5
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ...................................................................................................................... 6
Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности организации ............................................................................ 9
1.5. Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия ................... 9
1.6. Понятие и сущность платежеспособности предприятия ........................... 15
1.7. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия ..................... 22
1.8. Методика анализа платежеспособности предприятия ............................... 28
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Стриж»
..................................................................................................................................... 39
2.1. Общая организационно-экономическая характеристика ООО «Стриж» .... 39
2.2. Анализ и оценка показателей платежеспособности ООО «Стриж» .......... 42
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Стриж» ...................................... 49
Глава 3. Рекомендации по улучшению платежеспособности и финансовой
устойчивости ООО «Стриж» .................................................................................. 62
3.1. Пути улучшения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия .............................................................................................................. 62
3.2. Анализ вероятности банкротства ООО «Стриж» и мероприятия по
оптимизации его финансовой устойчивости и платежеспособности ................. 65
Заключение ............................................................................................................... 74
Список использованной литературы ...................................................................... 79
Приложения .............................................................................................................. 85
6
ВВЕДЕНИЕ
Финансовое состояние экономического субъекта характеризуется целой
системой показателей, которые отражают состояние капитала в процессе его
кругооборота (т.е. размещение и использование средств) и способность субъекта
хозяйствования финансировать свою деятельность. Финансовое положение
экономического субъекта может быть абсолютно устойчивым, нормальным,
предкризисным и кризисным. Одними из важнейших параметров финансового
состояния организации является его платежеспособность и финансовая
устойчивость.
В зависимости от целей пользователей финансовое состояние
экономического субъекта может оцениваться по различным критериям, однако,
независимо от целей, почти всех возможных контрагентов коммерческой
организации интересует ее платежеспособность и финансовая устойчивость.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена
тем, что знание методики проведения оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости позволяет современному экономисту достоверно оценить
финансовое положение организации в долгосрочной перспективе, а также
разработать пути по его укреплению.
Целью исследования выпускной квалификационной работы является
проведение анализа платежеспособности и финансовой устойчивости ООО
«Стриж» и разработка рекомендаций по укреплению его финансового состояния.
Для достижения поставленной цели в процессе написания данной
выпускной квалификационной работы предполагается решение следующих
задач:
• раскрыть сущность, цель и задачи проведения анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости экономического субъекта;
• изучить методику анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия;
7
• дать общую организационно-экономическую характеристику ООО
«Стриж»;
• провести анализ и оценку платежеспособности и финансовой
устойчивости ООО «Стриж»;
• предложить мероприятия по укреплению платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «Стриж».
Объектом исследования выступают экономические отношения,
предопределяющие платежеспособность и финансовую устойчивость
коммерческого предприятия.
Предметом исследования являются методики анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.
При написании выпускной квалификационной работы использовался ряд
методов экономического и финансового анализа, таких как метод сбора фактов,
метод сравнения, коэффициентный метод, методы горизонтального и
вертикального анализа данных и т.д. Для большей наглядности цифровой
материал представлен в виде таблиц, графиков, диаграмм.
Теоретической и методологической основой выпускной
квалификационной работы послужили положения, изложенные в трудах
отечественных и зарубежных экономистов и финансистов, таких как Г.В.
Савицкая, А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев, Э. Альтман и др.
Современные тенденции и примеры других организаций в области
анализа и оптимизации платежеспособности и финансовой устойчивости
изучаются на основе статей, представленных в современных экономических
журналах, таких как «Экономика и Социум», «Экономический анализ: теория и
практика», «Финансовый вестник» и т.д. Также, в качестве источника
информации используются ресурсы сети Интернет.
Информационная база для анализа представлена учредительными
документами и бухгалтерской отчетностью за последние три года, в составе
которых рассматривается Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых
результатах за 2014 – 2016 гг.
8
Поставленная цель и задачи исследования определили структуру
выпускной квалификационной работы. Она состоит из введения, трех глав
(теоретической, практической и аналитической), заключения, списка
используемой литературы, приложения.
Во введении представлена актуальность, цель, задачи, предмет, объект,
методы и информационная база исследования. Теоретическая основа позволяет
рассмотреть значение и задачи экономических отношений, возникающих в
процессе анализа и оценки платежеспособности и финансовой устойчивости
экономического субъекта, изучить понятие и сущность объекта исследования, а
также методики его анализа. Финансово-экономическая характеристика ООО
«Стриж» включает в себя общую характеристику организации, цель, задачи и
виды ее основной деятельности. В процессе анализа оценивается финансовое
состояние организации, а именно ее платежеспособность и финансовая
устойчивость. Произведенный анализ также предусматривает разработку
комплекса мероприятий, направленных на оптимизацию финансового состояния
ООО «Стриж».
По итогам изучения темы делаются выводы и разрабатываются
предложения для организации, которые в дальнейшем могут быть применены в
ее работе.
