54
будет выбрано улучшение управления дебиторской задолженностью АО
«Авиазапчасть», то есть будут предложены меры по оптимизации величины
дебиторской задолженности, для получения «живых денег» и увеличения
собственного капитала данной организации.
Основываясь на анализе хозяйственной деятельности организации,
можно предложить следующие направления по улучшению управления
дебиторской задолженностью АО «Авиазапчасть» (рисунок 24).
Рисунок 24. Направления по улучшению управления дебиторской
задолженностью АО «Авиазапчасть»
В качестве конкретных мер повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности АО «Авиазапчасть» предлагается реализовать следующие:
1. Передача по договору факторинга части просроченной дебиторской
задолженности.
Одним из инструментом рефинансирования дебиторской задолженности
является факторинг. Факторинг дебиторской задолженности является одним из
вариантов привлечения краткосрочного финансирования, при котором
55
компания-поставщик передает право требования долга факторинговой
организации.
Факторинговое соглашение представляет собой договор, заключенный
между фактором и клиентом. Оно может носить как разовый характер
(заключаться для рефинансирования одной конкретной продажи в кредит), так
и на определенный период с возможностью пролонгации, когда
рефинансируется вся существующая и вновь возникающая дебиторская
задолженность клиента
41
.
Уже давно доказано, что устойчивость организации, его возможности
для роста прямо пропорциональны величине оборотного капитала.
Замораживание даже малой его части приводит к торможению развития
организации. Факторинг подобно кредитованию помогает избежать дефицита
оборотных денежных средств может быть выгодным, подходящим
инструментом для привлечения финансирования.
В общем виде схема факторинга представлена на рисунке 25.
Рисунок 25. Схема факторинга дебиторской задолженности
41
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.:
Москва, 2013. С. 52.
56
2.Внедрение бонусной системы за своевременные платежи.
Положительное воздействие на качество самой дебиторской
задолженности, также может повлиять введение системы скидок. Система
скидок может разрабатываться на достаточных и необходимых условиях в
зависимости от сроков погашения дебиторской задолженности.
При внесении заказчиком предоплаты за товар или услугу, он вправе
получить действующую скидку, но также при отсрочке платеже более чем на 30
календарных дней скидка уже предоставляться не будет.
Необходимым также условием данной системы является то, что все
сотрудники организации должны быть непосредственно заинтересованы на
поддержании существующей дебиторской задолженности на оптимальном
уровне. Соответственно, для заинтересованности сотрудников организации
необходимо разработать и утвердить различные системы мотиваций
менеджеров различных уровней, которая будет включать в себя не только
систему премирования, но также будет предусматривать систему штрафов за
увеличение просроченной дебиторской задолженности.
Выплата премий при этом уравновешивается системой удержанием за
нарушение регламента и процедуры контроля. В таком случае сотрудники
организации обязаны будут предпринять все необходимые меры и устранить
риски возникновения просроченной дебиторской задолженности.
3. Введение такой формы безналичных расчетов с дебиторами
организации, как аккредитив.
Аккредитив представляет собой обязанность со стороны банка
перевести на расчетный счет поставщика необходимую сумму за товар или
услугу непосредственно после его отгрузки или выполнения. Аккредитив -
гарантия благополучного осуществления сделки, как для заказчика, так и для
поставщика. В таком случает поставщик будет абсолютно уверен в том, что
заказчик располагает необходимой суммой для оплаты товара или услуги, в
свою очередь заказчик также надежно защищен от потери своих собственных
денежных средств, так как при аккредитиве они находятся в кредитно
57
организации непосредственно до момента исполнения поставщиком всех
имеющихся обязательств.
Наиболее актуальной данная система расчета может являться для
хозяйствующих субъектов, которые впервые сотрудничают, и еще в полной
мере не могут быть абсолютно уверенными в платежеспособности друг друга.
Далее представим экономическое обоснование приведенных выше
мероприятий по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности
организации.
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Проведем экономическое обоснование предложенных в разделе 3.1 мер
по укреплению финансовой устойчивости и платежеспособности АО
«Авиазапчасть».
1. Передача части просроченной дебиторской задолженности
факторинговой организации.
Для начала, проведем анализ дебиторов АО «Авиазапчасть».
