наличии излишних остатков дебиторской задолженности, наличии излишних
материальных запасов. Ухудшение структуры оборотных активов имеет
отрицательные последствия для предприятия прежде всего с точки зрения его
влияния на финансовый результат. Оценить влияние оборотных активов на
финансовый результат предприятия можно посредством расчета и анализа
коэффициента рентабельности оборотных активов. Значение данного
коэффициента для исследуемого предприятия в 2013-2015 гг. составило:
В 2013 г.
176399/ 587961*100 = 30%
В 2014 г.
182983/ 610532,5*100 = 29,97%
В 2015 г.
134553/ 634483,5* 100 = 21,20%
Результаты выполненных расчетов указывают на отрицательное влияние
структуры оборотных активов предприятия на прибыльность его деятельности.
Так, в 2013 г. на 1 рубль вложенных предприятием оборотных активов
приходилось 0,3 рубля чистой прибыли. В 2015 г. данный показатель снизился
до 0,212 рубля на 1 рубль вложенных оборотных активов. Таким образом, при
сложившейся структуре оборотных активов предприятие не может обеспечить
их эффективного использования, что негативно влияет на прибыльность его
деятельности.
Ухудшение структуру оборотных активов к концу 2015 г. можно
объяснить снижением оборачиваемости как оборотных активов в целом, так и
отдельных их элементов, что было подтверждено результатами
соответствующих расчетов. Для определения причин сложившейся ситуации
был проведен факторный анализ продолжительности оборота оборотных
активов в 2015 г. по сравнению с результатами предыдущего года. Результаты
выполненных расчетов представлены в таблице 14
55
Таблица 14
Расчет влияния факторов на изменение продолжительности
оборота различных видов оборотных активов
показатель Средняя стоимость
ОА, тыс. руб.
Выручка, тыс.
_______
руб
_______
Продолжительность оборота
оборотных активов
+ ,-,
дни
В т.ч. за счет
2014 2015 2014 2015 2014 пересче
т
2015 Средн
их
остат
ков
ОА
Доходо
в от
продаж
Оборотные
активы,
всего
610532,5 634483,5 1001003 897873 222,62
231,35 257,92 35,28 8,73 26,57
Запасы 75242 86918
1001003 897873
27,43 31,69 35,33 7,9 4,26 3,64
Дебиторск.
Задолжен.
171792,5
132749
1001003 897873
62,64 48,40 53,96 -8,68
14,24
5,56
Финансовы
е вложения
246325 398057
1001003 897873
89,81 145,14 161,81 71,99 55,33 16,67
Денежные
средства
117131,5
16517,5
1001003 897873
42,71 6,02 6,71 -36 -36,7 0,69
Данные таблицы указывают на разнонаправленное влияние факторов как на
оборачиваемость всех оборотных активов, так и их отдельных элементов. Из
таблицы в частности видно, что рост продолжительности одного оборота
оборотных активов произошел под влиянием двух факторов. Так, в результате
увеличения средних остатков оборотных активов на 23951 тыс. руб.
продолжительность одного оборота оборотных активов увеличилась на 8,73
дня. Снижение дохода от продаж в 2015 г. на 103130 тыс. руб. вызвало рост
продолжительности одного оборота оборотных активов на 26,57 дня. Рост
средних остатков оборотных активов обусловил увеличение
продолжительности нахождения оборотных активов в запасах на 4,26 дня.
Снижение дохода от продаж привело к росту продолжительности оборота
запасов на 3,64 дня. Благодаря сокращению средних остатков дебиторской
задолженности и денежных средств, период нахождения оборотных активов в
дебиторской задолженности сократился на 14,24 дня, а в денежных средствах -
на 36,7 дня. Положительное влияние этого фактора по данным элементам
оборотных активов компенсировало рост продолжительности одного оборота
дебиторской задолженности и денежных средств вследствие снижения дохода
от продаж. Отрицательное влияние обоих факторов наблюдается также и в
отношении оборачиваемости финансовых вложений. Так, вследствие роста
средних остатков финансовых вложений в 2015 г. на 151732 тыс. руб., период
нахождения оборотных активов в краткосрочных финансовых вложениях
56
увеличился на 55,33 дня. Под влиянием снижения выручки продолжительность
одного оборота финансовых вложений увеличился на 16,67 дня.
Таким образом, в будущем предприятие сможет ускорить
оборачиваемость оборотных средств за счет уменьшения сверхнормативных
запасов материалов, снижения остатков готовой продукции, и уменьшения
отвлечения средств в краткосрочные финансовые вложения, которые на
исследуемом предприятии представлены средствами на депозитных счетах.