9
Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности организации
1.1. Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия
На современном этапе рыночных преобразований успешное
функционирование предприятия в большей мере зависит от уровня устойчивости
его финансового состояния. Если предприятие финансово устойчиво, то оно
обладает рядом преимуществ перед другими предприятиями того же профиля
для привлечения инвестиций, получения кредитов, в выборе контрагентов и в
подборе квалифицированного персонала. Соответственно, чем выше будет
финансовая устойчивость предприятия, тем более независимо оно будет от
изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше будет
вероятность возникновения риска оказаться на грани банкротства. В связи с этим
важнейшей целью оценки финансового состояния и деятельности любого
предприятия является обеспечение его финансовой устойчивости.
Исследованием сущности финансовой устойчивости занимались такие
отечественные и зарубежные исследователи как: И.А. Бланк, Л.А. Богдановская,
Г.Г. Виноградов, А.А. Канке, В.В. Ковалев, И.А. Либерман, В.М. Родионова, Г.В.
Савицкая, А.Д. Шеремет, и многие другие, труды которых раскрывают вопросы
финансового анализа. Рассмотрим мнения некоторых из вышеперечисленных
авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости, представленные в
таблице 1.
Согласно данным таблицы 1., мы можем сделать вывод о том, что понятие
финансовой устойчивости является достаточно неоднозначным. Однако
существование большого количества определений данного понятия сводится к
тому, что термин «финансовая устойчивость» основывается на оптимальном
соотношении активов бизнеса (оборотных и внеоборотных активов), а также
источников их финансирования (собственных и привлеченных средств
финансирования).
Основная задача финансовой устойчивости предприятия – анализ уровня
активов и пассивов бизнеса, способность сохранения его равновесия в постоянно
10
меняющейся во времени внешней и внутренней среде, гарантирующее его
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной
перспективе в границах допустимого уровня риска от внешних и внутренних
факторов.
Таблица 1
Сравнительный анализ понятия финансовая устойчивость
организации
Автор
Определение
И.А. Бланк
Финансовая устойчивость — это сбалансированность
финансовых потоков, наличие средств, которые позволяют
организации поддерживать свою деятельность в течение
определенного периода времени, включая обслуживание
полученных кредитов и производство продукции.
Л.А.
Богдановская,
Г.Г.
Виноградов
Понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно
с перспективной платежеспособностью. Ее оценка позволяет
внешним субъектам анализа определить финансовые
возможности предприятия на длительную перспективу.
1
В.В. Ковалев
Финансовая устойчивость предприятия — это стабильность его
деятельности в долгосрочной перспективе. Она тесно связана
с общей финансовой структурой предприятия, а также со
степенью его зависимости от инвесторов и кредиторов.
В.М.
Родионова
Финансовая устойчивость — это состояние ее финансовых
ресурсов, их распределение и использование, позволяющее
обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли
и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого риска.
Г.В. Савицкая
Финансовая устойчивость предприятия — это способность
субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, а
также, сохранять равновесие своих активов и пассивов в
изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая
его постоянную платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска.
2
А.Д. Шеремет
Финансовая устойчивость — это определенное состояние его
счетов, гарантирующее постоянную платежеспособность.
3
Проанализировав ряд вышеперечисленных источников, можно
представить следующее определение изучаемого понятия. Финансовая
устойчивость – это экономическая категория, которая характеризует взаимосвязь
источников финансовых ресурсов с направлениями их использования, с целью
1
Богдановская Л.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник; / В.И. Стражев, О.Ф. Мигун,
Л.А. Богдановская и др. – М.: Высшая школа, 2013. – 310 с.
2
Савицкая Г.В. Анализ хoзяйственной деятельнoсти.: учебник. / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 288 с.
3
Шеремет А.Д. Анализ и диагнoстика финансовo-хoзяйственной деятельнoсти предприятия: учебник / А.Д.
Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 374 с.
11
получения организацией доходов, которые будут превышать ее расходы, это, в
свою очередь, даст возможность эффективно использовать денежные средства,
свободно маневрировать в процессе обеспечения непрерывного качественного
процесса производства и сбыта продукции, совершенствования, обновления
производственной базы, финансовых вложений в другой бизнес и других
операций, способных принести дополнительные выгоды организации.
На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние
различные факторы, которые принято разграничивать на внутренние и внешние.
Классификация факторов, а также их содержание, представлено на рисунке 1.
Проанализировав классификацию, представленную на рисунке 1, мы
можем сделать вывод, что, учитывая внутренние и внешние факторы,
финансовая устойчивость предприятия отражает:
• стабильное превышение доходов над расходами;
• состояние ресурсов, обеспечивающее свободное маневрирование денежными
средствами предприятия, и путем их эффективного использования,
способствующее бесперебойному качественному процессу производства и
реализации, расширению и обновлению;
• соотношение собственного и заемного капитала;
• темпы накопления собственного капитала в результате текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности;
• достаточное обеспечение запасов собственными источниками.
Так же, вышеперечисленные факторы, влияющие на финансовую
устойчивость предприятия, и их разнообразие, служат основанием для
разделения финансовой устойчивости предприятия по следующим видам:
1. Внутренняя устойчивость предприятия – это его общее финансовое
состояние, обеспечивающее стабильный высокий результат его
функционирования по принципу активного реагирования на изменение
внутренних и внешних факторов.