Одним из современных методов управления дебиторской
задолженностью, является ABC-анализ ранжирования дебиторов.
Ранжирование заключается в упорядочении оцениваемых объектов в
соответствии с определенным признаком, то есть в расположении критериев
оценки в порядке убывания их значимости. В качестве критериев возьмем
удельный вес и срок дебиторской задолженности отдельной организации-
дебитора.
Покажем данные по срокам и задолженностям дебиторов АО
«Авиазапчасть» в 2018 году в таблице 16.
Из представленной таблицы видно, что просроченная дебиторская
задолженность АО «Вертолетная сервисная компания» составляет 53,1% от
общей суммы задолженности и равна 954236 тыс. руб. Самая длительная
просрочка платежей имеется с ООО «Русское Авиационное Общество»,
которая составила в 2018 году 96333 тыс. руб.
58
Таблица 16
Расчеты с дебиторами АО «Авиазапчасть» за 2018 год
Дебитор
Период оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Всего
Удельный
вес, %
0-30
30-60
>60
ООО «РАО»
96333,3
96333,3
5,5
ПАО «Авиахэлп Групп»
191414
191414
10,6
АО «ВСК»
954236
954236
53,1
АО «Концерн КЭМЗ»
311521,7
311521,7
17,3
ООО Предприятие «Аэротех»
145661
145661
8,1
Прочие дебиторы
99176
96333,3
5,4
Всего
1053412
648596,7
96333,3
1798342
100
Для выбора факторинговой организации воспользуемся данными
Эксперт РА, который подвел рейтинг российских факторов по итогам 1
квартала 2019 года (таблица 17).
Таблица 17
Рейтинг организаций факторинговых услуг по итогам
1 квартала 2019 года
Наименован
ие фактора
Объем уступленных
денежных
требований за 1 кв.
2019 г., млн.руб.
Услуги
ПАО
«ПромСвязьКа
питал»
82322,9
- объем финансирования до 95%;
- комиссия за предоставленное
финансирование 8%;
- при заключении договора 40 тыс. руб.;
- ставка 20% годовых;
- 60 рублей за поставку смет-фактуры
ПАО «Банк
ЗЕНИТ»
79623,0
- объем финансирования 100%;
- комиссия за финансирование 11%;
- при заключении договора 35 тыс. руб.;
1. - ставка 20% годовых;
2. - 55 рублей за поставку смет-фактуры
ПАО «Альфа-
Банк»
67365,2
- объем финансирования 90%;
- комиссия за предоставленное
финансирование 8%;
- при заключении договора от 40 тыс. руб.;
- ставка 20% годовых;
- 65 рублей за поставку смет-фактуры
ООО «РБ
Факторинг»
20178,0
- объем финансирования 95%;
- комиссия за предоставленное
финансирование 4%;
- при заключении договора от 40 тыс. руб.;
- ставка 15% годовых;
- 50 рублей за поставку смет-фактуры
59
На основе данных таблицы можно сделать вывод, что самым приемлемы
вариантом для АО «Авиазапчасть» является факторинговая организация ООО
«РБ Факторинг», так как предлагает наиболее выгодные условия комиссия и
дополнительных расходов. Так как ОАО «ВСК» со сроком погашения менее 30
дней имеет самую высокую долю в просроченной дебиторской задолженности,
то 954236 тыс. руб. будет передано ООО «РБ Факторинг».
Рассчитаем экономическую эффективность использования
факторинговых услуг для АО «Авиазапчасть» (таблица 18). Таким образом, как
видно из таблицы уменьшение дебиторской задолженности, вследствие
использования услуг факторинга составит 906524,2-4601253=860511,7 тыс. руб.
2. Внедрение системы предоставления скидок дебиторам, срок
дебиторской задолженности которых не превышает 30 дней. Дебиторам,
задолженность которых не превышает 30 дней будет предоставлена скидка в
размере 1,2%.
Таблица 18
Экономическое обоснование мероприятия 1
Условия договора
объем финансирования 95%, комиссия за
предоставленное финансирование 4%, при заключении
договора от 40 тыс. руб., ставка 15% годовых, 50
рублей за поставку смет- фактуры
Комиссия за
финансирование, тыс.руб.
954236*0,04=38169,44
Общие затраты, тыс. руб.
