65
Данное обусловлено неправильным использованием оборотного
капитала, вложением в сверхплановые запасы и на прочие цели, временно не
имеющих источников финансирования. Ключевой причиной является рост
цены на заготовляемое молоко, в то время как увеличить цену реализации
произведенной продукции в соответствии с ростом цен на сырье — нет
возможности, из-за низкой покупательской способности населения.
Следовательно, можно сделать вывод, что недостаточная ликвидность
баланса свидетельствует о неустойчивости финансового состояния.
Изложенное позволяет сделать вывод, что финансовое состояние
неустойчивое, при котором нарушается платежный баланс, при сохранении
возможности восстановления равновесия платежных средств и платежных
обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в
оборот маслозавода: непросроченной задолженности по персоналу по оплате
труда, бюджету по налоговым платежам и т.д.
Впрочем, из-за того что капитал в запасах находится довольно
продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступают
очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы способно вызвать
значительные финансовые трудности.
Следовательно, платежеспособность тоже неудовлетворительная, но в
2017 г. немного улучшается.
Впрочем, по скоринговой модели Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
Σ12<18, то есть анализруемое предприятие «Маслозавода Нытвенский»,
финансово несостоятельно. Итак, «Маслозавода Нытвенский», умеет
зарабатывать прибыль, но существует риск потери ресурсов.
Изложенное свидетельствует о необходимости поиска резервов для
улучшения ликвидности и платежеспособности «Маслозавода Нытвенский».
Все разрабатываемые комплексом мероприятия обязаны быть
подчинены целям и задачам, обоснованным по критерию экономической
целесообразности и эффективности, основные из которых сводятся к
следующим позициям, рис. 31.
66
Рисунок 31. Методы повышения ликвидности и
платежеспособности на «Маслозаводе Нытвенский»
Наглядно, предлагаемые меры по управлению ликвидностью и
платежеспособностью для маслозавода, представлены на рис.32.
Рисунок 32. Меры по управлению ликвидностью и
платежеспособностью «Маслозавода Нытвенский»
Методы повышения ликвидности и платежеспособности
«Маслозавода Нытвенский»
оптимизация соотношения собственного и заемного капитала с
учётом риска возникновения финансовой неустойчивости
установление норматива оборотного капитала и управление его
фактической величиной в условиях скользящего планирования
совершенствование управления текущей кредитной нагрузкой и
процессом получения краткосредне – и долгосрочных кредитов
модификация управления дебиторской задолженностью, как
инвестиции в целях получения реальной дополнительной
прибыли
Управление
платежеспособностью
разработка принципов управления оборотным
капиталом как наиболее мобильной части
имущества, позволяющей быстро реагировать
на сигналы внешней и внутренней среды
мероприятия по обеспечению оборотными
средствами в соответствии с краткосрочными
обязательствами в рамках обеспечения
устойчивого функционирования компании
планирование перспектив организации и ее
маркетинговой политики для увеличения
сбыта продукции или оказанных услуг, а
также недопущение непредвиденных
задержек средств от контрагентов
Управление ликвидностью и платежеспособностью на
«Маслозаводе Нытвенский»
Управление оборотным
капиталом
Управление
дебиторской
задолженностью
Управление
кредиторской
задолженностью
установить ее динамику, время ее
возникновения, ее длительность; рассмотреть
ее состав, учитывая документы организации.
67
Наглядно, политика управления оборотным капиталом для
«Маслозавода Нытвенский», представлена на рис.33.
Рисунок 33. Политика управления оборотным капиталам на
«Маслозаводе Нытвенский»
Задачи нормирования оборотных средств, представлены на рис.34.
