21
- к третьему классу – предприятия с неудовлетворительным финансовым
состоянием, имеющие финансовые показатели на уровне ниже
среднеотраслевых, повышенный риск непогашения кредита.
Кроме перечисленных выше, существуют и другие методики
прогнозирования банкротства. Так, например, учитывая многообразие
показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок
и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности
предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные
экономисты рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой
устойчивости на основе скорингового анализа.
Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским
экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг. Сущность этой методики –
классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня
показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя,
выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
В ходе оценки вероятности банкротства исследуемого нами предприятия
нами будет рассмотрена простая скоринговая модель с тремя балансовыми
показателями: рентабельность совокупного капитала, коэффициент текущей
ликвидности и коэффициент финансовой независимости.
Далее в следующей главе выпускной квалификационной работы
приступим к финансовому анализу и прогнозированию вероятности банкротства
ЗАО «Букет Молдавии» с использованием указанных методик.
Подводя итог по первой главе можно сделать следующие выводы, что
банкротство это неизбежное явление современного рынка. Каждое предприятие
подвергается этому явлению и только самые финансово устойчивые и
платежеспособные предприятия, могут не попасть в список банкротов. Но всё
равно руководство предприятия должно контролировать деятельность
предприятия, более правильно и обдуманно расходовать свои средства,
модернизировать производство, искать новые рынки сбыта и повышать качество
продукции. Именно соблюдая данные требования, предприятие может быть
22
уверенно, что его продукция или услуги всегда будут пользоваться спросом и
риск банкротства на предприятии будет минимален.
Существование института банкротства стимулирует участников рынка к
добросовестным действиям, в результате чего любой производитель знает, что
если он не будет производить вовремя и правильно расчеты со своими
контрагентами, то в отношении его может быть начата процедура банкротства,
которая включает в себя процедуры наблюдения, финансового оздоровления,
внешнего управления, конкурсного производства и мирового соглашения.
Возможность потери бизнеса заставляет любого участника рыночной
экономики вести свою деятельность добросовестно и эффективно. Банкротство
позволяет закрыть нерентабельные и устаревшие производства, способствуя
продвижению на рынке более рентабельных и финансово-устойчивых
предприятий.
Для того чтобы на предприятии не возникал риск банкротства,
необходимо контролировать финансовое состояние предприятия и вовремя
проводить диагностику вероятности банкротства, используя различные методы
диагностики. К таким методам относят анализ обширной системы критериев и
признаков, анализ интегральных показателей, анализ ограниченного круга
показателей. Так же для оценки риска банкротства используются факторные
модели зарубежных экономистов, таких как Э. Альмана, Р. Таффлера, В. Бивера,
Д. Дюрана и отечественных экономистов, таких как Беликова А.Ю., Зайцевой
О.П., Савицкой Г.В. и др.
23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И
ОЦЕНКА РИСКА БАНКРОТСТВА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАО «БУКЕТ МОЛДАВИИ»
2.1 Общая характеристика деятельности ЗАО «БУКЕТ МОЛДАВИИ»
История винзавода г. Дубоссары ведет отсчет с начала 30-х годов 20-го
века, когда на базе кооперативной артели была организована винокурня.
Позднее был организован центральный винный пункт, при нем
находилось заводоуправление. К нему относились сельские винные пункты сел
Дойбаны, Кошница, Н. Комиссаровка, Кочиеры. В годы войны винный пункт
был полностью разрушен и восстановлен после освобождения г. Дубоссары от
немецких войск.[32]
В послевоенное время завод расширялся, производил традиционный для
молдавских заводов ассортимент винопродукции – столовые красные и белые
вина, крепленные вина – кагоры, портвейны. Вырабатывали также и вермуты. Из
достижений завода можно отметить 1 место по винодельческим предприятиям
СССР по переработке винограда за сезон, завоеванное в 1964 году.
Известность к заводу пришла после 1966 года, когда специальным
постановлением Правительства МССР Дубоссарскому винзаводу поручили
организовать и освоить производство хороших высококачественных
ароматизированных вин.
Технологами винзавода под руководством Сергеева Николая Петровича -
основателя производства высококачественных ароматизированных вин в
Молдавии, за короткий срок были разработаны оригинальные композиции
ингредиентов и технология вин «Букет Молдавии», «Утренняя роса»,
«Романица», «Тоамна», «Мирос де ливадэ», «Сказка». Некоторые из этих вин с
успехом выпускаются уже 30 лет.
