Содержание
Введение ....................................................................................................................... 9
Глава 1. Теоретические аспекты анализа ликвидности предприятия .................. 12
1.1. Понятие ликвидности предприятия, его значение и информационное
обеспечение анализа ................................................................................................. 12
1.2. Цели, задачи и методы анализа ликвидности предприятия .......................... 19
1.3. Анализ факторов, влияющих на ликвидность и финансовую устойчивость
предприятия ............................................................................................................... 33
Глава 2. Анализ эффективности управления ликвидностью ................................ 41
ООО «ПромТорг» за 3 года (2014-2016) ................................................................. 41
2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия ................. 41
2.2. Оценка ликвидности предприятия ................................................................... 50
2.3. Оценка финансового состояния предприятия ................................................. 61
2.4. Оценка уровня банкротства предприятия ....................................................... 66
Глава 3. Мероприятия по повышению ликвидности ............................................. 70
ООО «ПромТорг» ...................................................................................................... 70
3.1. Пути повышения ликвидности предприятия .................................................. 70
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий ..................................... 73
Заключение ................................................................................................................ 78
Список использованных источников ...................................................................... 83
Приложения ............................................................................................................... 87
Введение
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена
тем, что главная цель предприятия в современных условиях - получение
максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления
капиталом. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных
условиях, необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое
состояние, как своего предприятия, так существующих и потенциальных
конкурентов.
Основой успешного ведения бизнеса является умение ставить
конкретные цели, планировать, осуществлять контроль на основе
утвержденных планов, анализировать результаты, выявлять причины
отклонений от плана и принимать решения, устраняющие эти расхождения.
Такой подход реализован в технологиях управления активно развивающихся
компаний. Все это невозможно без управления ликвидностью и
платежеспособностью предприятия, то есть оперативного управления его
финансовыми ресурсами. Эффективное управление ликвидностью и
платежеспособностью предприятия – это размещение ресурсов предприятия,
позволяющее в короткий период превратить активы в денежные средства.
Чтобы своевременно проводить денежные операции, возвращать
кредиторам долги и отвечать по другим взятым на себя обязательствам,
компания должна уделять большое внимание поддержанию своей ликвидности.
Для повышения эффективности управления ликвидностью необходимо
постоянно анализировать и объективно оценивать ее уровень.
Уровень ликвидности зависит от деятельности предприятия, его
активов, обязательств и других факторов. Чем больше степень способности
исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности
предприятия.
Изучение ликвидности предприятия в связи с этим является актуальным,
т. к. изучением и оценкой ликвидности и платежеспособности различных
предприятий организации занимаются разные инвесторы, банки и другие
кредитные институты. В современных условиях необходимо проводить
тщательный анализ ликвидности предприятия и организации для вложения
средств, кредитования связанных с последующим получением прибыли и
процентов, а также с возвратом средств инвесторов и кредита банков и других
кредитных институтов.
Проблема ликвидности предприятий в современных условиях весьма
актуальна, поскольку от ее решения зависит развитие любого предприятия и
экономики в целом.
Целью данной выпускной квалификационной работы является
разработка предложений по повышению ликвидности предприятия ООО
«ПромТорг».
Для достижения поставленной цели представляется необходимым
решить следующие задачи:
рассмотреть понятие ликвидности предприятия, его значение и
информационное обеспечение анализа;
выявить цели, задачи и методы анализа ликвидности предприятия;
осуществить анализ факторов, влияющих на финансовую
устойчивость предприятия;
представить организационно – экономическую характеристику
предприятия ООО «ПромТорг»;
провести оценку ликвидности предприятия ООО «ПромТорг»;
выполнить оценку финансового состояния предприятия;
осуществить оценку уровня банкротства предприятия;
разработать пути повышения ликвидности предприятия ООО
«ПромТорг»;
провести расчет эффективности предложенных мероприятий.
Объектом исследования в данной выпускной квалификационной работе
выступает ООО «ПромТорг». Предметом исследования является ликвидность
предприятия.
Теоретической основой выпускной работы являются учебная
литература, методические материалы по финансам и анализу финансово-
хозяйственной деятельности, труды современных отечественных экономистов,
таких как Ковалев В.В., Новрузов Б., Орлова Е.В., Савицкая Г.В.,
Сапрыкин В.Н., Соколова Н.А., Трохина С.Д., Шеремет А.Д. и др.
