67
Проверим некоторые косвенные факторы, указывающие на возможные
проблемы и надежность:
Таблица 14
Косвенные факторы, указывающие на возможные проблемы и
надежность
Наименование
показателя
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Смена владельцев
банка за месяц
(%)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Изменение
уставного
капитала за месяц
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Рост ФОР (фонда
обяз.резервирован
ия по вкладам) за
месяц (%)
3.4
-
1.
3
-
4.
2
-
2.
1
0.4
1.6
0.
5
2.
7
15.
7
-
2.
3
-
3.
4
0.8
Изменение суммы
вкладов физ. лиц
за месяц (для
банков с долей
вкладов
физических
лицболее 20%)
-
0.3
-
1.
1
-
1.
3
0.
4
-
0.7
-
0.5
0.
5
-
0.
7
-
1.1
-
0.
2
-
0.
4
1.4
Изменение
оборотов по кассе
за месяц (для
банков с
оборотами более
500 млн.руб.) (%)
-
44.
7
4.
3
6.
5
-
9.
2
-
1.2
10.
6
-
9.
7
-
0.
7
-
2.3
0.
4
-
6.
9
38.
5
Изменение
оборотов по
расчетным счетам
юр. лиц за месяц
(для банков с
оборотами более
суммы активов)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Отток средств юр.
лиц за месяц
-
16.
0
6.
4
-
9.
2
3.
6
15.
7
-
9.4
2.
5
-
4.
6
-
5.0
-
3.
9
6.
5
21.
4
Таким образом, за последний год у банка ОТП БАНК не было смены
собственников (акционеров). Также у банка ОТП БАНК за год не было
значительного увеличения ФОР. На текущий момент условный коэффициент
усреднения ФОР, равный значению 0.33, означает, что кредитная организация с
высокой вероятностью усредняет ФОР и относится к 1-й, 2-й или 3-й группе
надежности.
68
Статистика по негативным факторам:
количество индикаторов ненадежности - 2;
количество индикаторов неустойчивости - 3.
Анализ финансовой деятельности и статистические данные за
прошедший год кредитной организации Акционерное общество «ОТП Банк»
свидетельствуют о наличии некоторых негативных тенденций, способных
повлиять на финансовую устойчивость банка в перспективе. Надежности и
текущему финансовому состоянию банка можно поставить оценку
«удовлетворительно».
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Проведем комплексную оценку финансового состояния предприятия и
спрогнозируем возможные кризисные ситуации.
Для прогнозирования вероятности банкротства предприятий в рыночных
странах широко используются модели западного экономиста Э. Альтмана,
описанных как в переводных изданиях, так и в публикациях отечественных
авторов.
Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет
используется алгоритм:
Таблица 15
Алгоритм оценки вероятности наступления банкротства
Формула Альтмана построена по данным успешно действовавших, но
обанкротившихся промышленных предприятий США:
Z = 1,2 К
1
+1,4 К
2
+ 3,3 К
3
+ 0,6 К
4
+ К
5,
где К
1
– доля чистого оборотного капитала в активах;
Z < 1,81
1,81 < Z < 2,675
Z = 2,675
2,675 < Z < 2,99
Z > 2,99
Вероятность
банкротства
очень велика
Вероятность
банкротства
средняя
Вероятность
банкротства
равна 0,5
Вероятность
банкротства
невелика
Вероятность
банкротства
незначительна
69
К
2
– отношение накопленной прибыли к активам;
К
3
– экономическая рентабельность активов;
К
4
– отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам
К
5
– оборачиваемость активов (деловая активность).
Таблица 16
Прогнозирование вероятности банкротства по формуле Альтмана
Обозна
чение
Формула
Расчет
показателя
К
1
)(
)2.,17.(
300
Аактивы
стрткапиталоборотныйчистый
К
1
=0,099
К
2
)(
)(
300
470460
Аактивы
ППприбыльянакопленна
К
2
=0,116
К
3
)(
)(
300
050
Аактивы
ФРприбыль
К
3
=0,148
К
4
)(
)
3
1
(..
