Декабрь, 2018 31 655,78 31 162,38 493,40
Исходя из таблицы 22 кредит будет выплачен в течение 3-х лет.
Итак, ранее были представлены затраты на реализацию проекта по
внедрению услуг грузоперевозок «Премьер такси». Однако, необходимо
проанализировать основные риски, с которыми есть вероятность
столкнуться в ходе осуществления проекта, а также оценить
эффективность разработанного проекта.
ГЛАВА 3 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РАЗРАБОТКИ И
РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА ПО ВНЕДРЕНИЮ
НОВОВВЕДЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО ПРЕМЬЕР
3.1 Оценка эффективности проекта развития предприятия ООО
Премьер
Внедрение любого инвестиционного проекта направлено на
получение максимально возможного эффекта, то есть ожидаются
результаты от реализации инвестиционного проекта. Эти результаты могут
быть выражены в достижении определенного уровня экономических
показателей, то есть максимизировать прибыли, наращивать или расширять
производство и др.
Оценка финансовой реализуемости проекта грузоперевозок
«Премьер такси»:
55
NetProfitMargin / Рентабельность продаж:
NPF=
Чистая прибыль
Объем продаж
∗100
(1)
Рентабельность продаж 2018 г. = (430676,43/3922500) * 100% = 10,98 %
EBIT margin / Рентабельность по EBIT:
EBITmargin=
EBIT
Объем продаж
∗100
(2)
Рентабельность по EBIT 2018 г. = (444946,24/8317585) *100% = 11,34%
EBITDA margin / Рентабельность по EBITDA:
EBITDAmargin=
EBITDA
Объем продаж
∗100
(3)
Рентабельность по EBITDA 2018 г. = (408576,82 /8317585) *100% = 10,42%
Величина ставки дисконтирования составляет 40 %. Данная ставка
выбрана по методу «кумулятивного построения». Согласно методу
величины безрисковой ставки дохода добавляются премии за различные
виды риска, связанные с конкретным инвестированием инфляция,
страновой риск, риски, связанные с размером компании, с зависимостью от
ключевой фигуры, с товарной/географической диверсификацией, с
диверсификацией клиентуры. По каждому из рисков присваивается
величина премии от 0% до 5% (представлены в таблице 23).
Ставка дисконта: 19% (ставка по кредиту) + 17% (риски проекта) +
4% (инфляция) = 40%
Таблица 23
Оценка эффективности проекта
Год
реализац
ии
проекта
Кеш-фло
операционн
ой
деятельнос
ти
Коэффициент
дисконтирова
ния
Капитальные
вложения
Дисконтиро
ванный
кеш-фло
1 458846 0,714 492000 327616,22
2 502512 0,51 256281
3 324691 0,364 118187,58
Сумма 1286049 492000 702084,80
56
Рассчитаем чистую приведённую стоимость NPV:
NPV =
∑
t =0
N
CF
t
(1+i)
t
=−IC +
∑
t=1
N
CF
t
(1+i)
t
(4)
IC – начальные инвестиции;
CF – поток платежей;
– ставка дисконтирования.
NPV = 702084,8 – 492000 = 210084,8 руб.
В данном случае NPV инвестиционного проекта положительный,
следовательно, проект эффективен при данном прогнозируемом
коэффициенте дисконтирования – значит можно рассматривать вопрос о
его принятии и финансирования.
Рассчитаем индекс доходности PI:
PI =
1
I
∑
t =1
N
CF
t
(1+i)
t
(5)
I – инвестиции;
PI= 702084,8 /492000 = 1,427
Индекс доходности тесно связан с NPV, а именно если NPV является
положительным, то ИД > 1.
Рассчитаем срок окупаемости проекта PP:
PP = число лет, предшествующих году окупаемости +
Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток
наличности в течение года окупаемости
Таблица 24
Расчет срока окупаемости проекта
Период 0 1 2 3
Денежный поток -492000 458846 502512 324691,16
Дисконтированный денежный
поток
-492000 327616 256281 118187,58
Ставка дисконта – 40%
Накопленный дисконтированный -492000 -164384 91897,2 210084,8
57
денежный поток
PP = 1+(1-((458846+502512)- 492000)/118187,58)= 1,07 года
Срок окупаемости проекта составляет 1,07 года.
Внутренняя норма доходности:
Внутренняя норма доходности (IRR) это ставка дисконта, при
которой чистая приведенная стоимость проекта капитальных инвестиций
равен нулю. Иначе говоря, это ставка дисконта, при которой денежные
поступления равны начальным инвестициям. Этот показатель иногда
называют внутренним коэффициентом окупаемости или дисконтированной
нормой прибыли. ВНП характеризует максимальную стоимость капитала
для финансирования инвестиционного проекта.
IC=
∑
t=1
N
CF
t
(1+IRR)
t
(6)
492000 =
458846,24
(1+IRR)
+
502511,76
(1+IRR)
2
+
324691,16
(1+IRR)
3
-492000(1+IRR)
3
+ 458846,24(1+IRR)
2
+502511,76(1+IRR)+324691,16= 0
IRR = 0,739
Также возможно найти IRR с помощью графического метода. Так как
IRR – это ставка дисконтирования, при которой NPV анализируемого
проекта равняется нулю. Следовательно, точка пересечения графика NPV с
осью абсцисс и есть внутренняя норма доходности предприятия.
Отобразим данные точки на графике и определим при каком
значении чистая приведённая стоимость (NPV) будет равна нулю (рисунок
7)
58
0 1 2 3 4 5 6
-600000
-400000
-200000
0
200000
400000
600000
800000
0,738
коэф. дисконтирования
NPV
Рис. 7.График зависимости чистой приведенной стоимости
(NPV) от ставки дисконтирования
В целом проект грузоперевозок «Премьер такси» является
эффективным и принесет своему владельцу чистую прибыль и позволит
повысить благосостояние. Поставленные SMART-цели будут достигнуты
своевременно и в полном объеме, проект окупится, а деятельность его
будет рентабельной.