Рост средних остатков как оборотных активов в целом, так и отдельных
их элементов приводит к существенному изменению структуры активов
(капитала) предприятия, которая в свою очередь влияет на его
оборачиваемость. Оборачиваемость капитала предприятия характеризует
процесс прохождения капиталом стадий производства и обращения, а также
подвижность капитала в хозяйственном обороте. Эффективность
использования капитала предприятия также находится в непосредственной
зависимости от оборачиваемости оборотных активов предприятия. Влияние
оборачиваемости оборотных активов на оборачиваемость капитала ОАО
«Вятич» проанализировано в таблице 15
Таблица 15
Анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на
оборачиваемость капитала ^ ОАО «Вятич»
_____
№
расче
та
Под
ста
новка
Взаим одействую щ ие
факторы
Продолж и
тельность
оборота
капитала,
дни
Расчет
влияния,
дни
Размер
влияния,
дни
Название
ф актора
Доля ОА
в общей
ст-ти
активов,
%
Продолж и
тельность
оборота
ОА, дни
1
0 47,19 222,56
471,62
2 1 62,71
222,56 354,90 354,9
471,62
-116,72 а доля ОА
3
2 62,71 260,71
415,73 415,73
354,9
+60,83
А скорость
оборота
ОА
Результаты расчетов, выполненные в таблице, указывают на то, что
оборачиваемость капитала ОАО «Вятич» ускорилась в 2015 г. по сравнению с
предыдущим отчетным периодом, что привело к сокращению
продолжительности одного оборота капитала на 96,12 дней. Это стало
57
возможным благодаря росту доли оборотных активов в общей стоимости
активов предприятия с 47,19 до 62,71%. В то же время увеличение периода
обновления оборотных активов вследствие замедления их оборачиваемости с
222,56 до 260,71 дня привело к росту продолжительности одного оборота
капитала на 60,83 дней.
Таким образом, замедление оборачиваемости оборотных активов
предприятия негативно повлияло на оборачиваемость всего его капитала.
Для выяснения причин сложившейся ситуации были проанализированы
особенности управления на предприятии основными элементами оборотных
активов в ОАО «Вятич»: запасами, финансовыми вложениями, дебиторской
задолженностью. Анализ структуры материально - производственных запасов
ОАО «Вятич» показал, что наибольший удельный вес в их общей сумме на
предприятии приходился на запасы сырья и материалов ( 70,29% на конец 2015
г.). Основными компонентами для производства пива и кваса являются солод,
вода, хмель и дрожжи. Для производства сладких безалкогольных напитков на
предприятии помимо воды используются также различные ароматизаторы и
добавки. Также на предприятии создаются запасы упаковочных материалов,
потребительской и транспортной тары. Потребность в сырье и материалах
определяется в соответствии с планами производства и прогнозами продаж.
Необходимо отметить, что сырье и материалы на предприятии расходуются
неравномерно, что объясняется сезонным характером спроса на его продукции.
Информация о динамике спроса на продукцию ОАО «Вятич» показана на
рисунке 13
■ объем спроса
Рисунок 13. Динамика спроса на продукцию ОАО «Вятич»
58
Из рисунка видно, что пик потребления продукции ОАО «Вятич»
приходится на летние месяцы, в то время как на зимние месяцы приходится
минимальный объем продаж. Данное обстоятельство должно быть учтено при
планировании запасов.
Анализ размера и времени поставки по отдельным видам сырья и
материалов по данным отчетов отделов снабжения показал, что на предприятии
не построена эффективная система управления запасами (система управления
запасами с фиксированным размером заказа или система управления запасами с
фиксированным интервалом времени между заказами). Размеры закупаемых
партий определяются специалистами по закупкам на основе экспертных оценок
исходя из производственной программы на конкретный период. Таким образом,
отсутствие эффективной системы управления запасами может рассматриваться
как одна из основных причин формирования сверхнормативных запасов и
замедления их оборачиваемости.
В процессе анализа на предприятии были выявлены средства,
отвлеченные в краткосрочные финансовые вложения. Данные вложения были
представлены средствами на депозитных счетах и размещены сроком от 6 до 9
месяцев. В то же время необходимо отметить, что данные средства могли быть
использованы в операционной деятельности предприятия и приносить более
высокий доход. Отвлечение средств на депозитных счетах, напротив, привело к
менее эффективному их использованию, что также обусловило снижение
оборачиваемости оборотных активов предприятия в целом.
