12
реализацию, поэтому их стоимость искусственно занижается. Также, цена
может быть снижена за счет морального устаревания запасов. Поэтому при
учете запасов создается статья резерва под снижение стоимости запасов,
которые выравнивают возможные отмеченные эффекты, воздействующие на
финансовое состояние компании. Запасы, как источник финансирования долга,
в компании принимаются по их себестоимости.
14
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,
информация о значении которого отражается по строке 1220 баланса, возникает
в силу принятой в Российской Федерации системы учета НДС. Смысл данной
системы состоит в том, что компания покупатель (товаров, работ, услуг) имеет
право принять к вычету сумму НДС по приобретенной ценности. Таким
образом, например, если компания приобретает ценность стоимостью 118
рублей (ставка НДС = 18%), то она получает право в будущем принять к вычету
из НДС 18 рублей. Пусть компания производит и реализует свой товар суммой
на 200 рублей. Она будет обязана уплатить НДС в размере 36 рублей. Приняв к
вычету 18 рублей, итого получает 18 рублей к уплате в бюджет. По строке 1220
баланса отражается сумма всех НДС принятых к вычету, но вычет по которым
еще не реализован.
Данная статья косвенно может быть использована как источник покрытия
обязательств перед компаниями, но данный источник нельзя считать до конца
ликвидным, так как ее нельзя превратить в реальные денежные средства. НДС к
вычету в будущем способно косвенно сократить сумму к уплате поставщику
или, лучше сказать, восстановить часть затраченных на приобретение товара,
работы и услуги фонда.
15
По строке 1260 баланса отражается сумма прочих оборотных активов.
Обычно, значения по данной статье не применяются при расчете показателей
14
Ющенко Р.А. Внедрение факторного анализа ликвидности в систему финансового менеджмента
отечественных предприятий// Молодий вчений. 2015. № 2-3 (17). С. 159-163.
15
Краснова Н.А. Роль анализа ликвидности при оценке финансовых рисков строительного
предприятия/: Проблемы современного состояния и прогнозирования развития строительного комплекса:
сборник научных трудов по материалам I международной научно-практической конференции. Редакторы: Н.А.
Краснова, Т.Н. Плесканюк. 2015. С. 23-27.
13
ликвидности. Но, если компания ведет четкий детализованный учет имущества
в рамках данной статьи, то она может использовать ряд прочих источников
имущества, не отраженных в предыдущих строках баланса, для покрытия
долга.
Ряд данных, отраженных в статьях баланса может носить не совсем
корректный характер, так как содержат данные об источниках, которые не
могут быть приняты для покрытия своих обязательств. Такие статьи мы
назовем уточняющими, а исключение их влияния на окончательный результат –
уточнением.
16
Так, в дебиторскую задолженность компании принимаются к учету
авансы выданные. Смысл данной статьи состоит в том, что компания
выплачивает аванс организации поставщику, у которого возникают
обязательства по поставке товара, работы или услуги. Таким образом, авансы
выданные отражают сумму товаров, работ и услуг, которые поступят в
компанию в краткосрочной перспективе. Учитывая, что средства для оплаты
данной поставки в компании выделены, то данную статью рационально не
использовать как источник финансирования долга.
В рамках статьи запасов к уточняющим статьям мы отнесем расходы
будущих периодов. К таким расходам относятся совершенные в отчетном
периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Это, например:
подготовка производства к будущим работам, ремонт основных средств,
расходы на рекламу, дисконт по облигациям и векселям и т.п. Расходы
будущих периодов искусственно завышают сумму активов компании и не
представляют реальной денежной суммы, которая могла бы быть использована
менеджментом для покрытия своих обязательств. Поэтому мы уточняем запасы
на сумму таких расходов.
Таким образом, для дальнейших расчетов мы можем представить
следующую группировку активов по уровню их ликвидности (таблица 1.3).
16
Круш З.А., Пятаков Р.Ю. Уточнение позиции ликвидности в финансах и финансовом анализе предприятия//
Финансовый вестник. 2005. № 14. С. 20-22.
