35
составила в 2018 году 634109 тыс. руб. Данное обстоятельство привело к
изменению показателей использования основных средств: фондовооруженность
в 2017 году относительно 2016 года возросла на 223,2 тыс. руб. (14,8%), а в
2018 году относительно 2017 года на175,9 тыс. руб. (48,0%). Рентабельность
имущества также возросла на 30,9% в 2017 году и в 2018 году – на 7,4%.
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Оценка финансового положения предприятия предполагает в первую
очередь исследование того, каким имуществом оно располагает и за счет каких
источников финансирования сформировано это имущество. Анализ
имущественного состояния исследуемого предприятия необходимо начать с
оценки динамики и структуры активов ООО «ПОЛИТЭР» (таблица 7,8).
Таблица 7
Анализ состава и структуры активов ООО «ПОЛИТЭР» в 2016 –2018
годах. Внеоборотные активы
Показатели
актива
баланса
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
Отклонение
2017г. от
2016г.
2018г. от
2017г.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
в
стру
ктур
е
тыс.
руб.
в
стру
ктур
е
1. Внеоборотные активы
Нематери-
альные
активы
10320
2,2
8852
1,7
7385
1,2
-1468
-0,5
-1467
-0,5
Основные
средства
168133
35,7
195645
36,5
286845
45,2
27512
0,9
91200
8,7
Финансовые
вложения
3457
0,7
3457
0,6
3582
0,6
0
-0,1
125
-0,1
Отложенные
налоговые
активы
810
0,2
476
0,1
850
0,1
-334
-0,1
374
0,0
Прочие
внеоборот-
ные активы
6210
1,3
22284
4,2
1169
0,2
16074
2,8
-
21115
-4,0
Итого по
разделу 1
188930
40,1
230714
43,1
299831
47,3
41784
3,0
69117
4,2
Внеоборотные активы ООО «ПОЛИТЭР» состоят в основном из
основных средств в 2016 году и в 2017 году, абсолютная величина которых в
динамике увеличивалась до 286845 тыс. руб. – в 2018 году. В составе
36
основных средств произошло их увеличение в 2017 году относительно 2016
года на 0,9%, а в 2018 году относительно 2017 года на - на 8,7%. В 2018 году
прочие внеоборотные активы составили 1169 тыс. руб. В 2017 году прочие
внеоборотные активы увеличились относительно 2016 года на 16074 тыс. руб.
или на 2,8%, а в 2018 году относительно 2017 года вновь уменьшились на 21115
тыс. руб. или на 4%.
Таблица 8
Анализ состава и структуры активов ООО «ПОЛИТЭР» в 2016 –2018
годах. Оборотные активы
Показатели
актива
баланса
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
Отклонение
2017г. от
2016г.
2018г. от
2017г.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
в
стру
ктур
е
тыс.
руб.
в
стру
ктур
е
2. Оборотные активы
Запасы
140200
29,8
138563
25,9
162533
25,6
-1637
-3,9
23970
-0,2
НДС по
приобретенн
ым
ценностям
2565
0,5
4455
0,8
162
0,0
1890
0,3
-4293
-0,8
Дебиторс-
кая
задолжен-
ность
128292
27,2
160266
29,9
168319
26,5
31974
2,7
8053
-3,4
Денежные
средства
11224
2,4
1459
0,3
3215
0,5
-9765
-2,1
1756
0,2
Прочие
оборотные
активы
0
0,0
26
0,00
5
49
0,00
8
26
0,00
5
23
0,00
3
Итого по
разделу 2
282281
59,9
304769
56,9
334278
52,7
22488
-3,0
29509
-4,2
Итого актив
баланса
471211
100,
0
535483
100,
0
634109
100,
0
64272
0,0
98626
0,0
В составе нематериальных активов на протяжении исследуемого периода
наблюдается их снижение на 0,5% в 2017 и в 2018 годах.
