14
Учетные источники данных - документы бухгалтерского учета,
статистического учета, оперативного учета, все виды отчетности, первичная
документация.
Внеучетные источники данных - документы, регулирующие
хозяйственную деятельность, а также данные, характеризующие изменение
внешней среды функционирования предприятия.
(Официальные документы, которыми обязано пользоваться
предприятие в своей деятельности: законы государства, приказы президента,
постановления правительства, акты ревизий и проверок, приказы и
распоряжения руководителей и т.д.; хозяйственно - правовые документы:
договоры, соглашения, решения судебных органов; научно-техническая
информация; техническая и технологическая документация; данные об
основных конкурентах, информация о поставщиках и покупателях; данные о
состоянии рынка материальных ресурсов).
Из этого следует, что информационной базой для проведения
финансового анализа служит вся информационная система предприятия, в
которую входят: пакет статистической отчетности; пакет финансовой
отчетности; внутренние документы предприятия; бухгалтерские регистры;
первичные бухгалтерские документы; учредительные документы; плановая
документация; пояснительная записка к годовому бухгалтерскому отчету.
Понятие ликвидности в широком смысле определяется, как возможность
предприятия покрыть все обязательства, взятые на себя, исходящие из его
устава и других учетных документов, включая, также, защиту имущественных
интересов всех собственников. Второй подход имеет более узкую и
конкретную направленность, он наиболее употребим в литературе, более того,
большинство авторов считают его единственно правильным подходом к
определению ликвидности. Данный подход определяет ликвидность
предприятия как его способность рассчитываться по своим текущим
финансовым обязательствам путем перевода активов в денежный эквивалент.
15
В первом определении ликвидности в своем широком смысле речь идет
об активах, которые называют «ликвидными», то есть о таких активах,
которые могут быть преобразованы в денежную массу, за сравнительно
небольшой промежуток времени, который соответствует сроку погашения
обязательств организации.
Все остальные активы предприятия, которые невозможно реализовать в
короткие сроки, остаются за границами самого понятия «ликвидные активы».
Также как и платежеспособность, ликвидность оценивается по данным
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, учитывая при
этом характеристики ликвидности оборотных средств данного конкретного
предприятия, т.к. в разных сферах деятельности некоторые группы активов
имеют разную ликвидность.
Сам анализ ликвидности баланса заключается в сравнении значений
показателей по активу, сгруппированных по степени их ликвидности в
порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по
срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
8
Степень ликвидности того или иного актива определяют промежутком
времени, в течение которого производится трансформация неликвидов в
наиболее ликвидные активы, то есть денежные средства. Чем быстрее это
происходит, тем выше ликвидность данной группы активов. Главным
признаком при оценке ликвидности служит формальное стоимостное
превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Организации стремятся как можно больше увеличить разницу данных
показателей в сторону увеличения активов, этот критерий соответствует
благоприятному финансовому состоянию организации с точки зрения
ликвидности. Уровень ликвидности оценивают при помощи специальных
8
Заров К.Г. Обобщенный анализ возможностей повышение прибыли коммерческого предприятия //
Финансовый менеджмент. – 2017. – № 1. – С. 3- 8.
16
показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении
оборотных активов и краткосрочных обязательств.
9
Структура активов и капитала организации влияет на ликвидность её
баланса, также своё влияние оказывает состояние оборотных активов и
источников их формирования. Для того, чтобы провести предварительную
оценку ликвидности организации привлекаются данные бухгалтерского
баланса. Данные, отражаемые в 1 и 2 разделе баланса, характеризуют
величину текущих активов в конце отчетного периода (года).
Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в 5
разделе баланса.
Степень ликвидности предприятия может быть выражена в той или иной
мере, в силу того, что текущие активы состоят из самый разнородных
оборотных средств, среди которых имеются как легко реализуемые, так и
труднореализуемые. Существует несколько условий для положительного
экономического развития организации и, соответственно, его ликвидности: -
наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов; -
возможность получения дополнительных денежных средств при минимальной
или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при
неизбежных спадах.
10
Стоит обратить внимание на то, что финансовые результаты могут
зависеть от того, на каком этапе развития находится предприятие в данный
момент. На разных этапах предприятие может иметь разные предпочтения в
постановке цели дальнейшего развития, это может быть нацеленность на
ликвидность или на рентабельность.
Нацеленность на повышение рентабельности несет в себе риск
проявления неплатежеспособности, а, следовательно, снижение ликвидности,
если же предприятие ставит своей задачей повышение ликвидности, то это
может повлечь за собой аналогичный риск падения рентабельности. При
9
Мельник А.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.Г.
Глазов. – М.: ИНФРА, 2014. – С.257.
10
Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2017, С. 39.
17
грамотном управлении финансовыми ресурсами на первом месте должна
стоять ликвидность предприятия. А правильная сбалансированность
потребности и наличия денежных средств в обороте дает организации
возможность повысить свою рентабельность. Недостаточная ликвидность
предприятия для его собственников означает снижение показателей прибыли,
частичную или полную потерю различных вложений капитала, а также
вероятность потери контроля над финансами.