14
Таблица 1.3
Группировка активов по степени ликвидности для дальнейших
расчетов
Состав актива
Обозначение
Быстрореализуемые активы:
Активы I группы
(АI)
+Денежные средства и денежные эквиваленты (ДС)
+Краткосрочные финансовые вложения (КФВ)
Активы со средним сроком
ликвидности:
Активы II группы
(АII)
+Краткосрочная дебиторская задолженность (КДЗ)
Уточнение:
-Авансы выданные (АВв)
Медленно реализуемые активы:
Активы III группы
(AIII)
+запасы (З)
Уточнение:
-расходы будущих периодов (РБП)
+НДС по приобретенным ценностям
+прочие оборотные активы
Для дальнейшего анализа примем группировку, представленную в
таблице 1.3 работы.
Для более точной оценки ликвидности компании необходимо также
принимать к расчету верный показатель задолженности компании. В данном
случае требуется тщательный анализ статей обязательств компании, который
строится на базе анализа второй части баланса. Данная часть баланса делится
на три раздела: III раздел Баланса содержит информацию о собственных
источниках финансирования производства, IV и V разделы – о привлеченных
источниках.
Примем для дальнейших расчетов, что для оценки ликвидности компании
мы используем только значения V-го раздела баланса – краткосрочные
обязательства. Целесообразность данного условия мы объяснили выше.
Итак, V раздел Баланса содержит информацию о статьях краткосрочной
задолженности компании.
17
17
Пятковская А.Н. Методика анализа платежеспособности и ликвидности предприятия/Молодые экономисты -
будущему России: VI Международная научная конференция студентов и молодых ученых. 2014. С. 241-242.
15
Основным элементом задолженности являются займы, отраженные по
строке 1510 баланса. Сюда мы относим задолженность компании по
краткосрочным кредитам, займам, суммам процентов по ним. Таким образом,
данная статья отражает задолженность компании в большинстве своем перед
банками и подобными организациями.
Вторым элементом обязательств выступает кредиторская задолженность,
данные о которой представлены в строке 1520 Баланса. В состав кредиторской
задолженности входят обязательства компании перед поставщиками и
подрядчиками, перед персоналом организации, перед бюджетами и
внебюджетными фондами государства и перед прочими кредиторами. Данная
детализация проводится в таблице раздела 4.1. Пояснений к Балансу компании.
Важно отметить, что для анализа ликвидности к расчету принимается
кредиторская задолженность и займы, которые действуют не более 12 месяцев с
момента их возникновения.
К обязательствам компании также относятся доходы будущих периодов,
значение которых отражается по строке 1530 Баланса. Подобно РБП доходы
будущих периодов представляют собой средства компании, полученные в
отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Таким
образом, компания использует данные средства как источник формирования
текущих активов.
Компанией также могут формироваться оценочные обязательства –
обязательства с неопределенным размером или сроком их погашения. Данные
отражаются в строке 1540 Баланса. К таким обязательствам мы можем отнести
расходы по восстановлению окружающей среды после выбросов завода или
обязательства по судебным процессам.
Прочие обязательства по строке 1550 отражают информацию по всем
обязательствам, которые не вошли в предыдущие группы.
Чаще всего для расчетов показателей ликвидности финансовый
менеджмент принимает к расчету всю сумму краткосрочных обязательств, т.е.
значение итога V-го раздела Баланса.
16
Но, в данном случае также предполагаются уточнения сумм. Так, к
вычету из суммы обязательств принимаются авансы полученные. Данная статья
носит обратный «авансам выданным» смысл – компания получила аванс и
теперь обязана удовлетворить потребности клиента. Таким образом, данная
статья не является точным обязательством для расчетов.
18
Также к вычету принимаются доходы будущих периодов, так как они не
носят реального характера обязательств.
После произведенных вычетов мы получаем уточненную величину
краткосрочных обязательств, которые также можно называть текущими.
Представим их в таблице 1.4 работы.
Таблица 1.4
Группировка текущих обязательств компании
Состав актива
Обозначение
Текущие обязательства:
ТО
+займы (За)
+Кредиторская задолженность (КЗ)
+Оценочные обязательства (ОцО)
+Прочие обязательства
Уточнения:
ТОу
-доходы будущих периодов (ДБП)
-авансы полученные (АВп)
Принятая в таблице 1.3 и 1.4 группировка в дальнейшем будет
использована для проведения всех необходимых расчетов и анализа
ликвидности компании.
