66
таблице 30.
Таблица 30
Прогнозные показатели оборачиваемости оборотных активов АО
«Колос»
Показатель
2017 г.
(факт)
прогноз
отклонение
Выручка, тыс. руб.
205304
215570
10226
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, тыс. руб.
68227,5
60141,5
-8086
Среднегодовая стоимость запасов,
тыс. руб.
28475,5
25117
-3358,5
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности, тыс.
руб.
39386
30444
-8942
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
3,01
3,58
0,57
Коэффициент оборачиваемости
запасов
7,21
8,58
1,37
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
5,21
7,08
1,87
Продолжительность одного оборота
оборотных активов, дни
119,6
100,55
-19,05
Продолжительность одного оборота
запасов, дни
49,93
41,96
-7,97
Продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности, дни
69,10
50,85
-18,25
Расчеты показывают, что в результате предложенных мер коэффициент
оборачиваемости оборотных активов АО «Колос» увеличится в 0,57 раза, при
этом продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на
19,05 дней. Продолжительность одного оборота запасов сократится на 7,97
дней, а продолжительность одного оборота дебиторской задолженности станет
меньше на 18,25 дней.
Высвобождение средств в результате ускорения оборачиваемости
оборотных активов АО «Колос» составит:
(100,55 – 119,6)*215570/360 = -11407 тыс. руб.
Расчеты показывают, что в результате ускорения оборачиваемости
оборотных активов для формирования плановой выручки в сумме 215570 тыс.
руб., предприятию потребуется оборотных активов на 11407 тыс. руб. меньше,
т.е. данные средства будут высвобождены из оборота.
В качестве экономического эффекта от ускорения оборачиваемости
оборотных активов также необходимо рассматривать прирост чистой прибыли
67
предприятия. Он составит:
(3,58 – 3,01)*60141,5*0,0439 = 1531 тыс. руб.
Анализируя прирост чистой прибыли также необходимо учесть
выявленные ранее возможности роста прибыли за счет формирования
краткосрочных финансовых вложений в сумме 419 тыс. руб. Таким образом,
общие резервы роста чистой прибыли предприятия составят 1950 тыс. руб.
Данные прогнозного бухгалтерского баланса свидетельствуют о том, что
в результате реализации предложенных мер произойдут изменения в составе и
структуре оборотных активов предприятия, что в свою очередь приведет к
изменению показателей ликвидности. Расчет прогнозных значений данных
показателей выполнен в таблице 31.
Таблица 31
Прогнозные значения коэффициентов ликвидности АО «Колос»
Показатель
2017 г.
(факт)
прогноз
отклонение
Коэффициент текущей ликвидности
0,92
1,12
0,20
Коэффициент быстрой ликвидности
0,52
0,66
0,14
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,003
0,15
0,147
Из расчетов видно, что коэффициент текущей ликвидности АО «Колос» в
прогнозируемом периоде увеличится на 0,2 пункта, коэффициент быстрой
ликвидности – на 0,14 пункта. Таким образом, оборотные активы обеспечат
полное покрытие краткосрочных обязательств предприятия, чего не
наблюдалось в отчетном периоде. Наиболее высокий прирост следует отметить
по коэффициенту абсолютной ликвидности. Благодаря высвобождению средств
в результате факторинговой операции АО «Колос» сможет увеличить сумму
абсолютно ликвидных активов, что позволит увеличить коэффициент
абсолютной ликвидности до 0,15 и расширить возможности предприятия по
погашению его наиболее срочных обязательств.
Выводы:
Для повышения эффективности управления оборотными активами АО
«Колос» были даны следующие рекомендации:
1. провести факторинговую операцию с дебиторской задолженностью со
68
сроком погашения более 90 дней.
2. ввести должность менеджера по управлению дебиторской
задолженностью;
3. организации был предложен регламент по управлению дебиторской
задолженностью.
