16
Рисунок 2 - Группировка оборотных средств по степени
ликвидности
Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению
друг к другу, определяется: сферой деятельности и характером предприятия,
организации, соотношением оборотных и внеоборотных активов, скоростью
оборота средств организации, суммой и срочностью обязательств, а также
степенью ликвидности текущих активов.
В состав краткосрочных пассивов входят обязательства разной
степени срочности. Поэтому на стадии предварительного анализа одним из
способов анализа ликвидности будет сопоставление определенных элементов
актива и пассива. В связи с этим обязательства предприятия группируются по
степени срочности, а активы по степени ликвидности.
В процессе анализа наиболее срочные обязательства предприятия, т.е,
те обязательства срок оплаты которых наступает в текущем месяце, нужно
сопоставить с величиной активов, которые обладают наивысшей
ликвидностью, а именно денежные средства, легкореализуемые ценные
бумаги. Часть срочных обязательств, которые остаются непокрытыми,
должна уравновешиваться менее ликвидными активами, такими как
дебиторская задолженность предприятий, с устойчивым финансовым
положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей
и другими оборотными активами, которые применительно к конкретному
17
предприятию могут быть призваны высоколиквидными
14
.
Говоря о прочих краткосрочных обязательствах, их можно соотнести
с такими активами, как готовая продукция, производственные запасы, прочие
дебиторы.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько
периодов позволит увидеть изменения в структуре баланса и его
ликвидности.
При этом необходимо учитывать риск недостаточной ликвидности,
(отсутствие абсолютно ликвидной структуры баланса), когда недостает
высоколиквидных активов для погашения обязательств, а также риск
излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов, так
как они являются низкодоходными, происходит потеря прибыли для
предприятия
15
.
Платежеспособность предприятия или его неплатежеспособность с
возможным возбуждением дела о его банкротстве во многом зависит от того
насколько обеспечено соответствие между группами активов и пассивов.
Таким образом, платежеспособность предприятия характеризуется его
возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои
финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а
также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на
формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на
возможность получения кредита и займа.
1.2 Современные способы и методы оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности
Финансовая устойчивость является ключевой характеристикой
деятельности организации, оценка которой позволяет определить
14
Канке А. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Канке А.А.,
Кошевая И.П., - 2-е изд., испр. и доп. - М.:ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 288 с.
15
Перфилов, Б.В. Проблемы восстановления платежеспособности предприятия [Текст] / Б.В. Перфилов //
Известия ИГЭА. - 2014. - №3. - С. 2325
18
необходимые темпы её развития, со стороны финансового обеспечения, а
также выявить доступные для неё источники средств и оценить её
финансовые возможности на долгосрочные перспективы.
Свой вклад в разработку современных методик оценки финансовой
устойчивости организаций внесли Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Грачев А.В.,
Стоянова Е.С., Артеменко В.Г., и другие. На практике наиболее частое
применение при оценке финансовой устойчивости организации находят
следующие методы:
- оценка финансовой устойчивости на основании расчётов
абсолютных и относительных показателей;
- общая оценка финансовой устойчивости коммерческой
организации на основе состояния её показателей ликвидности и
платежеспособности.
- матричный баланс;
Оценка финансовой устойчивости организации на основе расчёта
абсолютных показателей, характеризует степень обеспеченности запасов и
затрат источниками их формирования. По данному методу источники
формирования запасов и затрат определяют по трём основным показателям:
СОС - собственные оборотные средства; СД - собственные и долгосрочные
заёмные источники формирования запасов и затрат; ОИ - общая величина
основных источников формирования запасов и затрат.
Соответственно, трём показателям наличия источников формирования
запасов и затрат сопутствуют три показателя обеспеченности запасов и
затрат источниками формирования (Таблица 1).
Таблица 1
Источники формирования запасов и затрат
Показатель
Расчет показателя
Экономическое
обоснование
Излишек (+)/недостаток
(-) собственных
оборотных средств (СОС)
∆СОС = СОС - З
Определяется как
разница между
собственными
оборотными средствами
и запасами организации
19
Продолжение таблицы 1
1
2
3
Излишек (+)/ недостаток
(-) собственных и
долгосрочных заемных
источников
∆СД = СД - З
Представляет собой
разницу собственных и
долгосрочных заемных
источников и запасов
организации
Излишек (+) /
недостаток (-) общей
величины основных
источников
∆ОИ = ОИ - З
Представляет собой
разницу между общей
величиной основных
источников и запасов
организации
На основе данных показателей определяется трёхкомпонентный
показатель S{∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}, характеризующий тип финансовой
устойчивости. Рекомендации по применению данной методики можно найти
в трудах Шеремета А.Д. и Негашева Е.В.