В данной главе мы определили, что задолженность компании выступает
неотъемлемым элементом ее деятельности, который при правильном
управлении обеспечивает повышение эффективности производства и рост
компании. Платежеспособность и ликвидность являются характеристиками,
участвующими в оценке эффективности управления компанией своими
обязательствами. Вся основная информация для оценки ликвидности компании
представлена в Балансе организации и в Пояснении к Балансу. В силу того, что
различные активы обладают различной ликвидностью, а обязательства –
18
Батурин А.М. Применение методики анализа ликвидности бухгалтерского баланса на примере предприятий
нефтегазовой отрасли/ Наука. технологии. инновации: сборник научных трудов: в 9 частях. 2015. С. 329-331.
17
различным сроком их погашения, то необходимо проводить группировку тех и
других для более эффективной и точной оценки ликвидности компании.
1.2. Методы оценки ликвидности предприятия
Финансовый анализ предполагает полноценную оценку состояния и
структуры активов компании, ее пассивов, приводятся ряд коэффициентов,
выражающих соотношение тех или иных статей Баланса и Отчета о
финансовом результате компании. Оценка ликвидности, как мы уже говорили,
является одним из основных этапов такого анализа.
Признаками визуальной платежеспособности компании является наличие
денежных средств в кассе и на счетах в банке, а также отсутствие просроченной
кредиторской задолженности и не погашенных в срок долгосрочных кредитов и
займов.
19
Однако реальная оценка платежеспособности, т.е. оценка текущего
состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может
быть выполнена по данным бухгалтерского баланса, содержащего только
моментные показатели по состоянию на конец отчетного периода. Такая оценка
возможна лишь в процессе оперативного анализа, при котором
рекомендуется:
20
1. производить анализ денежных потоков;
2. оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток
времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к
поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими
погашению, и вырабатывать варианты оперативных управленческих решений
по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;
3. изучать ежедневно, еженедельно и т.д. фактическое состояние расчетов
с выявлением суммы обязательств, не оплаченных организацией в срок, и
19
Фомичева Н.С., Уманец Г.А. Об анализе показателей ликвидности предприятия// Экономика и бизнес. Взгляд
молодых. 2016. Т. 1. № 1. С. 103-105.
20
Томилова А.В. Проблема анализа ликвидности и платежеспособности предприятия/ Анализ проблем в
области экономики6 сборник трудов студентов по материалам 13-ой всероссийской научно-практической
конференции. 2013. С. 87-90.
18
принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части,
которая связана с явной потерей чистой прибыли;
4. рассчитывать на основе оперативного изучения фактического
состояния расчетов структурные показатели обязательств, не оплаченных в
срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих
погашению в этот день, неделю и т.д.;
5. составлять динамические ряды этих структурных показателей,
выявлять складывающиеся здесь тенденции и на их базе оценивать состояние
текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при
которой неплатежеспособность является постоянным, хроническим,
отрицательным фактом финансового состояния организации;
6. выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть
нарушение сроков расчетов покупателями за проданные им продукцию, товары,
работы, услуги, отставание объема продаж от объема выпуска продукции
(объема приобретенных товаров), создание излишних запасов товарно-
материальных ценностей, т.е. запасов сверх потребности в них для выполнения
имеющихся договоров, заявок, заказов на продажу продукции, вложения
средств во внеоборотные активы, не дающие отдачи и т.п.
21
В связи с наличием обязательств, которые исполняются только в
денежной форме (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, таможней и
др.), и широким распространением неденежных форм расчетов за проданную
продукцию (взаимозачеты, товарообменные операции и т.п.) уровень
платежеспособности существенно зависит от удельного веса денежной оплаты
в общей сумме оплаченной выручки. Этот показатель изучается в динамике. С
его возрастанием при прочих равных условиях повышается уровень текущей
платежеспособности организации.
22
21
Колупаев Р.В., Рогачева Л.И., Рогачев М.А., Пищулин В.И. Информационное обеспечение анализа
ликвидности предприятия/ Социально-экономические исследования, гуманитарные науки и юриспруденция:
теория и практика: труды международной научно-практической конференции. 2016. С. 53-57.
22
Рогачева Л.И., Пищулин В.И., Рогачев М.А. Методика анализа ликвидности предприятия/ Достижения
вузовской науки: труды II международной научно-практической конференции. 2016. С. 191-199.
19
Следует обратить внимание, что Правительство РФ предписывает
руководителям федеральных государственных унитарных предприятий и
представителям РФ в органах управления открытых акционерных обществ
обязательно отражать в отчетах данные об уровне неденежных расчетов в
выручке от продажи продукции. Кроме того, ФСФО в Методических указаниях
по проведению анализа финансового состояния организаций также
предусматривает в качестве одной из характеристик финансового состояния
долю неденежных средств в оплаченной выручке.