Особое внимание предприятию также необходимо уделить дебиторской
задолженности. Несмотря на то, что оборачиваемость дебиторской
задолженности ОАО «Вятич» в 2015 г. ускорилась, а продолжительность
одного оборота сократилась на 8,68, дней, она все еще остается достаточно
низкой. Средний период оплаты счетов дебиторами в 2015 г. составлял 53,96
дня. При этом обращает на себя внимание тот факт, что средний период оплаты
счетов дебиторами, с периодом погашения менее 12 месяцев, составляет 43,97
дня. Это указывает на необходимость сокращения периода инкассирования
59
дебиторской задолженности и сокращения периода нахождения оборотных
активов на данной стадии оборота.
3.2 Разработка рекомендаций по повышению эффективности
управления и использования оборотными активами ОАО «Вятич»
Ускорение оборачиваемости оборотных активов является первостепенной
задачей предприятия. Чем быстрее оборотные активы проходят основные
стадии кругооборота, тем больше продукции предприятие может произвести и
реализовать с одной и той же суммой оборотных активов. Современной
практикой управления оборотными активами выработан ряд способов
ускорения их оборачиваемости в зависимости от того, на какой стадии
происходит замедление оборачиваемости.
На стадии создания производственных запасов ускорение
оборачиваемости оборотных активов будет способствовать внедрение
эффективных систем управления запасами; приближение поставщиков сырья,
полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителям; широкое
использование прямых длительных связей; расширение складской системы, а
также комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных
работ на складах. Ускорению оборачиваемости запасов на предприятии также
будет способствовать своевременное заключение контрактов с поставщиками,
желательно находящимися в регионе, в которых были бы оговорены
конкретные сроки получения сырья и материалов. Кроме того, на складах и
производственных цехах предприятия необходимо ввести точный и
ежедневный учет полученных материалов, что позволит выявить недостатки
или избытки материалов для производства.
На стадии производства ускорению оборачиваемости оборотных активов
будет способствовать сокращение продолжительности производственного
цикла путем использования новых технологических процессов, механизации и
автоматизации производственного процесса, увеличение производительности
60
труда, обеспечение максимального использования производственной
мощности, материальных и трудовых ресурсов, разработка мер экономического
стимулирования по обеспечению более экономичного использования сырья,
материалов и топливно - энергетических ресурсов. Росту оборачиваемости
оборотных активов на стадии производства также может способствовать
изменение структуры производимой продукции путем увеличения удельного
веса той продукции, которая пользуется наибольшим спросом.
Особое значение в процессе ускорения оборачиваемости оборотных
активов имеют меры, реализуемые на стадии обращения. На данной стадии
оборотные активы находятся в форме готовой продукции, дебиторской
задолженности, денежных средствах. Ускорению процесса реализации готовой
продукции могут способствовать расширение рынков сбыта, своевременное
заключение контрактов с покупателями с указанием количества и качества
реализуемой продукции, а также обеспечение оперативного контроля
соблюдения условий договоров как производителями, так и покупателями.
Ускорению оборачиваемости оборотных активов на стадии обращения также
может способствовать ускорение процессов заполнения расчетных документов
путем введения точного и ежедневного их учета, , своевременного
представления расчетных документов в банк, осуществление контроля за
начислением экономических и финансовых санкций при невыполнении
условий контрактов и расчетной дисциплины.
Для сокращения времени нахождения средств в дебиторской
задолженности предприятия могут использовать дисконтную политику для
покупателей - дебиторов, выполняющих свои обязательства раньше истечения
сроков платежа, определение в договоре сроков погашения дебиторской
задолженности и тщательный контроль за их выполнением.
Ускорению оборачиваемости оборотных активов на стадии обращения
также может способствовать более эффективное управление продажами. Для
этого очень важно повышать уровень маркетинговых исследований,
направленных на ускорение продвижения товаров от производителя
61
непосредственно к потребителю, включая изучение рынка, совершенствование
товара и форм его продвижения, формирование правильной ценовой политики,
организацию эффективной рекламы и т. п.. Выполнение указанных мер
позволит увеличить выручку, а вместе с тем и оборачиваемость оборотных
активов предприятия.
С учетом выявленных проблем управления оборотными активами в ОАО
«Вятич» наиболее актуальными среди перечисленных выше мер для
предприятия будут меры, направленные на снижение остатков запасов,
оптимизацию структуры наиболее ликвидных активов (краткосрочные
финансовые вложения и денежные средства) и ускорение оборачиваемости
дебиторской задолженности.