((954236*0,15)/(365/20))+38169,44+0,05=46012,53
Выплата по договору
факторинга, тыс. руб.
954236*0,95=906524,2
Согласно данным бухгалтерии АО «Авиазапчасть», введение скидок
приведет к уменьшению просроченной дебиторской задолженности на 99176-
1,2% = 98000 тыс. руб. (по согласованию с прочими дебиторами).
3. Введение такой формы безналичных расчетов с дебиторами
организации как аккредитив для повышения оборачиваемости оборотных
средств.
Согласно данным бухгалтерии АО «Авиазапчасть», введение
следующей формы расчета за поставки приведет к уменьшению просроченной
60
дебиторской задолженности на 96333,3тыс. руб. (по согласованию с дебитором
ООО «РАО», задолженность которого составляет более 60 дней).
Таким образом, уменьшение дебиторской задолженности в результате
проведенных мероприятий приведет к появлению «живых денег» в размере
1054845 тыс. руб.
Скорректированный прогнозный баланс с учетом проведенных
мероприятий, представлен в таблице 19.
Таким образом, уменьшение просроченной дебиторской задолженности
приведет к появлению «живых денег» в размере 1054845 тыс. руб.
В результате реализации мероприятия произойдут следующие
изменения в баланса:
- дебиторская задолженность в активе уменьшится на 1054845 тыс. руб.;
- финансовые вложения увеличатся на сумму 103045 тыс. руб.;
- долгосрочные заемные средства уменьшатся на 544636 тыс. руб.;
- будет погашена кредиторская задолженность в размере 407164 тыс.
руб.
Таблица 19
Скорректированный прогнозный баланс АО «Авиазапчасть»
Показатель
2018г.
Прогнозный
год
Изменения
Тыс.
руб.
Уд.
вес
Тыс.
руб.
Уд.
вес
Тыс.
руб.
Уд.
вес
1
2
3
4
5
6
7
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы
3537
0,08
3537
0,11
-
0,02
Основные средства
93985
2,21
93985
2,85
-
0,64
Финансовые вложения
3896
0,09
3896
0,12
-
0,03
Отложенные налоговые активы
394
0,01
394
0,01
-
0,00
Итого по разделу I
101812
2,40
101812
3,09
-
0,02
II Оборотные активы
Запасы
1193447
28,09
1193447
36,20
-
0,69
Налог на добавленную
стоимость по приобретенным
ценностям
196479
4,62
196479
5,96
-
8,11
Дебиторская задолженность
2123434
49,98
1068589
32,4
-1054845
1,34
Финансовые вложения
160330
3,77
263375
7,99
+103045
-17,57
Денежные средства и денежные
эквиваленты
253493
5,97
253493
7,69
0
4,22
Прочие оборотные активы
219540
5,17
219540
6,66
0
1,72
61
1
2
3
4
5
6
7
Итого по разделу II
4146723
97,60
3194923
96,91
-951800
1,49
Баланс
4248535
100
3296735
100
-951800
100
III Капитал и резервы
Уставный капитал
12833
0,30
12833
0,39
-
0,09
Переоценка внеоборотных
активов
18107
0,43
18107
0,55
-
0,12
Добавочный капитал
-2493
-0,06
-2493
0,08
-
-0,02
Резервный капитал
3208
0,08
3208
0,10
-
0,02
Нераспределенная прибыль
1239811
29,18
1239811
37,61
-
8,43
Итого по разделу III
1271466
29,93
1271466
38,57
-
8,64
IV Долгосрочные обязательства
Заемные средства
2154079
50,7
1609443
48,82
-544636
-1,88
Отложенные налоговые
обязательства
23
0,001
23
0,001
-
-
Итого по разделу IV
2154102
50,7
1609466
48,82
-407164
-6,77
V Краткосрочные обязательства
Заемные средства
98
0,002
98
0,003
-
-
Кредиторская задолженность
820987
19,32
413823
12,55
-407164
-6,76
Доходы будущих периодов
-
-
-
-
-
-
Оценочные обязательства
1882
0,04
1882
0,06
-951800
0,01
Итого по разделу V
822967
19,37
415803
12,61
-407164
-6,76
Баланс
4248535
100
3296735
100
-951800
100
Положительные изменения в балансе улучшат финансовое состояние
АО «Авиазапчасть». Анализ показателей ликвидности до и после реализации
мероприятий представлен в таблице 20.