На протяжении всего анализируемого периода в составе оборотных
активов прослеживаются следующие тенденции. В 2017 году произошло
снижение количества запасов как в объеме на 1637 тыс. руб., так и в структуре
на 3,9%. В 2018 году количество запасов увеличилось на 23970 тыс. руб.,
однако в структуре произошло их снижение на 0,2%. НДС по приобретенным
37
ценностям увеличился на 1890 тыс. руб. в 2017 году, также произошло
увеличение данного показателя и в структуре на 0,3%. Однако в 2018 году
показатель НДС снизился как в объеме на 4293 тыс. руб., так и в структуре на
0,8%. Прочие оборотные активы за анализируемый период возросли как в
объеме, так и в структуре незначительно.
Динамика структуры активов ООО «ПОЛИТЭР» представлена на рисунке
2.
Рисунок 2 – Динамика состава активов ООО «ПОЛИТЭР»
в 2016 – 2018 годах, %
Изучение структуры и динамики пассивов предприятия позволяет сделать
вывод об изменениях в источниках хозяйственных средств. Рассмотрим
изменение состава и структуры пассивов баланса ООО «ПОЛИТЭР» в 2016 –
2018 годах (таблица 9). Наглядно структура пассивов ООО «ПОЛИТЭР»
представлена на рисунке 3.
Изучение пассивов ООО «ПОЛИТЭР» показало, что их абсолютная
величина в динамике увеличилась соответственно росту стоимости имущества.
Источниками роста финансовых ресурсов организации являлись: рост
собственного капитала на 14440 тыс. руб. в 2017 году относительно 2016 года и
на 22741 тыс. руб. в 2018 году относительно 2017 года, что связано с ростом
нераспределенной прибыли на 13271 тыс. руб. в 2017 году и на 16426 тыс. руб.
в 2018 году; возрастание краткосрочных обязательств за счет роста заемных
40,1
43,1
47,3
59,9
56,9
52,7
0
20
40
60
80
100
120
2016 2017 2018
Состав активов, %
Период, год
Внеоборотные активы Оборотные активы
38
средств (на 20202 тыс. руб. в 2017 году и на 10625 тыс. руб. в 2018 году; рост
кредиторской задолженности на 29630 тыс. руб. в 2017 году и на 65230 тыс.
руб. в 2018 году.
Таблица 9
Анализ пассивов ООО «ПОЛИТЭР» в 2016 – 2018 годах
Показатели
пассива
баланса
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонение
2017г. от
2016г.
Отклонение
2018г. от
2017г.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
в
струк
туре
тыс.
руб.
в
стру
к
туре
3. Капитал и резервы
Уставный
капитал
2000
0,42
2000
0,37
2000
3,82
0
0
0
0
Переоценка
внеоборотных
активов
19869
4,22
20234
3,78
26549
4,19
365
1,84
6315
31,2
1
Добавочный
капитал
107085
22,7
3
10708
5
20,0
0
10708
5
16,8
9
0
0,00
0
0,00
Нераспределенн
ая прибыль
22660
4,81
35931
6,71
52357
8,26
1327
1
58,57
16426
45,7
2
Итого по
разделу 3
150810
32,0
0
16525
0
30,8
6
18799
1
29,6
5
1444
0
-1,14
22741
-1,21
5. Краткосрочные обязательства
Заемные
средства
214014
45,4
2
23421
6
43,7
4
24484
1
38,6
1
2020
2
-1,68
10625
-5,13
Кредиторская
задолженность
106387
22,5
8
13601
7
25,4
0
20164
7
31,7
4
2963
0
2,82
65230
6,34
Итого по
разделу 5
320401
68,0
0
37023
3
69,1
4
44611
8
70,3
5
4983
2
1,14
75885
1,21
Итого
источников
471211
100,
0
53548
3
100,
0
63410
9
100,
0
6427
2
0,00
98626
0,00
Рисунок 3 – Динамика состава пассивов ООО «ПОЛИТЭР»
в 2016 – 2018 годах, %
32
30,86
29,65
68
69,14
70,35
0
20
40
60
80
100
120
2016 2017 2018
Состав активов, %
Период, год
Капитал и резервы Краткосрочные обязательства
39
Долгосрочные обязательства у ООО «ПОЛИТЭР» в исследуемом периоде
отсутствуют. Что касается структуры пассивов ООО «ПОЛИТЭР», то
собственный капитал на протяжении всего анализируемого периода занимал
следующую часть пассива: в 2016 году – 32,0%, в 2017 году – 30,86%, в 2018
году – 29,65%, т.е. наблюдается незначительное снижение доли собственного
капитала в структуре.
