25
Приемлемым считают показатель в интервале 0,7 - 1,5;
3. Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляют, если надо узнать
какую часть долгов перед кредиторами субъект может покрыть немедленно:
К = А
1
/ (П
1
+ П
2
) (10)
Стабильное состояние коммерческого субъекта данный параметр
характеризует, если он не ниже критического уровня 0,2.
4. Чистый оборотный капитал (ЧОК) — это финансовая поддержка ОА
путем перекрытия издержек любыми возможными способами: своего капитала,
долгосрочных и краткосрочных денежных обязательств. Показатель чистого
оборотного капитала не имеет отдельной строки в бухгалтерском балансе. Он
формируется исходя из имеющихся собственных средств или ресурсов,
имеющих равноценное значение, какие тратятся на приобретение ОА:
ЧОК = стр. 1200 – стр. 1500, (11)
где ЧОК – чистые оборотные активы, стр. 1200 – ОА, которые состоят
на балансе предприятия, стр. 1500 – обязательства краткосрочного течения
При превышении размера ОА перед долговыми обязательствами —
положительный результат. Такой показатель свидетельствует о надежности
предприятия, его успешности, хорошей стабильности экономического
положения фирмы и платежеспособности организации.
На финансовую нестабильность указывает отрицательный результат.
Если долги превышают размер ОК, то это значит, что собственных ресурсов у
компании не хватает для поддержания деятельности бизнеса. В таких случаях
привлекаются дополнительные заемные средства. При регулярном
отрицательном итоге возможно даже признание банкротства субъекта.
Для хозяйствующих субъектов с неудовлетворительными
коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами
рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
1) коэффициент восстановления платежеспособности Квп — отражает
потенциальность субъекта хозяйствования в восстановлении приемлемого
уровня текущей ликвидности в течение шести месяцев. Формула расчета:
26
Квп= [(К¹тл+6/т ×( К¹тл -Ктл)]/ К норм. (12)
где: К
тл
— индикатор в начале (0) и в конце (1) отчетного периода;
К
норм
— нормативное значение индикатора (К
норм
= 2);
T — анализируемый отчетный период.
Нормативное значение К
вп
>1 — отражает восстановление субъектом
уровня платежеспособности в течение 6 месяцев. Если К
вп
<1 —не располагает
ресурсами для восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев.
2) коэффициент утраты платежеспособности К
уп
— индикатор отражает
потенциальность ухудшения платежеспособности субъекта хозяйствования в
течение трех месяцев. Формула расчета индикатор в течение трех месяцев:
Куп= [(К¹тл+3/т ×( К¹тл -Ктл)]/ К норм. (13)
где: К
тл
— индикатор в начале (0) и в конце (1) отчетного периода;
К
норм
— нормативное значение индикатора (К
норм
= 2);
T— анализируемый отчетный период.
При К
уп
>1 —потеря платежеспособности в течение трех месяцев —
мала, К
уп
<1 —можно потерять платежеспособность в течение трех месяцев.
5. В экономической литературе отмечается, что общий коэффициент
ликвидности показывает потенциальность субъекта расплатиться полностью по
своим обязательствам всеми видами активов. Формула расчета :
Кол= (А1+½ ×А2 + ⅓×А3)/ (Р1+½ ×Р2 + ⅓×Р3) (14)
Ежели общий коэффициент ликвидности больше единицы (К
ол
>1) — это
указывает на то, что уровень ликвидности оптимальный.
Впрочем, остановимся на недостатках коэффициентов ликвидности:
показатели статичны, так как рассчитываются на основе баланса, который
одномоментен; следует изучить динамику за несколько лет; показатели могут
завышать значения, так как в оборот включаются ненужные статьи; показатели
не несут информации о будущих поступлениях.
Таким образом, цели и содержание анализа ликвидности достаточно
индивидуальны и чаще определяются тем, кто будет использовать его
результаты: менеджеры, собственники капитала кредиторы.