4. установить период отсрочки платежа на уровне оптимального (50
дней). Для стимулирования покупателей погашать задолженность до истечения
максимальной отсрочки платежа была предложена система скидок в
зависимости от срока погашения задолженности, а также определена величина
штрафных санкций за каждый день просрочки платежа.
5. средства, поступившие на расчетный счет организации, целесообразно
использовать для формирования краткосрочных финансовых вложений, что
обеспечит организации прирост прибыли в сумме 419 тыс. руб.
Расчеты показали, что в результате реализации предложенных мер,
продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на 19,05
дней. Это позволит предприятию высвободить средства в сумме 11407 тыс. руб.
и получить дополнительную прибыль в сумме 1950 тыс. руб.
69
Заключение
В ходе исследования, проведенного в данной работе, была раскрыта
сущность оборотных активов предприятия, проведена их классификация и
проанализирован их состав, раскрыты основные аспекты финансового
управления оборотными активами, проведен анализ оборотных активов АО
«Колос», дана оценка эффективности их использования, и предложены меры по
более эффективному управлению. Все поставленные задачи в процессе
исследования были решены. По результатам проведенного исследования были
сделаны следующие выводы:
1. Оборотные активы являются важнейшим элементом имущества
предприятия, обеспечивающими непрерывность его операционной
деятельности. Они представляют собой активы, характеризующие
совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих
операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в
течение одного операционного цикла. Понятие оборотных активов необходимо
отличать от понятия «оборотные средства». Они отличаются друг от друга по
стоимости, отражаемой в отчетности предприятия, а также по своему составу. В
составе оборотных активов предприятия можно выделить такие их элементы,
как материально – производственные запасы, краткосрочные финансовые
вложения, дебиторская задолженность, денежные средства.
2. Экономическая сущность оборотных активов раскрывается в процессе
их движения. Кругооборот оборотных активов включает в себя 3 стадии:
денежную, производственную и товарную, на каждой из которых происходит
изменений формы оборотных средств. Экономическая сущность оборотных
активов предприятия определяет особенности их классификации. В качестве
основных критериев классификации оборотных активов необходимо
рассматривать характер финансовых источников формирования, виды
оборотных активов, характер участия в операционном процессе, период
функционирования, степень ликвидности, степень риска вложений.
70
3. Оборотные активы как элемент имущества предприятия выступают
объектом специального управления. Основная цель такого управления
заключается в определении уровня обеспеченности организации оборотными
средствами и выявлении резервов повышения эффективности их
использования.
Для достижения данной цели используются различные аналитические
процедуры и методы, основными из которых являются структурный,
динамический и факторный анализ. Использование данных процедур и методов
в отношении конкретного предприятия, позволяют не только выявить
недостатки в системе управления оборотными активами, но и определить
возможные пути их устранения.
Особенности использования данных методов в практике анализа
оборотных активов были рассмотрены на примере АО «Колос». По результатам
проведенного на предприятии исследования были сделаны следующие выводы:
1. В 2015 – 2017 гг. был выявлен рост результативности деятельности
предприятия, что выражается в увеличении прибыли и рентабельности его
деятельности. Вместе с тем, АО «Колос» характеризуется недостаточным
уровнем платежеспособности, что может в будущем привести к ухудшению его
финансового состояния.
2. Оборотные активы являются преобладающим элементом имущества
предприятия. На конец 2017 г их удельный вес в общей сумме активов
предприятия составил 55%. Остаток оборотных активов к концу данного года
сократился на 20627 тыс. руб. Снижение суммы оборотных активов
обусловлено снижением остатков запасов и дебиторской задолженности.
2. В 2015 – 2017 гг. существенных изменений в структуре оборотных
активов не происходило. Основными элементами оборотных активов
предприятия являлись материальные запасы и дебиторская задолженность. В
качестве недостатков, выявленных в процессе анализа структуры оборотных
активов следует отметить низкий удельный вес денежных средств и отсутствие
71
краткосрочных финансовых вложений, что в свою очередь обусловило низкое
значение коэффициента абсолютной ликвидности.