16
Данный метод можно считать
достаточно удобным в применении, но необъективным, т.к. он позволяет
выявить только внешние факторы, оказывающие влияние на финансовую
устойчивость организации.
Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип
финансовой устойчивости предприятия. Типы финансовой устойчивости
организации представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 – Классификация финансовой устойчивости
Абсолютная финансовая устойчивость – это ситуация, при которой
запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами
организации.
16
Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебник /
А.Д. Шеремет. — 2-е изд., доп. — М. : ИНФРА-М, 2017. — 374 с.
Финансовая
устойчивость
Абсолютная Нормальная Критическая Кризисная
20
Нормальная финансовая устойчивость характерна для тех
предприятий, которые в процессе осуществления финансово-хозяйственной
деятельности используют собственные и заемные источники
финансирования предприятия.
Критическое финансовое состояние предприятия – это неустойчивое
финансовое состояние, которое характерно для организаций, имеющих
проблемы с платежеспособностью. Также принято выделять кризисный вид
финансовой устойчивости, который сигнализирует о близком банкротстве
предприятия.
Финансовое состояния предприятия характеризуется также системой
относительных показателей финансовых коэффициентов. Они
рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и
пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в расчете
абсолютных коэффициентов и сравнения их с нормативными величинами, а
также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет. К
относительным показателям относится показатели, указанные в таблице 2.
Таблица 2
Показатели финансовой устойчивости
Наименование
показателя
Расчет
Нормати
в
Пояснения
Коэффициент
автономии
Ка=СК/ВБ
Ка≥0,5
Показывает насколько
организация независима от
заемного капитала
Коэффициент
финансового
риска
Кзс =
(ДП+КП)/СК
Ксз ≤
Свидетельствует о
возникновении недостатка
собственных денежных
средств
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобильных
средств
Кми = ОА/ВА
-
Показывает сколько
внеоборотных активов
приходится на каждый рубль
оборотных активов
Коэффициент
маневренности
собственных
средств
Км=(СК-
ВА)/(СК+ДП)
Км =0,2-
0,5
Показывает уровень
оборотных средств в случае
необходимости за счет
собственных источников
21
Продолжение таблицы 2
1
2
3
4
Коэффициент
обеспеченности
запасов и затрат
собственными
средствами
Коо =
(СК+ДП-
ВА)/ЗиЗ
Коо =
0,6-0,8
Показывает какая часть
запасов и затрат
финансируется за счет
собственных средств
Коэффициент
имущества
производственног
о назначения
Кимн =
(ВА+ЗиЗ)/ВБ
Кимн
≥0,6
Показывает долю имущества
производственного
назначения в активах
предприятия
Коэффициент
долгосрочно
привлеченных
заемных средств
Кдп =
ДП/(СК+ДП)
-
Показывает отношение
долгосрочного заемного
капитала и заемных средств к
сумме источников
собственных средств и
долгосрочных кредитов и
займов
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
Ккзз =
(КЗиК/(ДП+КП
)
-
Показывает долю
краткосрочных обязательств
предприятия в общей сумме
внешних обязательств (какая
доля в общей сумме
задолженности требует
краткосрочного погашения)
Коэффициент
кредиторской
задолженности
Ккз = (КП-
КЗиЗ/(ДП+КП)
-
Показатель характеризует
долю кредиторской
задолженности и прочих
пассивов в общей сумме
обязательств организации
17
В настоящее время значительно возрастает роль финансовой
устойчивости предприятия, основная цель которого – выявление и
устранение недостатков в деятельности предприятий, поиск и вовлечение в
производство неиспользуемых резервов.
Анализ финансовой устойчивости необходимо проводить в каждой
организации для выявления слабых сторон предприятия, для своевременного
устранения причин
18
.
Изучение различных научных подходов к анализу финансовой
устойчивости позволило предложить уточнение данного определения, анализ
17
Юдин, Р.А. Моделирование оценки ликвидности и платежеспособности предприятия [Электронный
ресурс] // Справочник экономиста: сетевой журнал. - 2015. - URL:
http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/liquidity_modelling.shtml
18
Чеботарева, М.С. Анализ и оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия [Текст] / М.С.
Чеботарева // Молодой ученый. - 2016. - №4. - С. 184-186.
22
финансовой устойчивости представляет собой обязательный, непрерывно-
функционирующий процесс, который направлен на обеспечение
платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов
за счет аккумулирования информационных ресурсов о фактах хозяйственной
деятельности организации, выбора наиболее приемлемых методов анализа
показателей состояния взаимодействия с организациями партнерами в сфере
денежных расчетов на основе договорных отношений
19
.