Прогнозируемый отчет о финансовых результатах грузоперевозок и
отчет о движении денежных средств представлен в приложении А и Б.
Следует обобщить, что оказание услуг грузоперевозок «Премьер
такси» отмечается положительной динамикой и будет пользоваться
спросом у клиентов.
3.2 Оценка рисков внедрение нововведения
Итак, ранее были представлены затраты на реализацию проекта по
созданию грузоперевозок «Премьер такси». Однако, необходимо
проанализировать основные риски, с которыми есть вероятность
59
столкнуться в ходе осуществления проекта, а также оценить
эффективность разработанного проекта.
Важным из всех рисков проекта является риск недостаточной
занятости грузоперевозок «Премьер такси». Причиной этого риска может
послужить неудачно выбранная политика продвижения и концепция
грузоперевозок «Премьер такси».
В таблице 25 представлены основные риски, которые хоть как-то
могут повлиять на результат финансовой деятельности предприятия
грузоперевозок «Премьер такси».
Таким образом, можно сделать вывод, что самым важным риском, на
который стоит обратить внимание, является недостаточный спрос на
услуги грузоперевозок «Премьер такси», самыми незначительными риски
6 и 7. Риск недостаточного качества услуг, так как будет осуществлена
аренда авто с небольшим пробегом.
Риск недостаточного уровня заработной платы также маловероятен,
так как установленная зарплата является среднерыночной в данной сфере.
Рост налогов также не отразится негативно на деятельности «Премьер
такси», так как оформлено ИП и всегда есть возможность перейти на
другую форму налогообложения.
Таким образом, можно сделать вывод, что самым важным риском, на
который стоит обратить внимание, является недостаточный спрос на
услуги грузоперевозок «Премьер такси», самыми незначительными риски
6 и 7. Риск недостаточного качества услуг, так как будет осуществлена
аренда авто с небольшим пробегом.
Риск недостаточного уровня заработной платы также маловероятен,
так как установленная зарплата является среднерыночной в данной сфере.
Рост налогов также не отразится негативно на деятельности «Премьер
60
такси», так как оформлено ИП и всегда есть возможность перейти на
другую форму налогообложения.
Таблица 25
Риски реализации проекта
Риски
Негативное влияние на
прибыль
1. Недостаточный спрос на услуги, по
причине:
- недостаточной квалификации
персонала;
- недобросовестной конкуренции;
- активной политики продвижения
конкурентов;
- неудовлетворенности клиентов;
- «негативным сарафанным радио»
(2%)
Снижение чистой прибыли,
неокупаемость инвестиций
Продолжение таблицы 25
Риски
Негативное влияние на
прибыль
3. Невозможность грузоперевозок
«Премьер такси» приступить к работе в
положенные сроки:
- Отсутствие подходящего транспорта;
- трудности с заключением договора
аренды;
- чрезмерные затраты времени на
поиск персонала;
- трудности в оформлении документов
Неполучение планируемой
прибыли
61
(4%)
4. Несвоевременная поставка
необходимого инвентаря (4%)
Увеличение срока запуска
бизнеса, недополучение
прибыли, высокий риск срыва
бизнес-проекта
5. Износ транспорта и техники (1%) Появление расходов на ремонт
6. Недостаточное качество оказания
услуг (2%)
Увеличение стоимости ремонтных
работ, необходимость
дополнительных затрат на ремонт
7. Недостаточный уровень заработной
платы (1%)
Текучесть кадров
Для данного вида проекта (оказание новой услуги) уровень риска
составляет 17 %. Принятый процент риска (17%) включается в ставку
дисконтирования при расчете эффективности инвестиционного проекта.
Таблица 26
Перечень рисков
Перечень рисков
Влияние на
реализацию и
эффект проекта
Меры, уменьшающие
степень влияния
рисков или
ликвидирующие их
Коммерческий:
- сезонность продаж;
- падение спроса;
- снижение цен
конкурентами
Снижение
экономической
эффективности
Реклама
Финансовый:
- несвоевременный вклад
инвестиций
Проект не
реализовывается
Выбор инвестора,
способного внести
необходимую сумму,
62
увеличение числа
учредителей
Макроэкономические:
- зависимость от
поставщиков;
-рост себестоимости из-за
ускорения внутренней
инфляции
Уменьшение
объема, прибыли;
увеличение срока
окупаемости
Снижение накладных
расходов, внедрение
программ по снижению
прямых и переменных
затрат
Технические и
организационные:-
затягивание в запуске
услуги
Увеличение сроков
запуска оказания
услуг
Поиск альтернативных
вариантов оказания
услуг
Наиболее рискованной стадией проекта является стадия
функционирования. В особенности:
- рост цен на услуги;
- сезонность продаж;
- зависимость от клиентов;
- снижение цен конкурентами.
Для снижения наиболее высоких показателей риска необходимо
предпринять следующие действия:
- увеличивать число постоянных клиентов и привлекать новых;
- постараться увеличить объем оказания услуг, сократить другие
затраты;
- формировать «специальные предложения»;
- можно попытаться снизить цены, с условием, что «Премьер такси»
не останется в убытке; также можно понизить цены на ряд предложений,
повысив стоимость других; либо же постараться увеличить объем оказания
услуг, не меняя цену.
Итак, ранее были представлены основные риски создания и
реализации проекта грузоперевозок «Премьер такси». В целом следует
обобщить, что проект не несет существенный риск, так как выбранное
направление деятельности является достаточно развитым и
востребованным.
63
64