3. Оборачиваемость оборотных активов АО «Колос» в 2017 г.
замедлилась, в результате чего продолжительность одного их оборота
увеличилась на 9,5 дней. Замедление оборачиваемости оборотных активов было
обусловлено преимущественно увеличением среднегодового остатка
дебиторской задолженности. Вместе с тем следует отметить рост уровня
рентабельности оборотных активов на 6,54%.
4. Замедление оборачиваемости оборотных активов АО «Колос» привело
к увеличению продолжительности операционного, производственного и
финансового циклов, и к вовлечению в оборот дополнительных средств в
сумме 6605 тыс. руб.
Таким образом, по результатам проведенного исследования в системе
управления оборотными активами АО «Колос» были выявлены две ключевые
проблемы:
1. Недостаток абсолютно ликвидных активов в составе оборотных
активов предприятия.
2. Снижение эффективности управления дебиторской задолженностью,
которое повлекло за собой замедление ее оборачиваемости.
Для решения данных проблем предприятию были предложены
следующие меры:
1. провести факторинговую операцию с дебиторской задолженностью со
сроком погашения более 90 дней, что позволит получить денежные средства в
сумме 8404 тыс. руб. Оптимальный остаток денежных средств был определен с
помощью формулы Миллера – Ора и составил 1252 тыс. руб. Оставшуюся
сумму предприятию целесообразно разместить на краткосрочный депозит, что
позволит получить дополнительные доходы от финансовой деятельности.
2. ввести должность менеджера по управлению дебиторской
задолженностью. В работе были определены права и обязанности данного
сотрудника, а также рекомендована система премирования в зависимости от
72
качества дебиторской задолженности организации. В частности было
предложено ввести премиальные выплаты, равные 10% от основной заработной
платы при отсутствии просроченное дебиторской задолженности в отчетном
месяце.
3. организации был предложен регламент по управлению дебиторской
задолженностью. Также было рекомендовано внести в учетную политику
организации пункт о периодичности проведения инвентаризации дебиторской
задолженности на последнее число каждого месяца.
4. установить период отсрочки платежа на уровне оптимального.
Оптимальный период отсрочки платежа был рассчитан с учетом
рентабельности продаж и составил 50 дней. Для стимулирования покупателей
погашать задолженность до истечения максимальной отсрочки платежа была
предложена система скидок в зависимости от срока погашения задолженности,
а также определена величина штрафных санкций за каждый день просрочки
платежа.
Расчеты показали, что в результате реализации предложенных мер,
продолжительность одного оборота оборотных активов сократится на 19,05
дней. Это позволит предприятию высвободить средства в сумме 11407 тыс. руб.
и получить дополнительную прибыль в сумме 1950 тыс. руб.
73
Список использованных источников
1. Налоговый Кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31.07.1998 № 146-ФЗ.
Принят (ГД ФС РФ 17.07.1998) (ред. от 03.08.2018). [электронный ресурс]. -
доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ). Часть первая от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018). [электронный ресурс]. - доступ из
справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ
(19.07.2018). [электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы
«Консультант Плюс».
4. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010, с изм. От
29.01.2018) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету
"Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)" [электронный ресурс]. -
доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс».
5. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Флинта, 2014. – 326 с.
6. Антонов В.В., Котусенко И.И. Применение методов анализа в управлении
оборотными активам предприятия// Вестник Студенческого научного общества.
- 2014. - № 2. - С. 12-13.
7. Арсланова А.В., Курбанаева Л.Х. Управление оборотными активами
предприятия// Современные финансовые инструменты развития регионов:
сборник статей XII международной научно-практической конференции
молодых ученых и студентов. - 2014. - С. 5-8.
8. Бабаев Ю.А., Петров А.М., Мельникова Л.А. Бухгалтерский учет: Учебник.