Для обеспечения производства натуральным сырьем в совхоз-заводе
были посажены плантации пряно-ароматических и лекарственных трав, площадь
которых составляет 20 га. Были построены специальные цеха по производству
24
ароматичных настоев из трав и по производству ароматизированных вин (см.
приложение 1), цех розлива (см. приложение 2).
В 70-80-х годах тысячи декалитров вин завода «Букет Молдавии»
поставлялись для розлива на винзаводы Молдвинпрома, расположенные в
разных городах России, Украины, Белоруссии, Прибалтики. Винзавод также
производил классические «Вермуты» из сырья и по технологии известных
итальянских фирм «Riccadonna», «Gancia», «Cinzano».
В 1983 году Дубоссарский винзавод первым из винодельческих
предприятий бывшего СССР стал выпускать ароматизированные вина в
бутылках емк. 1,0 л., долгое время бывших желанным подарком из Молдавии.
До 1968 года предприятие носило названия сначало Колхоз 21 съезда
КПСС затем совхоз-завод «Дубоссарский» В 1968 году приказом МПП МССР
№346 от 30 октября 1968г. совхоз-завод «Дубоссарский» переименован в
опытно-экспериментальный совхоз-завод «Дубоссарский».
В 1973 году Опытно экспериментальный совхоз-завод «Дубоссарский»
переименован в опытно-экспериментальный совхоз-завод им. Дзержинского.
В 1991 году опытно экспериментальный совхоз-завод им. Дзержинского
переименован в Совхоз-завод «Букетул Молдовей». Решение РИК г. Дубоссары
и Дубоссарского района №13/3 от 3.10.1991 г.
11.01.2002 г. - совхоз-завод «Букетул Молдовей» переименован в
Государственное унитарное винодельческое предприятие «Букет Молдавии».
Приказ №9 от 11.01.2002 года. Министерство сельского хозяйства ПМР.
6. 04.07.2003 г. – на основании свидетельства о государственной
регистрации № 05-022-3018 от 04.07.2003 г. ГУВП «Букет Молдавии»
преобразовано в Закрытое акционерное общество «Букет Молдавии».
2.2 Анализ финансового состояния деятельности предприятия
Анализ финансового состояния деятельности предприятия проведем на
основе балансовой отчётности о финансовом положении за 2014-2016 год (см.
25
приложение 3, 5, 7) и отчета о совокупном доходе за 2014-2016 год (см.
приложение 4, 6, 8).
Взяв за основу финансовую отчётность предприятия произведём расчёт
основных технико-экономических показателей за 3 года, представленных в
таблице 1.
Таблица 1
Основные технико-экономические показатели деятельности
ЗАО «Букет Молдавии»
Показатели
2014г.
2015г.
2016 г.
Абсолютное
измене-е (+, -)
Темп роста, %
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
2015г
. к
2014г
.
2016г. к
2015г.
1
2
3
4
5
6
7
8
Объем
реализации
продукции,
тыс. руб.
152 001
151
581,5
147 497
-419,5
-4
084,5
99,7
97,3
Себестоимо
сть
продукции,
тыс. руб.
125284
,5
121 991
,9
124 822
,5
-
3 292,6
+2
830,6
97,3
102,3
Чистая
прибыль,
тыс. руб.
20 956
20 719,
3
15 111,
2
-236,7
-
5 608,1
98,8
72,9
Фонд
оплаты
труда, тыс.
руб.
23
584,35
21
911,95
27
931,59
-
1 672,4
+6 019,
64
92,9
127,5
ССЧ, чел.
584
577
581
-7
+4
98,8
100,7
Рентабельн
ость
продаж, %
13,7
13,6
10,2
-0,1
-3,5
Анализ данных таблицы 1 показывает, что стоимость реализованной
продукции в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизилась в абсолютном
исчислении на 419,5 тыс. руб., что в относительном исчислении составило спад
в 0,3%. В 2016 году по сравнению с 2015 годом стоимость реализованной
продукции так же снизилась на 4 084,5 тыс. руб., что в относительном
26
исчислении составило снижении стоимости реализованной продукции на 2,7%.
Себестоимость продукции увеличилась в 2016 году по сравнению с 2015
годом на 2 830,6 тыс. руб., или на 2,3% и составила 124 822,5 тыс. руб.
В течение анализируемого периода времени автор выделяет значительное
сокращение чистой прибыли предприятия, как результата финансово-
хозяйственной деятельности.
Чистая прибыль 20 956 тыс. руб. в 2014 году снизилась до 20 719,3 тыс.
