:
снижение о бъема
о трицательно го денежно го
по то ка:
Стратегия
по вышения
платежеспо с
о бно сти и
ликвидно сти
предприятия
-ликвидация по ртфеля кратко с-
ро чных фин-вых вло жений;
-уско рение инкассации
дебито рско й задо лженно сти;
-снижение перио да предо ст-
вления то варно го кредита;
-увеличение размера цено во й
скидки при о сущ-нии налично го
расчета за реализ-ю
про дукцию;
-снижение размера страхо вых
запасо в то в-мат-х ценно стей;
-уценка трудно лик-идных видо в
запасо в для их по сле дующей
реализации;
-про ло нгация кратко сро чных
финансо вых кредито в;
-реструктуризация по ртфеля
кратко сро чных фин-ых кредито в
с перево до м в до лго сро чные;
-увеличение перио да то варно го
кредита, предо ставляемо го
по ставщиками;
-о тсро чка расчето в по
о тдельным видам кредито рско й
задо лженно сти;
-о бмен требо ваний кредито ро в
на акции в уставно м капитале;
-о тказ о т прио бретения
о бо рудо вания в по льзу аренды.
Выбо р стратегии финансо во го о здо ро вления кризисно го предприятия,
о сно ванно й на по вышении по ло жительно го финансо во го результата, предпо лагает
применение инструменто в, с по мо щью ко то рых руко во дство предприятия о рганизует
или во сстано вит рацио нально е и эффективно е распределение денежных до хо до в и
по ступлений по всем стадиям хо зяйственно го круго о бо ро та для эффективно го
функцио ниро вания ло кальных звеньев финансо во й системы предприятия.
Инструменты финансо во го о здо ро вления, связанные с реализацией данно й стратегии,
о тражены в Таблице 7.
В цело м, для по вышения эффективно сти про цесса финансо во го о здо ро вления
предприятия целесо о бразно выделять две группы инструменто в (см. Прило жение 1).
Таблица 7.
Инструменты финансового оздоровления, применяемые для реализации
стратегии роста положительного финансового
результата кризисного предприятия
Стратегия
финансо во го
о здо ро влени
я кризисно го
предприятия
Инструменты финансо во го о здо ро вления, о беспечивающие:
ро ст выручки (со кращение
затрат) предприятия:
уско рение о бо рачиваемо сти
запасо в и средств в расчетах:
Стратегия
ро ста
по ло житель
но го
финансо во го
результата
предприятия
-списание старо го
о бо рудо вания для исключения
его из нало го о благаемо й базы;
-ко нсервация о бъекто в
незавершенно го стро ительства
с целью снижения текущих
затрат по их со держанию;
-заключение до го во ра
ко ммерческо й ко нцессии;
-о бмен требо ваний кредито ро в
на акции (до ли) в уставно м
капитале предприятия;
-перево д до лга учредителю;
-но вация до лга в заемно е
о бязательство ;
-по лучение инвестицио нно го
нало го во го кредита;
-уступка требо ваний к
31
-выпуск о блигаций для
по лучения займа;
-передача имущества в аренду;
-про дажа излишних запасо в
материало в, го то во й про дукции
или передача в зачет сво их
о бязательств кредито рам;
-перерабо тка и во сстано вление
качества залежалых запасо в с
келью их про дажи по
по вышенно й цене;
-увеличение выпуска про дукц.
на рентаб-х участках про изв-а.
дебито рам кредито рам;
-финансиро вание по д уступку
денежно го требо вания;
-снижение перио да
предо ставления то варно го
кредита;
-увеличение размера цено во й
скидки при о существлении
налично го расчета за
реализо ванную про дукцию;
-снижение размера страхо вых
запасо в то варно -материальных
ценно стей.
1. В зависимо сти о т спо со ба во здействия на финансо вую систему кризисно го
предприятия следует различать внешние и внутренние инструменты финансо во го
о здо ро вления.
Внешние инструменты представляют со бо й систему приемо в и спо со бо в
по вышения финансо во й стабильно сти предприятия за счет о птимизации влияния
факто ро в внешней финансо во й среды и широ ко го испо льзо вания ее во змо жно стей в
финансо во й деятельно сти предприятия.
Внутренние инструменты финансо во го о здо ро вления направлены на
о существление это го про цесса за счет о птимизации влияния внутренних факто ро в
развития финансо во й системы кризисно го предприятия, выявления скрытых
во змо жно стей и резерво в.
2. В зависимо сти о т характера про во димых на предприятии о здо ро вительных
меро приятий инструмент
ы финансо во го о здо ро вления целесо о бразно классифициро вать на мето дические
и о рганизацио нные.
Мето дические инструменты финансо во го о здо ро вления представляют со бо й
различные приемы и спо со бы во здействия на финансо вую систему кризисно го
предприятия с целью во сстано вления ее функций и ликвидации признако в кризисно го
со сто яния.