Рисунок 34. Меры по нормированию оборотных средств
формирование оптимальной величины оборотного капитала по видам
оборотных средств в условиях дефицита денежных средств
определение способов финансирования текущих потребностей в
условиях низкой кредитоспособности
обеспечение эффективности использования оборотных средств
Политика управления оборотным капиталом «Маслозавода
Нытвенский»
установление нормативов и норм по соответствующей группе ресурсов
осуществляется постоянное поддержание
соответствия между размером ресурсов и
потребностью в них для обеспечения
минимально необходимого запаса
материальных ценностей
используется при управлении размерами запасов
Нормирование оборотных средств «Маслозавода Нытвенский»
Основные задачи
стимулирование улучшений в
хозяйственной деятельности,
поиск дополнительных
ресурсов и резервов,
формируется грамотная
комбинация форм снабжения
для организации устанавливают показатели, чтобы при осуществлении
хозяйственной деятельности она не испытывала финансовых трудностей
для обеспечения процесса реализации и производства
Заниженный норматив не позволит обеспечивать необходимые
производственные запасы; организация не сможет своевременно
расплачиваться с сотрудниками или поставщиками.
Завышенный норматив способствует формированию значительных запасов;
происходит замораживание ресурсов, что приводит к потерям; сокращается
уровень рентабельности, увеличиваются размеры выплат за повышение
стоимости имущества организации
68
Анализ и управление дебиторской задолженности дает возможность
распознать слабые места хозяйствующего субъекта, оценив эффективность
кредитной политики и спрогнозировать поступления будущих средств на счет
компании. Эффективное управление дебиторской задолженностью включает в
себя следующие составляющие, представленные на рис.35.
Рисунок 35. Политика управления дебиторской задолженностью
на «Маслозаводе Нытвенский»
Анализ финансовых индикаторов выявил тот факт, что текущая
платежеспособность маслозавода полностью зависит от надежности дебиторов.
По причине роста дебиторской задолженности в 2017-2018 г.г. необходимо
принять меры по ее взысканию с покупателей, рис. 36.
Рисунок 36. Меры по управлению дебиторской задолженностью
на «Маслозаводе Нытвенский»
наличие достоверной информации о платежеспособности контрагентов
анализ и оценка дебиторов и их кредитной истории;
анализ движения и кредиторской, и дебиторской задолженностей
организации, а также их соотношения для определения финансовой
устойчивости предприятия
Управление дебиторской задолженностью «Маслозавода
Нытвенский»
разработка методов по скорейшему взысканию долгов и уменьшению
дебиторов-неплательщиков
Убедить в кратчайшие сроки расплатиться на условиях
освобождения от штрафных санкций и пеней
Запросить график погашения;
Воспользоваться услугами факторинговой компании;
Следить за соответствием дебиторской и кредиторской
задолженности
Меры по взысканию дебиторской задолженностью на
«Маслозаводе Нытвенский»
69
На момент анализа «Маслозавод Нытвенскмй» состоит в условиях
определенности, когда заранее известны объемы продаж, цены и сроки:
составляются планы, определяются цены на период. Что позволяет, на основе
«вытягивающей» концепции управления, легко вычислить необходимый объем
запасов и четкое время их потребления. Далее, преследуется цель максимально-
эффективного использования внутренних резервов роста маслозавода, то есть
увеличение срока оборачиваемости оборотных активов. Внедрение данной
модели возможно при соблюдении условий, представленных на рис.37.
Рисунок 37. Меры по управлению запасами
на «Маслозаводе Нытвенский»
Прежде, чем проводить анализ кредиторской задолженности
предприятия, руководству «Маслозавода Нытвенский», необходимо выявить,
какая ее часть является неоправданной. К ней может относиться:
задолженность по неотфактурованным поставкам; просроченное погашение
выплат по расчетным документам.
Производя анализ кредиторской задолженности, руководству
«Маслозавода Нытвенский», следует также
— установить ее динамику, время ее возникновения, ее длительность.
— рассмотреть ее состав, учитывая документы организации.
Руководству «Маслозавода Нытвенский» в будущем следует свободные
денежные средства направить на погашение кредиторской задолженности,
иначе существует вероятность уменьшения уровня платежеспособности.
Строгое выявление потребности в запасах текущего хранения
посредством анализа и установления нормативов запасов;
Оптимизация текущих затрат на обслуживание запасов путем
выявления оптимального размера партии поставляемых запасов;
Вовлечение в оборот лишних запасов.
Контроль соотношения нормативов фактическому размеру
Управление запасами
70
В соответствии с обнаруженными проблемными зонами, представим
следующие рекомендации по повышению ликвидности.