руб. в 2015 году в абсолютном исчислении, что в относительном исчислении
составило падение на 1,2%. В 2016 году так же показатель снизился по
сравнению с 2015 годом на 5 608,1 тыс. руб., что в относительном исчислении
составило падение на 27,1%.
Фонд оплаты труда в 2015 году по сравнению с 2014 годом понизился на
1 672,4 тыс. руб., что в относительном исчислении составило падение на 7,1%, а
в 2016 году значительно увеличился на 6 019,64 или на 27,5 % и составил 27
931,59 тыс. руб.
Среднесписочная численность работающих по сравнению с 2014 годом в
2015 году сократилась на 7 человек и составила 577 человек, а в 2016 году
возросла на 4 человека и составила 581 человека.
За анализируемый период рентабельность продаж в 2015 году по
сравнению с 2014 годом снизилась на 0,1% и составила 13,6%, а в 2016 году по
сравнению с 2015 снизилась на 3,5% и составила 10,2%.
Таким образом, проведенный экспресс-анализ основных технико-
экономических показателей деятельности предприятия выявил следующие
проблемы:
-сокращение величины чистой прибыли;
-сокращение объёма реализованной продукции.
- снижение рентабельности продаж;
- повышение себестоимости продукции.
Общая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на
основе абсолютных значений балансовой отчётности предприятия.
27
По данным бухгалтерской отчётности за 2014-2016 год проанализируем
и оценим динамику состава и структуры активов и пассивов предприятия ЗАО
«Букет Молдавии».
Анализируя активы и пассивы баланса предприятия ЗАО «Букет
Молдавии» в период с 2014 по 2016 год, с помощью горизонтального анализа,
можно отметить следующее, что в 2015 году сумма внеоборотных активов
понизилась на 0,58 % и составила 51 269, 9 тыс. руб., в 2016 году продолжает
снижаться на 0,07 % и сумма составила 51 235, 9 тыс. руб.
Это произошло за счет увеличения в 2015 году основных средств на
5,62 % по сравнению с 2014 годом и составили 48 361, 9 тыс. руб., в то время
как в 2014 году показатель был равен 45 786,7 тыс. руб. В 2016 году сумма
основных средств предприятия составила 48 343, 9 тыс. руб.
Также уменьшается сумма нематериальных активов на 10,81 % и
незавершенные материальные активы на 29,65 %.
Сумма оборотных активов в 2015 году снизилась по сравнению с 2014
годом на 9,5 % и составила 20 174, 4 тыс. руб., к 2016 году сумма оборотных
активов по сравнению с 2015 годом повысилась на 31,77 % и составила 26 584
тыс. руб.. Сумма запасов в 2015 году по сравнению с 2014 годом снизилась на
15,44 % и составила 9 542, 4тыс. руб., в 2016 году сумма запаса также снизилась
на 1,98 % и составила 9 353 тыс. руб.
Дебиторская задолженность снизилась в 2015 году по сравнению с 2014
годом на 8,2% и составила 6 715,6 тыс. руб., в 2016 году так же снизилась на
11,27 % и составило 5 959 тыс. руб. можно расценивать, как положительную
тенденцию, так как предприятие избавилось от долгов, тем самым увеличив
активы компании.
Денежные средства в 2016 году по сравнению с 2014 и 2015 годом
значительно увеличились и составили 11 272 тыс. руб. С одной стороны
увеличение денежных средств является положительной тенденцией, с другой
стороны - для повышения эффективности работы предприятия необходимы
вложения временно свободных денежных средств. В том числе в такие сферы,
28
как расширение производства и разработка новой продукции. В связи с этим,
данный факт нельзя подвергнуть однозначной трактовке.
В пассиве баланса произошли следующие изменения.
Уровень собственного капитала, который используется предприятием для
финансирования производственной деятельности, повышается значительно
большими темпами. Если в 2014 году он составил 50 513,7 тыс. руб., то уже к
2016 году 72 998, 8 тыс. руб., увеличение произошло на 22 485,1.
За 2015 год по сравнению с 2014 годом снижение пассивов произошли за
счет снижения сумм долгосрочных обязательств, если в 2014 году сумма
долгосрочных обязательств составляла 18 872, 8 тыс. руб., то уже на 2015 и 2016
год была полностью погашена. Также на снижение пассива влияет тот факт, что
снизились краткосрочные обязательства в 2015 году на 18 %,но к 2016 году резко
возросли на 31,36 %.