690590
420410
ППстьзадолженно
ППакцийстоимбаланс
К
4
=0,0001
К
5
)(
)(
300
010
Аактивы
ФРвыручка
К
5
=4,994
Z = 1,2 К
1
+1,4 К
2
+ 3,3 К
3
+ 0,6 К
4
+ К
5
=
0,1188+0,1624+0,4884+0,0001+4,994=5,7637
Вероятность банкротства не значительная
Рассмотрим вероятность банкротства по формуле Таффлера.
Формула Таффлера для западных компаний:
Z = 0,53 К
1
+ 0,13 К
2
+ 0,18 К
3
+ 0,16 К
4
где К
1
– операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
К
2
– оборотные активы / сумма обязательств;
К
3
– краткосрочные обязательства / сумма активов;
К
4
– выручка от реализации / сумма активов.
При принятии решений в качестве критерия выступает:
Z > 0,3 – диагностируют хорошие долгосрочные финансовые
перспективы;
70
Z < 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;
0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований
Таблица 17
Прогнозирование вероятности банкротства по формуле Таффлера
Коэфф
ициент
Расчет показателя
Значение
показателя
К
1
)(
)(
690
050
Ппассивыныекраткосроч
ФРприбыльаяоперационн
13120/78241=0,1677
0,53К
1
=0,089
К
2
)(
)(
690590
290
ППкапиталдолговой
Аактивыоборотные
69378/78241=0,88
67
0,13К
2
=0,115
К
3
)(
)(
700300
690
ПАбалансавалюта
Ппассивыныекраткосроч
0,8798
0,18К
3
=0,158
К
4
))((
))((
700300
010
ПАкапиталактивы
ФРнеттовыручка
444113/88927=4,994
13
0,16К
4
=0,799
Z = 0,53 К
1
+ 0,13 К
2
+ 0,18 К
3
+ 0,16 К
4
=1,161
Вероятность банкротства низкая
Таким образом, у предприятия низкая вероятность банкротства, при этом
диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы.
71
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости АО «ОТП Банк»
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости ОТП
банка
Проблема повышения финансовой устойчивости и платежеспособности
может решаться двумя путями:
во-первых, коррекцией структуры источников финансирования в
направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых
краткосрочных, а именно кредиторской задолженности;
во-вторых, сокращением потребности в финансовых источниках за счет
избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости
работающих.
Конкретные меры, которые могут быть предложены для банка,
следующие: увеличение собственного капитала за счет нераспределенной
прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие банка
за счет нераспределенной прибыли; увеличение уставного капитала
собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или
открытой подписке для акционерных обществ; предоставление безвозмездной
финансовой помощи учредителями; предоставление банка учредительных
займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру
баланса, поскольку увеличивает обязательства банка, но фактически
устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в
структуре финансирования; привлечение банковских кредитов, желательно
долгосрочных; прекращение обязательств путем:
а) предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата
денег, передача имущества). Размер, сроки и порядок предоставления
отступного устанавливаются сторонами;
б) обмена требований на доли в уставном капитале, при котором
кредиторы банка становятся ее участниками;
72
в) новации обязательства, при которой обязательство прекращается
соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существующего
между ними, другим обязательством между теми же лицами,
предусматривающим иной предмет или способ исполнения;
заключение договора уступки права требования в обмен на принятие
долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно
снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская);
переоценка основных средств, с целью увеличения их стоимости. Эта
мера формально увеличивает финансовую устойчивость банка, поскольку в
результате увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного
капитала (составляющая собственного капитала банка).
Для оценки конкурентоспособного потенциала банка необходимо чтобы
банк при осуществлении своей деятельности было финансово устойчиво.
