1
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы выпускной квалификационной работы. На
сегодняшний день проблема неплатежеспособности, несостоятельности и
банкротства должника, который не выполняет свои обязанности, является одной
из наиболее актуальных проблем рыночной экономики. Любое предприятие
подвержено банкротству, а за последние годы число обанкротившихся
предприятий возросло и возрастает дальше. Это связано со многими причинами,
одними из которых являются экономические и финансовые проблемы,
политическая нестабильность и кризисные явления. Поэтому для руководства
любого предприятия наиболее важными задачами являются предотвращение
кризисных явлений, недопущение возникновения банкротства, своевременное
диагностирование причин ухудшения состояния предприятия, нахождение
быстрых способов устранения этих причин, обеспечение устойчивого
финансового положения предприятия и увеличение его платежеспособности и
ликвидности.
Степень разработанности темы. Вопросы, связанные с диагностикой
банкротства предприятий, за рубежом рассматривают в своих работах
Ю. Бригхем, JI. Гапенски, С. Дев, Б. Колласс и др. В отечественной
экономической литературе этим проблемам уделяют внимание В.Г. Арте-менко,
М.А. Бендиков, И.А. Бланк, A.B. Графов, JI.B. Донцова, H.A. Никифорова, О.П.
Зайцева, Н.Е. Зимин, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др. В трудах
как отечественных, так и зарубежных авторов затрагиваются в основном только
методические вопросы диагностирования степени неплатежеспособности
предприятий. Причем исследования чаще всего сводятся либо к апробации
иностранных методик к практике либо к их модификации. Требуют дальнейшего
изучения вопросы, связанные с построением методик оценки вероятности
банкротства отечественных фирм с помощью статистических методов анализа.
Кроме того, теоретические аспекты диагностики банкротства
проработаны также недостаточно. Отсутствует стройная концепция банкротства,
2
позволяющая выявить многоаспектность и многоуровневость данной
экономической категории.
Цель выпускной квалификационной работы. Целью работы является
на основе изучения теоретических основ методов предупреждения банкротства
и практического исследования выработать меры, направленные на финансовое
оздоровление предприятия.
Основные задачи выпускной квалификационной работы:
- изучить сущность и виды банкротства;
- изучить процедуры и причины возникновения банкротства;
- рассмотреть методы оценки и прогнозирования вероятности
банкротства предприятия;
- оценить финансовое состояние предприятия;
- спрогнозировать вероятность банкротства ЗАО «Букет Молдавии» с
использованием различных методик;
- выявить пути совершенствования финансового состояния предприятия
с целью предупреждения его банкротства.
Объектом исследования является процесс предупреждения банкротства
предприятия с использованием финансовых методов на ЗАО «Букет Молдавии».
Предметом исследования является экономические отношения,
возникающие в процессе предупреждения банкротства ЗАО «Букет Молдавии»
с использованием финансовых методов.
Информационной базой выпускной квалификационной работы
послужили материалы годовых балансовых отчётов о финансовом положении и
отчётов о совокупном доходе ЗАО «Букет Молдавии» за 2014-2016гг.,
нормативные документы и правовые акты, а также новейшие методические и
периодические издания по рассматриваемому вопросу, в частности таких
авторов как Бланк И.А., Фёдорова Г.В., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Кедров
Б.И. и др.
При проведении исследования были использованы следующие
методы: статистические, метод аналогического сравнения, расчетно-
3
аналитические, экономико–статистические, коэффициентный анализ,
математический, графические методы.
Практическое значение работы заключается в том, что специалисты
предприятия могут использовать результаты анализа и рекомендации в качестве
основ при разработке мероприятий по предупреждению банкротства
предприятия.
Структура выпускной квалификационной работы отражает её общий
замысел и логику и определяется целью и задачами, поставленными перед
автором.
Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка
использованной литературы, 9 рисунков, 10 таблиц и 11 приложений.
Во введении объясняется актуальность выбранной темы, ставится цель
выпускной квалификационной работы, определяются основные задачи,
информационная база, методы исследования, практическая значимость и
структура.
Первая глава выпускной квалификационной работы посвящена
теоретическому вопросу определению сущности банкротства, его основным
стадиям и видам; рассмотрению процедур и причин возникновения банкротства,
а также рассмотрению основных методов диагностики вероятности банкротства
предприятия.
Вторая глава посвящена описанию и характеристике предприятия ЗАО
«Букет Молдавии», анализу его финансового состояния и прогнозирование
вероятности банкротства на предприятии.