Вертикальный анализ активов и пассивов показал, что в структуре актива
баланса за 2015 год по сравнению с 2014 годом произошли следующие
изменения: доля внеоборотных активов увеличилась на 1,94% и составила 71,76
%, сумма доли основных средств увеличилась на 5,7% и составила 67,69%,
уменьшилась доля оборотных активов на 1,94% и составила 28,24%. В том
числе доля запасов уменьшилась на 1,91% и составила 13,36 %, доля дебиторской
задолженности уменьшилась на 0,51% и составила 9,39%.
В структуре пассива баланса за 2015 год по сравнению с 2014 годом
произошли следующие изменения: доля капитала и резервов увеличилась на
26,47 % и составила 94,86%, доля долгосрочных обязательств снизилась на
25,55% и составила 0,00%, доля краткосрочных обязательств так же снизилась
на 0,92% и составила 5,14%.
В структуре актива баланса 2016 года по сравнению с 2015 годом
произошли следующие изменения: сумма доли внеоборотных активов
уменьшилась на 5,92% и составила 65,84%, сумма доли основных средств
уменьшилась на 5,57% и составила 62,12%, сумма доли оборотных активов
увеличилась на 5,92% и составила 34,16%. В том числе доля запасов
29
уменьшилась на 1,34% и составила 12,02 %, доля дебиторской задолженности
уменьшилась на 1,73% и составила 7,66%.
В структуре пассива баланса за 2016 год по сравнению с 2015 годом
произошли следующие изменения: доля капитала и резервов уменьшилась на
1,05 % и составила 93,81%, доля долгосрочных обязательств не изменилась и
составила 0,00%, доля краткосрочных обязательств повысилась на 1,05% и
составила 6,19%.
Проведём анализ изменений структуры собственного капитала,
используя финансовую отчётность ЗАО «Букет Молдавии» за период 2014- 2016
года.
Из данных следует, что собственный капитал предприятия в своей
основной массе представлен добавочным капиталом удельный вес, которого
составил в 2014 году 62,21%, в 2015 году 79,05% и в 2016 году 73,39 %.
Доля резервного капитала составила в 2014 году 0,47 % , в 2015 году
0,35% и в 2016 году 0,33%, а доля уставного капитала составила в 2014 году
9,44%, 2015 году 7,04% и в 2016 году 6,53%.
Тем самым реальный собственный капитал в 2016 году увеличился по
сравнению с 2014 на 34,17%, а по сравнению с 2015 годом на 7,71 % и составил
72 998,7 тыс. руб.
Проведём анализ рентабельности и деловой активности предприятия по
данным балансовой отчетности за анализируемый период.
Показатели рентабельности и деловой активности являются основными
характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели, исходя из
финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период.
В процессе анализа рентабельности и оборачиваемости исследуются
уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих
на их изменение, количественно оцениваются факторные влияния.
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют
окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает
30
соотношение прибыли с наличными или использованными ресурсами. Их
применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент
ценообразования. Для анализа эффективности использования прибыли
предприятия рассчитаем показатели рентабельности.
Рентабельность активов. Данный показатель характеризует способность
руководства компании эффективно использовать ее активы для получения
прибыли, рассчитывается по формуле (2).
Р
активов
= П
ч
/
Средняя за период стоимость активов
×100%, (2)
где Р
активов
- рентабельность активов, тыс. руб.;
П
ч
– чистая прибыль, тыс. руб.;
Рентабельность активов на предприятии составляет:
За 2014 год: Р
активов
= 20 956 /(63 167,8 + 73 861,9) ×0,5 × 100% = 30,5%
За 2015 год: Р
активов
= 20 719,3/(73 861,9 + 71 444,3)×0,5 × 100% = 28,5%
За 2016 год: Р
активов
= 15 111,2 /(71 444,3 + 77 819,9)×0,5× 100% = 20,2%
Рентабельность активов за анализируемый период понизилась на 8,3 % и
составила в 2016 году по сравнению с 2015 годом 20,2 %, это означает, что на 1
руб. активов приходится 20 копеек чистой прибыли.
Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли,
которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала,
рассчитывается по формуле (3).
Р
ск
= П
ч
/С
редняя стоимость СК
×100%, (3)
где Р
ск
– рентабельность собственного капитала, тыс. руб.;
П
ч
– прибыль чистая, тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала на предприятии составляет:
За 2014 год: 20 956 / (33 417,7 + 50 513,7) × 0,5×100%= 49,9%
За 2015 год: 20 719,3 / (50 513,7 + 67 774,1) × 0,5×100%= 35,0%