В процессе исследований использовались общенаучные методы
познания, методы и приемы финансового анализа, в том числе горизонтальный,
вертикальный методы, метод финансовых коэффициентов, факторный анализ.
Поставленные цель и задачи определили структуру работы. Выпускная
квалификационная работа включает введение, три главы, список
использованной литературы и приложения.
Глава 1. Теоретические аспекты анализа ликвидности
предприятия
1.1. Понятие ликвидности предприятия, его значение и информационное
обеспечение анализа
Одним из ключевых признаков финансовой устойчивости предприятия
является его ликвидность. Под термином «ликвидность» принято понимать
способность предприятия исполнять свои финансовые обязательства перед
всеми контрагентами и государством.
1
Необходимость анализа положения
ликвидности предприятий в рыночных условиях обусловлена тем, что ни один
из них в этих условиях не гарантирует от банкротства, то есть положения, когда
оно не может рассчитаться по своим долгам и терпит финансовый крах.
«Ликвидность» происходит от латинского «liquidus», что в переводе
означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту
характеристику легкости движения, перемещения.
2
Термин «ликвидитет» был
заимствован из немецкого языка в начале ХХ в. и по существу использовался в
банковском деле. Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов
к быстрой и легкой мобилизации.
В современной экономической литературе термин «ликвидность» имеет
широкий спектр применения и характеризует совершенно разные объекты
экономики. В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия
ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например,
О.В. Ефимова считает: «Способность предприятия платить по краткосрочным
обязательствам принято называть ликвидностью (текущей
платежеспособностью)».
3
В.А. Кейлер пишет: «Под ликвидностью предприятия принято понимать
способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности
1
Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. - 4-е изд., стер. - М.:
КНОРУС, 2015. – с.198
2
Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций / Л.Т. Гиляровская, А.А. Ендовицкая. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – с.98
3
Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2013. —
с.115
точно в момент наступления срока платежей». Подобный подход наблюдается
и у Э. Хелферта: «Ликвидность – способность своевременно погашать свои
обязательства». То есть, в этих определениях высвечивается понятие
платежеспособности, рассмотренное выше.
4
Robert N. Holt в своей книге в разделе «Показатели ликвидности»
предлагает определение, аналогичное платежеспособности: «Ликвидность – это
способность компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять
непредвиденные расходы».
5
У ряда российских ученых наблюдается другой подход.
М.Л. Лишанский и И.Б. Маслова указывают: «Ликвидность –
определенное соотношение величины задолженности и средств, которые могут
быть использованы для ее погашения. Ликвидность означает безусловную
платежеспособность и предполагает определенную зависимость между
активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления
обязательств».
6
Это достаточно полное и подробное определение ликвидности.
Здесь обозначена четкая связь ликвидности и платежеспособности, а также
степень ликвидности увязывается со сроком погашения обязательств.
П.И. Вахрин считает: «Ликвидность – это способность предприятия
оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для
нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств
предприятия».
7
В определении упор делается на оперативность превращения
активов в денежные средства для нужд предприятия.
Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий пишут: «Ликвидность –
финансовые возможности организации погасить строго в срок свои
краткосрочные обязательства перед банком, поставщиками, бюджетом и
другими кредиторами. Ликвидность обусловливается также скоростью
4
Нечитайло А.И. Учет финансовых результатов и использования прибыли. – М.: Санкт-Петербург, 2013. – с.59
5
Гинзбург А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2013. – с.215
6
Финансы сельскохозяйственных предприятий/М. Л. Лишанский, 3. А. Круш, И. Б. Маслова, Л. С. Шохина;
Под ред. М. Л. Лишанского. — М.: КолосС, 2004. – с.187
7
Вахрин, П. И. Организация и финансирование инвестиций (сб. практич. задач и конкретных ситуаций): Учеб.
пособ. / П.И. Вахрин. - 5-е изд., испр. и доп. - Москва : Маркетинг, 2014. – с.68
превращения в наличные денежные средства активов, представленных в
статьях баланса».
8
Здесь также подчеркивается тот факт, что ликвидность
зависит от скорости превращения активов в денежные средства.
Итак, налицо два подхода к понятию ликвидности. По одному из них
под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои
краткосрочные обязательства. Такой подход очень близок к изложенному выше
подходу изучения понятия платежеспособности. По другому подходу
ликвидность – это готовность, а самое главное – скорость, с которой текущие
активы могут быть превращены в денежные средства.