В целях определения возможности наступления банкротства ООО
«ПОЛИТЭР» рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости
предприятия в изучаемом периоде (таблица 10).
Таблица 10
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ПОЛИТЭР» в 2016-2018 годах
Показатель
Значение показателя
Абсолютные
изменения
2016г.
2017г.
2018г.
2017г.
к
2016г.
2018г.
к
2017г.
Собственный капитал - Ск
21469
21469
21469
-
-
Внеоборотные активы - Ва
188930
230714
29983
1
41784
69117
Наличие собственных оборотных
средств Ес=(Ск-Ва)
-38120
-65464
-
11184
0
-27344
-46376
Общая величина основных
источников, тыс. руб.
282281
304769
33427
8
22488
29509
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат
Инс=Ес-З
-180885
-208482
-
27453
5
-27597
-66053
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат
Ед=Ед-З
-180885
-208482
-
27453
5
-27597
-66053
Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных
источников средств для
формирования запасов и затрат
ОЕо=ОЕ-З
-684
161751
17158
3
162432
9832
Коэффициент автономии
0,32
0,31
0,30
-0,01
-0,01
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
2,12
2,24
2,37
0,12
0,13
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
-0,27
-0,46
-0,69
-0,19
-0,23
Коэффициент маневренности
-0,25
-0,40
-0,59
-0,15
-0,19
Тип финансового состояния
кризисн
ое
кризисн
ое
кризис
ное
-
-
40
Для любого предприятия важно оценивать не только свою текущую
платежеспособность и финансовую устойчивость, но и прогнозировать возможное
банкротство. Для диагностики вероятности банкротства используется несколько
методов, основанных на применении: а) анализа обширной системы критериев
и признаков; б) ограниченного круга показателей; в) интегральных показателей.
Анализ данных таблицы показал, что в анализируемом периоде
финансовое состояние предприятия можно охарактеризовано как кризисное,
что обусловлено дефицитом собственных и долгосрочных источников
финансирования оборотных активов. Активное использование краткосрочных
займов в усугубило ситуацию и по критерию обеспеченности собственными и
долгосрочными источниками финансирования оборотных средств ООО
«ПОЛИТЭР».
Возможность сохранения устойчивого финансового состояния
предприятия в перспективе во многом зависит от перспектив роста финансовых
результатов его деятельности, в связи с чем необходимо оценить динамику
изменений чистой прибыли, нераспределенной прибыли и собственного
капитала предприятия (таблица 11).
Таблица 11
Динамика изменений чистой прибыли, нераспределенной прибыли
и собственного капитала ООО «ПОЛИТЭР» в 2016-2018 годах
Показатель
Значения показателя
Абсолютное
отклонение
Относительное
отклонение
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2017 г.
к
2016 г.
2018 г.
к
2017 г.
2017 к
2016
2018
к 2017
Чистая прибыль
(убыток)
отчетного
периода
10236
14297
17858
4061
3561
39,7
24,9
Нераспределенн
ая прибыль
(непокрытый
убыток)
3191
16462
32888
13271
16426
в 5,2
раза
в 2
раза
Собственный
капитал
150810
165250
187991
14440
22741
10,0
11,4
41
На протяжении всего анализируемого периода был положительный
финансовый результат, что расширяет для него возможности
самофинансирования бизнеса. Нераспределенная прибыль увеличивалась с
каждым годом вследствие чего собственные средства ООО «ПОЛИТЭР»
возрастали, что не может не расцениваться как положительный сигнал.
Для ускорения расчетов, связанных с прогнозированием возможного
банкротства, используют различные экспресс-модели. Для проведения
экспресс-оценки возможной несостоятельности ООО «ПОЛИТЭР» рассчитаем
рейтинговое число по модели Сайфулина-Кадыкова (таблица 12).