Одним из показателей, который характеризует финансовую
устойчивость организации, считается его платежеспособность,
подразумевающая наличие у предприятия возможности имеющимися
денежными ресурсами своевременно погасить возникшие у него платежные
обязательства. Платежеспособность - внешнее проявление финансового
состояния организации, его устойчивости.
20
Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень
близкими, но второе считается более емким. От степени ликвидности баланса
зависит платежеспособность. Одновременно с этим показатель ликвидности
дает возможность охарактеризовать как текущее состояние расчетов, так и
перспективу. Организация может сохранять платежеспособность на
отчетную дату, но в будущем иметь неблагоприятные возможности.
Подразделение активов субъекта хозяйствования для анализа
ликвидности производится на 4 группы в зависимости от скорости
превращения их в деньги (Рисунок 4).
19
Чернышева, Е.В. Диагностика финансового состояния предприятия как инструмент принятия решений
[Электронный ресурс] // Kant. - 2012. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/diagnostika-finansovogo-
sostoyaniyapredpriyatiya-kak-instrument-prinyatiya-resheniy
20
Губина О. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум : учеб. пособие / О.В. Губина,
В.Е. Губин. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2017. — 192 с.
23
Рисунок 4 - Группировка активов по степени ликвидности
Группировка пассивов баланса осуществляется по степени срочности
их погашения. Она представлена на рисунке 5.
Рисунок 5 - Группировка пассивов баланса по степени срочности
их погашения
Для того, чтобы определить ликвидность баланса, производят
сопоставление итогов приведенных выше групп по активу и пассиву.
- А
1
– наиболее ликвидные активы, к которым относятся суммы денежных средств
организации и финансовых вложений;
- А
2
– быстро реализуемые активы, к которым относятся суммы дебиторской задолженности,
налогов по приобретенным ценностям;
- А
3
– медленно реализуемые активы, к данной категории относятся остатки запасов и затрат,
готовой продукции и товаров, прочих активов;
- А
4
– труднореализуемые активы, в состав данной группы включают суммы основных средств,
нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности, вложений во
внеоборотные активы, прочих внеоборотных активов.
- П
1
– наиболее срочные обязательства, включают кредиторскую задолженность,
прочие пассивы;
- П
2
– краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
- П
3
– долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П
4
– постоянные пассивы – собственный (акционерный) капитал, находящийся
постоянно в распоряжении организации.
24
Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место
система соотношений:
21
(1)
Расчет коэффициентов ликвидности. Для оценки платежеспособности
в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели.
При помощи коэффициента покрытия дается общая оценка
ликвидности активов, он показывает, какая сумма текущих активов
организации приходится на один рубль текущих обязательств.
22
21
321
ПП
ААА
К
п
(2)
Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности) является
промежуточным коэффициентом покрытия и рассчитывается по формуле
23
:
21
21
ПП
АА
К
б
(3)
Коэффициент абсолютной ликвидности определяют как отношение
сумы наиболее ликвидных активов к сумме текущих обязательств и
рассчитывают по формуле:
24
21
1
ПП
А
К
абс
(4)
21
Дмитриева О. В., Особенности учета и экономического анализа деятельности издательства : учеб. пособие
/ О.В. Дмитриева. — М. : ИНФРА-М, 2017. — 244 с.
22
Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2015. - 1104 c.
23
Чернышева Ю. Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
(организации): учебник / Ю.Г. Чернышева. — М.: ИНФРА-М, 2017. — 421 с.
24
Анищенко А.В. Бухгалтерская отчетность в российской учетной системе // Российский налоговый курьер.
- 2016. - № 3. - С. 3-6.
44332211
;;; ПАПАПАПА
25
Данный коэффициент считается наиболее жестким критерием
платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочной
задолженности организация может быть погашена в ближайшее время.
Величина его должна быть не ниже 0,2.
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами
характеризует наличие у предприятия части собственного капитала
организации, которая является источником покрытия текущих активов
организации (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).
321
44
..
ААА
АП
К
собоб
(5)
Для характеристики финансовой устойчивости организации
используется также ряд финансовых коэффициентов, представленных на
рисунке 6.
Рисунок 6 - Ряд финансовых коэффициентов, используемых для
анализа финансовой устойчивости
- коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного
капитала в общей сумме источников, т.е. характеризует независимость от
внешних заемных средств;
- коэффициент инвестирования показывает, на сколько организация инвестирует
основной капитал за счет собственных источников;
- коэффициент финансирования показывает, сколько рублей источников
собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств;
коэффициент мобильности отражает долю собственных средств, вовлеченных в
хозяйственный оборот.