Недостаточная ликвидность несет опасность и для кредиторов
организации, для них такая ситуация означает задержку в погашении суммы
долга и процентов, в худшем случае - полную потерю вложенных кредитором
средств. Плохое текущее состояние ликвидности хозяйствующего субъекта
влияет на его деловые отношения с поставщиками сырья и клиентами.
Недостаточная ликвидность выражается в риске неспособности данного
предприятия выполнить обозначенные условия контракта в назначенный срок.
Это может привести к расторжению контрактов и в прекращении деловых
отношений с партнерами данной организации. Именно поэтому ликвидности
предприятия придается такое глобальное значение. В тех ситуациях, когда
организация не способна выполнить свои текущие обязательства в
установленные сроки их погашения, её дальнейшее существование ставится
под угрозу, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй
план. Другими словами, недостаток финансирования проектов приведет к
появлению риска его приостановки или даже полного разрушения, а,
следовательно, и потере вложенных денег инвестора. Понятия
«платежеспособность» и «ликвидность» очень близки и взаимосвязаны друг с
другом, но в экономической литературе второе описывается как более ёмкое.
В зависимости от степени ликвидности предприятия напрямую зависит его
платежеспособность. В свою очередь ликвидность характеризует как текущее
состояние расчетов, так их и перспективное движение.
Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь
неблагоприятные прогнозы в будущем, и наоборот. Для того чтобы
18
организации своевременно узнать о надвигающейся угрозе стать
неплатежеспособной, руководство должно регулярно проводить полный
финансовый анализ бухгалтерской отчетности, делая особый акцент на
показателях ликвидности и платежеспособности. Это позволит своевременно
и оперативно принять меры по устранению подобного риска, а также провести
мероприятия по оздоровлению хозяйственной деятельности предприятия.
Оценка финансового состояния включает в себя несколько составных
частей, анализ ликвидности и платежеспособности представляет собой одну
из таких частей. Результатами анализа можно воспользоваться как для
внутренних нужд экономического субъекта, так и для внешней среды.
Проведение анализа финансового состояния является одним из важнейших
инструментов в управлении экономического субъекта.
11
С помощью полученных в ходе анализа данных становиться возможным
осуществление контроля за производственным процессом, также можно
отследить согласованность движения материальных и финансовых ресурсов,
появляется возможность выявления и устранения недостатков, определить
стратегию экономического субъекта.
Основными источниками информации для анализа финансовой
устойчивости, платежеспособности и ликвидности компании являются
бухгалтерская и финансовая информация. Формы представления финансовых
отчетов:
1. Баланс, отражающий нераспределенную прибыль или убыток, не
охваченный в отчетах и прошлых периодах (раздел III обязательства). Баланс
отражает состояние имущества, активов и обязательств компании на
определенную дату, позволяет оценить эффективность распределения
капитала компании, ее достаточность для текущей и будущей экономической
деятельности, оценить размер и структуру компании, заимствованные
источники и эффективность их привлечения. Согласно исследованию баланса,
внешние пользователи могут:
11
Маркарьян С. Экономический анализ хозяйственной деятельности /С. Маркарьян. – М.: Феникс, 2016. – С.20
19
- принять решение об удобстве и условиях ведения бизнеса с этой
компанией в качестве партнера;
- оценить платежеспособность компании как заемщика;
- оценить возможные риски инвестиций и пригодность покупки акций
компании и ее активов;
- принимать другие решения.
2. Отчет о финансовых результатах готовят за год и для внутригодовых
периодов. Он предназначен для характеристики финансовых показателей
организации за отчетный период. Этот отчет является наиболее важным
источником информации для анализа рентабельности активов компании,
проданной продукции, определения суммы чистой прибыли, доступной для
компании, и других показателей.
Анализ финансовых показателей компании обеспечивают:
- оценка динамики показателей прибыли, обоснованность обучения и
распределение его реальной стоимости;
- выявление и измерение влияния различных факторов на прибыль;
-оценка возможных резервов увеличения прибыли за счет оптимизации
объемов производства и затрат.
3. Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах, состоит из разделов, в которых более подробно раскрываются
некоторые статьи актива и пассива баланса.
Включает в себя:
- оценка движения заемных средств;
- анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности
в организации, сопоставление состояния дебиторской задолженности и
подлежащей оплате по показателям роста и выставления счетов;
- анализ состава, структуры и эффективности использования
амортизируемого имущества (нематериальных активов и основных средств);
- оценка движения средств для финансирования долгосрочных
инвестиций и финансовых вложений.
20
Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время
разработано и используется много методик. Среди них можно выделить
методику Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Стояновой Е.С. и др.,
разница между ними заключается в подходах, методах, критериях и условиях
проведения анализа.
Традиционно оценка финансовой устойчивости осуществляется в
следующих областях
12
- анализ состояния собственности, динамики и структуры источников ее
формирования;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости.