Однако, восстановить равновесие можно за счет следующих мероприятий:
1. Наращивать темпы роста текущих активов, оборотных средств по
сравнению с темпами роста краткосрочных пассивов;
2. Наращивать долю собственных источников средств за счет
привлечения дополнительного капитала: увеличение уставного капитала за счет
увеличения добавочного капитала;
3. Направлять чистую прибыль в фонды накопления, наращивать темпы
производства и увеличивать объем продаж;
4. Поиск внутренних резервов улучшения финансового состояния и
финансовых показателей: снижение остатков готовой продукции, сырья,
ликвидация дебиторской задолженности. Это позволит высвободить
дополнительные денежные средства, которые позволят получить
дополнительный объем реализации и экономический эффект в виде
дополнительной прибыли.
На основании вышеизложенного АО «ОТП Банк» можно рекомендовать
увеличение такого кредитного инструмента финансирования объемов продаж
за счет использования инвестиций, как лизинг.
73
В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми,
в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует
значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых
компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга
в совокупных инвестициях банков незначительна. Лизинг - один из методов,
способствующих модернизации производства и ускорению трансформации
капитала из ссудного в производственный. Финансовый лизинг –
предоставление имущества во временное владение и пользование (финансовую
аренду) клиентам- лизингополучателям, для осуществления ими
предпринимательской деятельности, с последующей передачей этого
имущества в собственность по окончании срока договора лизинга и при
условии выплаты всех обусловленных договором лизинга платежей. Лизинг
может быть использован для финансирования проектов, связанных с
расширением уже существующего бизнеса, повышения конкурентоспособности
и качества производимой продукции и т.п. Активность банков в сфере лизинга
отражает объективный процесс универсализации их деятельности и развития
многосторонних связей со всеми отраслями экономики. Размывание границ
двух зон банковской деятельности кредитной и инвестиционной усилилось.
Лизинг позволил повысить гарантии кредитов, поскольку банк остается
собственником техники, сданной им в лизинг.
Рассмотрим вариант использования лизинга как кредитного инструмента
финансирования инвестиций в АО «ОТП Банк». По закону АО «ОТП Банк»
может участвовать в лизинговой сделке как лизингодатель (предварительно
купив за свой счет передаваемое в лизинг имущество) и как кредитор
лизинговой компании. В лизинговых сделках АО «ОТП Банк» рекомендуется
выступать со стороны, финансирующей лизинговую сделку (а не
непосредственного лизингодателя), при этом, а качестве лизингодателя будет
выступать лизинговая компания. Схема лизинговой сделки при покупке
лизингодателем предмета лизинга на привлеченный кредит от АО «ОТП Банк»
представлена на рисунке 3.
74
Рисунок 3. Схема лизинговой сделки при покупке
лизингодателем предмета лизинга на привлеченный кредит от АО
«ОТП Банк»
Рассмотрим схему участия АО «ОТП Банк» в лизинговой сделке. На
первом этапе банк (лизингополучатель) должно будет заключить договор
лизинга с лизинговой компанией; а лизинговая компания должна заключить
договор с поставщиком оборудования. На втором этапе лизинговой сделки
поставщик предоставляет оборудование (предмет лизинга) лизингодателю. На
третьем этапе АО «ОТП Банк» кредитует лизинговую компанию под залог
оборудования.
На четвертом этапе на полученные по кредиту от АО «ОТП Банк»
финансовые средства лизинговая компания после доставки, установки и
приемки оборудования оплачивает его стоимость. На пятом этапе лизинговая
компания передает имущество в лизинг предприятию (лизингополучателю). На
шестом этапе банк (лизингополучатель) выплачивает лизинговые платежи
(стоимость оборудования с НДС + комиссия лизинговой компании с НДС). На
седьмом этапе за счет полученных от банка платежей лизинговая компания
оплачивает проценты и производит погашение кредита в АО «ОТП Банк».