27
1.3. Анализ факторов, влияющих на ликвидность и финансовую
устойчивость предприятия
Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта подвержена
влиянию факторов, которые генерируются как самим предприятием, таки
внешними субъектами. Е.В. Негашева
21
, В.П. Савчук
22
выделяет группу
внешних и внутренних факторов, влияющих на ликвидность и финансовую
устойчивость субъекта хозяйствования, приведенные в табл.7.
Таблица 7
Факторы, влияющие на ликвидность и финансовую устойчивость
субъекта хозяйствования
Внутренние факторы
Внешние факторы
Неэффективный маркетинг
Политическая, экономическая и
правовая ситуация в стране
Уровень профессиональной подготовки
производственных и финансовых
менеджеров
Инфляция издержек
Неэффективная структура текущих затрат
Развитие рынка ценных бумаг
Наличие сверхнормативных запасов
оборотных средств
Противоречивая государственная
финансовая политика
Не конкурентоспособность продукции
Состояние денежного рынка
Дисбаланс функционально-
управленческой конфигурации
Чрезмерная налоговая нагрузка
Низкая конкурентоспособность
Государственное или
муниципальное участие в капитале
предприятия
Убыточность бизнеса
Износ основных средств
Влияние всех перечисленных выше факторов может понижать
платежеспособность хозяйствующего субъекта, особенно, если внутренние
факторы дополняются взаимодействием с внешними факторами и наоборот.
Однако данная взаимосвязь может оказывать и благотворное влияние на
финансовое состояние хозяйствующего субъекта, в том числе и на его
финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу потенциальности
регулирования факторов самим коммерческим субъектом.
В условиях экономического кризиса происходит снижение спроса, что,
как следствие, приводит к росту неплатежеспособности.
21
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: учеб. пособие / Е.В. Негашев. – М.: Высш.
шк., 2013. – 192 с.
22
Савчук В.П. Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы) / В.П. Савчук //Аудит
и финансовый анализ, № 3. – 2013. – С. 3-14
28
Рейтинг факторов в таких условиях, по мнению А.С. Пегиной
23
, может
иметь следующий вид, представленный в табл.8.
Таблица 8
Место факторов в рейтинге от значительных до
малоинформативных, влияющих на платежеспособность
Место
факторов
в рейтинге
В условиях
экономического кризиса
В условиях экономической
стабильности
1
Политическая, экономическая
и правовая ситуация в стране
Низкая конкурентоспособность
2
Состояние денежного рынка
Износ основных средств,
неоптимальные долги и запасы
3
Инфляция издержек
Неэффективная структура текущих
затрат
4
Развитие рынка ценных бумаг
Наличие сверхнормативных
запасов оборотных средств
5
Чрезмерная налоговая
нагрузка
Политическая, экономическая и
правовая ситуация в стране
6
Низкая
конкурентоспособность
Дисбаланс функционально-
управленческой конфигурации
7
Убыточность бизнеса
Неэффективный маркетинг
8
Износ основных средств,
неоптимальные долги и
запасы
Государственное или
муниципальное участие в капитале
предприятия
9
Государственное или
муниципальное участие в
капитале предприятия
Противоречивая государственная
финансовая политика
10
Неэффективная структура
текущих затрат
Состояние денежного рынка
11
Наличие сверхнормативных
запасов оборотных средств
Развитие рынка ценных бумаг
12
Дисбаланс функционально-
управленческой
конфигурации
Инфляция издержек
13
Неэффективный маркетинг
Чрезмерная налоговая нагрузка
Важное значение для хозяйствующих субъектов имеют и факторы,
оказывающие влияющие на формирование его ликвидности.
Каждый хозяйствующий субъект обязан регулировать наличие
ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для
каждого конкретного коммерческого субъекта зависит как от внешних, так и от
внутренних факторов.