В третьей главе на основе результатов анализа, проведённых во второй
главе, разрабатываются пути совершенствования финансового состояния ЗАО
«Букет Молдавии», с целью предупреждения его банкротства, а также
разрабатывается проект по внедрению нового оборудования на предприятии.
В заключении делаются общие выводы и предлагается ряд мероприятий
по устранению проблем, возникших на ЗАО «Букет Молдавии» и улучшению его
финансового состояния.
4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ МЕТОДОВ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ
БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие, сущность, стадии и виды банкротства предприятия
В условиях рыночной экономики одним из приоритетов государственной
политики является оздоровление хозяйственной среды. От деятельности
государства по этому направлению зависит, прежде всего, улучшение бизнес
среды и инвестиционного имиджа страны. В экономических отношениях часто
возникают моменты, когда в силу определенных причин некоторые субъекты
хозяйственной деятельности оказываются не в состоянии расплатиться по своим
обязательствам. Регулированием такого рода ситуаций занимается специальный
институт несостоятельности (банкротства), который является неотъемлемым
атрибутом механизма государственного регулирования экономики, а процедура
банкротства используется для отчистки рынка от неэффективных субъектов
хозяйственной деятельности. Если же экономика выводится из кризисного
состояния, то нужен механизм противовеса, направленный на восстановления
платежеспособности предприятия должников.
В науке отсутствует однозначное понимание этимологии слова
«банкротство». Но большинство исследователей этимологической основой слова
«банкротство» считают два итальянских слова «banco» и «rotto», означающие
«скамья» и «сломанный». По историческим данным, купцы-кредиторы
отказывались платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия
средств и тем самым ломали столы несостоятельных денежных менял,
занимавшихся операциями на рынках городов-республик средневековой Италии.
Это обязательство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и
предупреждением остальных контрагентов.
Действующий закон закрепил следующее понятие несостоятельности
(банкротства) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в
5
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей.
То есть несостоятельность — это такая степень неэффективности
предпринимательской деятельности, при которой объемы денежных средств,
ликвидных активов недостаточны для удовлетворения всех внешних
требований.
А.А. Благодатин, Б.А. Райзберг тоже определяют причину наступления
неспособности платить по долгам, они рассматривают банкротство как
«неспособность должника платить по своим обязательствам в связи с
отсутствием у него денежных средств для оплаты».[15, c.273]
Н.Л. Зайцев дополняет вышеприведенное определение, принимая во
внимание только предприятия и затрагивая последствия банкротства для
предприятия: «Банкротство – несостоятельность, неспособность юридического
лица платить по своим долговым обязательствам в связи с отсутствием у него
денежных средств, что обычно приводит к закрытию или ликвидации
предприятия с последующей распродажей его имущества для погашения
долгов».
И.А. Бланк считает, что «банкротство характеризует реализацию
катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности,
вследствие которой оно не способно удовлетворить в определенные сроки,
предъявляемые со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства
перед бюджетом».
Банкротство – неизбежное явление любого современного рынка, который
использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента
перераспределения капиталов и отражает объективные процессы структурной
перестройки экономики.
Банкротство можно рассмотреть как кризис предприятия. Сущность
банкротства тогда - это своеобразный кризисный процесс, который включает в
себя три стадии, представленные на рисунке 1.
6
Рисунок 1 - Основные стадии банкротства
Рассмотрим каждую из стадий более подробно:
1) Скрытая стадия банкротства. На этой стадии идет снижение "цены"
предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия,
так и вовне. Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности,
либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение прибыльности
происходит под воздействием различных внутренних и внешних причин.
Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение
качества управленческих решений. Значительная часть внешних – как
ухудшение условий предпринимательства.
2) Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности
с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкое
уменьшение денежных средств на счетах; увеличение дебиторской
задолженности; увеличение кредиторской задолженности.
3) Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать
долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство
проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег).
Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже
бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого
подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада
падают темпы роста.
Стадии банкротства
Скрытая стадия
Финансовая
неустойчивость
Явное
банкротство
7
Таким образом, внутренним содержанием банкротства, как сложного
экономического явления, является неэффективность бизнеса, а внешней формой
— его неплатежеспособность, которая проявляется не сразу, а только на двух
последних стадиях неэффективности бизнеса. Соответственно можно выделить
три вида неплатежеспособности предприятия: временная, промежуточная и
абсолютная неплатежеспособность.[12, c.182]
Выделяют следующие виды банкротства, представленные на рисунке 2.