Принимая во внимание тот факт, что спрос на продукцию предприятия
носит сезонный характер - увеличивается в летние месяцы и снижается в
осенне - зимний период, предприятию необходимо в первую очередь
оптимизировать величину запасов по отдельным видам сырья. Для этого
необходимо рассчитать оптимальную сумму запасов каждого вида. Для этого
использовалась следующая формула:
з = (н * о ) + з + з (4)
п 4 тк о ' ск цн ЧУ
Где Зп - оптимальная сумма запасов на конец рассматриваемого периода;
Нтх - норматив запасов текущего хранения в днях оборота;
Оо - однодневный объем производства (для запасов сырья и материалов) или
реализации (для запасов готовой продукции) в предстоящем периоде;
Зсх - планируемая сумма запасов сезонного хранения;
Зцр - планируемая сумма запасов целевого назначения других видов22.
По зерновым культурам оптимальная сумма запасов составила
Нтх Тзап в днях + Ттрансп 2 + 0,5 2,5 дн.
°о (Овып.пр * Ст за ед.пр
Зсх = 30320
)/360 = (79,95 * 8634,5)/360 = 1917 тыс.руб.
22Галанов В.А. Логистика: Учебное пособие. - М., 2009. с. 118
62
Зцн = 0
З
зерновых культур
= 2,5 * 1917 + 30320 = 35112,5 тыс. руб.
Для дрожжей оптимальная сумма запаса составит
Нтх Тзап в днях + Ттрансп + Тстрах 5 + 1,5 + 3 9,5 дн.
Оо = (Овыппр * Ст за ед.пр)/360 = (5,73*25317,4)/360 = 403 тыс. руб.
Зсх = 800 тыс. руб.
Зцн = 0
Здрожжей = (9,5*403)+800 = 4628,5 тыс. руб
Для хмеля оптимальная сумма запасов составит
Нтх Тзап в днях + Ттрансп + Тстрах 3,5 +1 + 2 6,5дн.
Оо = (Овыппр * Ст за ед.пр)/360 = (3,95*8634,5)/360 = 95 тыс. руб.
Зстрах = 1200 тыс. руб.
Зцн = 0
Зхмеля = (6,5*95)+1200 = 1817,5 тыс. руб.
Для сахара оптимальная сумма запасов составит
Нтх Тзап в днях + Ттрансп + Тстрах 1 + 2 + 2 5 дн.
Оо = (Овыппр * Ст за ед.пр)/360 = (13,86*10181)/360 = 392 тыс. руб.
Зстрах = 12500 тыс. руб.
Зцн = 0
Зсах= (10*392)+12500 = 16420 тыс. руб.
Для вкусовых наполнителей оптимальная сумма запасов составит
Нтх Тзап в днях + Ттрансп 5 + 5 10 дн.
Оо = (Овыппр * Ст за ед.пр)/360 = (44,16 * 10181)/360 = 1249 тыс. руб.
Зсх = 13500 тыс. руб.
Зцн = 0
Знаполнителей = (10*2946)+13500 = 25990 тыс. руб.
В таблице 16 проведено сравнение фактически сложившихся на
предприятии запасов с рассчитанными значениями.
63
Таблица 16
Сравнение фактических и оптимальных значений запасов по
отдельным видам сырья
Вид сырья
Фактическое
значение
Оптимальное
значение
Отклонение
Запасы зерновых
культур
42135 35112,5 +7022,5
Запасы хмеля
2545 1817,5 +727,5
Запасы дрожжей
5508 4628,5 +879,5
Запасы сахара 20197
16420
+ 3777
Запасы вкусовых
наполнителей
29170 25990 + 3180
Всего 99555 83968,5 + 15586,5
Из таблицы видно, что если предприятие снизит запасы основного сырья
до оптимального уровня, остаток запасов снизится на 15586,5 тыс. руб. В
результате снижения средняя стоимость запасов предприятия составит 55576
тыс. руб. Если предположить, что доход от продаж продукции предприятия
останется неизменным, коэффициент оборачиваемости материальных запасов
составит
897873/ 55576 = 16,15
Для сравнения, коэффициент оборачиваемости материальных запасов в 2015 г.
составил 14,14 оборота, а продолжительность одного оборота 25,81 дня. Таким
образом, оптимизация запасов основного сырья и материалов позволит
увеличить число оборотов материалов на 2,01, а продолжительность одного
оборота при этом сократится на 3,21 дня.
В 2015 г. наблюдалось замедление оборачиваемости не только
материальных запасов, но и готовой продукции. В связи с этим предприятию
необходимо активизировать мероприятия, направленные на увеличение объема
продаж, тем более, что в 2015 г. по основным видам продукции наблюдалась
его отрицательная динамика. Реализация этих мероприятий позволит также
предприятию увеличить выручку. Ведь как показали результаты факторного
анализа, основной причиной замедления оборачиваемости оборотных активов
ОАО «Вятич» в 2015 г. стало именно снижение выручки. При этом негативное
влияние данного фактора оказалось еще более сильным, чем рост средних
остатков по основным элементам оборотных активов.
64