23
Пегина А.С. Факторный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия // Молодежный научный
форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по мат. LIII междунар. студ. науч.-практ. конф. №
1(53). URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/1(53).pdf (дата обращения: 29.10.2018)
29
По мнению Е.В. Негашева, к факторам, влияющим на ликвидность
коммерческого субъекта возможно отнести следующие:
— выбор отрасли промышленности и производства
— размер хозяйствующего субъекта и объем его деятельности;
— сезонность работы хозяйствующего субъекта,
— состояние дебиторской задолженности хозяйствующего субъекта,
— состояние запасов хозяйствующего субъекта,
— условия расчетов с дебиторами,
— характер деятельности хозяйствующего субъекта,
— чрезмерные инвестиции,
— инвестиции за счет будущих денежных потоков
24
Влияние выше представленных факторов в разной степени отражается
на ликвидности субъекта в различных условиях рынка. По мнению А.С.
Пегиной
25
рейтинг влияния факторов в условиях экономического кризиса,
может иметь следующий вид, представленный в таб.9.
Таблица 9
Место факторов в рейтинге от значительных до
малоинформативных, влияющих на ликвидность
Место
факторов
в рейтинге
В условиях экономического
кризиса
В условиях экономической
стабильности
1
выбор отрасли промышленности
и производства
размер и объем деятельности
2
характер деятельности
выбор отрасли промышленности
и производства
3
размер и объем деятельности
состояние ДЗ
4
состояние запасов
инвестиции за счет будущих
денежных потоков
5
состояние ДЗ
характер деятельности
6
условия расчетов с дебиторами
сезонность работы
7
чрезмерные инвестиции
условия расчетов с дебиторами
8
инвестиции за счет будущих
денежных потоков
состояние запасов
9
сезонность работы
чрезмерные инвестиции
24
Негашев, Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: учеб. пособие / Е.В. Негашев. – М.: Высш.
шк., 2013. – 192 с
25
Пегина А.С. Факторный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия // Молодежный научный
форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по мат. LIII междунар. студ. науч.-практ. конф. №
1(53). URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/1(53).pdf (дата обращения: 29.10.2018)
30
Таким образом, вывод о финансовом состоянии хозяйствующего
субъекта, возможно сделать на основании данных факторного анализа,
предусматривающего построение такой цепочки индикаторов, позволяющих
оценить его финансовое положение
26
.
Для этого, собственный капитал субъект хозяйствования необходимо
разложить на отдельные компоненты, непосредственно оказывающие влияние
на итоговый индикатор, в данном случае модель факторного анализа
устойчивости приобретает следующий вид:
СК/И = (СК/ИДФ) ×(ИДФ/ЗК) × (ЗК/И) = (СК/Индф) × (Индф/И) (15)
где СК — величина собственного капитала;
И — сумма активов субъекта хозяйствования (валюта баланса);
ЗК — сумма привлеченного капитала субъекта хозяйствования;
Имущество субъекта хозяйствования в денежной форме ИДФ:
ИДФ =(ДС+КФВ) (16)
Имущество субъекта хозяйствования в неденежной форме, Индф:
Индф =(ВА+ЗиЗ+НДС +ДЗ + ОАпр) (17)
Под собственной составляющей имущества (СК/КАП) понимается доля
имущества, обеспеченная собственным капиталом. Весомость собственной
составляющей имущества обусловлена тем, что это соотношение объективно
характеризует достигнутый экономический потенциал перспективного
развития, что при прочих равных условиях дает оценку и индикатору
абсолютной платежеспособности субъекта хозяйствования, а также и
финансовому рычагу, как в структуре капитала, так и в структуре активов
27
.
Считаем необходимым заметить, что указанную цепочку возможно
применить для анализа динамики и статики, подставляя в формулу параметры
лишь на начало либо только на конец отчетного периода, а также их
приростные показатели, возможно получить характеристику собственной
составляющей имущества на тот либо иной период времени.