Рисунок 2 - Основные виды банкротства
Рассмотрим представленные виды банкротства более подробно:
1) Реальное банкротство характеризует полную неспособность
предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую
устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого
капитала. Большой уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию
осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем
периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
2) Техническое банкротство характеризует состояние неплатеже-
способности предприятия, вызванное существенной просрочкой его
дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности
превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его
активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.
Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении
предприятием, обычно не приводит к юридическому его банкротству.
Виды
банкротства
Фиктивное
банкротство
Реальное
банкротство
Преднамеренное
банкротство
Техническое
банкротство
8
Банкротство предприятия может быть не только результатом
добросовестных, неосторожных, неэффективных действий руководителей
предприятия, но и следствием умышленных действий, которые являются
уголовно наказуемыми, в связи с этим выделяю следующие виды банкротства.
3) Преднамеренное банкротство - это умышленное создание
неплатежеспособности предприятия его руководителями в личных интересах
или интересах иных лиц.
4) Фиктивное банкротство - это заведомо ложное объявление
собственником предприятия о своей несостоятельности в целях введения в
заблуждение кредиторов. Это делается для получения отсрочки или рассрочки
платежей, скидки с долгов или их неуплаты.
1.2 Процедуры банкротства и причины его возникновения
Рассмотрим каждую из процедур более подробно:
1) Наблюдение - процедура, принимаемая в деле о банкротстве к
должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа
финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов
и проведение первого собрания кредиторов. Для проведения наблюдения
арбитражный суд утверждает временного управляющего. Анализ финансового
состояния должника проводится в целях определения достаточности
принадлежащего должнику имущества для покрытия расходов в деле о
банкротстве, а также в целях определения возможности или невозможности
восстановления платежеспособности должника.[10, c.120]
2) Финансовое оздоровление – процедура, применяемая к предприятию
- должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения
задолженности в соответствии с графиком выплат. Финансовое оздоровление
вводится определением арбитражного суда на основании решения собрания
кредиторов на срок не более двух лет. При рассмотрении дел о банкротстве
применяются следующие процедуры, указанные на рисунке 3.
9
Рисунок 3 - Основные процедуры банкротства
Одновременно с вынесением определения о введении финансового
оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего.
Осуществляется эта процедура за счёт средств, предоставляемых учредителями
предприятия, акционерами, участниками, а так же заинтересованными лицами.
В период проведения процедуры финансового оздоровления органы управления
предприятия – должника осуществляют полномочия с ограничениями,
установленными Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)».
3) Внешнее управление – процедура, принимаемая в деле о банкротстве к
должнику в целях восстановления его платежеспособности.
Введение внешнего управления осуществляется арбитражным судом на
основании решения собрания кредиторов. Внешнее управление вводится на срок
не более чем восемнадцать месяцев. Совокупный срок финансового
оздоровления и внешнего управления не может превышать два года.
В случае, если с даты введения финансового оздоровления до даты
рассмотрения арбитражным судом вопроса о введении внешнего управления
прошло более чем восемнадцать месяцев, арбитражный суд не может вынести
Основные
процедуры
банкротства
Наблюдение
Финансовое
оздоровление
Внешнее
управление
Конкурсное
производство
Мировое
соглашение
10
определение о введение внешнего управления. С даты введения внешнего
управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление
делами должника возлагается на внешнего управляющего, утверждаемого
арбитражным судом. Внешний управляющий должен быть профессиональным
юристом или экономистом, обладать опытом хозяйственной работы, а также не
иметь судимостей. Функциями внешнего управляющего являются:
- распоряжение имуществом предприятия-должника;
- руководство предприятием-должником;
- отстранение при необходимости руководителя предприятия от
выполнения обязанностей;
- прием на работу и увольнение работников;
- созыв собрания кредиторов;
- разработка плана проведения внешнего управления имуществом
должника и организация его выполнения.
Внешний управляющий разрабатывает план внешнего управления,
который должен быть утверждён собранием кредиторов не позднее чем через 3
месяца после его назначения. План внешнего управления содержит меры по
восстановлению платежеспособности предприятия-должника, условия и
порядок реализации этих мер, расходы на их реализацию и иные расходы. В
случае неодобрения плана управляющий может быть заменен арбитражным
судом. Полномочия внешнего управляющего не могут превышать 18 месяцев.
На период проведения внешнего управления вводится мораторий на
удовлетворение требований кредиторов к должнику, тем самым предприятию
предоставляется возможность использовать суммы, предназначенные для
оплаты денежных обязательств, для улучшения финансового состояния
предприятия.[9, c.183]
В процессе внешнего управления могут предусматриваться следующие
меры для восстановления платежеспособности предприятия - должника:
- перепрофилирование производства;
- закрытие нерентабельного производства;