Таблица 20
Анализ показателей ликвидности АО «Авиазапчасть» после
реализации мероприятий
Показатель
Группа
Прогнозный год
2018г.
Активы
Наиболее ликвидные активы
А
1
516868
413823
Быстро реализуемые активы
А
2
1068589
2123434
Медленно реализуемые активы
А
3
1609466
1609466
Труднореализуемые активы
А
4
101812
101812
Пассивы
Наиболее срочные обязательства
П
1
413823
820987
Краткосрочные пассивы
П
2
1980
1980
Долгосрочные пассивы
П
3
1609466
2154102
Постоянные (устойчивые) пассивы
П
4
1271466
1271466
Для того чтобы определить ликвидность баланса следует сравнить итоги
по каждой группе активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса АО
«Авиазапчасть» представлен в таблице 21.
62
Проанализировав таблицу 21 можно сделать вывод, что баланс АО
«Авиазапчасть» в прогнозе является абсолютно ликвидным, так как из 4
условий абсолютной ликвидности выполняются все условия.
Таблица 21
Анализ ликвидности баланса АО «Авиазапчасть»
после реализации мероприятий
Условие
Ликвидности
Платежный излишек или
недостаток
Оценка ликвидности
баланс на
прогнозный год
Прогнозный год
2018
А
1
≥ П
1
103045
-407164
Условие выполняется
А
2
≥ П
2
1066609
2121454
Условие выполняется
А
3
≥ П
3
0
-544636
Условие выполняется
А4 ≤ П4
-1169654
-1169654
Условие выполняется
Также рассчитаем относительные коэффициенты ликвидности на
прогнозный год (таблица 22).
Таблица 22
Анализ коэффициентов ликвидности АО «Авиазапчасть»
на прогнозный год
Показатели
Прогнозный
год
2018г.
Норма
Темп изменения,
(+;-)
Коэффициент общей
ликвидности
1,71
4,29
≥ 1
-2,58
Коэффициент абсолютной
Ликвидности
1,24
0,5
≥ 0,2
0,74
Коэффициент быстрой
ликвидности
4,81
3,59
≥ 0,8
1,22
Коэффициент текущей
ликвидности
7,68
5,04
от 1 до 2
2,64
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
активами
0,37
0,28
> 0,1
0,09
Таким образом, в целом все коэффициенты в прогнозе повысятся, что
позволит сделать вывод о повышении платежеспособности организации.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости с помощью
относительных показателей. Расчет представлен в таблице 23.
63
Таблица 23
Анализ относительных показателей финансовой отчетности АО
«Авиазапчасть» после реализации мероприятий
Показатель
Прогнозный
год
2018
Норматив
Отклонение
(+; -)
Коэффициент автономии
(финансовой независимости)
0,39
0,30
≥ 0,5
0,09
Коэффициент зависимости
2,59
3,34
< 2
-0,75
Коэффициент концентрации
заемного капитала
0,61
0,70
≤ 0,5
-0,09
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
1,59
2,34
≤ 1
-0,75
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,63
0,43
≥ 1
0,20
Коэффициент маневренности
0,92
0,92
0,4-0,6
0,00
Проанализировав таблицу, можно сделать следующие выводы:
- доля собственного капитала в прогнозе в общей структуре составила
39%, а заемного капитала - 61%. Данный коэффициент также, как и в 2018 году
не входит в рекомендуемое значение, но все же наблюдается положительная
динамика, так как собственный капитал увеличился на 9%;
- коэффициент финансового левериджа выше граничного значения, но
также наблюдается положительная динамика, что говорит о снижении
зависимости организации от внешнего финансирования;
- коэффициент финансовой устойчивости является обратным к
коэффициенту финансового левериджа, и также наблюдается положительная
тенденция.
На основании разработанных мероприятий по улучшению финансового
состояния АО «Авиазапчасть» можно говорить об улучшении финансового
состояния организации. Об это свидетельствует рост показателей деятельности,
улучшение показателей финансовой устойчивости и платежеспособности.
Таким образом, предложенные рекомендации являются экономически
обоснованными и могут применяться руководством АО «Авиазапчасть» с
целью повышения эффективности деятельности организации.