1. Темп роста заемного капитала опережает темп роста собственного
капитала. Для устранения данной проблемы рекомендуем постепенно снижать
уровень кредиторской задолженности, однако данный ход целесообразно
делать лишь после использования данных кредитных средств на те цели, для
которых они были взяты. Руководству необходимо наиболее внимательно
следить за уровнем кредиторской задолженности, поддерживая ее размер
примерно в соответствии с суммой денежных средств маслозавода,
краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Полагаем, в данном случае, необходимо отдавать предпочтение долгосрочной
кредиторской задолженности. Необходимо соблюдение баланса между
собственным и заемным капиталом, при этом, на наш взгляд, наиболее
надежным является самофинансирование «Маслозавода Нытвенский».
2. Ключевой мерой по улучшению ликвидности и платежеспособности
«Маслозавода Нытвенский», является увеличение общей структуры имущества
маслозавода. Полагаем, данная мера даст возможность измерить, достаточно ли
устойчив маслозавод в финансовом отношении для бесперебойной работы.
3. Полагаем, что для повышения финансовой устойчивости необходимы:
— рекламная компания по привлечению новых оптовых и розничных
покупателей;
— маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков
сбыта;
— формирование оптимального ассортимента и структуры производства
продукции. Оценка ассортиментной политики предприятия позволит выявить
труднореализуемые товары и наоборот, товары, пользующиеся повышенным
спросом, что в свою очередь значительно отразится на результатах продаж.
Итак, предложен ряд мер, эффективность управления финансовой
устойчивостью компании, поэтому далее необходимо рассчитать
экономическую эффективность предложенных мероприятий.
71
3.2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий
Согласно аналитическим данным главы 2, текущее состояние
«Маслозавода Нытвенский» отчасти характеризуется наличием дебиторской
задолженности, оказывающей весомое влияние на ликвидность организации.
На основании выводов и факторного анализа, разработан и предложен
комплекс мер по улучшению ликвидности, платежеспособности и в том числе
финансового состояния, что представлено на рис.38.
Рисунок 38. Меры по повышению ликвидности
По прогнозам, внедрение разработанных мер приведет к
восстановлению ликвидности и окажет благоприятное воздействие финансовое
состояние на «Маслозаводе Нытвенский», за счет:
— уменьшения суммы дебиторской задолженности;
— уменьшения суммы заемных средств и запасов.
Норматив оборотных средств. Для реализации данных предложений
произведем расчет норматива оборотных средств, который включает в себя:
норму запасов; норму готовой продукции и норму дебиторской задолженности.
Вычислим однодневный оборот на «Маслозаводе Нытвенский» как
отношение объема реализованной продукции по себестоимости второго
квартала к количеству дней, по следующей формуле:
разработать норматив оборотных средств в соответствии с суммой
увеличения объема реализации продукции;
увеличить активы предприятия;
сократить пассивы предприятия (кредиторскую задолженность) и за
счет этого увеличить коэффициент текущей ликвидности
создать условия по увеличению платежеспособности предприятия;
Меры по улучшению финансового состояния
увеличить объем производства и реализацию продукции
восстановление ликвидности и платежеспособности
72
(23)
где – объем реализованной продукции по себестоимости;
– налог на добавленную стоимость, тыс. руб.;
– прибыль, тыс. руб.
По второму кварталу произведем расчет по причине того, что его доля
на «Маслозаводе Нытвенский» составляет 26-27 процентов годового объема.
Тогда, сумма однодневного оборота составит 331.162 тыс. руб
Норма запасов рассчитаем по следующей формуле
(24)
На «Маслозаводе Нытвенский» норма запасов продукции составляет 45
дней, тогда: Н зап.= 14903.29 тыс. руб. [331.162×45]
Норма готовой продукции Нг.п.=11590.67 тыс. руб. [331.162×35]
Норма дебиторской задолженности Ндеб.=8279.05 [331.162×25]
Норма оборотных средств равна сумме всех элементов:
(25)
Следовательно Н обор.= 34773тыс.руб. [14903.29+11590.67+8279.05]
Таким образом, на «Маслозаводе Нытвенский» норматив оборотных
средств составит 34773 тыс. руб.