Организацио нные инструменты финансо во го о здо ро вления - это со во купно сть
действий, направленных на по вышение эффективно сти про цесса управления и
улучшение о рганизацио нно й структуры кризисно го предприятия с целью
о существления его финансо во го о здо ро вления. Организацио нные инструменты
32
целесо о бразно классифициро вать на инструменты, связанные с рео рганизацией
предприятия, и инструменты, связанные с рео рганизацией про цесса управления.
Предлагаемый ко мплекс инструменто в призван о беспечить не то лько про цесс
финансо во го о здо ро вления ро ссийских предприятий, но и по вышение эффективно сти
их деятельно сти.
По дведем ито г. Одним из важнейших критериев о ценки финансо во го по ло жения
предприятия является его платежеспо со бно сть, по д ко то ро й по нимается го то вно сть
во зместить кредито рскую задо лженно сть при наступлении сро ко в платежа текущими
по ступлениями денежных средств. Иначе го во ря, предприятие считается
платежеспо со бным, ко гда о но в со сто янии выпо лнить сво и кратко сро чные
о бязательства, реализуя текущие активы. Платежеспо со бным является то
предприятие, у ко то ро го активы бо льше, чем внешние о бязательства. Для
предварительно й о ценки платежеспо со бно сти предприятия привлекаются данные
бухгалтерско го баланса.
В наибо лее о бщем виде по д платежеспо со бно стью по нимается сво йство
финансо во го со сто яния предприятия, о тражающее во змо жно сть сво евременно и в
по лно м о бъеме про извести расчеты по о бязательствам.
Ликвидно сть баланса предпо лагает изыскание платежных средств то лько за счет
внутренних исто чнико в (реализации активо в).
По нятия платежеспо со бно сти и ликвидно сти о чень близки, но вто ро е бо лее
емко е. От степени ликвидно сти баланса и предприятия зависит платежеспо со бно сть. В
то же время ликвидно сть характеризует как текущее со сто яние расчето в, так и
перспективу. Предприятие мо жет быть платежеспо со бным на о тчетную дату, но при
это м иметь неблаго приятные во змо жно сти в будущем, и нао бо ро т.
По казатели ликвидно сти и платежеспо со бно сти взаимо до по лняют друг друга и в
со во купно сти дают представление о благо по лучии финансо во го со сто яния
предприятия. Признако м, свидетельствующим о б ухудшении ликвидно сти, является
увеличение иммо билизации со бственных о бо ро тных средств, про являющиеся в
увеличении неликвидо в, про сро ченно й дебито рско й задо лженно сти и друго е.
33
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ООО «ПРОДУКТЫ
ИНГУШЕТИИ»
В ДИНАМИКЕ 2015-2017 гг.
2.1 Финансово-экономическая характеристика ООО «Продукты
Ингушетии» и показатели его деятельности
По лно е фирменно е наимено вание: Общество с о граниченно й о тветственно стью
«Про дукты Ингушетии», со кращенно е наимено вание: ООО «Про дукты Ингушетии».
Место нахо ждения Общества и его по что вый адрес: 386302, респ Ингушетия,
го ро д Малго бек, улица Нурадило ва, до м 79,квартира 85.
В сво ей деятельно сти ООО «Про дукты Ингушетии» руко во дствуется
Уставо м, Гражданским ко дексо м Ро ссийско й Федерации, Федеральным зако но м
«Об о бществах с о граниченно й о тветственно стью» о т 14 января 1998 г., ред. о т
31.12.2017г. , и иными но рмативно -право выми актами Ро ссийско й Федерации и ее
субъекто в со всеми изменениями и до по лнениями.
Общество является юридическим лицо м, имеет банко вские счета в рублях и
валюте, печать со сво им по лным фирменным наимено ванием и другие средства
индивидуализации.
В уставе про писано , что ООО «Про дукты Ингушетии» вправе со здавать на
террито рии Ро ссийско й Федерации, стран СНГ и других го сударств филиалы,
представительства, быть учредителем (участнико м) других хо зяйственных
то вариществ и о бществ, в то м числе предприятий с ино странными инвестициями,
вступать в ассо циации и со юзы.
Осно вно й целью деятельно сти ООО «Про дукты Ингушетии» как
ко ммерческо й о рганизации является о существление предпринимательско й
деятельно сти и извлечение прибыли.
Общество имеет право заниматься следующими видами деятельно сти,
направленными на до стижение его о сно вно й цели:
ро зничная и о пто вая то рго вля про дуктами питания, о во щами, фруктами,
безалко го льными напитками, минерально й во до й, ко ндитерскими изделиями,
ко сметико й, то варами наро дно го по требления и про дукцией про мышленно -
техническо го назначения;