Г. Савицкая выделяет ликвидность баланса: «Ликвидность баланса – это
возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои
платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых
обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в
денежную наличность соответствует сроку погашения платежных
обязательств».
9
Ученые А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин определяют ликвидность
баланса и еще отдельно выделяют ликвидность активов: «Ликвидность баланса
определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами,
срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения
обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса
по времени превращения активов в денежные средства».
10
Здесь наиболее
полно раскрывается смысл ликвидности, выделяются понятия «ликвидность
баланса» и «ликвидность активов».
В.В. Ковалев утверждает, что под ликвидностью какого-либо актива
понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень
ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение
8
Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. –
С.-Петербург: Питер, 2015. – с.69
9
Савицкая Г.В. Анализ эффективности деятельности предприятия: методологические аспекты. – Научное
издание. – М.: Новое знание, 2015. – с.428
10
Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2014. – с.357
которого эта трансформация может быть осуществлена.
11
Чем короче период,
тем выше ликвидность данного вида активов.
Профессор Н.В. Колчина, а также Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова считают:
«Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается
установлением равенства между обязательствами предприятия и его
активами.
12
Ликвидность – реальное свойство активов в рыночной экономике:
платежным средством может выступать любой актив, на который на рынке
имеется платежеспособный спрос. Но ограничением могут выступать затраты,
связанные с обменом данного актива на приобретаемое благо или чаще всего –
на деньги. Тогда степень ликвидности означает сравнительную величину затрат
обмена данного актива и аналогичных затрат на обмен другого актива, то есть
трансакционные издержки. По степени ликвидности активы можно
ранжировать. Один полюс займут активы, трансакционные издержки которых
минимальны. В первую очередь – это наличные деньги, которые обладают
свойством непосредственного, прямого обмена на любой иной актив с
нулевыми затратами на обмен. На другом полюсе будет абсолютно
неликвидный актив, который не пользуется спросом. Между этими полюсами
располагаются все остальные активы.
Ликвидность, как актив, принадлежащей субъекту ценности, которую он
при необходимости мог бы обменять на другую ценность, характеризуется
тремя свойствами: реальной возможностью использования в качестве средства
платежа; скоростью превращения «надежного» актива в средство оплаты;
способностью сохранять во времени и пространстве свою первоначальную
номинальную стоимость (степень антиинфляционной устойчивости»). С
помощью ликвидности можно охарактеризовать рыночный статус
11
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2013. –
с.263
12
Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Колчиной Н.В. – М.: Юнити, 2015 – с.318
экономического агента: чем более ликвидными активами он обладает, тем
большие экономические возможности открываются перед ним. Знание
сущности ликвидности помогает определить размер денежной массы в
государстве. Если признается только абсолютная ликвидность, то к средствам
платежа будут отнесены лишь наличные деньги, а если и высоколиквидные
активы (краткосрочные государственные ценные бумаги) – то объем денежной
массы значительно расширится. Исходя из рассмотренных подходов к смыслу и
сущности ликвидности на основе теории денег, можно вывести наиболее
полное определение категории ликвидность
13
.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют
в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном
для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков
погашения, предусмотренных контрактами
14
.
В данном определении выделим следующее. Ликвидность понимается
нами, главным образом, как скорость превращения активов в деньги, т.е.
является категорией по преимуществу технологической
15
.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств
и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения (рис.1.). Таким образом, основными
признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме
средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской
задолженности.
13
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.:
ИНФРА-М, 2013. – с.376
14
Ерзунова, А. Анализируем ликвидность баланса / А. Ерзунова // Российский бухгалтер. – 2007. – №9. – С. 35–
38.
15
Экономика предприятия: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям /
под ред. проф. В.Я. Горфинкеля. - 6-е изд., перераб, и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – с.261
Рис. 1. Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности
предприятия
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с
необходимостью давать оценку платёжеспособности предприятия, то есть его
способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам за счёт наличия готовых средств платежа (остатка денежных
средств) и других ликвидных активов.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны
друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать
финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка
может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес
приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.
16
В странах с развитыми рыночными отношениями отсутствие
информации о нормальной ликвидности предприятия (возможности погашения
текущих обязательств) рассматривается в качестве одной из основных причин
банкротства. В современных программных продуктах, реализующих функции
финансового анализа включены элементы традиционного анализа и управления
ликвидностью, которые включают: анализ ликвидности баланса, оценку
16
Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего
субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2013. – с.167