Таблица 12
Динамика рейтингового числа прогнозирования банкротства R,
рассчитанного по модели Сайфулина-Кадыкова, для ООО
«ПОЛИТЭР» в 2016-2018 годах
Код
показа-
теля
Порядок расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
К1
Собственные оборотные
средства / Запасы
-0,14
-0,21
-0,33
-0,7
-0,12
К2
Оборотные активы
/Краткосрочные
обязательства
0,88
0,82
0,75
-0,06
-0,07
К3
Выручка / Актив
2,49
2,76
3,15
0,27
0,39
К4
Прибыль валовая /
Выручка
0,02
0,03
0,03
0,01
0
К5
Чистая прибыль /
Собственный капитал
0,17
0,26
0,33
0,6
0,7
Итоговое
R
R=2*К1+0,1*К2+0,08*К3
+0,45*К4+К5
0,20
0,22
0,23
0,02
0,01
Сравнение фактического значения R с
нормативным
R<1
R<1
R<1
-
-
Финансовое состояние
неустой-
чивое
неустой-
чивое
неустой-
чивое
-
-
Возможность банкротства
высокая
высокая
высокая
-
-
Рейтинговое число R должно быть больше единицы, следовательно,
требуемое условие не выполняется на протяжении всего анализируемого
периода, другими словами, в соответствии с моделью Сайфуллина-Кадыкова,
финансовое состояние ООО «ПОЛИТЭР» оценивается как финансово
неустойчивое. Основным фактором, заложенным при расчете модели, является
42
показатель собственных оборотных средств, который имеет отрицательные
значения, что и привело к негативному прогнозу для ООО «ПОЛИТЭР».
Проведем расчет возможности наступления банкротства ООО
«ПОЛИТЭР» по другой отечественной модели – авторы Давыдова Г.В. И
Беликов А.И. (таблица 13).
Таблица 13
Изменение значений модели Давыдовой-Беликова при
прогнозировании банкротства ООО «ПОЛИТЭР» в 2016-2018 годах
Код
показателя
Порядок расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклоне
ние
2017 к
2016
Отклоне
ние
2017 к
2018
К1
Оборотный капитал/
Актив
-0,08
-0,12
-0,18
-0,04
-0,06
К2
Чистая прибыль/
Собственный
капитал
0,17
0,26
0,33
0,09
0,06
К3
Выручка/Актив
2,49
2,76
3,15
0,27
0,39
К4
Чистая прибыль/
Себестоимость
0,01
0,01
0,01
0
0
Итоговое
значение Z
Z=8,38*К1+1*К2+
+0,054*К3+0,63*К4
-0,36
-0,59
-1,0
-0,23
-0,41
Сравнение фактического значения
Z с нормативным
Z<0,42
Z<0,42
Z<0,42
-
-
Возможность банкротства
высокая
высокая
высокая
-
-
Критичным для сравнения в модели Давыдовой-Беликова является число
0,42, таким образом, наблюдается отрицательная динамика комплексного
показателя Z (сокращение в 2017 году на 0,23 пункта, а в 2018 году на 0,41
пункт), прогноз развития для предприятия отрицательный, вероятность
наступления банкротства крайне высокая.
Рассчитаем возможность наступления банкротства ООО «ПОЛИТЭР» по
другой экспресс-модели. Для этих целей возьмем модель зарубежного ученого
Таффлера (таблица 14).
Рассмотрим полученные значения модели для ООО «ПОЛИТЭР» в
динамике трех лет. Критичным для модели Таффлера является число 0,3, если
фактические значения Z превышают его, то вероятность банкротства низкая.
Для ООО «ПОЛИТЭР» в изучаемом периоде прогноз ситуации положителен.
43
Таблица 14
Изменение показателя Z-счета, рассчитанного по модели Таффлера
для ООО «ПОЛИТЭР» в 2016-2018 годах
Код
показателя
Порядок расчета
показателя
2016г.
2017г.
2018г.