26
Чадлаева Л.А. Экономика предприятия: учебник и практикум : 5–е изд., перераб. и доп. [Электронный
ресурс]: М.: Юрайт, —2016. —346 с
27
Бирюков В. А., Шаронин П. Н. Теория экономического анализа: учебник.- Инфра-М. — 2016. — 444с
31
Обобщая вышеизложенное, подведем краткие итоги.
В условиях высокорисковой и динамичной экономики, одним из
важнейших условий стабильной работы и эффективного управления финансами
хозяйствующего субъекта, является постоянный анализ его финансового
состояния, которое характеризуется рядом показателей. Одними из ключевых
компонентов являются — ликвидность и платежеспособность.
Проанализировав ряд источников по проблеме анализа и оценки
ликвидности и платежеспособности, выявили, что данные понятия схожи
между собой, но при этом не однозначны. Платежеспособность представляет
собой способность предприятия рассчитываться по долговым обязательствам
на конкретный момент, а ликвидность способность и скорость превращения
оборотных активов в денежные средства в процессе производственно-
хозяйственной деятельности. От того, насколько быстро совершается «обмен»
на деньги по приемлемой цене, ликвидность делят на три типа: высокая
ликвидность; средняя ликвидность и низкая ликвидность.
Основным источником информации для определения показателей
ликвидности является бухгалтерский баланс. Проводят анализ ликвидности,
чтобы выяснить, сможет ли субъект быстро погасить все краткосрочные
обязательства; вернуть текущие долги и погасить все остальные обязательства.
Потеря ликвидности может привести к увеличению долговых
обязательств и отсутствию средств на их погашение. Поэтому рекомендуется
держать показатели в пределах нормы.
Основными индикаторами ликвидности является: текущая ликвидность,
быстрая ликвидность, абсолютная ликвидность и чистый оборотный капитал.
Приведенные индикаторы помогают перераспределять свободные денежные
средства в разные активы. Рассчитанный чистый капитал показывает уровень
независимости компании от воздействия внешних факторов и источников
получения денежных средств.
Подводя итог можно сказать что, финансовая устойчивость является
отражением стабильного превышения доходов компании над ее расходами.
32
Глава 2. Анализ эффективности управления ликвидностью
ООО «Маслозавод Нытвенский»
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Маслозавод Нытвенский»
является комбинатом молочной переработки Пермского края.
Организация «Маслозавод Нытвенский» зарегистрирована 4 октября
2005г. регистратором «Межрайонная инспекция федеральной налоговой
службы №17 по Пермскому краю». Организации Общество с ограниченной
ответственностью «Маслозавод Нытвенский» присвоены ИНН: 5916015580;
КПП: 591601001; ОКПО: 03554437;ОГРН: 1055905523970 (табл.10)
Таблица 10
Визитка ООО «Маслозавод Нытвенский»
28
Полное юридическое
наименование:
Общество с ограниченной ответственностью
«Маслозавод Нытвенский»
Руководитель (финансовый
директор)
КРЯЖЕВ.Ю.А
ИНН / КПП:
5916015580 / 591601001
ОКФС
16- частная собственность
Уставной капитал:
1220 тыс.руб.
Численность персонала:
267
Количество учредителей:
2
Дата внесения в реестр:
04.10.2005
Статус:
Действующее
Юридический адрес
617000,Пермский край, Нытвенский район,
город Нытва, ул. Комарова, 37.
Организация «Маслозавод Нытвенский» создана и действует в
соответствии с Гражданским кодексом РФ, кроме этого Федеральным Законом
РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», и прочим действующим
законодательством. Общество является коммерческой организацией, уставный
капитал которой принадлежит его учредителям, табл.11.
Таблица 11
Учредители и доля уставного капитала ООО «Маслозавод
Нытвенский»
Учредители
По состоянию
Доля
Поздеев С.В.
12.04.2018
70%
Кряжев Ю.А.