2. Внешняя устойчивость предприятия – обусловлена стабильностью
экономической среды, в рамках которой осуществляется его хозяйственная
12
деятельность путем соответствующей системы управления рыночной экономики
на макроуровне.
Рисунок 1. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
предприятия
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
Внешние факторы
Внутренниие факторы
Общеэкономические факторы:
• спад объема национального
дохода;
• рост инфляции;
• замедление платежного оборота;
• нестабильность налоговой
системы;
• нестабильность регулирующего
законодательства;
• снижение уровня реальных
доходов населения;
• рост безработицы
Операционные факторы:
• неэффективный маркетинг;
• неэффективная структура
текущих затрат (высокая доля
постоянных издержек);
• низкий уровень использования
основных средств;
• высокий размер страховых и
сезонных запасов;
• недостаточно
диверсифицированный
ассортимент продукции
Рыночные факторы:
• снижение емкости внутреннего
рынка;
• усиление монополизма на рынке;
• существенное снижение спроса;
• рост предложения товаров –
субститутов;
• снижение активности фондового
рынка
Инвестиционные факторы:
• высокая продолжительность
строительно-монтажных работ;
• существенный перерасход
инвестиционных ресурсов;
• недостижение запланированных
объемов прибыли по реальным
проектам;
• неэффективный инвестиционный
менеджмент
Прочие факторы:
• политическая нестабильность;
• негативные демографические
тенденции;
• стихийные бедствия
Финансовые факторы:
• неэффективная финансовая
стратегия;
• неэффективная структура активов
(низкая их ликвидность);
• чрезмерная доля заемного
капитала;
• высокая доля краткосрочных
источников привлечения заемного
капитала;
• рост дебиторской задолженности;
• высокая стоимость капитала
превышение допустимых уровней
финансовых рисков
13
3. Общая (ценовая) устойчивость предприятия – это движение потоков
денежных средств, которое обеспечивает постоянное превышение поступлений
средств (доходов) над их расходованием (затратами).
4. Финансовая устойчивость предприятия – отражение стабильного
превышения доходов над расходами, способное обеспечить свободное
маневрирование денежными средствами предприятия и способствующее его
развитию, посредством их эффективного использования.
Ознакомившись с разнообразием видов финансовой устойчивости
предприятия, мы можем сделать вывод о том, что данная экономическая
категория формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности предприятия и является ключевым компонентом его общей
устойчивости.
Для того, чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия
существует четыре типа финансовой устойчивости, которые представлены в
таблице 2.
Таблица 2
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип
финансовой
устойчивости
Источник
финансирования
запасов
Краткая характеристика
финансовой устойчивости
Абсолютная
финансовая
устойчивость
Собственные оборотные
средства (чистые
оборотный капитал)
Высокий уровень
платежеспособности. Бизнес не
зависит от внешних кредиторов.
Нормальная
финансовая
устойчивость
Собственные оборотные
средства + долгосрочные
кредиты и займы
Нормальная платёжеспособность.
Заемные средства используются
рационально. Высокая доходность
текущей деятельности.
Неустойчивое
финансовое
состояние
Собственные оборотные
средства + долгосрочные
кредиты и займы +
краткосрочные кредиты и
займы
Нормальная платежеспособность
нарушена. Возникает
необходимость привлечения
дополнительных источников
финансирования. Восстановление
платежеспособности является
возможным.
Кризисное
(критическое)
финансовое
состояние
Финансируется за счет
текущих обязательств
Бизнес полностью
неплатежеспособен и находится
на грани банкротства.
14
Высшим проявление финансовой устойчивости предприятия является его
способность к развитию, преимущественно за счет собственных источников
финансирования.
4
Для этого предприятию необходимо обладать гибкой
структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости
привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Мы можем
считать кредитоспособным то предприятие, которое имеет ряд предпосылок,
необходимых для получения кредита, а также обладающее способностью
своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся
процентов за счет собственных финансовых ресурсов.
Прибыль предприятия не только способствует погашению ссудной
задолженности перед банками, обязательств перед бюджетом по налогу на
прибыль, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для того, чтобы
предприятие продолжало поддерживать свою финансовую устойчивость, ему
необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня
относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е.
рентабельности. Необходимо также учитывать, что значительный уровень риска
является неотъемлемой частью высокой доходности предприятия. На практике
это проявляется в том, что вместо прибыли предприятие может понести
существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).
Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия дает нам
картину его реального финансового состояния. При этом информация о прошлом
и настоящем финансовом состоянии будет являться полезной лишь в той мере, в
какой она сможет повлиять на будущее положение дел.
Подводя итог, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким
состояниям финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует
требованиям рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития самого
экономического субъекта. Недостаточная финансовая устойчивость может
привести к его неплатежеспособности и отсутствию средств для развития
4
Бочаров В.В. Финансовый анализ: учеб. пособие / В.В. Бочаров – СПб.: Питер, 2014. – 240 с.