23
Так как оценить платежеспособность только на основе абсолютных
показателей невозможно, то на следующем этапе финансового анализа
менеджмент прибегает к расчету ряда коэффициентов ликвидности.
Для этого проводится группировка оборотных активов и обязательств
компании в соответствие с указаниями предыдущей главы, а так же
производятся уточнения показателей.
Анализ ликвидности, как и весь процесс финансового анализа в
совокупности, регулируется нормативно правовыми актами, которые
предписывают порядок проводимых процедур, устанавливают нормы
коэффициентов и регулируют систему основных показателей.
К нормам, регулирующим этапы оценки платежеспособности компании
мы можем отнести:
Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных
средств» (ПБУ 23/2011).
Данное положение содержит информацию о поступлениях и выплатах
денежных средств по трем основным направлениям деятельности компании:
текущей, финансовой и инвестиционной. Анализ денежных потоков является
неотъемлемым элементом оценки суммы и динамики активов, которые
компания может использовать для покрытия обязательств;
23
Перетонова А.С. Методика анализа платёжеспособности и ликвидности предприятия/ Анализ проблем в
области экономики сборник трудов аспирантов и преподавателей: по материалам 5 - ой всероссийской научно-
практической конференции. Восточно-Сибирский институт экономики и права. 2005. С. 71-77.
20
Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 № 257 «Об обеспечении
интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в
процедурах, применяемых в деле о банкротстве».
24
Данное постановление
содержит информацию касательно процедуры банкротства, как крайнего случая
неплатежеспособности компании. Оно регулирует обязательства компании
покрыть свои долги перед государством, устанавливает порядок такой
процедуры и нормы;
Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 № 118 «Об утверждении
Методических рекомендаций по реформе организаций»;
25
В рамках представленных Методических рекомендаций приводятся
критерии реформирования компаний, одним из которых является отсутствие
задолженности по платежам в бюджет, просроченной задолженности перед
кредиторами;
Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30.11.1994
(действующая в редакции от 05.05.2016).
Кодекс в первую очередь позволяет различать компании по их
организационно правовой форме, так как различные формы предполагают
немного иной способов ведения деятельности на рынке, ответственность
учредителей и прочее. Поэтому необходимо четко понимать характер
деятельности компании, чтобы выбрать правильную модель анализа ее
финансового состояния;
26
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 21.07.2016) «Об
акционерных обществах»;
27
24
Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации
как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве»/
www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_4786
25
Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 № 118 «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе
организаций»/ ppt.ru/docs/prikaz/minekonomiki/n-118-58046
26
Минина Г.С. Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия/Современная
экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации: сборник статей победителей VI Международной
научно-практической конференции. 2017. С. 19-21.
27
Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 21.07.2016) «Об акционерных обществах»/
www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/
21
Статья 35 данного закона содержит информацию о нормах чистых
активов организации, как части активов, очищенных от воздействия займов и
кредитов средств. Также, данная статья устанавливает норму резервного
капитала компании, который должен быть не меньше 5% уставного. Сумма
чистых активов выступает индикатором нормального состояния компании, так
как, если она меньше величины уставного капитала организации, то это ведет к
ликвидации общества;
Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 05.05.2016) «Об
обществах с ограниченной ответственностью»;
Статья 30 содержит информацию, подобную предыдущему пункту
информацию относительно финансового менеджмента в ООО;
Приказ Минфина РФ N 10н, ФКЦБ РФ N 03-6/пз от 29.01.2003 «Об
утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных
обществ»;
28
Как следует из названия закона, он предлагает систему показателей и
расчетов, которые позволяют оценить размер чистых активов предприятия как
весьма важного элемента его устойчивости, которая непосредственно связана с
платежеспособностью компании.
Таким образом, процесс анализа ликвидности предприятия можно
представить в несколько этапов: анализ абсолютных показателей, оценка
движения денежных потоков, расчет чистых активов, расчет коэффициентов
ликвидности.
Необходимость расчета чистых активов обусловлена действием ГК РФ
(часть 1 статьи 90, 99, 114) и фиксации в нем требования сравнения суммы
чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала, поэтому
анализ чистых активов используется для оценки.
28
Приказ Минфина РФ N 10н, ФКЦБ РФ N 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении Порядка оценки стоимости
чистых активов акционерных обществ»/ www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_41303/