– М., 2015. – 584 с.
9. Бабенко И.В., Тиньков С.А. Управление оборотными активами: Учебник для
вузов. – М.: Инфра – М, 2016. – 168 с.
10. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М., 2017.
– 240 с.
11. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов.
2-е изд.. – СПб.: Питер, 2013. – 496 с.
74
12. Безухов Е.А. Модели и методы оптимального управления оборотным
капиталом производственной сферы предприятия в условиях нестабильных
рынков: диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических
наук. – М: Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, 2015. –
186 с.
13. Бланк, И. А. Управление активами и капиталом предприятия. - М: Ника-
Центр, 2013. - 448 с.
14. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций :
Учебник. - .М.: Финансы и статистика, 2013. - 144 с.
15. Вакуленко Л.Ф., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой)
отчётности для принятия управленческих решений. СПб.: Питер, 2015. - 288 с.
16. Екимова Е.В., Савельева И.П., Кардопольцев К.В. Финансовый менеджмент.
Прикладной курс. Учебник. – М.: Юрайт, 2014. – 384 с.
17. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учебник. – М.:
Проспект, 2015. – 1104 с.
18. Кох Р. Оборотный капитал. Пер. с англ. А.С. Ивановой – М.: Вильямс, 2014.
– 240 с.
19. Кулаговская Т.А., Жариков М.П. Управление дебиторской задолженностью
как инструмент эффективного управления оборотными активами коммерческой
организации// Современное инновационное общество: динамика становления,
приоритеты развития, модернизация: экономические, социальные,
философские, правовые, общенаучные аспекты материалы Международной
научно-практической конференции. - 2015. - С. 88-91.
20. Мальцева Ю.Ю. Управление оборотными активами с помощью
современных методик их оценки// Устойчивое и инновационное развитие
регионов России в условиях глобальных трансформаций Материалы
международной научно-практической конференции. Липецкий филиал
Финансового университета при Правительстве РФ. - 2015. - С. 605-609.
21. Передриева С.А. Шумакова Н.В. Аналитические процедуры в управлении
оборотными активами предприятий // Актуальные вопросы экономики и
75
агробизнеса сборник статей VIII Международной научно-практической
конференции. - 2017. - С. 26-31.
22. Радионов Р.А., Радионов А.Р. Менеджмент: Нормирование и управление
производственными запасами и оборотными средствами предприятия. Учебное
пособие. – М.: Экономика, 2014. – 616 с.
23. Рассел Дж. Оборотный капитал. – М.: Книга по требованию, 2015. – 164 с.
24. Рогова Е.Н., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник и практикум.
– М.: Юрайт, 2015. – 542 с.
25. Савицкая Г.В. Комплексный анализ финансово – хозяйственной
деятельности предприятия: Учебник. – М.: Дрофа, 2014. – 608 с.
26. Сидоровнина И.А., Поветкин И.С. Управление оборотными активами на
промышленных предприятиях// Производственный менеджмент: теория,
методология, практика. - 2015. - № 2. - С. 181-185.
27. Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные активы в современной
экономике// Региональная экономика и управление. - № 4. – 2015. – С. 21-30
28. Словарь финансово – экономических терминов: составитель Шаркова А.Н,
Килячков А.С.. – М.: Дашков и К, 2018. – 1168 с.
29. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом –
М.: Перспектива, 2013 – 128 с.
30. Тихонов Е. Управление оборотными средствами предприятия // Директор. –
2014. - № 1. – с. 18-27
31. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами
предприятия: Учебник. – М.: Академия, 2016. – 384 с.
32. Ткачук М.И., Пузинкевич О.А. Управление оборотными активами
предприятия. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов – М.:
Тесей, 2013. – 144 с.
33. Трошин А.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Инфра – М, 2013. –
336 с.
34. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Инфра – М, 2014. –
240 с.