Для того чтобы провести предварительную оценку ликвидности
организации привлекаются данные бухгалтерского баланса.
Данные, отражаемые в 1 и 2 разделе баланса, характеризуют величину
текущих активов в конце отчетного периода (года).
Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в 5
разделе баланса.
Степень ликвидности предприятия может быть выражена в той или иной
мере, в силу того, что текущие активы состоят из самый разнородных
оборотных средств, среди которых, имеются как легко реализуемые, так и
труднореализуемые.
1.3 Методика анализа ликвидности предприятия
Поэтапный анализ ликвидности позволит достичь указанной цели.
Перед непосредственным использованием аналитических процедур
нужно дать оценку качеству информации, потому что от правильности
12
Шеремет, А. Д. Комплексный Анализ Хозяйственной Деятельности / А. Д. Шеремет. – Москва: ИНФРА-М,
2017. –С. 98
21
начальных данных зависит эффективность анализа и эффективность
принимаемых на его основе управленческих решений.
Распространенной особенностью платежеспособности компании
является превышение совокупных активов над долгосрочными и
краткосрочными обязательствами, ликвидности - оборотных активов над
краткосрочными обязательствами. Более точная оценка ликвидности и
платежеспособности дает анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами,
сгруппированными по срокам их погашения. Для того чтобы оценить
ликвидность баланса активы и пассивы группируются на 4 части (рис. 2).
Рисунок 2. Сравнительная группировка статей актива и
пассива для анализа ликвидности баланса
После того, как активы распределены по ликвидности и по срочности
погашения, полученные данные необходимо сопоставить.
В таблице 1 отображён анализ ликвидности предприятия.
13
Таблица 1
Состояние ликвидности баланса организации
Показатель
Значение
13
Ухов И.Н. Виды платежеспособности и способы ее оценки / И.Н. Ухов // Менеджмент в России и за рубежом.
– 2016. – № 3. – С. 8–18.
22
А1 > П1
«Организация в состоянии погасить
наиболее срочные обязательства за
счет абсолютно ликвидных активов»
А2 > П2
«Организация в состоянии
рассчитаться по краткосрочным
обязательствам перед кредиторами за
счет наличия быстро реализуемых
активов»
А3 > П3
«Организация в состоянии
рассчитаться по долгосрочным
займам за счет медленно
реализуемых активов»
А4 ≤ П4
«При соблюдении выше приведенных
неравенств, автоматически
выполняется четвёртое. В данной
ситуации организация
характеризуется способностью
погасить различные виды
обязательств соответствующими
активами»
Оценка выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов
организации дает возможность определить степень ликвидности баланса.
Абсолютно ликвидный – баланс, в котором соблюдены все условия, но
при этом во время проведения анализа необходимо учитывать тот факт
компании, имеющие большую ликвидность активов могут покрывать не
срочные обязательства.
Система имеет ряд неравенств. Первое из них дает характеристику
абсолютной ликвидности; неравенства под номерами 1 и 2 вместе показывают
ликвидность компании на данный момент времени, третье показывают
ликвидность компании на перспективу.
Последнее дает характеристику финансовой устойчивости, потому что
присутствие этого фактора говорит о присутствии в компании своих
собственных оборотных средств. Если необходимо провести более полный и
углубленный анализ необходимо разделить на группы оборотные активы по
категориям риска (таблица 2).
Таблица 2
Классификация оборотных активов по степени риска
23
Группа
риска
Состав оборотных активов
Минимальная
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Несущественная
Дебиторская задолженность (за исключением
сомнительной);
готовая продукция (за исключением не пользующейся
спросом)
Средняя
Запасы с учетом НДС (за исключением неликвидов и готовой
продукции.
Высокая
Сомнительная дебиторская задолженность, неликвиды
запасов вместе с НДС, приходящимся на них; готовая
продукция, не пользующаяся спросом; незавершенное
производство по аннулированным заказам
Если проводить анализ, основываясь на балансовых данных, мы
получим данные, которые будут носить статичный и условный характер. Для
того, чтобы получить оценку способности компании платить по счетам и ее
ликвидность, необходимо провести анализ денежных потоков, которые
поступают в компанию, положительный и отрицательный денежный
потоков.
14
Сейчас применяется 2 метода при проведении анализа денежного
потока. Первый из них - прямой, второй - косвенный.
Чтобы определить прямое движение денежных средств необходимо
проанализировать имеющиеся данные об отрицательных и положительных
потоках денег в компании. Есть еще одна оценка ликвидность. Ликвидность в
меньшей или большей степени. Для определение этого вида ликвидности
необходимо использовать дополнительный коэффициент. Это коэффициенты
расписаны в табл. 3.
Таблица 3
Относительные показатели ликвидности организации
Показатель
Формула
Определение
Коэффициент
текущей ликвидности
Ктл.=Текущие
активы/текущие пассивы
«Отображает
способности
14
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б.Поляк [и др.]. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. –С. 156