Произведем расчет количества оборотов по формуле
(26)
где – себестоимость продукции, тыс. руб.;
Итак, N=5.98 [208006:34773] либо шесть оборотов.
Формула продолжительности одного оборота всего капитала:
(27)
дней
дней (условно).
ПНДСVV
реал
S
реал
S
реал
V
НДС
П
365
ПрНДСV
НН
дни
...... дебпгзапсроб
НННН
об
бс
Н
V
n
/
бс
V
/
n
L
365
8,60
6
365
L
1,52
7
365
1
L
73
Произведем расчет высвобождение оборотных средств по формуле:
(28)
Итак, на «Маслозаводе Нытвенский» высвобождение оборотных средств
составит ΔОс=6442.199 тыс.руб. [706×8.7]
Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости оборотного
капитала на 8.7 дня на «Маслозаводе Нытвенский» высвобождено из оборота
капитала на сумму 6442.199 тыс. руб.
Вычисли рост суммы прибыли на «Маслозаводе Нытвенский» за счет
изменения коэффициента оборачиваемости капитала по формуле:
(29)
где – коэффициент оборачиваемости капитала;
– рентабельность продаж, тыс. руб.;
– среднегодовая сумма оборотного капитала, тыс. руб.
Итак, рост суммы прибыли за счет изменения коэффициента
оборачиваемости ΔП=7247.4 тыс.руб. [(60.8-52.1)×0.02×41652.34]
Таким образом, согласно изложенному, за счет ускорения
оборачиваемости оборотного капитала на «Маслозаводе Нытвенский» в 2018 г.
получено прибыли на сумму в 7247.4 тыс. руб..
Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении
потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их
экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на
финансовые показатели. Вычислим эффективность использования оборотного
капитала на «Маслозаводе Нытвенский», табл.37.
Таблица 37
Прогноз показателей оборачиваемости оборотных средств
Показатель
2018г.
Прогноз
Изменения
+
-
Оборотные активы
Оборачиваемость оборотных активов
5.139
6.001
+ 0.862
-
Период оборота, в днях
71
60.799
-
-10.201
)(
365
1
ll
НДСV
О
с
KLRКП
проб
.об
K
.пр
R
KL
74
По прогнозам, оборачиваемость оборотного капитала, увеличившись на
0.862, снизит длительность периода обращения на 10.201 дня, рис.39.
Рисунок 39 . Прогноз показателей оборачиваемости оборотных
средств
Рассчитаем экономический эффект на «Маслозаводе Нытвенский»:
1) снижение дебиторской задолженности на 30 процентов составит
сумму в 4324 тыс.руб. и ее размер составит 7990 тыс.руб.,
2) от снижения запасов на 45 процентов, их размер сократятся на сумму
в 13043 тыс. руб. и их сумма составит 15942 тыс. руб.
На основании изложенного, составим прогнозный баланс, табл. 38.
Таблица 38
Прогнозный баланс «Маслозавода Нытвенский»
Показатели
2018 г.
Прогноз
Δ(+/-)
Внеоборотные активы
29782
29782
-
Оборотные активы, из них
50791
34324
-16467
- дебиторская задолженность
11414
7990
-4324
-запасы
28985
15924
-13043
Собственный капитал
13583
3583
-
Долгосрочные обязательства
-1819
-1819
-
Краткосрочные обязательства. из них
29279
52344
-16467
- кредиторская задолженность
45310
28844
-16467
Баланс
80575
64108
-16467
Наглядно, прогноз изменения оборотных активов представлен на рис.40.
Рисунок 40 . Прогноз активов баланса
Следовательно, уменьшив дебиторскую задолженность на 30 процентов
и запасы на 45 процентов, таким образом «Маслозавод Нытвенский» снизит
оборотные активы на сумму в размере 16467тыс. руб., табл. 39.
50
60
70
80
период оборота
2018г.
прогноз
0
20000
40000
60000
оборотные активы внеоборотные активы
2018г.
прогноз