При использовании лизинга АО «ОТП Банк» рекомендуется
финансировать лизинговые компании под конкретную лизинговую сделку, а в
качестве обеспечения лизинговых сделок принимать залог имущества,
75
переданного в лизинг. Кроме того, АО «ОТП Банк» важное внимание следует
уделять оценке возможности финансирования лизинговых компаний. При этом
решение о финансировании следует принимать на основе анализа финансового
состояния не только лизинговых компаний, но и лизингополучателей.
При принятии решения о кредитовании лизинговых сделок АО «ОТП
Банк» должен будет учитывать следующие факторы: Финансовое состояние
лизинговых компаний и лизингополучателей. Качество кредитуемого проекта и
перспектива развития бизнеса лизингополучателя. Положение
лизингополучателя на рынке и состояние отрасли. Кредитная история
лизинговой компании и лизингополучателя и их деловая репутация. Наличие
обеспечения.
Исходя их среднерыночных показателей, АО «ОТП Банк» рекомендуется
установить минимальную сумму кредита - 300 тысяч рублей, 45 максимальный
размер кредита – до 20 миллионов рублей. Срок лизинга установить от 1 до 5-
ти лет. Размер платежей и срок договора АО «ОТП Банк» рекомендуется
устанавливаются индивидуально для каждой сделки в зависимости от типа
приобретаемого имущества и с учетом пожеланий лизинговой компании.
Авансовые платежи по договору лизинга должны составлять 10-30% от
стоимости имущества.
Среднее годовое удорожание стоимости имущества, финансируемого АО
«ОТП Банк», должно будет определяться в зависимости от вида имущества и
сроков договора индивидуально для каждой сделки. АО «ОТП Банк» может
устанавливать следующие варианты платежей для лизинговых компаний:
ежемесячно равными суммами, неравномерные платежи, платежи с учетом
сезонности работы Лизингополучателя.
Кроме того, для повышения лояльности клиентов АО «ОТП БАНК» мог
бы предоставлять отсрочку уплаты платежей на время поставки оборудования и
проведения монтажных работ. Таким образом, АО «ОТП БАНК» можно
рекомендовать увеличение объемов продаж за счет использования такого
кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Кроме того,
76
как уже было отмечено, в настоящее время за анализируемый период 2014-2016
гг. при увеличении вложений в ценные бумаги сокращается доход от них, и,
соответственно, снижается рентабельность инвестиций в ценные бумаги АО
«ОТП БАНК» с 7% в 2014 году до 5% в 2015 и 2016 году. Именно поэтому
рекомендуется уровень вложений АО «ОТП БАНК» в ценные бумаги оставить
на уровне 2014 года (23 990 895 тыс. руб.), а дополнительно привлеченные
средства за 2015-2016 гг. (32 776 180 - 23 990 895 = 8 785 285 тыс. руб.)
направить в лизинговые сделки сроком на 36 месяцев (3 года). Средний
рыночный процент по лизинговым сделкам - 14%.
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Для оценки эффективности предложенного проекта АО «ОТП БАНК»
рекомендуется использовать три основных показателя: чистый приведенный
доход (NPV); индекс доходности (PI); дисконтированный период окупаемости
(DPP). Чистый приведенный доход позволяет получить показатель конечного
эффекта инвестиционной деятельности в абсолютном выражении. Под чистым
приведенным доходом понимается разница между приведенными к настоящей
стоимости (путем дисконтирования), суммой денежных поступлений за период
эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестированных в его
реализацию средств. Если денежные средства инвестируются единовременно в
течение года (например, капитальные вложения на приобретение и установку
нового оборудования), то чистый приведенный доход (чистая текущая
стоимость NPV) может быть рассчитана по формуле:
NPV= PV-I, (3.1)
где PV – настоящая стоимость денежных поступлений (доходов) от
инвестиций после дисконтирования;
I – сумма инвестиций (капиталовложений), направленных на реализацию
проекта.