12.04.2018
30%
28
ООО «Маслозавод Нытвенский» http://nytva-maslo.ru
33
Основным видом деятельности организации «Маслозавод Нытвенский»
является «Производство молока (кроме сырого) и молочной продукции, при
этом, зарегистрированы еще три дополнительных вида деятельности, табл.12.
Таблица 12
Виды деятельности ООО «Маслозавод Нытвенский»
код ОКВЭД
ред.2:
Вид деятельности
Основной вид деятельности
10.51
Производство молока (кроме сырого) и молочной продукции
Дополнительные виды деятельности
46.33
Торговля оптовая молочными продуктами, яйцами и пищевыми
маслами и жирами
46.90
Торговля оптовая неспециализированная
47.29
Торговля розничная прочими пищевыми продуктами в
специализированных магазинах
Все виды деятельности, подлежащие лицензированию, перечисляет
Федеральный Закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» (№ 99-
ФЗ от 04.05.2011г.). Перепрофилирование деятельности допускаются лишь
только с разрешения генерального директора, табл.13.
Таблица 13
Лицензированный вид деятельности
Номер
Дата
Вид
Место действия
59.55.11.001.
Л.
000013.04.06
18.04.
2006
Деятельность в области
использования возбудителей
инфекционных заболеваний
человека и животных (за
исключением случая, если
указанная деятельность
осуществляется в медицинских
целях) и генно-инженерно-
модифицированных организмов
III и IY степеней потенциальной
опасности, осуществляемая в
замкнутых системах
617000, ПЕРМСКИЙ
КРАЙ, Г. НЫТВА,
УЛ. КОМАРОВА, Д.
37. ХИМИКО-
БАКТЕРИОЛОГИЧЕС
КАЯ ЛАБОРАТОРИЯ
ООО "МАСЛОЗАВОД
НЫТВЕНСКИЙ"
К учредительным документам относятся следующие позиции: договор,
подписанный учредителями и утвержденный Устав.
Согласно Уставу, основной целью деятельности маслозавода является
извлечение максимальной прибыли в интересах участников Общества путем
удовлетворения потребности субъектов хозяйствования в товарах, работах,
услугах производимых либо импортируемых контрагентов.
34
Являясь юридическим лицом, Общество «Маслозавод Нытвенский»
имеет самостоятельный баланс, расчетный, валютный и иные счета в банках и
прочих кредитных организациях, а также: печать установленного образца со
своим наименованием, и прочие печати, штампы и фирменные бланки.
На 30.09.2018г. имеются сведения об участии организации «Маслозавод
Нытвенский» в трех арбитражных процессах: 1 в качестве истца, 1 в качестве
ответчика и 1 в качестве третьего лица. Общая сумма исковых требований к
организации «Маслозавод Нытвенский» составляет 20 064 руб.
Доступны сведения о 189 завершенных арбитражных процессах
организации «Маслозавод Нытвенский»: 172 в качестве истца, девяти в
качестве ответчика, семив качестве третьего лица и 1 в качестве иного лица.
За анализируемый период с 2015 г. по 2018г. в отношении «Маслозавод
Нытвенский» проведено 17 проверок (четвре плановых и 13 внеплановых), по
результатам которых выявлено 19 нарушений.
Ассортимент «Маслозавода Нытвенский» насчитывает более 80
наименований молочной продукции в различных типах упаковки, к ним
отнесем: пастеризованное и топленое молоко, сливки, кисломолочная
продукция (кефир, ряженка, питьевые йогурты и бифилайф), творог и
творожные изделия, сметана, сливочное масло.
Фактическое использование производственных мощностей
«Маслозаводв Нытвенский» наглядно представлено на рис.1.
Рисунок 1. Использование производственных мощностей на
«Маслозаводе Нытвенский» в 2018г.,%
33%
15%
16%
13%
23%
консервы молочные
масло животное
цельномолочная продукция
нежирная цельномолочная продукция
ЗЦМ,СОМ,СЦМ