Отклоне
ния
2017 к
2016
Отклоне
ния
2018 к
2017
К1
Валовая прибыль /
Краткосрочные
обязательства
0,08
0,12
0,14
0,04
0,02
К2
Оборотные
средства /
(Краткосрочные
+Долгосрочные)
0,88
0,82
0,75
-0,06
-0,07
К3
Краткосрочные
обязательства /
Актив
0,68
0,68
0,70
0
0,02
К4
Выручка / Актив
2,49
2,76
3,15
0,27
0,39
Итоговое
значение Z
Z=0,53*К1+0,13*К
2+0,18*К3+0,16*К
4
0,68
0,73
0,80
0,05
0,07
Сравнение фактического
значения Z с нормативным
Z>0,3
Z>0,3
Z>0,3
-
-
Возможность банкротства
низкая
низкая
низкая
-
-
Продолжим оценку возможности наступления банкротства для ООО
«ПОЛИТЭР» с помощью еще одной зарубежной модели Лиса (таблица 15).
Таблица 15
Изменение значений показателей модели Лиса для диагностики
наступления банкротства ООО «ПОЛИТЭР» в 2016 – 2018 годах
Код
показа-
теля
Порядок расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклоне
ние
2017 к
2016
Отклоне
ние
2018 к
2017
1
2
3
4
5
6
7
К1
Оборотный капитал/
Актив
-0,08
-0,12
-0,18
-0,04
-0,06
К2
Валовая
прибыль/Актив
0,05
0,08
0,10
0,03
0,02
К3
Нераспределенная
прибыль / Актив
0,00
0,01
0,18
0,01
0,17
К4
Собственный
капитал /
Заемный капитал
0,47
0,45
0,42
-00,02
-0,03
Итоговое
значение
Z
Z=0,063*К1+0,092*
К2+0,057*К3+0,001
*К4
0,001
0,001
0,001
0
0
Сравнение фактического
значения Z с нормативным
Z<0,037
Z<0,03
7
Z<0,037
-
-
Возможность банкротства
высокая
высокая
высокая
-
-
44
Критичным для сравнения является число 0,037, в анализируемом
периоде вероятность наступления банкротства ООО «ПОЛИТЭР» крайне
велика. Следовательно, модель Лиса дает отрицательный прогноз развития
ООО «ПОЛИТЭР», вероятность банкротства высокая.
Оценим вероятность наступления банкротства ООО «ПОЛИТЭР» при
помощи модели Альтмана (таблица 16).
Таблица 16
Изменение значений показателей модели Альтмана для
диагностики наступления банкротства ООО «ПОЛИТЭР»
в 2016 – 2018 годах
Код
показа
теля
Порядок расчета
показателя
2016г.
2017г.
2018г.
Отклоне
ние
2017 к
2016
Отклоне
ние
2018 к
2017
К1
Оборотный капитал/
Актив
-0,08
-0,12
-0,18
-0,04
-0,06
К2
Нераспределенная
прибыль / Актив
0,00
0,01
0,18
0,01
0,17
К3
Прибыль до
налогообложения /
Актив
0,04
0,05
0,05
0,01
0
К4
Собственный капитал
/
Заемный капитал
0,47
0,45
0,42
-0,02
0,03
К5
Объем продаж/ Актив
2,49
2,76
3,15
0,27
0,39
Итогово
е
значен
ие Z
Z=0,717*К1+0,84*К2
+
+3,107*К3+0,42*К4+
0,995*К5
2,73
3,00
3,49
0,27
0,49
Сравнение фактического
значения Z с нормативным
Z< 2,9
Z>2,9
Z>2,9
-
-
Возможность наступления
банкротства
50%
низкая
низкая
-
-
Критичным в модели Альтмана является показатель 2,9. В 2016 году ООО
«ПОЛИТЭР» значение данного критерия было незначительно ниже
нормативного уровня, в связи с чем вероятность банкротства была
неопределенной. В 2017 и 2018 годах значение данного показателя больше
нормативного, следовательно, по модели Альтмана вероятность наступления
банкротства ООО «ПОЛИТЭР» расценивается как низкая.